Thảo luận về mô hình kinh doanh và kinh tế L2: Ethereum sẽ mở ra thời điểm "băng thông"?
Tiêu đề ban đầu: "Layer 2 Economics》
Tổng hợp gốc:
Tổng hợp gốc:Con đường của DeFi
Con đường của DeFi
Tuần này chúng ta sẽ xem lại các giải pháp mở rộng lớp 2 trong hệ sinh thái Ethereum.
Các chủ đề được đề cập:
Tại sao chúng ta cần L2?
Lớp 2 mở rộng khả năng của giải pháp
Mô hình kinh tế và kinh doanh
Tác động đến Ethereum, lớp cơ sở của ngăn xếp công nghệ
Tại sao chúng ta cần L2?
Bất kỳ ai đã sử dụng Ethereum trong năm 2021 đều biết rằng chuỗi này có khả năng trở nên rất tắc nghẽn. Đó là một vấn đề kinh điển - quá nhiều cầu và không đủ cung. Do đó, phí gas (phí giao dịch) trở nên khá đắt đỏ. Ở đỉnh cao của thị trường tăng giá, chi phí gần 200 đô la để gửi một giao dịch bằng cách sử dụng chuỗi khối Ethereum. Điều này là không thể mở rộng. Nhưng nó cho chúng ta biết điều gì đó.
Đầu tiên là không gian khối Ethereum rất có giá trị. Một số người nói rằng không gian khối Ethereum là "Thành phố New York" của các hệ sinh thái ngày nay. Đâ là một câu hỏi tuyệt vời.
Tiết lộ thứ hai là lộ trình sản phẩm của Ethereum vẫn đang ở giai đoạn rất sớm. Nó không thể hỗ trợ một tỷ người dùng ngày nay. Để hỗ trợ nhiều người dùng, ứng dụng và trường hợp sử dụng hơn, Ethereum phải mở rộng trên lớp 2.
Điều đáng chú ý là nhu cầu về không gian khối có thể luôn vượt quá nguồn cung. Tại sao? Bởi vì điều đó đúng với tất cả các tài nguyên máy tính quan trọng trong suốt lịch sử. CPU, GPU, bộ nhớ, lưu trữ và băng thông có dây và không dây đều có thể cung cấp bằng chứng hữu ích.Chris DixonBẰNG
Như đã lưu ý, phong trào điện toán thường có các vòng phản hồi củng cố lẫn nhau giữa các ứng dụng và cơ sở hạ tầng. Ví dụ, điện thoại thông minh đã được cải thiện đáng kể trong thập kỷ qua. Đồng thời, phần lớn giá trị chúng ta nhận được từ điện thoại của mình đến từ các ứng dụng trên đó. Khi các ứng dụng được cải thiện, nhiều người dùng đổ xô đến điện thoại thông minh hơn, điều này giải phóng các nhà sản xuất đầu tư vào cơ sở hạ tầng cơ bản của điện thoại - cung cấp năng lượng cho điện thoại (cơ sở hạ tầng) và nội dung mọi người sử dụng (ứng dụng). Vòng phản hồi nâng cao giữa họ.
Chúng ta có thể quan sát điều này xảy ra trên Ethereum ngày hôm nay.
Khi các ứng dụng Ethereum được cải thiện, nhiều người dùng đổ xô đến Ethereum hơn. Khi ngày càng có nhiều người dùng đổ xô đến blockchain, chúng tôi gặp phải các vấn đề về khả năng mở rộng. Điều này thúc đẩy nhu cầu tái đầu tư vào cơ sở hạ tầng để hỗ trợ nhiều người dùng hơn, ứng dụng tốt hơn và cải thiện trải nghiệm người dùng.
Ethereum đang chuẩn bị cho thời điểm "băng thông rộng" của nó. Lớp 2 có thể được coi là băng thông rộng cho các ứng dụng chuỗi khối. Khi cơ sở hạ tầng được cải thiện, các ứng dụng cũng vậy. Điều này sẽ thúc đẩy nhu cầu của người dùng, điều này sẽ dẫn đến các ứng dụng tốt hơn và đầu tư thêm vào cơ sở hạ tầng có khả năng mở rộng hơn.
Chức năng lớp 2
Chúng ta có thể coi các chuỗi khối lớp 2 là "đại lý của không gian khối". Về cơ bản, những gì họ làm là mua không gian khối trên Ethereum, làm cho nó hiệu quả hơn (nén dữ liệu), sau đó bán lại cho người dùng và ứng dụng đang tìm kiếm phí giao dịch thấp hơn và thông lượng cao hơn.
Tư duy nhanh: Chúng ta có thể coi điều này tương tự như cách các tệp zip (nén) được sử dụng khi chia sẻ thông tin. Đôi khi chúng tôi muốn gửi một tệp rất lớn hoặc nhiều tệp cùng một lúc. Tuy nhiên, máy tính của chúng tôi thường không có dung lượng lưu trữ cần thiết để gửi các tệp này, vì vậy chúng tôi tạo một "tệp zip". Điều này nén dữ liệu và cho phép nó chia sẻ dữ liệu liền mạch hơn.
Một cách khác để nghĩ về nó là các giao dịch thẻ tín dụng liên quan đến tài khoản ngân hàng của chúng ta như thế nào. Thẻ tín dụng là một giải pháp mở rộng cho chuyển khoản ngân hàng. Tương tự như L2 trên blockchain, các thẻ tín dụng như Visa có thể thực hiện các giao dịch theo lô, sau đó giải quyết với các ngân hàng trên lớp cơ sở. Điều này làm giảm chi phí hoạt động và tăng thông lượng/khả năng mở rộng.
Tương tự như vậy, giải pháp mở rộng lớp 2 của Ethereum là thực hiện hàng loạt các giao dịch từ chuỗi chính L1, nén dữ liệu và sau đó neo dữ liệu đó trở lại Ethereum để bảo mật và chứng minh giao dịch. Điều này làm tăng thông lượng và giảm chi phí — mà không làm mất đi chức năng và tính bảo mật của hợp đồng thông minh Ethereum.Do đó, các ứng dụng ban đầu được triển khai trên lớp cơ sở của Ethereum đang chuyển dần lên ngăn xếp công nghệ để triển khai trên các giải pháp lớp 2 như Optimism và Arbitrum. Nếu bạn tò mò, bạn có thể tìm thấyxem ở đây
Hiện tại có tổng giá trị 24 tỷ đô la bị khóa trong hệ sinh thái Ethereum. Trong số này, 4,38 tỷ đô la bị khóa trong các ứng dụng tận dụng các giải pháp mở rộng lớp 2. Optimism hiện có 79 dự án và Arbitrum có 128 dự án.
Mô tả hình ảnh
Nguồn: L2 Beat & DeFillama
Mô hình kinh tế và kinh doanhLạc quan và Arbitrum là giải pháp lớp 2 hàng đầu trên Ethereum hiện nay. Trong thực tế,Họ xếp thứ 6 và 7 về phí giao dịch trong số tất cả các dự án tiền điện tử trong 6 tháng qua.
Dưới đây là chi phí hàng ngày của Optimism (màu xanh lá cây) và số người dùng hoạt động hàng ngày (màu tím) trong 180 ngày qua:
Mô tả hình ảnh
Dưới đây là các giao dịch lớp 2 dưới dạng phần trăm của tổng phí gas ETH (đại diện cho tổng số giao dịch):
Mô tả hình ảnh
Tuyên bố rằng họ đã tiết kiệm cho người dùng hơn 1 tỷ đô la cho đến nay.Sự lạc quan tính phí người dùng cao hơn một chút so với số tiền họ phải trả cho không gian khối trên Ethereum. Sự khác biệt này là lợi nhuận của họ. Ngoài ra, "Sequencer" của Optimism chịu trách nhiệm đặt hàng, tạo nhóm và gửi giao dịch tới L1. Vì "sequencer" hoàn thành vai trò xác định thứ tự của các giao dịch, nên nó cũng có thể trích xuấtMEV có doanh thu
Chi phí lạc quan phát sinh khi các giao dịch hàng loạt được ghi vào lớp cơ sở của Ethereum. Những chi phí này được chuyển cho người dùng của họ - người dùng rất vui khi trả phí gas rẻ hơn so với Ethereum.
Kinh tế mã thông báo
Kinh tế mã thông báo
Optimism đã phát hành mã thông báo của mình vào tháng 6 năm 2021 (Arbitrum vẫn chưa có).
Phải nói rằng, người dùng của Optimism không trả phí bằng mã thông báo OP. Thay vào đó, họ thanh toán bằng ETH. Dưới đây là các khoản phí hiện tại cho mỗi giao dịch:
Mô tả hình ảnh
Nguồn: L2fees.info
Vì phí được thanh toán bằng ETH nên không có cơ chế đốt mã thông báo OP. Thay vào đó, hoạt động diễn ra trên Optimism thực sự tạo điều kiện cho việc đốt ETH lớp cơ sở. Ngoài ra, vì những người đặt hàng của Optimism (nơi các giao dịch được gửi, xác thực và đặt hàng) hiện đang tập trung, nên không có trình xác thực phân tán hoặc tỷ lệ lạm phát giao thức tiêu chuẩn như chúng ta thấy trong các chuỗi khối lớp 1 như vậy. Nói cách khác, Optimism đã thuê ngoài các trình xác thực (bảo mật) của nó cho lớp cơ sở của Ethereum.
Mô tả hình ảnh
nguồn:nguồn:
Tài liệu cộng đồng lạc quan
Kết luận: Chỉ với 5% nguồn cung cấp mã thông báo đang lưu hành ngày hôm nay và không có tỷ lệ lạm phát rõ ràng hoặc được thiết lập, rất khó để dự đoán giá trị phù hợp cho mã thông báo OP. Giá trị vốn hóa thị trường thả nổi hiện là 214 triệu đô la, tương đương 4,7 tỷ đô la trên cơ sở pha loãng hoàn toàn.
Chúng tôi nghĩ rằng có giá trị rõ ràng ở đây do sự phù hợp của sản phẩm/thị trường, mức sử dụng, khối lượng giao dịch/doanh thu và sự phát triển hệ sinh thái ban đầu - đặc biệt là quan hệ đối tác với các ứng dụng DeFi như Uniswap. Tuy nhiên, mức định giá 4,7 tỷ đô la ngày nay có vẻ khá cao do sự không chắc chắn xung quanh việc tích lũy giá trị của mã thông báo.
Tuy nhiên, Optimism Labs, công ty phát triển đằng sau giao thức, đã huy động được vòng Series B trị giá 150 triệu đô la vào tháng 3 năm ngoái với mức định giá 1,5 tỷ đô la. Đây là cách chúng tôi nghĩ về nó liên quan đến giá trị của giao thức (và mã thông báo): Các nhà đầu tư vào vốn chủ sở hữu Lạc quan nhận được phân bổ mã thông báo theo tỷ lệ khi họ ký một tài liệu đăng ký. Tại sao? Đây là nơi giá trị dự kiến sẽ phát sinh.
Optimism Labs và các nhà đầu tư của nó đã nhận được 36% số mã thông báo. Vì vậy, nếu chúng tôi định giá Optimism Labs ở mức 1,5 tỷ đô la và chia số đó cho 36%, chúng tôi sẽ nhận được định giá của giao thức (giá trị pha loãng hoàn toàn của mã thông báo) là 4,1 tỷ đô la. Tần suất ngành bán lẻ tiếp cận dễ dàng như vậy với các cơ hội đầu tư Series B với mức định giá tương tự được đầu tư bởi những người trong cuộc ở Thung lũng Silicon? Dưới đây là một số câu hỏi để suy ngẫm.
Tác động đến Ethereum
Chúng tôi nghĩ rằng các giải pháp mở rộng quy mô là tích cực đối với Ethereum. Lớp 2 sẽ mang lại cho Ethereum khoảnh khắc "băng thông rộng" của nó. Chúng tôi nghĩ rằng điều này cuối cùng sẽ mở ra nhiều trường hợp sử dụng có thể chưa được nghĩ đến. Có ai nghĩ YouTube có thể thực hiện được khi chúng tôi sử dụng AOL không? Có thể không. Điều này đạt được nhờ thông lượng được tạo bởi băng thông tăng lên.
Điều này sẽ dẫn đến nhiều người dùng hơn khi nhiều ứng dụng được triển khai trên L2. Điều này tạo ra nhiều nhu cầu hơn về không gian khối và tạo ra nhiều giao dịch hơn, khiến nhiều ETH bị đốt cháy hơn, mang lại sự khan hiếm và giá trị cho tài sản ETH.
Điểm mấu chốt ở đây là L2 tận dụng Ethereum để bảo mật và chức năng. Họ trả Ethereum cho các dịch vụ này. Nếu các giải pháp này có bộ trình xác thực riêng để bảo vệ mạng, thì chúng có thể không cần neo dữ liệu trở lại Ethereum — và do đó được coi là đối thủ cạnh tranh hơn là người ngưỡng mộ.
Tóm lại là
Tóm lại là
Trong khi các phương tiện truyền thông chính thống tập trung vào chuyến đi xin lỗi của Sam Bankman Fried (SBF), tín hiệu của mùa đông tiền điện tử cho đến nay là sự phát triển của các giải pháp mở rộng quy mô Ethereum. L2 đang lặng lẽ trở thành lớp "thực thi" của ngăn xếp công nghệ, với Ethereum đóng vai trò là lớp "thanh toán". Lớp ứng dụng của ngăn xếp công nghệ Ethereum cuối cùng sẽ được xây dựng trên Lớp 2 (và có thể là L3). Chúng tôi coi đây là "thời điểm băng thông rộng" của Ethereum và hy vọng sẽ thấy sự gia tăng đột biến của các trường hợp sử dụng và ứng dụng mới trong chu kỳ tiếp theo - tất cả đều được kích hoạt bởi lớp mở rộng quy mô mới.
