CZ 现身纳斯达克敲钟，BNC是什么来头？

10 月 26 日，CZ @cz_binance 現身納斯達克，與 BNB Standard（股票代碼：BNC）管理層共同出席敲鐘儀式。

一年前，BNC 曾憑藉數億美元的融資計劃成為幣股熱潮中的明星項目。但此後，公司經歷了股價回落、治理爭議和董事會重組。如今，它不僅換了名字，還迎來了出身 YZi Labs 的新任 CEO，開始探索新的發展方向。

藉著這次敲鐘，我們回顧一下 BNC 過去一年經歷了什麼？敲鐘後的 BNC 路在何方？

1、BNC 的來時路

BNC 的故事要從 2025 年 7 月說起。

彼時，它還是一家經營電子煙業務的美股上市公司。在 YZi Labs  @yzilabs 支持下，公司宣布與 10X Capital 合作，推出約 5 億美元的融資計劃，轉型為 BNB 儲備公司，股票代碼也從 VAPE 改為 BNC，一度成為幣股熱潮中的明星項目。

但故事並沒有按照預期發展。很多人不知道的是在 BNC 逐漸淡出市場視野的這一年裡，其實發生了一場圍繞公司控制權的爭奪。

隨著股價從高點回落，YZi Labs 與負責資產管理的 10X Capital 矛盾逐漸公開。根據 SEC 文件顯示，雙方此前簽訂了一份長達 20 年、年管理費率為 1.75% 的資產管理協議。

YZi Labs 認為管理費用過高、公司治理存在問題，還曾指責原管理團隊考慮放棄 BNB 儲備戰略，轉向 SOL 等其他資產。雙方分歧不斷升級，最終演變為董事會爭奪戰。

2026 年 5 月，BNC 甚至將 10X Capital 告上法庭，要求認定資產管理協議無效，並追討相關費用。

轉折發生在今年 6 月。BNC 與 YZi Labs 達成治理合作協議，YZi Labs 負責人 Ella Zhang @ellazhang516 、前投資合夥人 Alex Odagiu 等三人進入董事會。隨後，Alex 正式接任 CEO，公司也更名為 BNB Standard，並宣布計劃運營 BNB Chain 驗證節點，嘗試從單純持有 BNB 向更深入參與生態運營轉變。

經歷了從幣股熱潮到治理爭議，再到管理層重組的一系列變化，BNC 終於在今年 10 月迎來了新的發展階段。10 月 26 日，CZ 現身納斯達克敲鐘，也為這段持續一年多的轉型故事寫下了新的篇章。

2、從 YZi Labs 投資合夥人到 BNC CEO，Alex 是誰？

在 BNC 這場持續數月的治理調整中，新任 CEO Alex Odagiu @odagius 是一個值得關注的人物。

Alex Odagiu 畢業於英國聖安德魯斯大學，早年曾在高盛投資銀行部工作，隨後進入科技投資機構 LetterOne。2021 年，他加入當時只有約 5 人的 Binance Labs 投資團隊，從投資經理一路晉升，並於 2025 年成為 YZi Labs 投資合夥人。

在 YZi Labs 的五年裡，Alex 主要負責代幣、股權及戰略投資，參與過 Aptos、Sui 開發商 Mysten Labs、Canton、Hemi、Concrete 等知名項目的投資，覆蓋 DeFi、RWA、穩定幣和區塊鏈基礎設施。

除了投資，他還連續 10 季擔任 BNB Chain MVB 加速器的導師及評委，推動了 Avalon、Aspecta 等生態項目的投資，並參與 YZi Labs 的 EASY Residency 創業孵化計劃。

有意思的是，Alex 並不是今年才與 BNC 產生交集。 早在 2025 年，他就參與過 BNC 的治理討論，並在當年年底被 YZi Labs 推薦擔任臨時 CEO，但當時沒有獲得原董事會支持。直到今年 6 月雙方達成治理合作協議，他才進入董事會並擔任臨時總裁，隨後於 10 月正式接任 CEO。

從參與 BNC 的治理討論，到正式接手公司，Alex 花了近一年時間。過去他主要負責投資和孵化項目，如今則要直接面對一家上市公司的經營與股東回報。

3、敲鐘後 BNC 的下一步是什麼？

10 月 19 日，Alex Odagiu 正式接任 CEO 時提出兩個目標：一是增加每股對應的 BNB 數量，二是在 BNB Chain 上建立實際業務，首先從運營驗證節點開始。

首先，BNC 還能怎麼增加 BNB 含量？

BNC 去年採用的是幣股最常見的方式：向機構投資者發行股票融資，再用募集資金買入 BNB。

2025 年 8 月，BNC 公司完成約 5 億美元私募融資，隨後迅速建立起超過 51 萬枚 BNB 的儲備，並成為全球最大的上市公司 BNB 持有者。

其次，如何讓持有的 BNB 自己產生收入？

BNC 選擇從運營 BNB Chain 驗證節點入手。按照官方計劃，公司將引入專業基礎設施服務商負責節點運行，BNB 仍由合格託管機構保管。

該方案與直接將 BNB 委託給其他節點不同，BNC 計劃運營自己的節點，不僅可以通過自有 BNB 質押獲得獎勵，還能吸引其他持幣者委託，並從委託獎勵中收取佣金。

BNB Chain 的驗證節點主要依靠網絡交易手續費獲得獎勵，而非通過持續增發 BNB。因此，節點收益與鏈上交易產生的手續費、獲得的委託質押規模及出塊表現有關。如果未來 BNB Chain 的應用和交易活動持續增長，BNC 的節點業務也有機會從中受益。

按照目前 BNB Chain 約 0.6%—1% 的參考質押年化測算，如果 BNC 將現有儲備全部用於質押，每年理論上可以額外獲得約 3,000—5,200 枚 BNB，按當前幣價折合約 230 萬—380 萬美元。

4、從交易所到納斯達克，BNC 能為 BNB 生態帶來什麼？

幣股對公鏈的價值，可能遠不止增加代幣買盤。一個值得參考的案例是 Solana 儲備公司 Forward Industries，它不僅持有 SOL、運營驗證節點，還開始直接投資 Solana 生態項目。

2026 年 5 月，Forward Industries 與 RockawayX 共同領投了 Solana 鏈上再保險項目 OnRe 的 500 萬美元 A 輪融資，並承諾提供最高 2500 萬美元的流動性支持。

與單純買入 SOL 不同，這筆資金直接流向了 Solana 生態中的具體應用，既有機會為公司帶來回報，也能幫助鏈上金融產品獲得發展所需的資金。

這提供了一種新的發展思路：上市儲備公司既可以通過資本市場吸引資金，也可以通過質押、基礎設施建設和生態投資，讓這些資源重新流向公鏈。

這或许是幣股模式值得關注的變化：從單向持有加密資產，走向上市公司與公鏈生態之間的雙向關係。 公鏈的發展為上市公司帶來資產價值和經營機會，上市公司則利用融資能力、資金和業務資源支持生態建設。

BNC 已經擁有大規模 BNB 儲備，CEO Alex Odagiu 又有多年 YZi Labs 投資經歷，對 BNB Chain 生態並不陌生。BNC 很有可能成為連接傳統資本市場與 BNB Chain 生態的重要參與者。

5、寫在最後

回頭看這一年的幣股熱潮，從最初爭相融資買幣，到如今探索質押、驗證節點和生態投資，這個賽道正在經歷一場轉變。

微策略證明了傳統資本市場可以成為加密資產的重要資金來源，而新一批幣股公司則開始探索，如何讓這些資產產生持續收益，甚至反過來推動公鏈生態的發展。

這或许才是幣股更長遠的機會。上市公司不再只是加密貨幣的持有者，也有可能成為連接傳統資本與鏈上經濟的重要橋樑。