AAX Academy는 안정적인 통화 전쟁이 무엇인지 이해하도록 안내합니다.

스테이블코인은 오랫동안 암호화폐 거래자들에게 변동성이 큰 포지션을 사고파는 매우 인기 있는 방법으로 여겨져 왔으며 이제 전통적인 금융 시스템에서도 스테이블코인을 보다 효율적인 자금 이체 수단으로 받아들이기 시작했습니다. 시장은 Tether가 발행한 USDT가 지배하고 있으며, 여전히 시가 총액 측면에서 앞서 있습니다. 현재 USDT의 시가총액은 683억 달러로 USDC, BUSD, DAI, UST가 각각 292억 달러, 127억 달러, 65억 달러, 26억 달러로 뒤를 잇고 있다.

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스테이블코인의 유용성과 기초

스테이블코인은 암호화폐 생태계의 중요한 부분이 되었습니다. 대부분의 암호화폐는 변동성이 매우 높기 때문에 단기 거래를 하는 투자자에게 유리할 수 있지만 일부 사용 사례의 경우 가격 안정성도 중요합니다. Stablecoin은 고정된 가치를 유지하면서 합리적인 변동성을 흡수하도록 설계되었습니다. 실제 적용 가능성에 관해서는 암호 화폐의 이점과 함께 미국 달러 등과 같은 강력한 명목 통화처럼 작동합니다.

스테이블 코인이 없었다면 DeFi는 2020년 초처럼 이륙하지 못했을 것입니다. 이는 간접적으로 현재 NFT 열풍이 매우 다르게 보일 것임을 의미합니다. 블록체인 전체에 잠긴 총 가치는 현재 1,176억 달러이지만 Tether의 USDT와 MakerDAO의 DAI가 없었다면 이 수준에 도달했을 것이라고 상상하기 어렵습니다.

현재 두 가지 주요 유형의 스테이블 코인과 세 번째 신흥 스테이블 코인이 있습니다.

• 법정화폐 기반 스테이블코인

• 암호화폐 기반 스테이블코인

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법정화폐 기반 스테이블코인

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암호화폐 기반 스테이블코인

이러한 스테이블코인은 법정화폐 기반 스테이블코인과 달리 제3자(즉, 중앙 규제 기관)를 배제할 수 있는 다른 암호화폐에 의해 지원됩니다. Crypto-collateralized stablecoin은 종종 과도하게 담보됩니다. 즉, 암호화폐의 가격이 변동하더라도 스테이블 코인의 가격은 영향을 받지 않습니다. MakerDao 프로젝트에서 만든 스테이블코인 DAI가 좋은 예입니다. Ethereum을 기반으로 Aave 및 Compound와 같은 많은 대출 프로토콜에 내장된 DeFi 생태계에서 가장 눈에 띄는 스테이블 코인 중 하나입니다.

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알고리즘 스테이블코인

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스테이블 코인 경쟁이 가열되고 있습니다.

스테이블코인의 역사는 2014년 USDT에서 시작되며 처음에는 Realcoin으로 출시되었습니다. 처음 몇 년 동안 USDT의 시가총액은 2017년 ICO 붐 동안 꾸준히 10억 달러까지 올랐고 2020년 암호화폐 겨울이 녹으면서 폭발적으로 증가했습니다. 불과 12개월 만에 50억 달러에서 500억 달러로 증가하여 5번째로 큰 암호화폐가 되었습니다.

법정화폐 담보 및 암호화폐 담보 스테이블코인과의 경쟁 심화는 DeFi의 부상과 밀접한 관련이 있습니다. 레이어 1 블록체인 공간의 모든 새로운 경쟁자는 스테이블 코인이 지배하기를 기다리는 또 다른 생태계를 대표하는 이더리움 기반의 느리고 비싼 DeFi와 경쟁하고 있습니다. USD 스테이블코인은 대출, 수확량 농업 및 유동성 제공 플랫폼에서 큰 수요가 있습니다. 일찍 가입할수록 더 많은 코인을 얻을 수 있습니다.

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킬러 Stablecoin의 도래

암호 화폐를 주류로 밀어 넣을 오랫동안 기다려온 "킬러 앱"의 도래처럼 암호 화폐 업계는 나머지를 즉시 대체할 완벽한 알고리즘 스테이블 코인을 오랫동안 기다려 왔습니다. 알고리즘 스테이블코인은 소프트웨어와 규칙만을 사용하여 페깅할 수 있는 스테이블코인입니다. 진정으로 효율적인 알고리즘 스테이블 코인을 만들면 경제가 요구하는 규모에 관계없이 무한대로 확장할 수 있습니다.

안정적인 페그를 유지하는 것 외에도 확장성은 스테이블 코인의 중요한 부분입니다. 예를 들어, DAI는 이더리움에서 가장 널리 사용되는 탈중앙화 스테이블 코인이지만 통화 정책의 수요 공급 불일치로 인해 확장에 심각한 문제가 있습니다. DAI의 확장성 문제는 발행 비용이 발행된 자산의 액면가보다 큰 이더리움의 모든 스테이블 코인으로 확장됩니다. 따라서 통화 공급은 비용을 부담하려는 시장의 의지에 의해 제약을 받습니다. 이것은 차례로 DeFi의 성장과 채택을 제한합니다.

알고리즘 스테이블 코인은 스케일링 문제를 해결하므로 스테이블 코인의 성배로 간주됩니다. 비트코인과 같이 온체인에 정착하지만 실제로는 안정적이고 구매력이 있습니다. 이 범주에서 가장 강력한 플레이어는 모두 상당히 새롭지 만 엄청난 잠재력을 가지고 있습니다.

Terra의 UST는 발행 비용이 발행된 스테이블 코인의 액면가와 동일한 알고리즘 스테이블 코인입니다. 1 TerraUSD를 발행하려면 $1 상당의 준비 자산 LUNA만 소각하면 됩니다. TerraUSD 통화 정책은 이론적으로 무한히 확장 가능하므로 DeFi 애플리케이션과 프로토콜이 제한 없이 최대한의 잠재력을 발휘할 수 있습니다. UST는 2020년 9월에 출시되었지만 2019년부터 Terra의 원화 스테이블 코인이 한국에서 상당한 사용자 기반을 보유한 결제 앱 CHAI에 통합되었습니다.

Multicoin의 UXD 프로토콜은 BTC(또는 기타 암호화폐) 예금을 수락하고 이를 담보로 사용하거나 BTC 선물을 사용하지 않음으로써 BTC-USD 영구 스왑 계약의 동등한 금액을 공매도하는 UXD라는 대체 가능한 USD 고정 스테이블 코인을 생성합니다. 롱 BTC 현물은 1x BTC-USD 숏으로 완벽하게 헤지되므로 결합된 포지션의 가치는 항상 $1입니다. 이것은 이 분야에서 가장 최근에 등장한 플레이어 중 하나이지만 Sabre와 같은 Solana 블록체인의 주요 dApp과 계획된 통합으로 인해 이미 포화된 시장에서 심각한 경쟁자가 되었습니다.