Sherrod Brown trở lại Thượng viện: Điều này có ý nghĩa gì đối với quy định tiền mã hóa và Fairshake vào năm 2026?

Tổng quan

Tác động thực chất của kết quả lần này không nằm ở việc đảng nào chiếm đa số tại Thượng viện, mà ở chỗ《CLARITY Act》cần 60 phiếu mới có thể thúc đẩy, và ngưỡng này bất kể đảng nào chiếm đa số đều phải tranh thủ phiếu liên đảng. AP đã đưa ra phán quyết về cuộc bầu cử Thượng viện tại Ohio, The Block đưa tin cựu Thượng nghị sĩ Dân chủ Sherrod Brown đã đánh bại Thượng nghị sĩ Cộng hòa đương nhiệm Jon Husted vào ngày 3 tháng 11, cuộc bầu cử này là bầu cử đặc biệt cho nhiệm kỳ chưa mãn hạn của ghế Class III tại bang này. Brown trong thời gian giữ chức Chủ tịch Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã chủ đạo chương trình nghị sự về tiền mã hóa, và nhiều lần ngăn chặn việc thúc đẩy lập pháp về stablecoin, do đó sự trở lại của ông trực tiếp thay đổi độ khó trong việc gom đủ 11 phiếu đó.

Khoản đầu tư của ngành trong cuộc bầu cử này cần được xem xét theo ba cấp độ, nếu không các con số mà các bên đưa tin sẽ mâu thuẫn với nhau. Bản thân Fairshake vào ngày 21 tháng 9 đã cam kết đầu tư 30 triệu USD; ủy ban liên quan đảng Cộng hòa của nó là Defend American Jobs theo hồ sơ Ủy ban Bầu cử Liên bang công bố có tổng chi tiêu tại Ohio là 46,67 triệu USD, cao hơn 55,6% so với khoản cam kết đó; còn theo cách tính của AdImpact, tổng chi tiêu của toàn ngành trong cuộc bầu cử này vượt quá 68 triệu USD.

Điểm cốt lõi

AP đã đưa ra phán quyết về khu vực bầu cử này, ngày bầu cử là 3 tháng 11 năm 2026, số phiếu cụ thể và tỷ lệ phiếu bầu lấy theo kết quả do AP công bố. Ba cấp độ đầu tư của ngành lần lượt là: cam kết công khai của một siêu ủy ban hành động chính trị đơn lẻ 30 triệu USD, hồ sơ Ủy ban Bầu cử Liên bang của ủy ban liên quan công bố 46,67 triệu USD, và theo cách tính toàn ngành vượt quá 68 triệu USD. Năm 2024 cùng bang này ngành đầu tư khoảng 12 triệu USD để ủng hộ Bernie Moreno và giành thắng lợi, lần này theo các cách tính khác nhau khoản đầu tư là 3,89 lần đến 5,67 lần so với năm đó, nhưng kết quả lại ngược lại. Trong chu kỳ 2026, tổng đầu tư của ngành trong hơn 100 cuộc bầu cử Quốc hội là khoảng 176 triệu USD, trong đó Fairshake và các tổ chức liên quan khoảng 150,8 triệu USD, chiếm 85,7%. Các sắp xếp ủy ban hiện tại đều chưa được xác nhận, ghế lãnh đạo Dân chủ của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện theo quy tắc thâm niên vẫn dự kiến do Elizabeth Warren giữ.

Tính chất của cuộc bầu cử tại Ohio

Cuộc bầu cử này không phải là cuộc tái cử sáu năm thông thường, mà là bầu cử đặc biệt cho nhiệm kỳ chưa mãn hạn của ghế Class III. Nguyên nhân là ghế này vốn thuộc về JD Vance, sau khi ông nhậm chức Phó Tổng thống thì ghế bị trống, được Thống đốc bổ nhiệm Husted lấp vào, do đó năm 2026 cần thông qua bầu cử để quyết định quyền sở hữu nhiệm kỳ còn lại. Hiểu được điều này có ích cho việc phán đoán tiến trình tiếp theo: người thắng cử sẽ kế nhiệm nhiệm kỳ còn lại, chứ không phải nhiệm kỳ sáu năm hoàn toàn mới.

AP đã đưa ra phán quyết về cuộc bầu cử này, ngày bầu cử là 3 tháng 11 năm 2026. Số phiếu cụ thể của các ứng viên, tỷ lệ phiếu bầu và khoảng cách lấy theo kết quả do AP công bố, bài viết này không nhắc lại những con số đó. Về cục diện tổng thể của cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ lần này và phân bố các vấn đề của từng bang, MEXC trước đó trong bài tổng hợp chương trình nghị sự tiền mã hóa của bầu cử giữa nhiệm kỳ 2026 đã có sự sắp xếp đầy đủ, bài viết này chỉ xử lý kết quả và tác động tiếp theo của cuộc bầu cử này.

Ngành đã đầu tư bao nhiêu: ba cấp độ phải được thống kê riêng

Đây là chỗ dễ mắc lỗi nhất trong bài đưa tin lần này. Cùng một cuộc bầu cử được trích dẫn các con số từ 30 triệu USD đến 68 triệu USD, sự khác biệt không phải vì một bên nào đó tính sai, mà vì phạm vi chủ thể thống kê của họ khác nhau. Tách các cấp độ ra, mâu thuẫn giữa các con số sẽ biến mất.

Theo tổng hợp hồ sơ Ủy ban Bầu cử Liên bang của crypto.news, Defend American Jobs là ủy ban liên quan của Fairshake hướng tới các ứng viên đảng Cộng hòa, chứ không phải bản thân Fairshake, tổng chi tiêu tại Ohio của nó là 46.672.296,18 USD, bao gồm gần 11 triệu USD mua phương tiện truyền thông thông qua Main Street Media Group. Con số này cao hơn 16,67 triệu USD so với khoản cam kết 30 triệu USD của Fairshake, tức 55,6%, điều này tự nó cho thấy "một ủy ban cam kết đầu tư bao nhiêu" và "thực tế đã chi bao nhiêu tại khu vực bầu cử đó" là hai việc khác nhau. Digital Freedom Fund là một siêu ủy ban hành động chính trị khác do anh em Winklevoss thành lập, trong tổng chi tiêu 5.940.397,25 USD của nó, khoản mới nhất được công bố là 2.970.198,58 USD được phân theo mục đích thành 990.066,19 USD ủng hộ Husted và 1.980.132,39 USD phản đối Brown, chi tiêu phản đối chiếm 66,7% khoản đó.

Đặt tầm nhìn ra toàn chu kỳ, cấu trúc cấp độ cũng rõ ràng như vậy. Theo một thống kê ngày 27 tháng 10 dựa trên hồ sơ tài chính tranh cử tính đến ngày 20 tháng 10, ngành tài sản số đầu tư khoảng 176 triệu USD trong hơn 100 cuộc bầu cử Quốc hội, trong đó Fairshake và các tổ chức liên quan khoảng 150,8 triệu USD, chiếm 85,7%, các tổ chức liên quan đến ngành khác khoảng 25 triệu USD, chiếm 14,2%. Fairshake trong chu kỳ 2025 đến 2026 theo dữ liệu khai báo với Ủy ban Bầu cử Liên bang cho thấy, tính đến ngày 14 tháng 10 thu nhập khoảng 138,2 triệu USD, chi tiêu khoảng 169,5 triệu USD, trong đó chuyển khoản tới các tổ chức liên quan là 139 triệu USD, chiếm 82,0% chi tiêu, tiền mặt hiện có khoảng 33 triệu USD. Nói cách khác, bản thân thiết kế của cấu trúc này là do ủy ban mẹ gây quỹ, rồi chuyển cho các ủy ban liên quan phân công theo đảng phái thực hiện, do đó chỉ thống kê chi tiêu dưới tên ủy ban mẹ sẽ đánh giá thấp một cách hệ thống khoản đầu tư thực tế.

Mức độ tập trung của cuộc bầu cử tại Ohio đáng được nói riêng. Theo cách tính của AdImpact, 68 triệu USD tương đương 38,6% khoản đầu tư 176 triệu USD của toàn ngành, là 6,2 lần so với khoảng 11 triệu USD của bang Nebraska có mức đầu tư cao thứ hai. Đây không phải là một cuộc chiến bầu cử trọng điểm thông thường, mà là chiến trường đơn lẻ có nguồn lực tập trung nhất trong toàn chu kỳ.

Hồ sơ chính sách của Brown

Để phán đoán tác động của kết quả lần này, mấu chốt không nằm ở nhãn mác, mà ở hành động thực tế của ông tại các nút lập pháp cụ thể trước đây.

Brown từng giữ chức Chủ tịch Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, tại vị trí đó đã thiết lập sắp xếp chương trình nghị sự liên quan đến tiền mã hóa, và kêu gọi đấu tranh chống hành vi lợi dụng tài sản tiền mã hóa để tài trợ khủng bố và lách trừng phạt. Cụ thể hơn là ở cấp độ lập pháp: Theo Bloomberg Law đưa tin, một giám đốc điều hành tổ chức giao dịch tiền mã hóa cho biết, Brown đã nhiều lần ngăn chặn các nỗ lực thúc đẩy lập pháp về stablecoin. Chủ tịch ủy ban có quyền kiểm soát thủ tục đối với việc dự luật có thể vào chương trình nghị sự hay không, có thể sắp xếp điều trần hay không, có thể được ủy ban biểu quyết hay không, đây là ý nghĩa thực tế của "ngăn chặn", khác với việc bỏ phiếu phản đối trong biểu quyết về cấp độ ảnh hưởng.

Sự đối chiếu năm 2024 cung cấp một manh mối khác. Năm đó ngành đầu tư khoảng 12 triệu USD tại Ohio để ủng hộ ứng viên đảng Cộng hòa Bernie Moreno, Brown thất cử. Lần này theo các cách tính khác nhau khoản đầu tư là 3,89 lần đến 5,67 lần so với năm đó, kết quả lại ngược lại. Sự đối chiếu này cho thấy không phải "tiền không có tác dụng", kết quả bầu cử luôn do nhiều yếu tố cùng quyết định, mà là giữa đầu tư của ngành và kết quả bầu cử không tồn tại mối quan hệ tuyến tính ổn định, dùng quy mô đầu tư để suy đoán kết quả trong trường hợp này sẽ đưa ra kết luận sai lầm.

Sắp xếp ủy ban: hiện tại đều là các diễn đạt có điều kiện

Phần này phải dùng câu điều kiện, vì không có bất kỳ sắp xếp nào đã được xác nhận, mà các sắp xếp khác nhau có ý nghĩa rất khác nhau đối với lập pháp tiền mã hóa.

Bài đưa tin của The Block chỉ ra, nếu đảng Dân chủ giành được đa số tại Thượng viện, Brown có thể giữ chức Chủ tịch Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện, ủy ban này có quyền tài phán đối với tài sản số và thị trường dự đoán, và theo nguồn tin của họ, nếu ông giữ chức chủ tịch thì không có khả năng chủ động đề xuất lập pháp về tiền mã hóa. Mặt khác, Bloomberg Law trong bài đưa tin ngày 27 tháng 10 có đề cập, theo quy tắc thâm niên trong đảng, ghế lãnh đạo Dân chủ của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện dự kiến vẫn do Warren giữ, con đường thay thế của Brown có thể là tiểu ban theo hướng nông nghiệp hoặc tài chính, hoặc ghế trong Ủy ban Phân bổ ngân sách. Về phía Hạ viện, ghế lãnh đạo Dân chủ của Ủy ban Dịch vụ Tài chính dự kiến do Maxine Waters giữ, Sean Casten đang tranh giành, Bill Foster cũng đang cân nhắc.

Cần đặc biệt lưu ý rằng, đây đều không phải là các sắp xếp đã được xác nhận. Việc đảng nào chiếm đa số tại Thượng viện, phân bổ ghế ủy ban, thiết lập tiểu ban đều phải đợi đến khoảng thời gian Quốc hội kh