微軟在財報公布前夕將6萬名員工納入自願離職名單

原創 ｜Odaily 星球日報（@OdailyChina）

作者｜Golem（@web3_golem）

本週三（10 月 28 日）美股盤後，微軟將公布 2027 財年第一財季財報，然而在這一關鍵節點前夕，微軟卻突然向約 6 萬名員工提供自願離職方案。微軟首席人力資源官 Amy Coleman 表示，這項方案只適用於加拿大、印度、英國和美國團隊中職級 70 級（副總裁）及以下的員工。

據知情人士透露，參與此次計畫的部門不僅包括 Copilot、Xbox、Windows、財務、法務和人力資源團隊的員工，甚至還包括 AI 體驗、CoreAI、微軟雲+AI、MicrosoftAI 團隊等與 AI 相關的部門。唯獨從事資料中心、行銷、商業營運、量子運算及網路安全的員工不參與此次計畫。

截至今年 6 月底，微軟員工總數為 22.3 萬人，其中產品研發約 7.7 萬、銷售與市場約 4.3 萬、一般行政約 1.4 萬、營運約 8.9 萬。儘管這項自願離職方案並不意味著微軟要裁掉 6 萬人，但光是符合條件的員工就超過了員工總數的 25%，基本覆蓋了所有員工種類。

今年以來，微軟已進行過多次人員調整，4 月微軟面向約 8750 名員工推出自願退休計畫，最終超過 30%選擇接受；7 月微軟又宣布裁掉了約 4800 人。

網路大廠以 AI 生產力革命為由淘汰員工在今年屢見不鮮，但微軟這項自願離職方案還包含了部分 AI 產品部門，只有 AI 資料中心倖免於難。這透露出了微軟另一個趨勢，即在巨額 AI 投入中，AI 基礎設施相關支出的優先級要遠大於 AI 產品或業務層面，微軟在極力收緊勞動力成本，同時又在保護關鍵的 AI 基礎設施投資。

人力成本讓位，AI 基建優先

微軟將 AI 部門員工納入自願離職方案，並不意味著其正在縮減 AI 開支。

今年 7 月 29 日，微軟公布了 2026 財年第四財季業績，單季度資本支出達到 410 億美元，同比增長約 70%，其中約三分之二是短壽命資產（主要是 CPU 和 GPU），公司預計 2027 財年第一財季資本支出還將達到約 500 億美元。

因此，微軟在 AI 上的投入仍然龐大，只是其仍認為現階段算力比人才重要。原因並不難理解，AI 的市場競爭本就是一場資本密集型競爭，GPU、伺服器和資料中心的投入，更能被定量分析，一旦這些基礎設施落地，微軟就可在雲端運算和 AI 服務市場保持競爭優勢。因此，相比人才投入，微軟優先保障了更能看出成績，也更直接關係到競爭力的基礎設施投入。

但問題是，既然微軟透過壓縮人力成本為不斷膨脹的 AI 基礎設施投資騰出空間，那麼這些投資就需要證明自己值得。這也是過去幾個月市場一直追問 AI 公司的問題。

就連微軟上一個財報季股價良好表現，還要得益於市場對資本開支預期的重新評估。

7 月微軟公布 2026 財年第四財季財報後，股價漲幅超 8%，成為了財報後唯一一家股價上漲的大型 AI 公司。除了 Azure 雲業務增長強於預期外，微軟將 2026 年資本開支預期從此前約 1900 億美元下調至約 1750 億美元也是重要原因之一。

雖然，造成下調的原因只是微軟調整了資料中心租賃的會計處理，而非實際削減 AI 投資，微軟也表示，剔除這項調整後，其 2026 年的投資預期並未發生實質性變化。但市場仍然對支出預期的變化作出了積極反應，認為微軟在追求更大的 AI 投資規模的同時，守住盈利能力和現金流。

本週財報，將檢驗微軟的 AI 投入

10 月 28 日美股盤後，微軟將公布 2027 財年第一財季業績。屆時，市場關注的重點不僅是微軟業務的增長速度，也包括微軟此前給出的超過 500 億美元季度資本開支展望，以及 AI 投入能否開始兌現為更明確的商業回報而被只是帳面上的縮減。

具體來看，有幾個問題值得關注：

首先，Azure 的增長能否繼續超出市場預期。雲業務是微軟承接企業 AI 需求的重要渠道，如果算力建設能夠持續轉化為雲服務收入增長，那麼巨額資本開支就有了更直接的商業依據。

其次，Copilot 等 AI 產品的商業化能否有進一步推進。微軟已經投入大量資源將 AI 能力整合進辦公軟體、開發工具和企業服務，但從此次將這些 AI 產品部門納入自願離職方案來看，結果可能並不理想。

最後也是最重要的，當微軟 AI 資本開支繼續攀升時，其利潤率和現金流能否還維持在健康水平。微軟可以透過精簡組織控制部分營運成本，並把錢花在自己認為最有價值的地方，但最終的定價權仍然屬於市場。