每周编辑精选 Weekly Editor's Picks（1107-1113）

Luồng thông tin quá nhanh，các bài phân tích chuyên sâu dễ bị lấn át bởi các chủ đề nóng. Chuyên mục "Tuyển chọn biên tập hàng tuần" sẽ lọc những nội dung có giá trị phán đoán từ biển thông tin，giúp bạn loại bỏ nhiễu，giữ lại những hiểu biết sâu sắc，mang đến nguồn cảm hứng.

Bối cảnh vĩ mô

Người sáng lập Bridgewater Ray Dalio：Suy nghĩ sâu sắc của tôi về kết quả bầu cử giữa kỳ Mỹ

Kết quả bầu cử chỉ thay đổi những người cụ thể chịu trách nhiệm giải quyết vấn đề，nhưng không thể thay đổi những quy luật khách quan mà nước Mỹ đang phải đối mặt như nợ khổng lồ, chênh lệch giàu nghèo, cạnh tranh giữa các cường quốc cùng những thách thức về khí hậu và công nghệ. Trước khoản cấp vốn tài chính tạm thời sắp đáo hạn vào tháng 12, và trần nợ liên bang sắp bị chạm tới vào mùa xuân năm 2027，cuộc đối đầu cực đoan giữa hai đảng không những khó thu hẹp thâm hụt，mà còn có thể làm lung lay nền tảng tín dụng của trái phiếu Mỹ với tư cách là tài sản thế chấp cốt lõi toàn cầu.

AI & Lưu trữ

Bank of America：Đợt bán tháo cổ phiếu chip có thể chạm đáy vào đầu năm 2027，giá cổ phiếu thường đi trước nền tảng cơ bản 6-9 tháng

Mức giảm của đợt suy giảm này đã vượt mức trung bình lịch sử，nhưng thời gian kéo dài vẫn chưa bằng một nửa mức trung bình lịch sử. Lo ngại của thị trường về việc chi tiêu vốn cho AI chậm lại đã khiến cổ phiếu chip bị bán mà không phân biệt.

Đợt "bán tháo đầu hàng không phân biệt"（indiscriminate selling）này có thể kết thúc vào đầu năm 2027. Trong vài chu kỳ gần đây，đà giảm của chỉ số SOX thường đi trước mức sụt giảm thực tế của doanh số chất bán dẫn 6-9 tháng，sau đó khi kỳ vọng lợi nhuận đã được tiêu hóa đầy đủ，trung bình sẽ phục hồi khoảng 42%.

Tăng mạnh 8% sau báo cáo tài chính，CoreWeave liệu có thoát khỏi lời tiên tri tử vong của Musk？

CoreWeave đã công bố báo cáo tài chính quý 3 năm 2026 được ví như "bài kiểm tra sinh tử" của toàn bộ đường đua cloud mới. Dữ liệu ấn tượng đã đáp trả trực diện "thuyết tính toán bị bỏ xó"，nhưng áp lực nợ vẫn rất lớn.

Thị trường dự đoán

predict.fun khởi động lại TGE，liệu còn cơ hội sau "khởi đầu thảm họa"？

Chính sách và stablecoin

Đảng Dân chủ nắm lại Quốc hội，đòn điều tra tiền mã hóa sắp giáng xuống？

Thượng nghị sĩ Đảng Dân chủ Mỹ Richard Blumenthal đã gửi loạt thư mới tới Binance, Tether, World Liberty Financial（WLFI）và Fight Fight Fight LLC（FFF）- đơn vị đứng sau token TRUMP，yêu cầu bốn công ty này tự nguyện nộp hồ sơ và thông tin điều tra đã được yêu cầu trước đó trước ngày 4 tháng 1 năm 2027.

Từ tuân thủ trừng phạt của sàn giao dịch，đến chi phí vận động hành lang của các công ty stablecoin，rồi đến hoạt động kinh doanh token của gia đình tổng thống，cuộc điều tra của Đảng Dân chủ đã chạm đến nhiều mối liên hệ giữa ngành tiền mã hóa và chính trị Mỹ. Dưới Quốc hội khóa mới，ngành tiền mã hóa vừa phải đấu tranh cho các quy tắc rõ ràng hơn，vừa phải đối mặt với trách nhiệm giải trình nghiêm ngặt hơn.

Đếm ngược Đạo luật GENIUS：Mười stablecoin USD hàng đầu，chỉ USDC và PYUSD vượt qua

Ngày 18 tháng 1 năm 2027，Đạo luật GENIUS chính thức có hiệu lực. Theo đạo luật này，"stablecoin thanh toán" được phát hành tại Mỹ hoặc cung cấp cho người dùng Mỹ phải có dự trữ đầy đủ bằng tài sản có tính thanh khoản cao — trái phiếu kho bạc Mỹ có thời hạn còn lại không quá 93 ngày, thỏa thuận mua lại qua đêm được bảo đảm bằng trái phiếu kho bạc, tiền gửi ngân hàng，và các tài sản đủ điều kiện khác.

Nhưng tính theo lưu hành，trong mười stablecoin USD lớn nhất nước Mỹ，hiện chỉ có hai loại có cấu trúc dự trữ phù hợp với yêu cầu của GENIUS，chiếm 26% tổng lưu hành. Hai loại khác dự kiến sẽ sớm đạt chuẩn，chiếm 2%. 72% còn lại không đạt chuẩn：trong đó 65% là stablecoin phát hành offshore，7% là loại được thế chấp bằng tiền mã hóa.

CeFi & DeFi

DAT lại bị giáng đòn nặng：MSCI loại bỏ ba công ty kho bạc，huy động vốn để mua coin còn trụ được bao lâu？

MSCI công bố kết quả đánh giá chỉ số tháng 11 năm 2026，Strategy, Metaplanet và công ty kho bạc SOL Upexi đều bị loại bỏ，các điều chỉnh liên quan sẽ có hiệu lực sau khi thị trường đóng cửa ngày 30 tháng 11.

Ba công ty kho bạc đối mặt với áp lực bán do tái cân bằng thụ động. Trong đó，áp lực bán tiềm tàng của Strategy được chú ý nhất. Công ty đã tiết lộ trong phản hồi tham vấn trước đó rằng các quỹ theo dõi Chỉ số Thị trường Đầu tư Toàn cầu（GIMI）của MSCI nắm giữ khoảng 13 triệu cổ phiếu MSTR，chiếm 3,1% vốn cổ phần cơ bản. Tính theo giá đóng cửa ngày 10 tháng 11 là 121,07 USD，giá trị thị trường của phần cổ phiếu này khoảng 1,57 tỷ USD.

Việc huy động vốn để mua coin có thể tiếp tục hay không còn phụ thuộc vào việc tăng nắm giữ mang lại bao nhiêu lợi nhuận cho cổ đông. Nếu công ty nắm giữ ngày càng nhiều tài sản tiền mã hóa，nhưng tài sản tương ứng với mỗi cổ phiếu của cổ đông lại không tăng，thì vòng huy động vốn tiếp theo sẽ rất khó để nhà đầu tư tiếp tục chi tiền.

NYSE dùng Avalanche để thanh toán cổ phiếu token hóa，nhưng AVAX có thể "không ăn được thịt"

Nền tảng giao dịch chứng khoán token hóa 7×24 giờ của NYSE sẽ chỉ dùng Avalanche để thanh toán cổ phiếu token hóa，trước khi ra mắt vào Q4 vẫn cần được cơ quan quản lý phê duyệt.

Thông báo của Ava Labs và tuyên bố của NYSE đều không đề cập đến việc sử dụng token AVAX trong thanh toán, phí giao dịch hay staking. Theo cơ chế L1 tùy chỉnh của Avalanche，doanh thu trực tiếp của AVAX chỉ đến từ phí liên tục của validator. Hoạt động thanh toán trên chuỗi tùy chỉnh của NYSE không nằm trong phạm vi mà AVAX có thể nắm bắt.

Đề xuất thêm：《Cuộc chiến thị trường đuôi dài：Hyperliquid đang đánh mất lợi thế？》。

Cơ hội airdrop và hướng dẫn tương tác

Tổng hợp tương tác hot | Chuẩn bị trước testnet Flop Labs；42.space ra mắt hệ thống điểm（13 tháng 11）

Ethereum và mở rộng quy mô

V神 "vạch trần" hiệu lực đốt，câu chuyện giá trị ETH chuyển hướng

Việc đốt phí có hạn chế trong việc hỗ trợ định giá，theo đuổi đốt quá mức còn có thể gây hại cho tính phi tập trung và khả năng chống bị chiếm đoạt của mạng lưới，trong khi lưu trữ giá trị phù hợp hơn với lợi thế của Ethereum về bảo mật, quyền riêng tư và tính ổn định.

EIP-1559 và cơ chế đốt của nó vẫn nên được giữ lại. Ethereum nên tập trung hơn vào thuộc tính lưu trữ giá trị của ETH.

Khi Bitmine ngừng mua coin，ETH sẽ mất bao nhiêu lực mua ròng？

Tổng lượng nắm giữ của Bitmine chính thức leo lên 6.070.092 đồng，trị giá khoảng 13,6 tỷ USD，chiếm 4,97% tổng nguồn cung Ethereum hiện tại. Theo quan điểm chính thức，tỷ lệ này đã đạt 99% mục tiêu chiến lược "nắm giữ 5% tổng nguồn cung ETH".

Một khi hoàn tất việc mua 1% cuối cùng này，hành động mua ETH kéo dài hơn một năm của Bitmine sẽ bị nhấn nút tạm dừng.

Chỉ nhìn vào con số，sự biến mất của lực mua ròng này có tác động rất lớn đến ETH. Nhưng thực ra "thời kỳ tăng nắm giữ dữ dội" của Bitmine đã qua từ lâu，trong vài tháng gần đây tác động thực tế lên giá ETH đã rất hạn chế. Thị trường thứ cấp trong những biến động vài tháng gần đây，thực tế đã sớm thích nghi và tiêu hóa những ngày tháng không có lực mua ròng từ Bitmine.

Dùng "văn hóa meme" để kiểm tra lòng trung thành của nhân viên？Ethereum Foundation lần này thực sự gây chuyện lớn

Cựu nhân viên Nixo đã kiện Ethereum Foundation, Vitalik và những người khác lên tòa án liên bang bang Colorado, Mỹ. Cô cáo buộc rằng，mười ba ngày sau khi thông báo bằng văn bản cho ban lãnh đạo rằng mình mắc bệnh ung thư, mười hai ngày sau khi tham gia tổ chức "kiến nghị chung" của nhân viên quỹ，cô đã bị