134억 달러 매출로 기록 경신, AMD '데이터센터 시대' 진입, 리사 수, '시장 구원' 나서나?

원문 작성자: 쑤양

원문 편집자: 쉬칭양

원문 출처: 텐센트 테크놀로지

미국 현지 시간 11월 3일, AMD는 2026년 9월 26일 마감된 회계연도 3분기 실적을 발표했습니다. 인공지능 인프라 구축 수요의 지속적인 증가에 힘입어 AMD는 3분기에 또다시 사상 최대 실적을 기록했으며, 매출과 순이익 모두 월스트리트 예상을 상회했습니다.

회사는 해당 분기 매출 133억 7,700만 달러를 기록해 전년 동기 대비 45% 증가, 전분기 대비 16% 증가하며 월스트리트 예상치인 109억 달러를 초과했습니다. 데이터센터 사업이 이번 분기 성장의 주요 동력이 되어 매출 85억 4,600만 달러를 기록했으며, 전년 동기 대비 97% 증가해 전체 매출에서 차지하는 비중은 64%로 상승했습니다.

GAAP(일반회계기준) 기준 순이익은 24억 2,800만 달러로 전년 동기 대비 95% 증가했으며, 비GAAP 순이익은 34억 7,100만 달러로 전년 동기 대비 77% 증가했습니다. 비GAAP 희석 주당순이익은 2.09달러로 전년 동기의 1.20달러를 웃돌며 월스트리트 예상치인 1.95달러를 초과했습니다.

월스트리트 예상을 상회하는 실적에 힘입어 AMD 주가는 시간외 거래에서 한때 8% 급등했습니다.

AMD는 4분기 매출이 약 170억 달러에 달할 것으로 예상하며, 가이던스 중간값 기준으로 전년 동기 대비 약 66%, 전분기 대비 약 27% 증가할 것으로 전망했습니다.

AMD 회장 겸 최고경영자 리사 수는 실적 발표문에서 데이터센터 사업 매출이 전년 동기 대비 거의 두 배로 증가하면서 3분기 실적이 최고 기록을 갱신했다고 밝혔습니다. AMD Instinct 시리즈 GPU와 AMD EPYC 서버 프로세서에 대한 시장 수요가 지속적으로 강력하다는 설명입니다. Helios 랙 스케일 시스템과 "Venice" 아키텍처 제품의 생산이 점차 확대됨에 따라 4분기에는 사업 성장이 더욱 가속화될 것으로 예상했습니다.

매출총이익률과 영업이익 동반 상승

AMD의 이번 분기 GAAP 매출총이익은 72억 1,000만 달러, 매출총이익률은 54%로 전년 동기 대비 2%포인트 상승했으며 전분기와는 동일한 수준을 유지했습니다. 비GAAP 기준 매출총이익은 74억 8,300만 달러, 매출총이익률은 56%로 역시 전년 동기 대비 2%포인트 상승했습니다.

두 기준 모두 매출총이익률이 전년 동기 대비 개선된 것은 매출 규모가 확대되는 동시에 회사 전체 제품 포트폴리오의 수익성도 향상되었음을 보여줍니다. 데이터센터 사업 매출 비중이 지속적으로 높아지는 것이 이러한 변화를 관찰하는 중요한 배경입니다.

영업비용 측면에서 이번 분기 GAAP 영업비용은 43억 7,800만 달러로 전년 동기 대비 25% 증가했으며, 비GAAP 영업비용은 35억 6,000만 달러로 전년 동기 대비 29% 증가했습니다. 이 중 GAAP 연구개발비는 28억 300만 달러로 전년 동기의 21억 3,900만 달러를 상회했습니다.

연구개발비 증가는 AMD가 여전히 핵심 기술과 제품에 대한 투자를 확대하고 있음을 반영합니다. AI 가속 카드, 고성능 서버 프로세서 및 관련 소프트웨어 제품이 지속적으로 반복 개선됨에 따라 회사는 제품 경쟁력을 유지하고 데이터센터 시장의 지속적인 수요 증가에 대응하기 위해 연구개발 자원을 계속 투입해야 합니다.

영업이익 측면에서 이번 분기 GAAP 영업이익은 28억 3,200만 달러로 전년 동기 대비 123% 증가했으며, 영업이익률은 전년 동기의 14%에서 21%로 상승했습니다. 비GAAP 영업이익은 39억 2,300만 달러로 전년 동기 대비 75% 증가했으며, 영업이익률은 29%로 전년 동기의 24%를 웃돌았습니다.

GAAP 영업이익 증가율이 매출 증가율을 상회했고 영업이익률도 7%포인트 상승했습니다. 이는 이번 분기 매출 성장이 이익 규모 확대를 견인했을 뿐만 아니라 회사가 더 높은 영업 수익을 확보했음을 보여줍니다. 매출총이익률 실적과 함께 볼 때, 데이터센터 사업 성장과 전반적인 수익 구조 개선이 AMD의 이번 분기 이익 성장을 뒷받침했습니다.

데이터센터, 성장의 핵심으로 부상

인공지능 데이터센터 구축 붐이 전통적인 PC 시장에 영향을 미치고 있습니다. AI 서버의 메모리 칩 수요가 지속적으로 증가하면서 노트북과 데스크톱에 필요한 칩 공급이 압박을 받고 가격이 상승하여 AMD 등 PC 칩 제조사들도 영향을 받고 있습니다.

동시에 AMD는 차세대 CPU와 AI 가속기 제품, 그리고 Helios 랙 스케일 서버 솔루션을 출시하며 AI 인프라 시장에서의 사업을 확장하고 있습니다.

AMD의 사업은 주로 데이터센터, 클라이언트 및 게이밍, 임베디드의 세 부문으로 나뉩니다. 3분기에는 데이터센터 사업이 계속 선두 우위를 확대했고, 클라이언트 및 게이밍 사업은 게이밍 사업 부진의 영향을 받았으며, 임베디드 사업은 회복세를 이어갔습니다.

데이터센터 사업은 이번 분기 매출 85억 4,600만 달러로 전년 동기 대비 97%, 전분기 대비 27% 증가했으며, 영업이익은 28억 8,200만 달러로 전년 동기 대비 168% 증가했습니다. 이 부문 매출은 회사 전체 매출의 약 64%를 차지해 전년 동기의 47%에서 크게 상승했으며, AMD의 최대 수익 및 이익 원천이 되었습니다.

사업 성장은 주로 Instinct 시리즈 AI 가속 카드와 EPYC 서버 프로세서에서 비롯되었습니다. AMD는 공식 자료에서 Helios 랙 스케일 솔루션이 AMD Instinct MI450 시리즈 GPU와 6세대 AMD EPYC 프로세서로 구동되며, Anthropic, Meta, Microsoft, OpenAI 및 Oracle Cloud Infrastructure 등 고객의 AI 인프라에서 운영 중이라고 밝혔습니다.

생성형 AI 애플리케이션이 에이전틱 AI(Agentic AI)로 발전함에 따라 모델 추론, 작업 스케줄링 및 복잡한 연산이 데이터센터 컴퓨팅 성능에 더 높은 요구를 제기하고 있습니다. GPU는 AI 학습 및 추론 작업을 담당하고, 서버 CPU는 시스템 스케줄링 및 범용 컴퓨팅을 담당하며, 두 제품의 수요가 함께 AMD 데이터센터 사업 성장을 견인하고 있습니다.

클라이언트 및 게이밍 사업은 이번 분기 합산 매출 37억 2,200만 달러로 전년 동기 대비 8% 감소했습니다. 이 중 클라이언트 사업 매출은 29억 4,900만 달러로 전년 동기 대비 7% 증가했으며, 게이밍 사업 매출은 7억 7,300만 달러로 전년 동기 대비 40% 감소했습니다.

클라이언트 사업은 AMD Ryzen 모바일 프로세서를 탑재한 노트북 수요와 상용 및 고급 워크스테이션 시장에서의 제품 포지셔닝에 힘입어 성장을 유지했습니다. AMD는 또한 로컬 AI 컴퓨팅을 위한 Ryzen AI Max PRO 400 시리즈 프로세서를 출시하고 Ryzen AI Halo 플랫폼 관련 포지셔닝을 추진했습니다.

게이밍 사업은 게임 콘솔 반맞춤형 칩 수요 변화 등의 영향으로 매출이 전년 동기 대비 40% 감소했습니다. 클라이언트 사업의 성장이 게이밍 사업의 부진을 상쇄하지 못하면서 클라이언트 및 게이밍 부문 전체 매출은 전년 동기를 밑돌았습니다.

임베디드 사업은 이번 분기 매출 11억 900만 달러로 전년 동기 대비 29%, 전분기 대비 14% 증가했으며, 영업이익은 4억 5,300만 달러로 전년 동기 대비 60% 증가했습니다.

항공우주, 국방, 자동차, 통신 및 산업 분야의 수요가 점차 개선됨에 따라 임베디드 사업은 이전의 재고 조정을 거친 후 계속 회복되고 있습니다. AMD는 이번 분기에 임베디드 시스템 개발을 위한 AI 에이전트 도구 AMD Ross를 공개하고, 장기 주기 우주 임무를 위한 Versal AI Core 샘플을 고객에게 제공하기 시작하며 임베디드 및 엣지 컴퓨팅 분야의 제품 포지셔닝을 계속 확장했습니다.

생산능력 확보를 위한 투자 확대

2026년 9월 26일 기준 AMD는 현금, 현금성 자산 및 단기 투자를 합쳐 총 157억 7,600만 달러를 보유하고 있으며, 총자산은 948억 1,200만 달러, 주주지분은 683억 8,900만 달러입니다. 이번 분기 회사 영업활동 현금흐름은 12억 200만 달러, 잉여현금흐름은 5억 5,400만 달러였으며, 2026년 3분기 누적 잉여현금흐름은 46억 7,800만 달러에 달했습니다.

이번 분기 AMD의 설비투자(CapEx)는 6억 4,800만 달러로 전년 동기의 2억 5,800만 달러를 상회했으며, 2026년 3분기 누적 설비투자는 18억 4,500만 달러로 전년 동기의 7억 5,200만 달러를 기록했습니다. AI 칩과 서버 프로세서 수요 증가에 따라 회사는 사업 확장과 제품 공급을 지원하기 위해 설비 투자를 계속 늘리고 있습니다.

첨단 공정 파운드리, 고대역폭 메모리(HBM) 및 첨단 패키징은 AI 가속 카드와 서버 프로세서 공급망에서 중요한环节입니다.

AMD는 실적 자료에서 회사가 Instinct 시리즈 GPU와 EPYC 프로세서 제품 공급을 지원하기 위해 핵심 고객 및 공급망 파트너와의 협력을 지속적으로 심화하고 있다고 밝혔습니다. 데이터센터 사업 규모가 확대됨에 따라 생산능력 확보와 공급망 협력이 신제품 공급 일정에 영향을 미칠 전망입니다.

기존 사업 포지셔닝 확대 외에도 AMD는 인수를 통해 기술 역량을 보완하고 있습니다. 회사는 이번 분기에 World Labs 인수 계약을 체결하여 모델 연구 및 AI 인프라 분야에서의 포지셔닝을 강화했으며, 동시에 Taalas와 인수 계약을 체결하여 맞춤형 추론 칩 기술을 도입해 AI 추론 분야에서의 기술 역량을 확장했습니다. 두 거래는 현재 모두 계약 공개 단계로 아직 완료되지 않았습니다.

4분기 매출 전년 동기 대비 66% 증가 전망