업계 최대 '공기화폐'는 이더리움?

편집자 주: 이 기사의 출처는버내큘러 블록체인(ID: hellobtc), 저자: Five Fireball Leader, 승인을 받아 Odaily에서 재인쇄함.

편집자 주: 이 기사의 출처는

버내큘러 블록체인(ID: hellobtc)

버내큘러 블록체인(ID: hellobtc)

, 저자: Five Fireball Leader, 승인을 받아 Odaily에서 재인쇄함.

2020년 3월은 역사에 길이 남을 한 달이 될 것입니다.

이번 달 동안 새로운 왕관 전염병이 전 세계적으로 발생하기 시작했고 많은 국가에서 도시를 폐쇄하고 국가를 폐쇄했습니다.

미국주식 급락, 원유급락, 비트코인 ​​급락, 금까지 폭락.. 소위 안전자산이란건 다 의미가 없어진듯. 오직 현금, 특히 미국 달러가 왕이다. 그러나 연준은 "모두의 기대에 부응하는" 무제한 양적완화(화폐의 무제한 인쇄로 이해됨)를 이어갔고, 사람들은 또 무엇을 보유해야 할까요?

그리고 블록체인은 이 대참사를 피하지 못하고 DAPP, 퍼블릭 체인 등의 이야기는 당분간 할 수 없고, 크로스체인은 아직 제작이 어려운 상황입니다. 통화 가격이 폭락하는 날 ( 역사상 알려진 검은 목요일 ) 타격을 입었습니다. 선두 형제 MakerDAO는 ETH의 급격한 하락으로 인해 대규모 청산을 유발했으며 ETH의 약한 성능으로 인해 많은 양의 청산이 발생했습니다. ETH는 0위안으로 경매되어 미화 500만 달러의 부채 적자가 발생했습니다.

그 이후로 Maker는 지난 며칠 동안 몇 가지 결정을 내렸습니다.

1. 추가 Maker 발행(기존 MKR 보유자의 부채 상환 비율 희석과 동일)

2. 유동성을 향상시키기 위해 Dai를 발행할 수 있는 세 번째 담보로 USDC를 추가합니다(이는 결국 DAI의 "분권화"의 순수성에 대한 큰 논의를 촉발시켰습니다. 결국 처음 두 ETH와 BAT는 순수하게 분산된 암호화폐입니다).

4. MKR 토큰의 통제권은 재단에서 거버넌스 커뮤니티로 완전히 이전되었으며, MKR 토큰은 이제 MKR 보유자가 100% 통제합니다.

제 생각에는 USDC나 미래의 BTC를 담보로 추가하는 것이 시스템의 강인함을 강화하기 위한 효과적인 조치입니다.하지만 MakerDAO의 주요 담보는 여전히 ETH이며 시스템은 여전히 ​​ETH에서 실행됩니다. DAI의 탈중앙화의 "순수성"에 대한 USDC의 "오염" 가능성에 대해 너무 적대감을 가져서는 안 됩니다.

그러나 제가 말하고 싶은 것은 MakerDAO의 가장 큰 위험은 여기에 있지 않다는 것입니다.

MakerDAO의 가장 큰 위험은 항상 ETH 그 자체였습니다 엄밀히 말하면 MakerDAO와 ETH는 번영하고 상호 배타적입니다.

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Bitmex가 네트워크 케이블을 뽑지 않으면 어떻게 될까요?

비트코인이 이날 3700에서 멈췄다가 빠르게 반등한 이유는 비트멕스가 "네트워크 케이블을 뽑았기" 때문이라는 이야기를 들어보셨을 겁니다. 정말 공식적인 하드웨어 장애와 나중에 변경된 DDOS와 같은 것인지는 알 수 없으며, 24분의 다운타임 후 BTC 선물 가격이 3614에서 빠르게 반등하기 시작했다는 것만 알고 있습니다.

업계의 많은 고위층은 실제로 Bitmex의 네트워크 케이블 분리를 공개적으로 비밀리에 지원합니다. 이는 "숨겨진 회로 차단기"와 같기 때문에 적시에 패닉을 제동하고 유동성 함정을 완화하기 때문입니다. 많은 사람들이 우리에게 주식 시장과 같은 진정한 "서킷 브레이커 메커니즘"을 갖출 것을 요구하기 시작했습니다. 그렇지 않으면 그 결과는 재앙이 될 것입니다.

Bitmex가 다운되지 않았다면 어떤 일이 벌어졌을지 짐작이 가나요?

아마도 많은 사람들이 외치는 "0으로의 회귀"는 꿈이 아닐 수도 있습니다. Bitmex에 담보로 묶인 BTC가 너무 많기 때문입니다.

3700 BTC는 86 ETH, 1,2000 BTC에 해당, ETH 가격이 2,30으로 떨어지는 것은 확실합니다.

MakerDao가 실제로 $20에 도달하면 어떻게 될까요?

아시다시피 그날 ETH가 56달러로 떨어지면 5200만 달러의 ETH 담보가 청산되고 2.30달러로 떨어지면... 아마도 Maker 프로젝트는 완전히 식을 것입니다.

특히 86달러까지 떨어졌을 때의 자동청산과 다른 이더리움에 중첩된 정체 등을 감안하면 가스비가 최대 30달러까지 치솟았고, 제로비드 30% 이상으로 인한 부실채권 500만건 이상 발생했다. $2,30에 도달하면 Ethereum 네트워크의 정체, 0 입찰 청산 비율 및 MakerDao의 부실 부채...상상할 수 없습니다.

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MakerDao가 더 유명해지면 어떨까요?

DeFi 1년차에 Maker에 얼마나 많은 ETH가 락업되어 있을까요? - 200만개 이상 - 전체 ETH 발행량의 약 2%를 차지합니다.

물론 MakerDAO의 청산 메커니즘은 이더리움의 성능 문제(나중에 논의될 것임)가 있더라도 임계값에 도달하면 즉시 청산을 시작할 것입니다.

극단적인 예로 시가 100억 ETH의 총량이 절반인 경우, 즉 시가 50억 ETH가 Maker에 있고 40억 DAI가 발행됩니다. ETH가 블랙 스완 급락을 경험하기 시작했을 때 MakerDao의 메커니즘에 따르면 이론적으로 ETH의 시장 가치가 70억 또는 80억으로 떨어졌을 때 청산을 시작하고 50억 또는 4에 불과할 때 모두 청산할 수 있어야 합니다. billion (모든 ETH 매도)

하지만 이는 가상의 시나리오일 뿐, 그 수준의 블랙스완이 발생하고 현재 거래량의 수십 배에 달하는 경우 시장이 단시간에 이만큼 많은 ETH를 보유할 수 있을지 의문이다. , 그리고 ETH 매진시점은 이론적시점보다 훨씬 낮아 외부에서 발행된 40억 Dai를 지원하기에는 이미 40억이 채 안되어 이 경우 Dai의 가치에 심각한 영향을 미치게 됩니다. stablecoin 뒤에 부수적인 지원이 있으면 "stable"이라는 단어는 의문의 여지가 없습니다.

물론 MakerDao는 ETH의 많은 부분을 차지하고 있을 정도로 인기가 많습니다.현재로서는 상상 속에서만 존재합니다.이 볼륨에 도달하는 데 오랜 시간이 걸릴 것이며 결코 일어나지 않을 수도 있습니다.스테이킹 (staked). 그러나 이러한 가능성이 존재하므로 더 많은 생각을 해야 합니다.

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이 위험에 노출된 가장 큰 문제 중 하나는 ETH 성능입니다.

사실 엄밀히 말하면 MakerDao의 메커니즘 설계는 충분한 초과 담보와 충분한 조기 청산 메커니즘을 갖추고 있어 미끄러질 위험이 있지만 청산에 실패하지는 않습니다.

하지만 이 5백만 부채의 "범인"은 이더리움의 저조한 성능입니다.

그렇다면 ETH2.0이 해결책이 될까요?

제가 말할 수 있는 것은 가능하다는 것뿐입니다.

결국 ETH의 GAS 모델 설정 자체가 굉장히 논란이 많은데 Fomo3D가 당시 종료될 수 있었던 이유는 Gas 모델의 "버그"와 이더리움의 성능을 이용하여 게임을 강제로 종료시켰기 때문입니다.

더구나 2.0이 해법이라 하더라도 이 해법은 3년이라는 보수적 추정과 5년 이상의 비관적 추정이 있어야 현실화될 수 있다. 이 기간 동안 ETH1.0은 여전히 ​​312 검은 목요일과 같은 검은 백조 이벤트를 경험할 수 있습니다. 이번에는 MKR의 추가 발행으로 500만 부채를 대체했습니다. 다음에는 어떻습니까? 특히 다음에 이런 일이 생기면 위에서 언급한 것처럼 하락폭이 더 커진다면, ETH1.0, 이런 자동 청산 시스템으로 인한 네트워크 정체는 어떻게 대처해야 할까요?

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이 위험에 노출된 더 큰 문제는 뿌리 없는 나무입니다.

미국 주식시장에 서킷브레이커가 걸려있는데 사실 서킷브레이커가 없어도 이대로 계속 떨어지는건 아니겠죠 결국 이들 기업들의 수익과 이익이 여기에 있는거죠 휴업, 여전히 모두가 월마트에 가서 음식을 사고 애플 휴대폰을 사용해야 포드 자동차를 몰고... 하락은 경제 환경의 기대, 기업 이익의 하락, 주가 수익의 변화에 ​​지나지 않습니다. 비율 등등...

DeFi는 어떻습니까? 아니면 다른 말로 하자면, ETH가 0으로 돌아가는 것이 가능할까요?

ETH는 실제로 가장 큰 생태계, 가장 많은 개발자 수 및 가장 많은 성공을 거둔 현재 하위 수준의 퍼블릭 체인입니다.

그러나 이것이 제로화될 수 없다는 것을 의미하지는 않습니다.

ETH 가격이 몇 달러에서 수천 달러로 어떻게 상승했는지 알고 싶으십니까? - 놀라운 응용 프로그램 때문입니까?

정말이지, 그 이유는 너무 간단해서 어처구니가 없다. 왜냐하면 ETH로 코인을 발행하는 것이 가장 편리하고, 같은 기간에 NXT, Waves와 같은 스마트 컨트랙트가 상대적으로 유연하지 않기 때문이다.

당시 2017년에는 BTC와 ETH가 동시에 많은 프로젝트를 수용했고, 이후 ICO가 대중화되면서 ETH만 사용하는 것이 훨씬 편리해졌습니다. 어느 정도까지 BTC 원.

나중에 ICO가 조작되어 ETH의 시장 가치는 지원을 잃었고 원래 $1,500에서 최소 $80로 거의 95% 하락했습니다.

그러나 관성의 힘은 끔찍합니다.결국 ETH에는 수천 개의 프로젝트가 있습니다.대부분이 air이지만 다른 퍼블릭 체인에 비해 air가 적은 퍼블릭 체인 인 ETH는 여전히 좋습니다.너무 많습니다. 나중에 DeFi를 통해 ETH는 새로운 생명을 구하는 지푸라기를 잡았고 모든 내러티브는 DeFi에 의존하기 시작했습니다.

하지만 이것으로는 충분하지 않습니다.여러분에게 ETH의 가치가 어디에 있느냐고 묻는다면 여러분의 대답은 아마도 DeFi를 지원할 수 있는 인프라입니다.

다시 묻습니다. DeFi의 주요 담보는 무엇입니까? - 귀하의 답변은 - ETH입니다.