6개 주요 담보 스테이블코인 프로젝트의 장단점과 안정화 전략 분석
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담보 스테이블 코인이란 무엇입니까?
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생태계 및 핵심 플레이어
이 지역은 가장 최근에 개발된 지역 중 하나였습니다. 스테이블 코인은 오랫동안 암호화폐 생태계의 일부였지만, 지난 시기에 페그에서 절대 벗어나지 않고 최대한 분산되고 안정적이 되도록 노력한 스마트 통화가 개발되고 있습니다.
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분석할 메트릭 및 주요 영역
이전 연구에서는 메트릭을 정의하는 프레임워크를 채택했으며 몇 가지 우수한 결과를 얻었습니다. 때때로 분석하기 어려운 프로토콜 지표에 대한 연구는 모든 프로젝트와 관련된 일반적인 측면을 정의하므로 기초적인 부분이 될 수 있습니다.
프레임워크는 세 개의 매크로 참조 영역으로 더 나뉩니다.
시장 디자인,
메커니즘 설계,
토큰 디자인.
이러한 메트릭은 이러한 담보 스테이블코인 설계의 견고성에 영향을 미치기 때문에 가장 중요한 것으로 간주됩니다. 연구는 2021년 1월 1일부터 2021년 5월 24일까지의 온체인 데이터로 제한되어 사용된 기간이 일관되고 다른 기간의 시장 충격을 제거한다는 점에 유의하는 것도 중요합니다.
시장 설계: 참가자가 거래하고 토큰이 존재하는 생태계입니다. 디지털 환경을 제한하는 것은 시장 디자인이 메커니즘의 효과에 대한 구조적 한계를 정의하기 때문에 중요합니다.
메커니즘 설계: 프로토콜의 메커니즘 설계는 사용자와 프로토콜의 상호 작용을 관리하는 기본 규칙을 정의합니다. 일반적으로 이러한 지표는 일정 기간 동안 일정한 환율을 유지하기 위해 프로토콜이 기본 자산의 변동성을 얼마나 잘 관리하는지를 나타냅니다.
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심층
프로토콜의 다양한 측면이 연구되고 단일 지표에서 해당 동작이 분석되면 연구는 토론 섹션으로 이동합니다. 요점은 서로 다른 디자인의 어떤 부분이 프로덕션에서 안정적인 코인 알고리즘의 최종 시나리오에 가장 큰 영향을 미치는지 이해하는 것입니다. 이전 부분에서와 같이 여기서의 논의는 통찰력을 찾을 수 있는 몇 가지 기본 사항을 정의하려고 여러 부분으로 나뉩니다.
이 연구의 목적은 서로 다른 프로토콜 설계의 어떤 부분이 준비금 기반 스테이블코인 시장에서 볼 수 있는 최종 시나리오에 가장 큰 영향을 미치는지 이해하는 것입니다. 특히 스테이블 코인의 목표는 안정성을 최적화하는 것입니다. 이를 위해 토론을 네트워크 효과, 수요, 거버넌스, 안정성, 인센티브 및 보조 토큰의 6가지 범주로 나누었습니다.
네트워크 효과: 분산형 네트워크는 단일 접점에 의존하지 않고 여러 채널을 통해 거래 정보를 전파합니다. 각 트랜잭션 간의 링크 수는 중심성 점수의 정도를 결정합니다.
수요: 스테이블 코인에 대한 수요는 유통되는 전송 횟수에 따라 결정됩니다. 일반적으로 백분율이 높을수록 안정적인 코인의 가용성이 높아집니다. 이상적으로 우리는 매월 거래량이 높고 빠르게 성장하는 스테이블 코인을 원하며 거래량은 공급 증가보다 빠르게 증가합니다.
거버넌스: 거버넌스는 하드 거버넌스와 소프트 거버넌스로 나눌 수 있습니다. 하드 거버넌스는 규칙, 메커니즘 및 코드에 완전히 포함된 생태계 정책을 포함합니다. 소프트 거버넌스는 관리 기구가 이자율, 인플레이션율 또는 상환율 변경과 같은 생태계의 매개 변수를 변경할 수 있음을 의미합니다.
안정성: 안정성은 이러한 통화의 주요 측면이므로 정의하기 어렵기 때문에 그 정의와 정체성은 가격의 빈도 분포, 속도, 효율성 및 안정성 메커니즘과 같은 여러 지점으로 나뉩니다.
인센티브: 스테이블코인 스테이킹에 대한 인센티브를 분석하는 두 가지 주요 접근 방식을 확인했습니다. 물론 초점 중 하나는 이 연구의 반복되는 주제이자 중심점인 안정성입니다. 두 번째는 프로토콜의 안정성에 기여하거나 기여하지 않는 "순수한" 인센티브를 포함하지만 대신 경제적 이익에만 의존합니다.
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MakerDao
결론적으로
결론적으로
담보 스테이블 코인은 DeFi에서 가장 흥미로운 부분 중 하나이며 전체 생태계에 대한 영향력이 날로 커지고 있습니다. 완벽한 프로토콜의 기본은 토큰과 통화가 안정성과 견고성을 통해 외부 이벤트에 최적으로 대응할 수 있도록 하는 것입니다. 연구에서 확인된 많은 근본적인 문제는 현상 유지를 개선하기 위한 단서가 되어야 합니다.
앞서 언급했듯이 우리는 아직 어리지만 잠재적으로 파괴적일 수 있는 프로토콜에 대해 이야기하고 있습니다. 이 연구는 작업의 현재 상태를 더 잘 이해하기 위한 개인적인 통찰력으로 간주되어야 하지만 어떤 식으로든 최종적이거나 완전한 것으로 간주되어서는 안 됩니다. DeFi, 토큰 및 스테이블 코인은 빠르게 성장하는 공간으로 이전에는 당연하게 여겼던 아이디어와 역학을 매월 뒤집을 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다.
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Source：https://medium.com/coinmonks/what-are-collateralized-stablecoin-3411a24def7c
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