SignalPlus 변동성 칼럼(20240502): 비트코인 급락, 5월 전망 불투명

어제(5월 1일) 미국의 4월 ADP 고용은 192,000명 증가해 예상치 175,000명을 넘어섰고 2023년 7월 이후 최대 증가폭을 기록했습니다. 연준은 이날 오전 열린 FOMC 회의에서 금리를 예상대로 유지하겠다고 밝혔지만, 파월 의장은 결국 "그럴 것 같지 않다"며 비둘기파적인 입장을 밝혔다. 다음 회의에서 금리를 인상하기로 했고, 금리 인하를 일단 연기하는 것이 적절합니다.

출처: 경제 캘린더

디지털 통화 측면에서 보면 최근 미국 금리가 '더 높고 더 길어진다'는 압력으로 위험 시장이 어느 정도 위험 회피 성향을 갖게 되면서 ETF에서 대규모 자금 유출이 발생하고 있습니다. 현물시장에서 일어난 일이 합쳐져 과거 비트코인 가격이 이틀 만에 폭락했습니다. 일부 애널리스트들은 이번 가격 매도세는 지난 2년간의 경기 침체기에 처음 ETF에 진입한 투자자와 BTC를 구매한 보유자들의 포지션 감소 등 거시적 압력에 따른 차익실현에 따른 것일 수 있다고 지적했다.

출처: Farside Investors;

연준 회의 후 옵션의 선단에 있는 IV는 하루 동안 급격하게 하락했으며 기간 변동성 곡선은 상대적으로 평평했습니다. 근단의 스큐는 여전히 낮았으며 이는 시장의 단기 패닉과 위험 회피를 드러냈습니다. 거래 측면에서 BTC 31 MAY의 내재 변동성 수준은 풋 앤 콜의 이중 매도 압력에 영향을 받았으며, 대량 기록으로 판단할 때 ETH의 주요 거래는 매도 외에도 이 만료일에 더 집중되었습니다. 아웃라이트 콜, 단기 5월 17일 매도, 5월 31일 매수로 대표되는 삼각 스프레드 전략도 있습니다.

출처: Deribit(UTC+8 5월 2일 16:00 기준)

출처: 시그널플러스

출처: 시그널플러스

데이터 출처: Deribit, BTC/ETH 거래 전체 분포

출처: Deribit 대량매매

출처: Deribit 대량매매

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