美股日报｜芯片指数单日再跌3.43%，PPI 6.5%推10年期美债至5.15%（11月14日）

1. 헤드라인

1. 10월 PPI 전년 대비 6.5%, 4년 만에 최고치, 금리 전망 다시 상향 조정. 미국 10월 생산자물가지수는 전월 대비 +0.3%, 전년 대비 +6.5%를 기록했으며, Reuters는 "상승폭은 완만하지만 인플레이션이 확산되고 있다"고 전했습니다. 10년물 미국 국채 수익률은 5.154%, 30년물은 5.481%로 마감했고, 시장의 12월 금리 인상 반영 폭은 더욱 높아졌습니다.
2. 엔비디아 CEO 젠슨 황 사임, AI 거래의 핵심 자산이 수장을 잃다. 이사회가 11월 8일 '중국 스파이 의혹' 인물과의 관계를 조사한다고 발표한 후, 젠슨 황은 11월 12일 사임했고 최고재무책임자(CFO) Colette Kress가 임시 CEO를 맡게 되었습니다. NVDA는 금요일 2.01% 하락한 162.85달러를 기록했고, 주간 기준 12.75% 하락하며 2012년 이후 최장 주간 연속 하락을 기록했습니다. 이사회 조사는 여전히 진행 중입니다.
3. 반도체주 금요일 일제히 후퇴, 그러나 주간 기준으로는 여전히 강세. 필라델피아 반도체지수(SOX)는 3.43% 하락한 10,146.32를 기록했고, AMD는 8.75%, Broadcom은 4.76%(등급 하향), Marvell은 4.68% 하락했습니다. S&P 500 정보기술 섹터도 압박을 받았지만, SOX는 주간 기준 8.05% 상승했습니다.
4. 비트코인 7만 달러 붕괴, 암호화폐 관련 미국 주식과 ETF 동반 자금 유출. BTC는 금요일 장중 6.7만 달러 아래로 떨어져 8월 이후 최저치를 기록했으며, 최신가는 66,971.49달러(24시간 -2.26%)입니다. 미국 현물 비트코인 ETF는 7거래일 연속 순유출을 기록했고, MSTR은 2.44% 하락한 111.62달러, 주간 기준 13.43% 하락했습니다.
5. FAA 전국 운항 중단 수 시간, 이란의 바레인 미군 목표 타격과 겹쳐. 미국 연방항공청은 항공교통 시스템 장애로 이례적인 전국 운항 중단령을 발동했으며 당일 저녁 해제되었고, 항공주는 하락했습니다. 이란은 미군의 바레인 레이더 기지 공격을 주장했으나, 미측은 이를 부인하고 드론 2기를 격추했다고 밝혔습니다.

2. 미국 증시와 거시경제

2.1 지수 마감(미국 동부시간 2026-11-13 16:00)

주요 동인: 금요일은 '인플레이션 데이터 + 엔비디아 수장 교체'를 동시에 소화한 날이었습니다. PPI가 장기 금리를 5% 이상으로 끌어올리며 고평가 성장주를 직접 압박했고, 엔비디아의 리더십 공백으로 자금이 AI 컴퓨팅 체인에서 이탈해 방어주와 가치주로 이동했습니다(다우지수는 역주행 상승 마감). 그러나 주 초반(11월 9-11일) CoreWeave의 실적 서프라이즈와 '엔비디아 수장 교체가 경쟁사에 유리'라는 거래가 3대 지수를 '8월 이후 최고의 주간'으로 끌어올렸습니다.

2.2 거시 데이터와 연준

• 10월 PPI: 전월 대비 +0.3%, 전년 대비 +6.5%로 2022년 이후 최고 전년 대비 상승률을 기록했습니다. Reuters는 "상품과 서비스 가격이 동시에 상승하며 인플레이션이 확산되고 있다"고 강조했습니다.
• 금리 인상 전망: 10월 CPI가 예상을 상회한 후 CME FedWatch는 12월 금리 인상 확률이 88%로 상승했다고 보여주었고, Seeking Alpha는 11월 12일 "금리 인상 확률이 거의 100%에 달했다"고 전했습니다. Bloomberg 11월 13일: 연준은 계획대로 12월에 금리를 인상하고 있으며, 1월에 한 번 더 인상할 가능성이 있다.
• 미국 국채 수익률(11월 13일 마감): 5년물 4.981%, 10년물 5.154%(전일 5.103%), 30년물 5.481%. 수익률 곡선은 베어 스티프닝을 보이며 '금리 인상 + 인플레이션 고착성 + 재정 공급'의 삼중 압력을 반영했습니다.
• 달러와 변동성: 달러인덱스(DXY) 103.41, 이번 주 +1.09%; VIX 19.30, 일일 +3.21%로 여전히 완만한 구간에 있어 이는 '질서 있는 포지션 축소'이지 공포가 아님을 보여줍니다.
• 원자재: WTI 원유 88.56달러(-0.20%), 브렌트유 95.84달러(+0.02%, 주간 -2.52%); COMEX 금 3,886.30달러(+0.03%, 주간 -4.63%, 6월 이후 최악의 주간). 유가는 고위이지만 주간 기준 2주 연속 하락했으며, IEA는 "이란 전쟁 발발 이후 글로벌 석유 공급이 처음으로 과잉으로 돌아섰다"고 밝혔습니다.

3. 핫 종목과 섹터

3.1 엔비디아(NVDA): -2.01% 162.85달러, 주간 12.75% 하락

• 이벤트: 11월 8일 이사회 조사 착수, 11월 12일 젠슨 황 사임, CFO Colette Kress 임시 CEO 취임; Reuters 11월 12일 단독 보도로 "두 번째 직원과의 관계도 존재한다"; NBC 11월 13일 이사회 조사가 사임으로 종료되지 않았다고 보도, 의회 양원 공화당 의원들은 젠슨 황과 Lutnick 상무장관의 의회 증언을 요구했습니다.
• 시장 영향: 시가총액 4조 1,000억 달러, 이번 연속 하락으로 1조 7,000억 달러의 시가총액이 사라졌습니다. 진정한 가격 결정 이벤트는 11월 17일 장 마감 후 실적 발표입니다. CEO 공백과 AI 자본지출 의문이 고조되는 배경에서 이 실적은 'AI 서사'와 '지수 대형주' 두 축을 동시에 결정할 것입니다.
• 관찰 포인트: 임시 CEO Kress의 OpenAI 등 대형 고객에 대한 태도가 '젠슨 황보다 더 강경하다'고 해석되고 있으며, 실적 가이던스가 보수적으로 전환될 경우 반도체 체인의 밸류에이션 압력이 2차로 분출될 수 있습니다.

3.2 반도체: AMD -8.75%, Broadcom -4.76%, Marvell -4.68%

• AMD는 지난주 30% 상승 후(주간 기준 여전히 +18.93%) 금요일 하루에 8.75% 반락한 534.06달러를 기록했으며, 이는 '수장 교체 거래'의 차익 실현 + BofA의 목표주가 하향에 따른 것입니다. Broadcom은 분석가의 등급 및 목표주가 하향으로 4.76% 하락한 347.01달러(주간 기준 여전히 +18.16%)를 기록했습니다.
• 전이: 자금이 반도체를 떠난 것이 아니라 '엔비디아가 비운 컴퓨팅 점유율' 안에서 종목을 교체한 것입니다. 주중 AMD, AVGO가 크게 상승하고 금요일에 함께 후퇴한 것은 이것이 포지션 재조정이지 펀더멘털 악화가 아님을 보여줍니다. SOX의 주간 +8.05%와 금요일 -3.43%가 공존하는 것이 바로 이러한 고변동성의 단면입니다.

3.3 시스코(CSCO): -6.24% 95.64달러

• 11월 12일 장 마감 후 실적에서 매출과 EPS 모두 예상을 상회하고 AI 데이터센터 주문이 증가했지만, 서비스 사업이 정체되고 다음 분기 매출 가이던스가 부진하여 주가가 금요일 6.24% 하락했습니다(Barron's: "beat가 장기 우려를 해소하지 못했다"). 주간 기준 여전히 +1.91%.
• 의미: AI 하드웨어 '삽을 파는' 기업들이 주문이 이익으로 전환되는 속도를 입증하라는 요구를 받기 시작했으며, 이는 엔비디아 실적 발표 전의 신중한 심리와 서로 강화하고 있습니다.

3.4 Modine(MOD): +27.86% 135.66달러, 주간 +40.42%

• 이벤트: 언론 보도에 따르면 삼성이 이 데이터센터 냉각 장비 공급업체 인수를 협상 중입니다. 이는 당일 최대 일일 상승률 중 하나로, AI 인프라의 M&A 프리미엄이 여전히 존재하며 자금이 '데이터센터 냉각'과 같은 확실성 있는 영역에 높은 가격을 지불할 의향이 있음을 보여줍니다.

3.5 항공 섹터: DAL -0.35%, LUV -0.64%, AAL -1.05%

• 이벤트: FAA가 항공교통 관제 시스템 장애로 전국 운항 중단령을 발동했고 수 시간 후 해제되었지만, 취소와 지연이 수일간 이어졌습니다. Barron's는 "항공주 하락, 렌터카주 상승"을 지적했습니다. 이는 전형적인 운영 중단 거래입니다.
• 판단: 운항 중단은 일회성 운영 충격으로 항공주에는 단기 심리와 비용 교란에 그칩니다. 진정한 리스크는 '노후화된 항공교통 관제 기술 스택'이 재정/인프라 의제에 포함될지 여부입니다.

3.6 방어주와 가치주 로테이션: WMT +1.51%, COST +1.28%, META +2.90%, JPM +0.98%

• 장기 금리가 5% 이상이고 12월 금리 인상 전망이 고조되는 환경에서 필수소비재(WMT 128.09, COST 1,106.21)와 은행(JPM 346.19)이 자금을 유치했습니다. META는 역주행 상승 2.90%로 641.69달러, 주간 +5.17%를 기록하며 '대형 기술주 내부 재분업'의 수혜자(광고 현금흐름 + 자본지출 규율)가 되었습니다.
• 이번 로테이션의 핵심은 'AI 약세론'이 아니라 할인율 상승 시 현금흐름이 확실하고 밸류에이션이 더 낮은 자산으로 포지션을 옮기는 것입니다.

4. 암호화폐 관련 미국 주식

4.1 DAT 기업과 보유량 변화

Strategy(MSTR) — 이번 기간 가장 중요한 신호

• 보유량과 원가: 850,364 BTC, 평균 원가 75,456달러(회사 공시, 11월 9일 1,036 BTC 추가 매입 후). 11월 14일 02:44 BTC 시세 66,971.49달러 기준으로 보유량 시가 = 850,364 × 66,971.49 = 569억 5,000만 달러; 원가 = 850,364 × 75,456 = 641억 7,000만 달러; 미실현 손실 72억 1,000만 달러.
• 밸류에이션: Nasdaq 기준 시가총액 471억 4,000만 달러 ÷ 보유량 시가 569억 5,000만 달러 = 0.83배, 즉 주가가 보유 비트코인 가치 대비 17% 할인되어 있습니다. 이는 '주식 발행으로 코인 매입'의 플라이휠이 프리미엄 소멸 후 더 이상 자기 강화할 수 없음을 의미합니다.
• 지수 이벤트: MSCI는 11월 11일 '비운영 회사' 신규 규정에 따라 Strategy를 글로벌 지수에서 제외한다고 발표했고, JPMorgan은 28억 달러의 패시브 매도가 촉발될 수 있다고 추정했습니다(11월 11일). MSCI는 동시에 Metaplanet을 일본 소형주 지수에서 제외했으며 11월 말 발효됩니다.
• 자금조달 측면: 회사는 앞서 약 100달러 가격에 우선주를 매입했고 4개의 우선주에 대해 일일 이자 지급을 승인했으며(10월 28일 주주총회 99.3% 통과), mNAV<1일 때 우선적으로 '대차대조표를 수리'하고 추가 매입은 하지 않습니다.

매도와 탈퇴('재무 플라이휠'의 반대 증거)

• MARA: 6주 내 13,597 BTC를 매도해 11억 달러를 현금화했고 계속 매도할 것이라고 밝혔습니다(CoinDesk, 11월 10일). 동시에 5억 달러 자사주 매입을 발표했고(11월 10일), 주가는 +11% 상승했습니다. 채굴 기업들이 '코인 보유'를 '현금흐름'으로 전환하고 있습니다.
• BTCS: 이 이더리움 재무 기업은 Aave 대출 6,400만 달러의 건전성을 유지하기 위해 ETH를 할인 매도했으며, 청산선은 1,717달러이고 ETH 최신가는 1,890.59달러입니다.
• Nakamoto: 1억 6,500만 달러의 Kraken 대출을 1년 연장했고, 다른 6,000만 달러 대출도 연기했습니다(11월 13일). 고레버리지 재무 기업이 담보 축소 시 보이는 전형적인 행동입니다.
• Hyperscale Data(GPUS): 마지막 비트코인을 매도하고 1억 달러 BTC 재무 계획을 포기