VanEck 보고서: ETH는 2030년에 $22,000에 도달할 것입니다
원저자: Matthew Sigel, Patrick Bush, Denis Zinoviev, VanEck
원본 편집: 1912212.eth, Foresight News
우리는 ETH 현물 ETF가 곧 미국 증권 거래소에서 거래될 수 있을 것으로 기대합니다. 이 이정표를 향한 진전을 통해 금융 자문가와 기관 투자자는 자격을 갖춘 관리인의 보증 하에 이 자산을 보유하고 ETF 고유의 가격 책정 및 유동성 이점을 누릴 수 있습니다. 이에 대응하여 우리는 재무 모델을 업데이트하고 ETH에 대한 기본 투자 사례를 재평가했습니다. 또한 위험과 보상 간의 균형에 초점을 맞춰 ETH가 전통적인 60/40 포트폴리오에서 BTC와 상호 작용하는 방식에 대한 일련의 정량적 분석을 수행했습니다.
이 글의 주요 내용은 다음과 같습니다.
이더리움 네트워크는 전통적인 금융 시장 참여자와 점점 더 많은 대형 기술 회사로부터 계속해서 빠르게 시장 점유율을 확보할 것입니다. 이더리움이 스마트 계약 플랫폼 중 지배력을 유지하고 위에서 언급한 성장 기대치를 달성할 수 있다면 2030년까지 Free Cash Flow(영문으로 CFC, 거래 및 스마트 계약 등 모든 네트워크 비용을 기준으로 함)가 가능하다고 믿을 이유가 있습니다. 가스 수수료를 제외하고 네트워크 운영에서 사용할 수 있는 ETH의 순액은 미화 660억 달러에 달하고, 시장 가치는 미화 2조 2천억 달러에 도달하며, 각 ETH의 가격은 미화 22,000달러에 도달할 것입니다.
전통적인 60/40 포트폴리오에 적절한 암호화폐 할당(최대 6%)을 추가하면 포트폴리오의 샤프 비율이 크게 향상될 수 있으며 하락폭에 상대적으로 거의 영향을 미치지 않습니다. 비트코인과 이더리움 간 70/30에 가까운 순수 암호화폐 포트폴리오 할당은 최고의 위험 조정 수익을 제공합니다.
이더리움 투자 평가
이더리움의 기본 토큰인 ETH는 투자자에게 기존 금융 운영과 Google 및 Apple과 같은 대규모 기술 플랫폼을 혼란에 빠뜨릴 수 있는 고성장 인터넷 기반 비즈니스 시스템에 대한 노출을 제공하는 새로운 유형의 자산입니다. 이더리움은 지난 12개월 동안 약 2천만 명의 월간 활성 사용자를 유치했으며, 4조 달러의 가치를 정산하고 5조 5천억 달러의 스테이블 코인 전송을 촉진했습니다. 이더리움에는 스테이블코인 912억 달러 이상, 토큰화된 오프체인 자산 67억 달러, 디지털 자산 3,080억 달러 이상이 있습니다. 이 금융 시스템의 핵심 자산은 ETH 토큰이며, 업데이트된 기본 원칙에 따르면 ETH는 2030년까지 $22,000에 도달할 것으로 예상됩니다. 이는 현재 ETH 가격의 총 수익률이 487%이며, 연평균 복합 성장률(CAGR)은 37.8%입니다. .
우리는 이더리움에 의해 생성되고 ETH 토큰에 귀속될 것으로 예상되는 660억 달러의 무료 현금 흐름을 기반으로 2030년 ETH의 가치를 예측합니다. 우리는 이러한 현금 흐름이 P/E 배수 33배로 거래되는 것으로 추정합니다. 이더리움은 애플리케이션 플랫폼이기 때문에 블록체인 애플리케이션이 붕괴시킬 사업 영역의 시장 규모를 추정하는 것부터 가치 평가를 시작합니다. 우리는 이들 산업 분야의 총 연간 수익 시장 규모(TAM)를 15조 달러로 추정합니다.
금융, 은행 및 결제(FBP) - 10조 9천억 달러
마케팅, 광고, 소셜 및 게임(MASG) - 1조 1천억 달러
인프라(I) - 1조 8천억 달러
인공 지능(AI) - 1조 4천억 달러
TAM 데이터에 따르면 우리는 이더리움과 같은 블록체인을 사용하여 이러한 수익에 대한 시장 점유율 추정을 수행합니다. FBP, MASG, I 및 AI의 침투율은 각각 7.5%, 20%, 10% 및 5%입니다. 우리는 다른 블록체인과 달리 이더리움을 기반으로 구축된 암호화폐 애플리케이션의 점유율을 예측하며 기본 사례는 70%입니다. Ethereum이 애플리케이션 사용자에게 청구하는 수수료에 대한 우리의 추정치는 실제로 이러한 애플리케이션에서 발생하는 수익의 "수취율"에 해당하며 5-10%로 계산됩니다. 우리는 최근 이 분야에서 이더리움의 엄청난 잠재력을 반영하기 위해 AI 최종 시장을 추가하기 위해 2023년 봄 ETH 모델을 업데이트했습니다. 이전 모델에 대한 다른 영향력 있는 조정 사항으로는 ETH 공급 소비 증가, 최종 시장 포착 확대, 기본 경제 활동에 대한 수용도 향상 등이 있습니다. 우리는 이더리움이 미국의 최신 혁신과 변화하는 정치에 더 쉽게 접근할 수 있도록 하는 기본 원칙 때문에 이러한 변화가 정당하다고 믿습니다.
우리는 ETH가 비암호화폐 금융 세계에서 거의 비교할 수 없는 혁신적인 자산이라고 믿습니다. ETH는 이더리움에서의 활동에 참여함으로써 소비되기 때문에 “디지털 오일”로 간주될 수 있습니다. ETH 및 기타 이더리움 자산의 금융화가 중개자나 검열 없이 이더리움에서 자동으로 이루어질 수 있기 때문에 ETH는 "프로그래밍 가능한 통화"로 간주될 수도 있습니다. 또한, ETH 수익을 얻기 위해 비수탁 방식으로 이더리움 네트워크를 관리하는 검증인에게 ETH를 약속할 수 있기 때문에 ETH가 "수익률 상품"이라고 믿습니다. 마지막으로, 우리는 ETH가 1조 달러가 넘는 이더리움 생태계와 50개 이상의 연결 블록체인 전반에 걸쳐 모든 활동과 대부분의 디지털 자산의 가격을 책정하는 기본 자산이기 때문에 "인터넷 준비 통화"로 간주될 수도 있다고 믿습니다.
분류에 관계없이 ETH는 이더리움 사용 증가로 인해 이익을 얻습니다. 이더리움은 디지털 쇼핑몰로 간주될 수 있는 활발한 경제 플랫폼으로, 2019년 이후 사용자 기반이 1,500% 증가하고 매출이 연평균 복합 성장률 161%로 급증하고 있습니다. 지난 해 이더리움은 34억 달러의 수익을 창출했습니다. 이더리움을 사용하려면 ETH를 구입해야 하기 때문에 모든 ETH 보유자는 수요에 따른 통화 유입의 혜택을 받습니다. 또한 이러한 ETH 수익의 80%는 순환하는 ETH를 다시 구입하고 파괴하여 순환에서 영구적으로 제거하는 데 사용됩니다. 이는 되돌릴 수 없는 자사주 매입과 유사합니다.
지난 6개월 동안 15억 8천만 달러 상당의 541,000 ETH(전체 공급량의 0.4%)가 소각되었습니다. 따라서 ETH 보유자는 사용자 중심의 ETH 구매와 공급 중단 모두에서 이더리움 활동으로부터 두 배의 이익을 얻습니다. ETH 사용자는 ETH를 스테이킹함으로써 연간 약 3.5%의 수익을 얻을 수도 있습니다. 이는 검증자라고 불리는 이더리움 네트워크 엔터티에 ETH를 스테이킹하여 이더리움 네트워크를 실행하는 데 필요한 보증을 제공함으로써 수행됩니다.
Web2 애플리케이션에 비해 Ethereum(34억 달러)은 Etsy(27억 달러), Twitch(26억 달러), Roblox(27억 달러)보다 더 많은 수익을 창출합니다. Ethereum(2천만)은 Instacart(1,400만), Robinhood(1,060만) 및 Vrbo(1,750만)보다 월간 활성 사용자가 더 많습니다. 게다가 이더리움 월간 활성 사용자의 평균 연소득은 172달러로 애플 뮤직의 100달러와 맞먹는다. 넷플릭스는 142달러, 인스타그램은 25달러입니다. 우리는 이더리움을 Apple App Store나 Google Play와 유사한 플랫폼 비즈니스로 분류합니다. 그러나 Ethereum은 사용자와 앱 비즈니스 소유자에게 암호화폐 외부에서는 사용할 수 없는 고유한 가치 제안을 제공하므로 Web2 플랫폼에 비해 상당한 이점을 가지고 있습니다.
Ethereum 사용의 가장 매력적인 측면은 기업과 사용자 모두에게 잠재적인 비용 절감 효과를 제공한다는 것입니다. Apple과 Google은 호스팅 애플리케이션 수익의 약 30%를 차지하는 반면, Ethereum은 현재 약 24%(비DeFi 애플리케이션의 경우 14%)를 차지합니다. 또한 활동이 더 저렴한 Ethereum L2(현재 획득률 0.25%-3%)로 전환됨에 따라 Ethereum 수용률은 향후 18개월 동안 5-10%로 떨어질 것으로 믿습니다. 결제 관점에서 신용카드 처리업체 및 PayPal과 같은 기타 결제 앱은 모든 결제에 대해 1.94%(상업 거래의 경우 2.9%)를 청구하는 반면 Visa는 1.79~2.43% 이상을 청구합니다.
우리는 이더리움이 Facebook과 같은 데이터 중심 소셜 네트워킹 플랫폼보다 기업가에게 더 강력하고 수익성 있는 애플리케이션을 제공할 수 있다고 믿습니다. Ethereum을 사용하면 애플리케이션이 무허가 배포 환경과 오픈 소스 데이터에서 자유롭게 상호 연결되고 혁신될 수 있습니다. 결과적으로 Visa가 고객 결제 데이터를 무료로 제공하는 것처럼 누구나 애플리케이션을 만들고 체인의 모든 사용자 활동에 대한 데이터를 포함하여 중요한 데이터를 활용할 수 있습니다. 예를 들어, 소셜 미디어 앱 Farcaster는 현재 월간 활성 사용자당 75.50달러를 벌고 있는데 비해 Facebook은 약 44달러를 벌고 있습니다. 더욱 매력적인 점은 오픈 소스 인센티브 구조로 인해 Farcaster 사용자가 하루 평균 350분을 소비하는 반면 Facebook은 31분을 소비하는 등 더욱 매력적인 애플리케이션이 탄생했다는 사실입니다.
이더리움의 속성은 빅 금융, 빅 기술, 빅 데이터를 통해 얻은 수익의 일부가 소비자 복지의 형태로 사용자에게 전달될 수 있다는 것입니다. 공공 분야에서 더 많은 데이터가 생성되고 더 많은 상거래가 비용이 많이 들고 폐쇄적인 금융 트랙에서 멀어짐에 따라 비즈니스 해자가 침식될 것입니다. 그 결과 오픈 소스의 저마진 경제성을 중심으로 잠재적인 비즈니스가 형성될 것입니다. 소비자와 애플리케이션 빌더는 Ethereum으로 마이그레이션합니다. 우리는 향후 5~10년 안에 Web2/대규모 금융 비즈니스 수익의 7%~20%, 즉 수조 달러가 이더리움과 같은 시스템에 의해 압착되어 주로 사용자와 애플리케이션 빌더에게 반환될 수 있다고 믿습니다. 또한 이더리움의 고유한 소유권 속성은 소셜 미디어 및 게임 애플리케이션에서 검열되지 않은 디지털 존재를 허용합니다. 정부의 정보 조사가 계속 증가한다면 이러한 기능의 가치는 점점 더 높아질 것입니다.
이더리움과 같은 퍼블릭 체인이 AI 애플리케이션을 위한 중요한 백엔드 인프라가 될 것이라고 믿을 만한 충분한 이유도 있습니다. AI 에이전트와 그 경제의 확산에는 무제한적인 가치 이전, 인류에 대한 명확한 증거, 명확하게 정의된 데이터/모델 소스가 필요합니다. 이러한 고유한 속성은 블록체인에서 사용할 수 있지만 기존 기술 인프라를 우회합니다. 우리는 2030년까지 전 세계 AI 생산성 향상의 TAM이 8조 5천억 달러에 이를 것으로 추정합니다. 66%의 비즈니스 채택, 25%의 AI 소프트웨어 가치 포착, 72%의 비하드웨어 가치 포착이라는 가정을 바탕으로 우리는 암호화폐 및 AI의 잠재적인 TAM 수익이 2030년까지 미화 9,110억 달러에 달할 것이라고 믿습니다. 인프라 수익은 455억 달러이며, 그 중 12억 달러는 ETH 보유자에게 직접 돌아갈 수 있습니다.
현재 이더리움에서 이루어지는 대부분의 활동은 금융 활동입니다. 분산형 거래소와 뱅킹 프로토콜은 이더리움 수익의 49%를 차지하고, 20%는 단순 가치 전송을 통해 분배됩니다. 이러한 수익은 금융, 은행 및 결제(FGP)별로 분류됩니다. 한편, 인프라(I)는 약 19%로 두 번째로 큰 점유율을 차지하고 있으며 이는 분산형 비즈니스 및 분산형 애플리케이션을 제공하기 위한 소프트웨어 제작과 관련되어 있습니다. 마지막으로 소셜 미디어 및 NFT 관련 활동을 마케팅, 광고, 소셜 미디어 및 게임(MASG) 범주로 분류합니다. MASG는 이러한 수익의 11%를 기여했습니다. 현재 AI는 이더리움 수익 창출에 매우 작은 역할을 합니다.
이더리움의 수익은 위에서 언급한 터미널 시장에서 발생합니다. 이러한 활동은 거래 수수료, 2차 결제, 블록 공간 주문(MEV) 및 서비스로서의 보안을 포함한 이더리움의 수익 항목을 구성합니다. 거래 수수료는 사용자(및 미래의 자동화 에이전트)가 이더리움에서 애플리케이션을 사용하거나 가치를 이전하기 위해 지불하는 수수료입니다. 레이어 2 결제는 거래 정산을 위해 이더리움 L2가 이더리움에 지불하는 수입을 의미합니다. MEV는 일련의 거래 순서를 지정할 수 있는 권리에 대해 사용자가 지불하는 수수료에서 생성되는 수익입니다. 서비스로서의 보안(Security as a Service)은 비즈니스 기능을 수행하기 위해 이 값이 필요한 무허가 애플리케이션을 지원하기 위해 ETH를 담보로 사용하는 것을 의미합니다. 지난해 이더리움 수익의 약 72%는 거래 수수료에서 나왔고, MEV는 약 19%, 2계층 결제는 약 9%를 차지했으며, 보안 서비스는 아직 공식적으로 출시되지 않았습니다.
우리는 이더리움의 가장 강력한 가치 제안이 금융 부문에 있다고 믿기 때문에 2030년까지 이더리움 수익의 71%가 금융 서비스(FGP)에서 나올 것으로 예상합니다. 우리는 실험의 장점과 Ethereum의 오픈 소스 금융 및 데이터 시스템으로 인해 MASG가 17%까지 성장할 것으로 예상합니다. 이는 인프라를 약간 대체하여 수익의 8%를 제공할 수 있습니다. 전체적으로 AI는 이더리움 수익의 2%를 차지할 것입니다. 그러나 분산형 AI 소프트웨어가 엄청난 잠재력을 입증한다면 AI의 수익 기여도는 기하급수적으로 증가할 수 있습니다.
수익 항목 관점에서 단일 메인넷 거래가 수익의 1.5%에 불과할 것으로 추정합니다. 거래 데이터 패키지를 메인넷에 묶는 레이어 2 결제는 수익을 약 76%까지 크게 증가시킬 것입니다. 이는 대부분의 활동이 이더리움의 2층 블록체인에서 발생하지만 이러한 거래의 가치의 대부분은 이더리움에 발생할 것으로 예상하기 때문입니다. 한편, MEV는 수익의 18%를 차지하며 그 중요성을 유지할 것이며, Security-as-a-Service는 이더리움 수익의 4.5%를 차지할 것입니다.
비트코인과 이더리움: 최적의 포트폴리오 할당
분석 개요
우리는 2015년 9월 1일부터 2024년 4월 30일까지의 기간을 대상으로 BTC와 ETH를 전통적인 60/40 포트폴리오에 통합하는 경우의 영향을 평가하기 위한 연구를 수행했습니다. 분석은 다섯 가지 주요 섹션을 통해 진행됩니다.
전통적인 60/40 포트폴리오에서 최적의 제한된 할당: 우리는 60% 주식과 40% 채권 포트폴리오에서 BTC와 ETH의 이상적인 가중치를 평가하여 최대 포트폴리오 할당을 6%로 제한했습니다. 우리는 169개의 샘플 포트폴리오를 사용하여 암호화폐 노출을 완성하고 추가합니다.
손실률 및 샤프 비율 분석: 위험-보상 상충관계를 이해하기 위해 16개 포트폴리오의 대표적인 하위 집합에 대한 손실률 및 샤프 비율을 연구했습니다. 전통적인 60/40 포트폴리오에 적절한 암호화폐 할당(최대 6%)을 추가하면 손실률에 상대적으로 거의 영향을 주지 않으면서 포트폴리오의 샤프 비율을 크게 향상시킬 수 있습니다. 위험 허용 범위가 높은(연간 변동성 최대 20%) 투자자의 경우 최대 20%의 배분을 통해 전체 포트폴리오 위험/수익률을 지속적으로 개선할 수 있습니다. BTC와 ETH 사이에서 대략 70/30의 가중치가 최고의 위험 조정 수익을 제공한다고 믿습니다.
순수 암호화폐 포트폴리오에서 최적의 BTC 및 ETH 할당: 샤프 비율을 극대화하고 이상적인 BTC/ETH 가중치를 도출하는 것을 목표로 이 두 암호화폐로만 구성된 포트폴리오에서 BTC 및 ETH 가중치의 각 순열을 분석했습니다.
최적의 암호화폐 포트폴리오를 사용하여 효율적인 프론티어 계산: 우리는 암호화폐를 60/40에 추가할 때 설명하기 위해 다양한 수준의 변동성을 고려하여 수익을 극대화하기 위해 이상적인 BTC/ETH 포트폴리오의 최적 가중치를 조사합니다. 효율적인 프런티어의 일부(합리적인 수준의 휘발성).
효율적인 프론티어 결과의 시간 의존성: 우리는 연구 결과에 대한 다양한 시작점의 영향을 고려합니다. 더 큰 암호화폐 할당이 각 사용 가능한 기간의 포트폴리오 위험 조정 수익률에 기여한다는 것을 보여줍니다.
1. 전통적인 60/40 포트폴리오에서 최적의 배분
이 섹션의 주요 목표는 암호화폐에서 최대 총 가중치가 6%인 전통적인 60/40 포트폴리오에서 BTC 및 ETH의 최적 할당을 결정하는 것입니다. 분석에는 점진적인 암호화폐 노출(BTC 및 ETH 각각 최대 3%)이 포함된 169개 모델 포트폴리오 생성이 포함되었습니다.
결과에 따르면 비트코인 3%, 이더리움 3%(S&P 500 57%, 미국 채권 37%)를 보유한 포트폴리오가 위험 단위당 가장 높은 수익률(표준편차)을 제공하는 것으로 나타났습니다. 즉, 암호화폐에 최대 할당을 허용하면 보수적인 전체 할당 6%를 유지하면서 가장 높은 위험 조정 수익률을 달성했습니다.
위험 조정 수익을 위해 전통적인 60/40 포트폴리오에서 BTC/ETH 할당 최적화(2015년 9월 1일 – 2024년 4월 30일)
2. 단점 및 샤프비율 분석
위험-보상 균형을 평가하기 위해 우리는 암호화폐 할당을 최대 6%까지 점진적으로 증가시키는 16개의 대표적인 60/40 포트폴리오를 분석했습니다. 주요 결과는 다음과 같습니다.
샤프 비율 개선: 암호화폐 할당이 증가함에 따라 포트폴리오 샤프 비율이 크게 향상됩니다.
손실에 대한 최소 영향: 최대 손실은 약간만 증가하므로 더 높은 암호화폐 할당은 많은 투자자에게 매력적인 절충안이 됩니다.
최대 하락률 및 샤프 비율에 대한 데이터에 따르면 6% 암호화폐 할당은 샤프 비율이 60/40 포트폴리오의 거의 두 배인 반면 하락폭은 약간만 증가하는 것으로 나타났습니다. 이는 BTC와 ETH를 기존 포트폴리오에 추가할 때 매우 유리한 위험-보상 균형을 강조합니다.
3. 암호화폐 포트폴리오에서 최적의 BTC 및 ETH 할당
BTC 및 ETH 포트폴리오에만 초점을 맞춰 가능한 모든 가중치 조합을 테스트하여 샤프 비율을 극대화하는 최상의 조합을 결정했습니다. 분석에 따르면 이상적인 할당은 비트코인 71.4%, 이더리움 28.6%입니다. 이 할당은 가장 높은 샤프 비율을 생성하며 이는 순수 암호화폐 포트폴리오에 대한 최고의 위험 조정 수익률을 나타냅니다. 이번 연구 결과는 투자자들이 이익을 극대화하기 위해 두 암호화폐를 모두 보유해야 할 필요성을 강조합니다. BTC 50%와 ETH 50%의 간단한 할당도 암호화폐 자산 클래스 내에서 다각화의 가치를 강화하는 큰 이점을 보여줍니다.
4. 암호화폐를 포함할 때 효율적인 경계
합리적인 변동성을 유지하면서 제한 없이 암호화폐에 대한 최적의 할당을 달성하기 위해 우리는 투자 포트폴리오의 기존 60/40에 추가할 이상적인 암호화폐 포트폴리오(28.6% ETH 및 71.4% BTC)의 최적 가중치를 연구했습니다. 목표는 일반적으로 광범위한 투자자 포트폴리오와 관련된 변동성 수준인 특정 수준의 변동성(13% -25%)을 유지하면서 수익을 극대화함으로써 이러한 자산을 활용하는 효율적인 프론티어 포트폴리오를 생성하는 것입니다. 결과 산점도는 최고의 암호화폐 포트폴리오를 기존 60/40 포트폴리오에 통합하면 다양한 위험 수준에서 수익을 크게 향상시킬 수 있음을 보여줍니다.
디지털 자산의 추가적인 변동성은 전반적인 수익에 도움이 됩니다
혼합 포트폴리오의 샤프 비율은 변동성 22%로 일정하게 유지됩니다.
5. 효율적인 프론티어 결과의 시간 의존성
서로 다른 시작점이 결합된 이상적인 암호화폐와 60/40 포트폴리오의 위험/수익 프로필에 영향을 미치는지 여부를 확인하기 위해 시작점을 1분기씩 반복적으로 이동하면서 섹션 4의 분석을 반복했습니다. 유일한 제한 사항은 최소 3년 간의 반품 기간을 포함하는 것입니다. 따라서 우리는 23개의 결과 세트를 생성하고 분석에서 변수인 시간 의존성을 제거할 수 있었습니다.
우리의 연구 결과는 다음과 같습니다.
이상적인 암호화폐 포트폴리오에 대한 최적의 가중치는 모든 기간에 걸쳐 위험이 증가함에 따라 증가합니다.
시간 독립적인 포트폴리오의 변동성 가중치
더 높은 암호화폐 할당은 모든 기간에 걸쳐 더 높은 CAGR을 허용합니다.
변동성 포트폴리오의 시간 독립적 복합 연간 성장률
샤프 비율은 일반적으로 변동성과 암호화폐 할당이 증가함에 따라 증가합니다.
시간 독립적인 포트폴리오의 변동성에 대한 Sharpe의 견해
즉, 연구 4의 결과는 시작점과 무관하므로 포트폴리오에 이더리움(ETH)과 비트코인(BTC)의 균형 잡힌 혼합이 포함되도록 지원하며 연구의 최대 가중치는 최대 6%입니다. .
이더리움 투자 위험
ETH의 시가총액은 4,000억 달러가 넘고 성숙한 스마트 계약 플랫폼으로 간주되지만, ETH에 대한 투자는 상당한 위험을 수반한다는 점에 유의하는 것이 중요합니다.
1. 추측에 의존
이 단계에서 이더리움 생태계는 수익 창출을 위해 투기에 크게 의존합니다. 전반적인 위험 선호도가 감소하면 ETH는 SP 500 또는 Nasdaq Composite에 비해 상당한 하향 베타를 보일 수 있습니다.
2. 규제 위험
규정에 따라 다릅니다. ETH 또는 해당 생태계의 많은 자산은 유가 증권으로 분류될 수 있습니다. 이로 인해 많은 이더리움이 SEC에 등록해야 하거나 심각한 법적 결과에 직면할 수 있습니다.
가장 큰 금융 회사는 전 세계 정부에 대규모 로비스트를 보유하고 있으며 전직 직원을 최고 직위에 임명했습니다. 이러한 전직 직원은 Ethereum과 같은 파괴자에 대항하는 규제 장벽을 만들 수 있습니다.
3. 금리위험
고위험 자산으로서 금리 상승이나 기타 제한적인 글로벌 유동성은 다른 자산 클래스에 비해 ETH의 가치 평가에 큰 영향을 미칠 수 있습니다.
4. 경쟁
스마트 계약 플랫폼이라는 새로운 분야는 경쟁이 매우 치열합니다. Ethereum이 큰 우위를 점하고 있지만 Solana 및 Sui와 같은 고성능 블록체인은 기술적 이점을 가지고 있으며 비즈니스 개발 및 사용자 경험에 중점을 둡니다. 장기적으로 이는 그들이 이더리움의 지배력에 도전할 수 있게 해줄 수 있습니다.
5. 금융회사의 지속적인 발전
이더리움의 가장 큰 장점 중 하나는 현재 금융 시스템의 고비용 측면을 많이 제거하므로 금융 시스템을 더 저렴하게 만든다는 것입니다. 금융회사가 비용 절감 조치를 실행한다면 사용자 기반을 유지할 수 있습니다.
기존 금융 회사는 경쟁 블록체인 스마트 계약 플랫폼을 만들어 이더리움의 장기적인 잠재력을 약화시킬 수도 있습니다.
6. 지정학
돈의 통제는 정부 권력의 가장 중요한 영역이다. 주요 지역 전쟁이나 지정학적 긴장 고조와 같은 지정학적 사건으로 인해 전 세계 정부는 비주권 금융 시스템과 화폐 형태를 억압할 수 있습니다.
결론적으로
요약하면, 전통적인 60/40 포트폴리오에 소량의 암호화폐(최대 6%)를 추가하면 최대 하락폭에 상대적으로 거의 영향을 주지 않으면서 포트폴리오의 샤프 비율을 크게 향상시킬 수 있습니다. 암호화폐로만 구성된 포트폴리오에서 비트코인과 이더리움에 거의 70/30을 할당하면 최고의 위험 조정 수익을 제공합니다.
투자자는 개인의 위험 허용 범위를 고려해야 하지만 데이터에 따르면 BTC와 ETH를 균형 잡힌 방식으로 추가하면 도입된 증분 위험에 비해 상당한 수익 개선을 제공할 수 있습니다. 이러한 연구 결과는 암호화폐가 통제되고 측정 가능한 방식으로 포트폴리오 성과를 향상시킬 수 있는 잠재력을 강조합니다.
