SignalPlus 매크로 분석(20240507): SPX 선물과 BTC 추세는 놀라운 유사성을 보여줍니다.

어제 시장은 조용한 거래를 보였으며 지난주의 비둘기파적 전개로 인해 위험이 증가했습니다(연준 정책이 노동 시장 완화, JOLTS/비농업 고용 둔화, 약한 경제 데이터, 대규모 채권 매도 포지션에 직면한 시장). 이번 주에도 기세를 유지하기 위해. 5월 15일(1주일 후) CPI 데이터 발표 전 1차 경제 데이터가 부족하고, 재무 보고서를 발표하는 기업들은 SPX 시가총액의 약 7%만을 차지하고, 헤비급 연방준비제도(Fed)는 없다. Powell 및 Waller와 같은 관계자들이 최근 시장이 상대적으로 약세를 보이고 있는 것으로 나타났습니다. 기술적 요인이 가격 움직임을 지배할 가능성이 있습니다.

모멘텀에 대해 말하자면, 채권 수익률은 오버헤드 저항을 테스트한 후 급격히 후퇴하여 지난 주 동안 20~30bp 하락했습니다. 주식 시장에서는 SPX 선물이 50일 이동 평균을 회복했고 최근 사상 최고가도 다시 회복되었지만 단기적인 기술적 상황은 다소 과매수된 것으로 보입니다. 주식시장 변동성이 다시 사이클 최저점으로 돌아간 뒤 금리와 외환 변동성이 뒤따르는 등 자산 간 변동성도 감소했습니다. 특히 USD/CNH와 USD/JPY가 최근 범위로 하락했습니다. 우리의 견해는 변함이 없으며, 시장이 마침내 "나쁜 (경제) 뉴스"를 미래 수익과 성장에 대한 "나쁜 뉴스"로 명확하게 보기로 결정할 때까지 단기적으로 시장은 천천히 상승할 가능성이 높습니다.

암호화폐 분야에서는 이번에는 Robinhood의 암호화폐 부문을 표적으로 삼는 SEC의 추가 조치 외에는 별다른 소식이 없습니다. BTC 가격은 계속해서 주식 시장 심리의 기복을 반영하고 있으며 지난 한 달 동안 SPX 선물과 BTC의 움직임은 눈에 띄는 유사성을 보여주었습니다. 우리는 암호화폐 가격이 새로운 촉매제가 없을 때 주식과 같은 수준으로 움직일 것으로 예상합니다(반감기 논의는 어디로 갔습니까?). 하지만 4월에 대규모 레버리지 매수가 청산된 점을 감안하면 암호화폐 가격은 여전히 우호적입니다. 모두 원활한 거래를 기원합니다.

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