火币HTX首席分析师复盘：十大赛道代表币种近一年三段式走势与长周期支撑压力位

火币 HTX 수석 애널리스트 Cloud가 최근 연간 리뷰 보고서를 발표하여 지난 한 해 10대 섹터 대표 코인의 추이와 장기 사이클 지지·저항선을 정리했다. 이는 분화된 장세에서 사용자들이 각 자산의 위치를 명확히 파악할 수 있도록 돕기 위한 것이다. 다음은 보고서 전문이다.

서론: 1년의 3단 구성, 분화의 강

지난 한 해의 암호화폐 시장은 단순한 강세·약세 전환이 아니라 하락—회복—2차 조정으로 이어지는 완전한 3단 구성이었다. 우리는 10개 섹터에서 각각 가장 대표적인 자산—가치 저장(BTC), 스마트 컨트랙트 L1(ETH, SOL), 거래소 플랫폼 코인(BNB), 국경 간 결제(XRP), Meme 문화(DOGE), 오라클(LINK), DeFi 파생상품(HYPE), 프라이버시(ZEC), AI 연산 네트워크(TAO)—을 선정하고, 火币 HTX USDT 기반 무기한 선물 일봉 데이터를 바탕으로 2025년 11월 4일부터 2026년 11월 5일까지 총 367일의 전체 추이를 되짚었다. 기준에 대해 특별히 설명하자면, 본문의 모든 「최고점」「최저점」은 해당 1년 윈도 내 데이터를 의미하며, 역사적 극값이 윈도 밖에 있는 경우(예: BTC가 2025년 10월 6일에 기록한 126,199.6달러 사상 최고점)는 별도로 명시한다. 장기 피보나치 산출은 일괄적으로 1년 고점·저점 구간을 골격으로 삼는다.

10개 섹터의 대표 코인 선정과 편입 논리는 아래 표와 같으며, 이후 각 장의 제목에는 소속 섹터를 표기한다:

먼저 결론부터 말하자면, 첫 번째 구간은 2025년 10월부터 11월 초의 정점 구간이다. BTC는 2025년 10월 6일에 126,199.6달러의 2025년 고점(이자 사상 최고점이며, 이 고점은 본문의 1년 윈도 밖에 있음)을 터치했고, 윈도 진입 후 11월 4일에 윈도 내 최고점 107,736달러를 기록했다. ETH, SOL, XRP, DOGE 등 주요 자산도 거의 동시에 같은 달에 정점을 찍었다. 두 번째 구간은 2026년 상반기의 깊은 약세장이다. BTC는 2026년 7월 1일에 57,761달러의 1년 저점을 터치하며 윈도 고점 대비 최대 44.4% 조정받았다. ETH, SOL, LINK, TAO의 저점도 2026년 2월과 6월에 집중적으로 나타났으며, 최대 조정 폭은 대체로 55%—65% 사이였다. 세 번째 구간은 3분기의 회복과 10—11월의 2차 조정이다. 대부분의 자산이 Q3에 50% 이상 반등한 뒤 다시 약세를 보이며 회복 폭의 상당 부분을 반납했다.

분화는 이 한 해의 가장 심층적인 특징이다. 10개 코인 중 플러스 수익률을 기록한 것은 단 두 개다. HYPE는 115.7% 상승했고, ZEC는 232.0% 상승했다. 전자는 탈중앙화 파생상품의 실제 현금흐름을, 후자는 프라이버시 서사의 강력한 귀환을 대표한다. 반면 가장 약한 DOGE는 1년간 52.9% 하락했으며 1년 저점과의 거리도 14%에 불과하다. 위치는 지난 이틀 동안 현저히 변화했다. BTC는 현재가 80,700달러로 거래량을 동반하며 61.8% 되돌림位(76,852달러)를 회복했고 50%位(82,749달러)에 근접하고 있다. BNB는 현재가 720달러로 정확히 61.8%位(721달러)에 멈춰 서 있다—이는 BTC에 이은 또 하나의 정밀한 장기 사이클 지지선 안착 사례다. LINK도 마찬가지로 61.8%位를 회복했고, TAO는 78.6%位(219.5달러)에서 정확히 약 8% 반등했으며, XRP는 78.6%位(1.33달러)를 향해 반등 중이고, DOGE만 여전히 78.6%位 아래에 깊이 머물러 있다. 장기 사이클 포인트는 신비주의가 아니라 시장이 하나의 완전한 구간에 대해 형성한 가격 기억을 기록한 것이다. 가격이 정확히 이 위치들에 머물 때, 매수·매도 양측의 의견 차이도 정확히 이곳에 응집된다.

1. BTC(가치 저장): 61.8%位를 정확히 지지, 주요 코인의 기준점

추이 회고. BTC는 지난 한 해 3단 구성 시나리오를 완전히 소화했다. 2025년 11월 4일에 107,736달러로 1년 윈도 최고점을 기록한 후 11월 말에 83,000달러 아래로 떨어졌고, 12월부터 이듬해 1월까지 87,000—93,000달러 사이에서 넓게 횡보했다. 2026년 2분기에 하락이 가속화되어 7월 1일에 57,761달러의 1년 저점을 기록하며 최대 44.4% 조정받았다. 3분기에 8만 달러 위로 회복한 후 10—11월 시장과 함께 2차 조정으로 76,511달러까지 밀렸고, 11월 4일 거래량을 동반하며 8만 달러 고지를 회복해 현재 80,693달러를 기록 중이며 1년 누적 하락폭은 21.8%로 축소됐다. 현재 윈도 고점 대비 25.1%, 저점 대비 39.7%다. 10개 코인 중 BTC의 1년 하락폭과 최대 조정 폭은 모두 가장 얕다. BTC는 여전히 이 강의 주수로이며, 다른 모든 자산의 상대적 강약은 BTC를 기준으로 측정해야 한다.

장기 사이클 포인트. 1년 윈도 고점·저점인 107,736—57,761 구간으로 산출하면, BTC는 11월 4일에 61.8% 되돌림位 76,852달러를 정확히 재터치한 후 거래량을 동반하며 회복해 현재 80,693달러로 61.8%位 위로 복귀했고 50% 되돌림位 82,749달러와의 거리는 약 2.5%다. 하방 지지는 순차적으로 이미 회복한 61.8%位 76,852달러와 78.6% 되돌림位 68,456달러이며, 상방 압력은 순차적으로 50% 되돌림位 82,749달러와 38.2% 되돌림位 88,645달러다. 한 단계 더 높은 참조는 2025년 10월 6일의 126,199.6달러 사상 최고점이다. 해당 고점과 57,761달러 저점을 골격으로 삼으면 50% 되돌림位는 약 91,980달러, 61.8% 되돌림位는 약 83,905달러, 78.6% 되돌림位는 약 72,387달러다. 두 기준이 서로를 입증한다—82,700—83,900 일대는 상방 압력대이며(윈도 기준 50%位와 ATH 기준 61.8%位가 이곳에서 중첩됨), 유효 돌파 시 회복 장세는 주상승 구간에 진입한다. 하방 76,852는 압력에서 다시 지지로 전환되며, 이탈 시 다시 72,400과 68,500 일대를 보게 되는데, 그곳은 9월 회복 장세의 갭 상승 출발점 부근의 밀집 매입단가 구역이기도 하다.

향후 영향 요인. 첫째는 ETF 자금 흐름이다. 2026년以來 현물 ETF는 여러 차례 주간 순유출을 보였으며(최근 1주 순유출 2.03억 달러), 기관 한계 자금은 지난 2년간 한계 가격 결정자였기에 그 방향 전환 여부가 박스권의 상향 돌파 가능성을 결정한다. 둘째는 거시 금리 경로다. 연준의 12월 금리 인상 여부에 대한 베팅 변화가 직접적으로 위험 선호에 영향을 미치며, 비농업 고용과 물가 데이터의 매 착지점이 확대 해석될 것이다. 셋째는 온체인 구조다. 장기 보유자 공급, 거래소 잔액, 채굴자 수익 등 온체인 지표는 깊은 약세장 후반부에 흔히 가격 바닥에 선행하며, Q3 회복에서 한 번 검증됐고 2차 조정에서 다시 신호를 줄지 추적할 가치가 있다. 넷째는 재무부 기업 행동이다. 상장 재무부 기업의 매수 또는 매도 공시는 BTC 단기 변동의 독립적 이벤트 소스가 되었다.

2. ETH(스마트 컨트랙트 L1): 61.8%位 아래로 복귀, 애플리케이션 레이어 현금흐름 대기

추이 회고. ETH는 BTC와 거의 동시에 2025년 11월 4일에 1년 윈도 최고점 3,682달러를 기록했지만 하락 기울기는 현저히 더 가팔랐다. 2026년 6월 6일에 1년 저점 1,504달러를 기록하며 최대 55.7% 조정받아 BTC의 44.4%보다 깊었다. Q3 회복기에 한때 50% 되돌림位를 돌파했으나 10—11월 다시 하락했고, 11월 4일 시장과 함께 거래량을 동반하며 반등해 현재 2,431달러를 기록 중이며 1년 누적 하락폭은 30.7%로 축소됐다. 현재 윈도 고점 대비 34.0%, 저점 대비 61.5%다. 고점 대비 조정 폭이 BTC보다 약 9%포인트 깊다는 것은 이 한 해 시장이 애플리케이션 레이어 현금흐름에 대한 가격 책정을 여전히 축소하고 있음을 반영한다.

장기 사이클 포인트. 3,682—1,504 구간으로 산출하면 ETH의 61.8% 되돌림位는 2,337달러이며, 현재가 2,431달러는 거래량을 동반하며 해당位를 회복했고 50%位 2,594달러에 근접하고 있다. 2,337달러는 압력에서 다시 지지로 전환되어 단기 매수·매도 분수령이다. 하방 지지는 순차적으로 61.8%位 2,337달러, 78.6% 되돌림位 1,971달러, 1년 저점 1,504달러이며, 상방 압력은 순차적으로 50%位 2,594달러와 38.2%位 2,851달러다. 2,337달러를 굳건히 지지한 후 다음 목표는 2,594달러이며, 다시 이탈하면 이번 회복이 여전히 공매도 커버링 주도임을 의미한다.

향후 영향 요인. 첫째는 L2가 메인넷 수수료를 분산시키는 것이다. L2가 거래 활동을 흡수하면서 메인넷 소각이 줄어 ETH의 디플레이션 서사가 지속적으로 약화되고 있으며, 이것이 밸류에이션 축소의 핵심 원인이다. 둘째는 스테이킹과 ETF 구조다. 스테이킹형 ETF, 기관 스테이킹 비율 상승은 유통 물량을 잠그는 잠재적 긍정 변수다. 셋째는 RWA와 스테이블코인 결제 점유율이다. 이더리움은 여전히 기관 토큰화의 최우선 결제 레이어이며, RWA 규모 확장이 가속화되면 수수료와 소각이 회귀할 것이다. 넷째는 기술 업그레이드 리듬이다. 향후 1년간 확장성과 합의 레이어를 둘러싼 업그레이드 기대가 단계적으로 시장 가격 책정을 변화시킬 것이다.

3. SOL(고성능 L1): 61.8%와 78.6% 사이에 갇힌 고베타

추이 회고. SOL은 2025년 11월 11일에 1년 윈도 최고점 171.74달러를 기록했으며 주요 대형 코인 중 정점이 다소 늦은 편이었다. 2026년 6월 6일에 1년 저점 60.14달러를 기록하며 최대 62.5% 조정받아 L1 중 조정 폭이 가장 깊었다. Q3 회복 후 10—11월 다시 84달러 아래로 밀렸다가 이후 이틀간 반등해 현재 96.29달러를 기록 중이며 1년 누적 40.3% 하락했다. 현재 윈도 고점 대비 43.9%, 저점 대비 60.1%다. 고베타 자산으로서 SOL의 변동폭은 항상 BTC보다 크다—상승 시 탄력이 크고 하락 시에도 더 깊이 떨어진다. 이 한 해가 완전한 각주다.

장기 사이클 포인트. 171.74—60.14 구간으로 산출하면 SOL 현재가 96.29달러는 여전히 61.8% 되돌림位 102.77달러와 78.6% 되돌림位 84.03달러 사이에 있으며, 78.6%位 저점 대비 약 15% 회복했지만 61.8%位까지는 아직 6.7% 남았다. 하방 지지는 순차적으로 78.6%位 84.03달러와 1년 저점 60.14달러이며, 상방 압력은 순차적으로 61.8%位 102.77달러, 50%位 115.94달러, 38.2%位 129.11달러다. 84달러는 2차 바닥 테스트를 견뎌냈으며 매수세의 마지막 방어선이고, 102.8달러를 회복하면 회복 공간이 다시 열린다.

향후 영향 요인. 첫째는 검증자 클라이언트와 성능이다. Firedancer 등 차세대 클라이언트 추진이 네트워크 안정성과 처리량 상한을 결정하며 기관 자금 진입의 전제조건이다. 둘째는 온체인 거래 활성도다. MEME 거래와 DEX 점유율은 SOL 수수료의 주요 원천이며, 그 활성도 주기가 코인 가격 탄력성에 직접 매핑된다. 셋째는 현물 ETF 진행 상황이다. 미국 SOL 현물 ETF의 승인과 자금 유입 리듬은 2026년 가장 중요한 증분 변수