IPO sắp tới, tại sao định giá của Anthropic lại giảm sau khi phát hành mô hình mạnh nhất?

Bài viết gốc｜Odaily@OdailyChina）

Tác giả｜Wenser（@wenser 2010 ）

Chuẩn bị IPO, vậy mà Anthropic lại đồng thời diễn một màn "công bố mô hình, rút lại định giá" đầy kịch tính.

Rạng sáng ngày 10 tháng 11, Claude thuộc Anthropic công bố ra mắt hai mô hình mới nhất là Claude Fable 5.2 và Claude Mythos 5.2, định vị để đối phó với những nhiệm vụ kỹ thuật khó nhất, đồng thời cho biết đã cải thiện đáng kể về lập trình, suy luận và thị giác. Giáo sư Ethan Mollick của Trường Kinh doanh Wharton, Đại học Pennsylvania đã thốt lên rằng "mô hình mới gần như đạt tới trình độ AGI". Nhưng sau đó, tài liệu định giá cổ phiếu lan truyền trên thị trường lại phủ bóng đen lên sự kiện này, gây ra biến động dữ dội về giá on-chain.

Trên chiến trường tranh giành "cổ phiếu AI lớn đầu tiên của Mỹ", Anthropic đã dẫn trước OpenAI, nhưng liệu nó có thể thúc đẩy một làn sóng tăng giá AI mới, hay sẽ chọc thủng bong bóng AI lần này, vẫn còn là một dấu hỏi lớn.

Mô hình mới của Claude ra mắt: giá giảm 20%, tốc độ đầu ra tăng 30%, giải Định lý lớn Fermat trong 30 giờ

Theo thông tin từ blog chính thức của Anthropic, hai mô hình lớn mới nhất dùng chung một bộ mô hình nền tảng, trong đó Fable dành cho tất cả người dùng trả phí, đã có mặt trên nền tảng Claude cũng như AWS, Google Cloud và Microsoft Azure; Mythos cần đăng ký thông qua chương trình xác minh khoa học sự sống hoặc an ninh mạng. Theo chính thức, tốc độ đầu ra nhanh hơn khoảng 30% so với 5.1.

Bài đăng theo dõi của tài khoản Claude và trang định giá API nhất quán: API tiêu chuẩn là 8 USD mỗi triệu token đầu vào, 40 USD mỗi triệu token đầu ra, thấp hơn mức 10 USD và 50 USD của phiên bản trước. Chế độ nhanh tùy chọn là 16 USD mỗi triệu đầu vào, 80 USD mỗi triệu đầu ra, chính thức cho biết tốc độ tạo token nhanh hơn tối đa khoảng 2,5 lần. Ngoài ra, trong thử nghiệm trước khi phát hành có đề cập rằng mô hình mới đã thiết kế từ đầu ba thiết bị điện tử có thể đưa vào sản xuất, giải quyết hai vấn đề vật lý chưa được giải quyết liên quan đến lỗ đen, và hoàn thành chứng minh hình thức Định lý lớn Fermat trong 30 giờ.

Theo thông tin từ các trang đánh giá AI khác nhau, mô hình mới nhất của Claude hiện là "mô hình AI lớn số một" không còn tranh cãi.

Nhưng việc cập nhật sản phẩm và nâng cao hiệu suất không có nghĩa là thị trường vốn sẽ thuận buồm xuôi gió, đối với Anthropic đang chuẩn bị IPO, những câu hỏi cần trả lời còn xa hơn thế.

Biến động định giá trước giờ mở cửa của ANT: sắp IPO, Anthropic rút lại một tài liệu định giá

Thông báo chính thức ngày 26 tháng 10 của công ty xác nhận đã nộp S-1 lên SEC Hoa Kỳ, dự kiến niêm yết cổ phiếu phổ thông loại A trên Nasdaq Global Select Market, mã ANT, do Goldman Sachs và Morgan Stanley thực hiện, thời điểm đó chưa xác định số cổ phiếu phát hành và khoảng giá. Buổi phát trực tiếp cùng ngày của CNBC liệt kê tổng cộng 22 tổ chức bảo lãnh phát hành. Kể từ khi công bố hồ sơ đến nay đã đủ ít nhất 15 ngày theo lịch mà SEC yêu cầu, tuần này bước vào cửa sổ có thể trực tiếp gặp nhà đầu tư.

Theo bài báo của Wall Street Journal dẫn nguồn tin thân cận, công ty vẫn dự định thúc đẩy IPO trong tháng này, mục tiêu lên sàn Nasdaq vào ngày 19 hoặc 20 tháng 11, mở giao dịch. Đáng chú ý là, mặc dù trước đó thị trường ước tính định giá gần 2 nghìn tỷ USD, nhưng do ảnh hưởng của đợt bán tháo cổ phiếu AI gần đây, kỳ vọng định giá gần đây của thị trường khoảng 1,5 nghìn tỷ USD, thậm chí không loại trừ khả năng điều chỉnh giảm thêm xuống 1,2-1,3 nghìn tỷ USD.

Và mức định giá mơ hồ cũng dẫn đến một "biến động rút lại tài liệu định giá" diễn ra hôm nay.

Theo Reuters dẫn email gửi cho các ngân hàng đầu tư, Anthropic từng có thông tin về phương án khoảng 867 triệu cổ phiếu, 70 đến 80 USD mỗi cổ phiếu, huy động tối đa khoảng 69,3 tỷ USD, sau đó lại có tin cho rằng chi tiết định giá không chính xác, sẽ cập nhật riêng. Người phát ngôn của Anthropic cho biết không bình luận về vấn đề này.

Trước IPO, vòng gọi vốn H gần nhất của Anthropic hoàn thành vào ngày 28 tháng 5 năm nay, theo thông báo chính thức, khi đó huy động 65 tỷ USD, định giá sau gọi vốn 965 tỷ USD, do Altimeter Capital, Dragoneer, Greenoaks và Sequoia Capital dẫn đầu.

Trong 65 tỷ USD này bao gồm 15 tỷ USD mà các nhà cung cấp đám mây đã cam kết trước đó, trong đó có 5 tỷ USD của Amazon, không thể coi nó tương đương với tiền mặt thực nhận. Theo bản cáo bạch trước đó của Anthropic cũng có thể thấy, cuộc chiến đốt tiền của các mô hình AI lớn vẫn còn xa mới đến lúc dừng lại, đây cũng được coi là một trong những lý do chính khiến Anthropic vội vàng thúc đẩy IPO công khai.

Hợp đồng vĩnh viễn on-chain đưa ra "giá hợp lý" trước

Sau biến động định giá trước giờ mở cửa của Anthropic, định giá trước giờ mở cửa của ANT trên on-chain cũng gây ra một đợt chấn động.

Trên Hyperliquid, giá đánh dấu của ANT (IO) rạng sáng có lúc tăng vọt lên khoảng 1748 USD, hiện tạm báo 1651 USD. Theo cách tính giá của thị trường này, định giá ngầm của Anthropic khoảng 1,64 nghìn tỷ USD, giảm khoảng 12% so với mức đóng cửa 1865,4 USD ngày 4 tháng 11. Khối lượng giao dịch 24 giờ của mã này khoảng 50,96 triệu USD, giá trị danh nghĩa vị thế khoảng 160 triệu USD.

Ngoài ra, ANT (XYZ) báo giá theo cổ phiếu dự kiến, rạng sáng có lúc tăng cao tới 105 USD, hiện tạm báo 98,5 USD, giảm khoảng 1,32% trong 24 giờ. Khối lượng giao dịch 24 giờ của mã này khoảng 38,53 triệu USD, vị thế khoảng 81 triệu USD.

Đồng thời, trên Lighter, định giá trước giờ mở cửa của ANTHROPIC có lúc tăng vọt lên 1726 USD, hiện tạm báo khoảng 1648 USD, chỉ chênh khoảng 3 USD so với định giá của Hyperliquid (io), khối lượng giao dịch 24 giờ khoảng 5,77 triệu USD, giá trị vị thế khoảng 6,16 triệu USD, độ sâu kém xa hai kênh lớn phía trên.

Nhìn tổng thể, hiện định giá trước giờ mở cửa của Anthropic vẫn còn tranh cãi, nhưng phạm vi định giá vẫn duy trì trên 1,5 nghìn tỷ USD. Còn định giá cuối cùng như thế nào, vẫn cần chờ tài liệu định giá cụ thể chính thức đưa ra câu trả lời.