Phân tích: Sức mạnh định giá lạm phát của thị trường đang suy yếu nhanh chóng, neo định giá dài hạn đã rõ ràng chuyển sang "chu kỳ tăng trưởng/AI"
Odaily đưa tin, CITIC Securities công bố báo cáo nghiên cứu chỉ ra rằng, CPI tháng 9 của Mỹ tăng 3,7% so với cùng kỳ, PPI tăng 6,3% so với cùng kỳ lần lượt vượt dự báo, nhưng phản ứng của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ dài hạn đã nhanh chóng suy giảm trong vòng 24 giờ: sau khi CPI được công bố ngày 14 tháng 10, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đầu tiên tăng vọt khoảng 13bp lên 5,325%, sau đó quay đầu giảm và đóng cửa giảm; đến ngày 15 tháng 10 sau khi PPI được công bố, kỳ hạn 10 năm chỉ tăng rất nhẹ khoảng 2,5bp, kỳ hạn 30 năm trực tiếp giảm, sau đó kỳ hạn 10 năm nhanh chóng hạ xuống quanh 5,048%.
Sức mạnh định giá lạm phát của thị trường đang suy yếu nhanh chóng, neo định giá dài hạn đã rõ ràng chuyển sang "chu kỳ tăng trưởng/AI" — "suy thoái" mà nó định giá về bản chất là rủi ro đuôi của chu kỳ suy giảm chi tiêu vốn AI, chứ không phải suy thoái nhu cầu truyền thống, và có thể song hành với lạm phát đình trệ. Hiện tại vẫn thuộc định giá thăm dò phía bên trái, chưa cấu thành xác nhận xu hướng. Ngắn hạn chứng khoán Mỹ có thể sẽ tiếp tục luân chuyển ngành, dòng tiền chuyển từ chủ đề AI sang năng lượng, tiêu dùng hàng ngày có tính phòng thủ, và chăm sóc sức khỏe có thể hưởng lợi từ kỳ vọng Đảng Dân chủ thắng áp đảo trong bầu cử giữa kỳ. Còn chứng khoán Hồng Kông cũng có thể hưởng lợi từ sự đảo ngược giao dịch phần cứng AI ở nước ngoài, cũng như việc Indonesia có thể bị loại khỏi chỉ số thị trường mới nổi MSCI mang lại phân bổ vốn.
