《閒聊一下投資、基金、Crypto》 #基金 #curator 一大早的，由此展開，閒聊一下基金這件事。 https://t.co/6dSNPF9P1P 我的置頂文章寫了，2021 年我還是產品經理，後來接觸 DeFi 做了機構的基金經理，後來自己單幹（吹牛逼可以叫自由投資人）。 再後來，這兩年其實也做了一些其他嘗試，比如鏈上基金經理（DeFi Curator）。不過這些都在 2025 年底基本收尾了，為啥收尾了後文再說。 --- 先說回原推基金。 有個早期幫助過我的大哥，經常會發一些基金募資的 Deck 給我看。當然還有其他管道的各種 Deck。 很遺憾，這麼多年我看過的近百份資料裡面，全部一眼看出是水貨，沒有一次給出過肯定的投資建議。可以下一個比較武斷的結論：需要公開募資的基金，按我的標準全部是水貨。 外行怎麼簡單理解金融機構呢？其實只有兩個角色。 一個角色是向外找錢的。品牌、明星基金經理、機構。 所有你能看得到的，高大上的、外在的東西，都是為了找更多的錢。 另一個角色是運作這些錢的，也就是上面提到的水貨。 策略都是從別人那裡抄過來，挑一個好的時間週期，出一個好的模擬數據，然後讓找錢的角色去搞錢。 不是說他們完全沒有自己的能力，只不過這些東西從資料上看不到，無法關聯。尤其是最重要的風控能力。 水歸水，也是有資訊和技術門檻的，看起來這是一個合理的模式。實際上，並不是。 主動型的很好理解，賭狗。用投資人的錢來賭，贏了分成，輸了虧不到自己本金。 這就是人性。當收益主要來自分成又不用兜底時，不可能不賭，沒有任何例外。 被動、套利型的，就是賺管理費。然而風險依然巨大，因為絕大部分套利團隊躲不過黑天鵝，水準沒到，而黑天鵝每年都有。 我自己也投過別人，結果一樣的，膨脹賭掉了。想想很搞笑😂 --- 再聊聊 DeFi Curator 做這個副業有兩個出發點，一個是增加一些被動收入，二是看看牛市能不能有機會起規模做大。 我們做這件事是有優勢的。因為我們是最懂 DeFi 和風控的團隊（加個之一吧），知道風險的具體細節落在哪裡，由此每一次黑天鵝都是盈利。 加上有朋友願意幫忙做這件事，很快就弄好了。 期初我有一個美好的願景，我們留下所有決策的細節，不勾兌利益，公開多方 review 程式碼，即使出事了也問心無愧。 在 1011 之前，我們的組合是收益最高的那一批，如果出事我們一定跑的比同行更快，損失最低。 在 1011 之後，我覺得行情不對，把組合重新 review 了一遍。去掉了那些「所有人都在投」、但是程式碼上我們沒辦法實際、立刻控制風險的資產。 後來很快發生的事情大家都知道了，DeFi Curator 們投的穩定幣們暴雷，我們無影響。所謂老牌機構，土雞瓦狗而已。 同時那陣子我也想明白了，美好的願景是我的一廂情願，問心無愧是無價值的 —— 別人並不會因為你公正、公開、無錯而理解你。別人投資你，只是因為你沒虧錢。 相反的，你只要不虧錢，哪怕是邪惡、貪污、作假都無所謂。 潛在的別人虧損的可能，已經屬於我不想承受的風險。哪怕法律上無錯，也會有法律之外的風險。 保持鬆散的結構，行情不好的時候壓力小一點，也挺好。 --- 最後幾點關聯的想法： 1. 我覺得非專業人士對投資的了解，不應該超過自己金錢和精力的 10%，不如把精力留在主業。 或者你打算專研此道，那就要了解每一個細節，從你的學習生涯裡看，有這種成功經驗或天賦嗎。 2. 應該說過很多次，Crypto 有一項巨大價值，是讓人對投資祛魅。方方面面，裡裡外外。沒有其他任何行業能讓你如此深刻了解、接觸、實操事務底層。 3. 我很愛看一些行業內高手的復盤，這也是 Crypto 的巨大價值。 一些外行不理解的是，這些吹牛的東西有啥好看的。 我不理解的是，這些東西竟然可以免費看，大善人啊。（包括這篇文章）