SignalPlus宏观研报(20240105)：BTC市场将迎来大波动

오늘날 최대 규모의 BTC 블록 옵션 거래는 또 다른 강세장 스프레드입니다. 한 상사는 1월 말에 44,000개의 콜 옵션을 구매하고 50,000개의 콜 옵션을 판매하여 총 1,000 BTC에 120만 달러를 지출했습니다.

Deribit의 BTC 옵션 기간 구조를 살펴보면 1월 12일 IV가 80%로 기울었습니다. 옵션 시장에서 모두의 기대는 12일 전에는 시장이 급격하게 움직일 것이라는 것이었습니다. 트레이더들은 앞으로의 한 주가 과거보다 더 흥미진진할 것으로 예상하므로 안전벨트를 단단히 매십시오. 계약이 레버리지되는 경우 청산을 방지하기 위해 일부 가상 인덱스 옵션을 헤지로 구매하는 것이 좋습니다.

BTC의 변동성으로 볼 때 1월 말의 약세 만료와 강세 만료는 상대적으로 균등하고 3월의 약세 만료는 강세 만료보다 약간 높으며 이러한 경향도 비교적 정상입니다. 일반적으로 오른쪽(왼쪽 대비)이 매우 높게 상승하면 콜옵션 수요가 매우 강하다는 의미이며, 일반시장(단기)이 곧 고점에 도달한다는 의미입니다. 콜옵션을 매도하고 풋옵션을 매수합니다. 반면에 왼쪽이 매우 과장되게 상승하면 일반적으로 시장(단기) 패닉은 곧 끝날 것입니다. 사실 지금은 거래를 권장하지 않습니다. 너무 위험하다고 생각합니다. 차익거래를 하지 않는 한.

사흘 연속 위험회피 심리 증가 독일 인플레이션 소폭 반등으로 유럽 금리인하 기대감 연기 3개월 만에 가장 빠른 속도로 물가 상승 유럽 금리인하 가능성 3월 중앙은행은 43% 아래로 떨어졌고, 12월 유리보(Euribor) 선물은 ​​14포인트 하락해 거의 6개월 만에 가장 큰 하락폭을 기록했습니다.

미국에서는 ADP 고용 성장이 예상을 뛰어넘었고 초기 실업수당 청구가 안정적으로 유지되면서 오늘날 더 강한 비농업 급여 데이터에 대한 시장 기대가 더욱 높아졌습니다. ADP 데이터의 서비스 산업, 레저 및 호텔 산업 성장은 상대적으로 강했고, 또 다른 반면, 임금 상승률은 계속 둔화되어 이직자의 임금 상승률은 8.3%에서 8.0%로 하락했고, 재직자 임금 상승률도 5.6%에서 5.4%로 하락했습니다.

미 국채 수익률 곡선은 전체적으로 약 7bp 상승했고, 10년물 수익률은 4% 수준으로 복귀했다. 금리 기대치 재조정은 여전히 ​​새해 화두다. 과도한 금리 인하 기대를 되돌리기 위한 조치였으며, 또한 이례적으로 강한 회사채 발행 공급(이번 주 500억 달러 초과)도 수익률에 추가적인 압력을 가했습니다. 프랑스와 스페인 국채 경매는 큰 하락세를 보였습니다. Euribor 선물 가격도 급격하게 조정되었습니다. 미국에서는 단기 SOFR 선물(2024년 중반~2025년 중반)이 9.5bp 하락하여 단기 자본 계정에 더 나은 수익(더 높은 이자율)을 가져옵니다.

에너지 및 대형 기술주가 차례로 지수를 하락시키는 등 주식 시장 성과는 여전히 약합니다. 투자자들이 중앙 은행 금리 인하의 물결을 예상함에 따라 SPY 및 QQQ ETF에 대한 단기 관심은 수년 만에 최저 수준에 있으며 투자자들은 어떠한 하방 보호 조치도 취하지 않으려는 경우 주식과 채권 모두에 대해 매수 포지션을 보유하는 것은 이러한 움직임에서 불리합니다. 비농업 고용지표와 CPI가 강세를 보일 경우 위험자산의 추가 하락을 촉발할 수 있고, 더 많은 투자자들이 염가거래에 참여할 수 있습니다.

게다가 애플의 주가가 계속 하락하고, 투자은행 애널리스트들이 아이폰 판매에 대한 기대감을 계속 하향 조정하면서 주가도 3년 만에 최저치로 떨어져 7대 기술 대기업 중 가장 약세를 보이며 아이폰 시장가치를 끌어내렸다. 단 3일 만에 7개 주요 기술주 약 3,900억 달러가 증발했습니다.

최근 JOLTS 및 ADP 데이터 결과를 고려하면 오늘의 비농업 급여 데이터가 시장 예측인 175,000보다 약간 높을 가능성이 있습니다. 변수는 소매 업계의 휴일 채용 속도(부드러울 수 있음)와 수익률에서 비롯됩니다. 파업 후 직장으로 가는 자동차와 자동차의 수 카지노 산업에 종사하는 사람 수(고용인구 증가)

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