veDAO 연구소: Binance Goldman Sachs 및 기타 거대 기업이 진입한 RWA 트랙은 무엇입니까?

TrendX研究院

特邀专栏作者

2023-06-08 17:00 (UTC+8)

이 기사는 약 3644자로, 전체를 읽는 데 약 6분이 소요됩니다

RWA는 실물 자산 또는 NFT의 토큰화입니다.이 개념은 최근 몇 달 동안 논의되었습니다.주요 기관은 시장에 진입하고 장기적인 낙관론을 표명할 때라고 생각하여 이 트랙에 배치했습니다.

AI 요약

펼치기

RWA(Real World Assets, Real World Assets)의 개념은 최근 몇 달 동안 논의되었으며, 주요 기관들은 시장에 진입하고 장기적인 낙관론을 표명할 때라고 생각하여 이 트랙에 배치했습니다. 예를 들어, 올해 초 Goldman Sachs의 디지털 자산 플랫폼이 공식적으로 출시되어 유럽 투자 은행이 1억 유로의 2년 디지털 채권을 발행하는 데 도움을 주었고, 이후 전기 공학 거대 기업인 Siemens도 60달러의 디지털 채권을 발행했습니다. 블록체인에서 처음으로 백만 유로; 바이낸스는 올해 3월 RWA 주제에 대한 34페이지 분량의 심층 연구 보고서를 발표했습니다. , 금융 및 실세계 자산 디지털 자산의 토큰화는 블록체인의 돌파구를 위한 "킬러 앱"이 될 수 있으며 2030년까지 토큰화된 디지털 증권의 규모는 4조에서 5조 달러에 달할 것으로 예측됩니다.

RWA 트랙은 올해 핵심 내러티브가 되기에 충분하다고 볼 수 있습니다.이 기사는 RWA 트랙의 관련 내용을 설명 및 분석하고 주목할만한 생태 프로젝트를 조사하고 잠재적인 투기 기회를 공유합니다.

RWA는 무엇입니까

RWA는 실물 자산의 토큰화 또는 NFT로 현실 세계의 부동산, 채권, 주식 및 기타 자산을 체인에 올릴 수 있습니다. 체인, 임대, 거래 및 기타 거래. 사실 이 개념은 화폐계에서 RWA의 성공적인 사례로 오랫동안 사용되어 왔으며 일반적으로 사용되는 스테이블 코인 USDT, USDC 등은 미국 달러의 실물 자산 토큰화입니다.

RWA+DeFi의 영향과 이점

RWA가 DeFi에 미치는 핵심 영향은 전통적인 금융과 암호화된 금융을 연결하는 것입니다. RWA는 금융 자산을 체인에서 체인으로 가져오고 RWA 토큰은 오프라인 자산을 상환하여 실제 자산과 DeFi 사이의 채널을 열 수 있습니다. 이와 같이 DeFi의 외부성을 높이고 다양한 자산의 유동성을 개선함으로써 암호화 금융의 지속 가능성을 달성할 수 있습니다.
닫힌 시스템을 깨고 DeFi에 더 많은 게임 플레이와 가능성을 주입하세요. 현재 DeFi는 상대적으로 폐쇄된 환경이며 거래 수수료, 대출 수수료, 담보 수입 및 인플레이션 수입과 같은 내생 시스템에서 수입이 발생합니다. RWA는 주제를 더욱 다양화할 수 있고 실생활에서 가능한 모든 항목이므로 암호화 금융에서도 혁신적인 플레이 방식이 속속 등장할 것입니다.
DeFi 수입 확대 및 플레이어에게 지속적인 동기 부여: 다양한 DeFi 프로토콜의 수익률이 감소하고 시장 불확실성이 증가함에 따라 DeFi 투자자는 안정적인 수입을 얻기 위해 다양한 실제 자산 포트폴리오가 점점 더 필요합니다. 예를 들어 미국 국채는 수익률이 5%로 수익률이 높고 위험도가 낮아 지난해 약세장 이후 많은 투자자들이 선호하는 투자 대상이다. RWA를 통해 투자자는 전통적인 오프체인 시장에 진입하고 자유로운 투자 선택을 하며 다양한 포트폴리오 수익을 얻을 수 있습니다.
DeFi에서 RWA 토큰화의 상업적 가치와 잠재력이 인정되어 주요 기관의 레이아웃과 자본 유입을 유치했습니다. 전통적인 금융기관은 부동산, 주식, 채권 등 다수의 실물자산을 보유하고 있지만, 이러한 자산의 소유 및 거래는 보통 중개기관의 인증과 감독을 받아야 하므로 많은 시간과 비용이 소요됩니다. RWA를 사용하면 중개인의 필요성을 줄이고 프로세스를 자동화하고 유동성을 증가시켜 수익과 경쟁력을 높임으로써 기업에 더 높은 유동성과 가치를 제공할 수 있습니다.

RWA 프로젝트 검토

현재 RWA는 자산의 성격과 토큰화 방식에 따라 스테이블 코인, 사모 신용, 주식 및 채권, 부동산, 탄소 신용 증서, 금속 등으로 나눌 수 있습니다. 잠재력이 큰 여러 RWA 프로젝트를 살펴보겠습니다.

1. 개인 신용 분리

2017년에 출시된 Centrifuge는 MakerDAO에서 RWA를 수행하는 첫 번째 프로젝트로, 이전 비유동 부채의 증권화 및 토큰화에 중점을 둔 구조화된 신용을 위한 온체인 생태계입니다. 중앙 기업이 더 낮은 기준으로 자금을 조달하는 동시에 투자자가 실물 자산에서 소득을 얻을 수 있도록 지원하는 것을 목표로 합니다.

Centrifuge는 기본적으로 전통적인 금융에서 기업 신용 프로세스를 시뮬레이션하지만 DeFi+NFT를 사용하여 일부 중개자의 참여와 체인 아래의 번거로운 프로세스를 제거합니다. Centrifuge의 자금 조달 프로세스는 대략 다음과 같이 요약할 수 있습니다. 차용인은 실제 자산을 패키지로 묶어 체인 아래에 업로드하고, 법적으로 유효한 모기지 NFT를 생성하고, 이자가 붙는 ERC 20 토큰을 얻고, 투자자는 DAI를 사용하여 이를 구매할 수 있습니다. 이자부 ERC 20 토큰, 발기인은 파이낸싱이 만료된 후 상환을 받고 투자자는 수입을 얻습니다. 이자부 ERC 20 토큰에 의해 생성된 펀드풀도 프라이머리와 어드밴스드로 나뉘는데, 프라이머리 펀드풀의 투자자는 수익률은 높지만 리스크는 높으며, 어드밴스드 펀드풀은 상대적으로 수익률과 리스크가 낮습니다.

이전 공식 웹 사이트 데이터에 따르면 Centrifuge는 미화 3억 8,500만 달러 이상을 조달했으며 TVL은 작년에 비해 두 배가 되었습니다. MakerDAO의 위험 가중 자산 2억 2천만 달러를 포함하여 토큰화된 자산이 DeFi 전반에 통합되었습니다.

2. 온도금융공채

Ondo Finance는 전 Goldman Sachs 디지털 자산 팀원 Nathan Allman과 전 Goldman Sachs 기술 팀 부사장 Pinku Surana가 설립한 DeFi 프로토콜로 Pantera Capital, Coinbase Ventures, Tiger Global, Wintermute 등 투자자로부터 3,400만 달러의 투자를 받았습니다. 잘 알려진 기관에서.

Ondo Finance는 자산 관리 대기업인 BlackRock 및 Pacific Investment Management Corporation(PIMCO)와 같은 기관에서 관리하는 대규모 유동성이 높은 ETF이며, 미국 머니 마켓 펀드(OMMF), 미국 재무부 채권( OUSG), 단기채권(OSTB), 고수익채권(OHYG) 등 4개 펀드의 평균 수익률은 약 6%에 이를 수 있다. 그러나 규정 준수를 위해 Ondo Finance는 화이트리스트 시스템을 채택합니다.투자자는 청약 문서에 서명하기 전에 KYC 및 AML 심사를 통과해야 합니다.그들은 스테이블 코인 또는 미국 달러 거래 자금 토큰을 사용할 수 있으며 라이센스가 있는 DeFi 계약에서 이 자금을 사용할 수 있습니다.토큰, 동안 Ondo 금융은 0.15%의 연간 관리 수수료를 부과합니다.

3. MakerDAO 채권, 스테이블 코인

MakerDAO는 2014년 이더리움 블록체인에서 생성된 오픈 소스 분산 자율 조직입니다. 토큰 MKR을 보유한 모든 사람은 프로젝트 거버넌스에 참여할 수 있습니다. 또한 MakerDAO는 안정적인 통화 DAI를 발행하고 부채 담보 포지션의 동적 시스템과 같은 메커니즘을 통해 DAI의 가치를 지원하고 안정화했습니다.

MakerDAO는 세계 최초의 DeFi 기반 실제 자산 대출을 발행하여 RWA 트랙을 조기에 배치했습니다. 2020년에 MakerDAO는 공식적으로 RWA를 전략적 초점에 포함하고 RWA 도입을 위한 지침과 계획을 발표했습니다. MakerDAO는 스테이블코인 DAI 발행 외에도 DAI 발행을 확대하기 위해 RWA에 대한 제안을 토큰화된 부동산, 송장 및 미수금 형태의 담보로 채택했습니다.

2022년에 MakerDAO는 실제 자산에 자본을 제공하기 위해 BlockTower Credit과 함께 2억 2천만 달러 규모의 펀드를 공동 출시할 예정입니다. MakerDAO의 RWA 사업 규모는 6억8000만 달러를 넘어섰고 이중 5억 달러의 RWA 담보는 미 국채다. OFH 토큰으로 지원합니다. 2022년 12월 MakerDAO 수익의 약 70%가 RWA에서 나올 것으로 보고되었습니다.

MakerDAO는 분명히 RWA의 초기 참가자로 간주될 수 있지만 RWA의 개념은 이전에 평범한 반응을 받았으며 미지근한 이니셔티브가 없었습니다. DeFi의 규모가 23년 만에 반등하고 다른 전통적인 거인들이 게임에 진입하기 전까지는 RWA가 시야로 돌아와 관심의 물결을 불러일으켰습니다. 초기에 토대를 마련한 MakerDAO는 이전 협력, DAI의 경제적 가치 지원, 토큰 발행의 성공적인 경험 등 확실히 더 풍부한 경험을 가지고 있기 때문에 시장은 일반적으로 MakerDAO에 대해 매우 좋은 기대를 가지고 있습니다.

4.RealT 부동산 부동산

RealT는 오프체인 자산을 토큰화하는 회사로 자산 토큰화의 선구자 중 하나로 주로 미국 부동산을 토큰화한다. RealT는 부동산을 토큰화하여 부동산 자산의 유동성과 거래 비용을 해결할 수 있습니다. 예를 들어 세트로 사고팔아야 하는 부동산을 분할매도할 수 있어 일반 투자자도 부분소유 형태로 투자에 참여할 수 있다. 예를 들어 전통적인 방식으로는 미국 부동산에 직접 투자하기 어려운 투자자들이 미국 부동산에 직접 투자할 수 있습니다.

투자자가 토큰 토큰인 RealToken을 구입하면 부동산 자산에 투자하는 것과 같으며 자산의 해당 부분을 소유하고 있음을 증명하는 인증서를 받을 수 있습니다. RealT가 어떤 이유로 파산하거나 사라지더라도 RealToken은 여전히 유효하며 RealToken 보유자의 이익은 손상되지 않습니다. 따라서 RealToken 자체의 가치와 효율성은 RealT의 영향을 받지 않습니다.

그리고 RealT는 IPFS 기술을 사용하여 RealToken 자산의 효율성을 증명하는 이러한 문서를 영구적으로 저장할 것입니다. 이러한 파일이 IPFS에 저장되면 영원히 지속되며 변조할 수 없으며 이러한 파일을 저장하기 위해 타사 조직에 의존할 필요가 없습니다. 자산을 증명하는 이러한 문서들 외에도 주택 검사, 보험, 재산세 등에 대한 데이터 및 정보가 IPFS 시스템에 차례로 업로드됩니다. 이러한 데이터와 문서는 설명하는 부동산에 대한 실제적이고 객관적이며 검증 가능한 정보를 제공하고 해당 부동산의 모든 거래 내역을 기록하며 진위 여부를 쉽게 확인할 수 있습니다.

자산 증명서와 데이터가 안전하게 저장되면 저장되는 데이터는 집값입니다. RealT는 부동산 평가 데이터를 제3자 기관을 거치지 않고 시장에서 직접 얻을 수 있도록 오라클 머신을 도입하여 최대한 객관적이고 진실되게 부동산 가격을 반영하도록 하겠습니다. 부동산 데이터는 완전히 공개되고 투명해야 하며 부동산 가치 평가도 완전히 공개되고 투명해야 합니다.

현재 전 세계 부동산의 총 가치는 약 360조 달러에 달하며, 이러한 거대한 시장은 RWA 이후 DeFi의 활성화와 혁신을 기대하게 합니다.

5. Galileo 프로토콜 오픈 소스 인프라

Galileo Protocol은 스마트 계약을 실행하기 위한 오픈 소스 인프라인 실물 자산의 토큰화 및 상환을 위한 플랫폼입니다. 이를 통해 물리적 상품을 나타내는 "pNFT"를 생성할 수 있고 여러 체인에서 발행되며 모든 블록체인과 상호 작용할 수 있습니다.

Galileo 플랫폼을 통해 사용자는 암호화된 포트폴리오를 실물 자산으로 다양화하고 비유동 자산을 얻을 수 있습니다. 또한 Galileo는 관련 물리적 자산 pNFT가 진짜이고 가짜가 포함되어 있지 않음을 보장할 수 있습니다. pNFT는 QRC 20 표준의 토큰이기 때문에 모든 주요 체인에서 상호 운용성을 달성하고 이러한 자산의 저장 및 소스 추적과 같은 정보를 제공하여 위조 및 사기를 방지할 수 있습니다.

LEOX는 Galileo의 기본 토큰이며 사용자는 소유자(The Owner), 구매자(The Buyer), 구세주(The Redeemer) 및 일부 투자자(부분 투자자)의 4가지 이해 관계자 역할이 됩니다.

Galileo에서는 판매자인 경우 NFT를 생성하여 실제 자산의 소유자임을 증명할 수 있습니다. 구매자는 원하는 실물 자산을 직접 구매할 수 있습니다. 구매 후 판매자는 NFT를 구매자에게 전송하여 실물 자산의 새로운 공식 소유자가 됩니다. 부분 투자자의 경우 실제 자산의 일부만 구매할 수 있습니다. 예를 들어 부동산에서는 가치가 큰 자산이 파편화되어 부동산 자산에 투자하는 여러 투자자가 있을 수 있습니다. 그리고 구세주의 역할이라면 바로 그 자산을 환수하여 소유할 수 있습니다.

시간이 지남에 따라 RWA가 누적될 수 있습니까?

2023년 RWA의 내러티브는 주목의 물결을 불러일으켰으며 일부 기관도 RWA 분야 구축에 전념하고 있습니다. 그러나 현 분야는 아직 개발 초기 단계로 규모가 작으며 어느 정도 DeFi의 다양한 프로토콜, 특히 오라클 머신에 의존해야 하는 등 사실상 불완전한 인프라 콘텐츠였다. 마지막으로 RWA 문제의 준수이기도 합니다. RWA 공간의 이러한 빌더는 Web3를 실제 세계와 연결하기로 결정하면서 규제에 맞서 끊임없이 싸우고 있습니다.

🔴투자는 위험합니다. 프로젝트는 참고용일 뿐이며 위험은 스스로 부담하세요🔴