LD캐피탈: 인버스파이낸스, 죽이고 살아남을까?

特邀专栏作者

2023-07-13 14:42 (UTC+8)

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Curve의 창립자는 일부 대출 활동을 Aave에서 Inverse로 이전했으며 Inverse의 TVL도 꾸준히 성장하고 있습니다. 이는 Inverse 프로토콜이 점차 시장에서 인정받고 있다는 것을 의미하며 이는 발전의 좋은 신호입니다.

AI 요약

펼치기

1. 프로젝트 소개

첫 번째 수준 제목

인버스파이낸스(Inverse Finance)는 암호화폐를 담보로 스테이블코인 DOLA를 대출해주는 이더리움 기반의 CDP 대출 상품입니다. 2020년에 설립된 이 프로젝트는 YFI 창립자 AC의 추천을 받아 시장의 주목을 받았습니다. 당시 프로젝트의 상품은 안정적 통화인 Dai를 중심으로 비파괴적인 투자를 제공했으며, 사용자는 Dai를 계약금고에 예치하고 예금증명서를 1:1 비율로 Dai에 수령한 후, 금고는 Dai를 수입으로 투입했습니다. ETH, YFI 및 기타 토큰 보상을 얻기 위해 Yearn과 같은 집합 계약을 체결합니다.

하지만 안타깝게도 해당 프로젝트는 2022년 2차례 연속 악성 공격을 받아 상품이 비활성화됐고, 2022년 10월에는 고정금리 대출 시장으로 변신했다.

2. 팀

현재 공개된 회원 프로필은 프로젝트 창립자인 이집트 출신 Nour Haridy로, 2018년부터 Web 3 개발 엔지니어로 일하고 있습니다. Cointelegraph와의 인터뷰에서 Haridy는 자신을 Metacash 및 Mosendo와 같은 가스 없는 Dai 스마트 지갑을 주로 설계하면서 수년간 이더리움 분야의 개발자라고 소개했습니다. Nour는 현재 Inverse Finance를 풀타임으로 수행하고 있으며 트위터에 2.8w의 팔로워를 보유하고 있으며 사회적 영향력은 적습니다.이미지 설명

창립자 트위터

Crunchbase 정보에 따르면 Inverse는 2021년 4월 30일에 Tonic Finance를 160만 달러에 인수했습니다.그림:

인버스 파이낸스 공개 프로필

3. 제품

1. DOLA

현재 인버스의 주요 상품은 고정금리 대출시장인 FiRM과 스테이블코인 DOLA이다.

보조 제목

참고: Frontier(프런트엔드)에 대한 오라클 조작 공격으로 인해 DOLA에는 현재 일부 악성 부채가 있으며 이러한 악성 부채는 DAO를 통해 적극적으로 상환되고 있으며 프런트엔드 제품은 폐기되었습니다.

Fed 스마트 계약은 Inverse DAO에 의해 관리되며 세 가지 유형으로 구분되지만 모두 DOLA를 발행하여 유동성 풀이나 대출 시장에 직접 공급할 수 있으며 동시에 DOLA를 인출 및 파기할 수도 있으므로 DOLA의 가격 안정성에 영향을 미칩니다.이미지 설명

그림:

급식 유형

격리 모드 대출 연준: FiRM 대출 시장, FiRM 시장에는 글로벌 DOLA 한도가 있으며 각 자산 시장은 일일 대출 한도도 설정합니다. 아래에서 FiRM에 대해 더 자세히 설명합니다.

2. FiRM

AMM Feds: Velo, Convex, Aura 등과 같은 프로토콜에 유동성을 제공합니다.

보조 제목

2021년 2월 인버스와 앵커가 협력해 스테이블 화폐 DOLA를 발행했지만, 테라 생태계가 붕괴되고 인버스가 두 차례 공격을 받으면서 기존 상품의 프런트엔드가 비활성화됐다. 인버스는 2022년 10월 고정금리 대출 상품인 FiRM을 출시한다.

DBR은 처음에 에어드롭으로 발행됩니다: ① 2022년 10월 30일 이전에 프런트 엔드 애플리케이션에 남아 있는 INV 스테이커는 각각 2,000 DBR을 받게 되며, ② 경품 행사를 완료하고 최대 1,000 DBR을 받게 됩니다.

첫 번째 수준 제목

1. TVL

보조 제목

현재 총 TVL은 5,181만 달러로 공격 이후 변동이 없었습니다. 지난 6월 12일부터 커브 창업자들이 순차적으로 CRV와 cvxCRV를 인버스에 입금하고 안정화폐 DOLA를 차입한 결과, 인버스의 TVL이 크게 늘어나 점차 다른 시장 참여자들의 관심을 끌게 됐다.이미지 설명

TVL 동향

현재 커브 창업자만이 CRV 약 2,363만 개, cvxCRV 673만 개, 총 가치 약 2,400만 달러를 예치했으며, 안정적 통화 DOLA 약 798만 개를 차입했으며, 개인 포지션(1,608만 달러)을 보유하고 있다. Inverse의 TVL은 31%를 차지하며 Inverse 프로토콜의 개발은 Curve의 영향을 많이 받았습니다.이미지 설명

커브 창립자 계정

2. DOLA

보조 제목

공식 홈페이지 자료에 따르면 현재 DOLA의 총 발행량은 6,180만개이며, 이 중 이더리움으로 공급되는 것은 3,772만개로 61.04%를 차지하며, 낙관주의가 30.44%를 차지한다. 주요 채택 장소는 DEX Velo on Optimism과 자체 프로토콜 제품인 FiRM이며, DOLA 팀은 여전히 두 번째 레이어 채택에 더 많은 관심을 기울이고 있습니다.그림:

DOLA 발행규모이미지 설명

DOLA 분배

defillama.com의 데이터에 따르면 DOLA는 전체 스테이블코인 시장의 시가총액에서 19위를 차지하고 있으며, 선도적인 분산형 스테이블코인인 DAI(43억 3700만개)에 비해 시가총액의 1.4%에 불과합니다.이미지 설명

스테이블코인 시장가치 순위

DOLA가 '해킹' 폭풍을 경험한 후 2022년 10월 이후 토큰 가격은 상대적으로 안정적이었습니다. 최근 두 가지 큰 가격 변동이 있었습니다. 하나는 3월 8일 USDC 언앵커 이벤트의 영향을 받았고, 다른 하나는 4. 9일은 일시적으로 알 수 없습니다.그림:

DOLA 가격 차트

5. 경제 모델

1. INV

Inverse 프로토콜에는 DOLA, INV 및 DBR의 세 가지 유형의 토큰이 있습니다. DOLA는 안정적인 통화상품으로 이전 글에서 자세히 소개한 바 있으며, 이번 편에서는 INV와 DBR에 대해 집중적으로 살펴보겠습니다.

보조 제목

INV의 완전한 경제 모델은 아직 알려지지 않았습니다. 토큰 공급은 거버넌스 제안에 대한 투표를 통해 발행됩니다. 이전 관행은 매 분기마다 코인 발행 제안을 승인하고 유동성 전략에 따라 토큰 배출을 공식화하는 것이었습니다. 6월 30일 새로운 제안에서는 2023년 하반기에 60,000 INV가 발행되어 DAO가 향후 3~6개월 동안 계속 운영될 것이라고 결정했습니다.

현재 총 토큰 공급량은 305,000개이며, 약속 비율은 56.4%입니다. FiRM을 통해 98,000개의 작품이 약속되었고, 프런트엔드 레거시를 통해 74,000개의 작품이 약속되었습니다. Inverse 프런트엔드는 악의적인 공격으로 인해 2022년 6월에 지원 중단됩니다.그림:

2. DBR

보조 제목

DBR은 공급 한도가 없으며 Inverse DAO의 통제하에 발행됩니다. 지난해 발행량 1,300만개, 폐기량 1,272만개, 유통량은 약 28만개로, 코인게코 데이터에 따르면 현재 DBR의 총 공급량은 464만6천개이다.이미지 설명

그림:

올해 3월부터 DBR 소각량이 크게 늘었고, 6월에는 CRV, cvxCRV 자산시장 활성화로 인해 소각량이 5월의 3배에 달했고, 연간 소각량도 연간 발행량을 넘어섰다. 수축.

FiRM 시장의 활성 대출 증가로 인해 증가하는 DOLA 대출 수요를 충족하기 위해 커뮤니티에서는 DBR 발행을 연간 1,000만 개에서 연간 2,000만 개로 늘릴 것을 제안합니다.이미지 설명

DBR 월별 공급 및 소각

DBR의 소비를 통해 가까운 미래의 주요 수요는 CRV 시장이고 OHM이 그 뒤를 따르고 0x7a16이 Curve 창립자 위치임을 알 수 있습니다.그림:

DBR 소비

보조 제목

DBR은 인버스 프로토콜에서 꼭 필요한 소모품으로 실제 수요 시나리오가 있으며 DOLA 대출 수요는 DBR 가격 인상에 직접적인 영향을 미칩니다. DBR 가격의 상승은 차입 비용의 증가를 의미하며, 제품의 양호한 개발을 보장하고 차입 비용을 억제하기 위해 Inverse DAO는 DBR의 배출을 늘리고 DBR 공급을 늘린 후 DBR 가격을 낮출 것입니다. .

첫 번째 수준 제목

6. 자산과 부채

1. 자산

재무부가 보유하고 있는 자산은 재무부 계약으로 보유된 443만 달러와 프론티어 준비금으로 137,800달러를 포함하여 총 457만 달러입니다. 재무부 계약에 포함된 자산의 대부분은 자산 가치가 225만 달러인 DOLA이며, 그 뒤를 이어 153만 달러 가치의 DBR 자산이 뒤따릅니다.그림:

국고자산분배

보조 제목

2. 부채

2022년 4월 2일, Inverse Finance는 취약점 악용으로 인해 공격을 받아 4,300 ETH, 즉 약 1,496만 4천 달러의 손실을 입었습니다. 2022년 6월 16일 또 다른 플래시 대출 공격으로 약 120만 달러의 손실이 발생했습니다.

6월 28일 디스코드에 공개된 공식 정보에 따르면 현재 보유하고 있는 DOLA 부실채권은 약 942만 달러이며, 2022년 6월부터 팀은 DWF 및 기타 기관의 OTC 매출을 포함해 137만 2천 달러를 상환했다.

1. 새로 승인된 제안: Coingecko에서 제공되는 30일 DBR TWAP 가격에서 15% 할인된 가격으로 화이트리스트에 있는 구매자에게 2,600만 개의 DBR을 발행하고, 할인 자격을 얻으려면 거래당 최소 금액 $100,000로 이 제안이 공식적으로 승인되었습니다. 7월 3일 시행.