앞으로 7년, 스테이블코인이 다시 대두된 이유는?
원래 제목: "스테이블 코인이 다시 정점에 있는 이유는 무엇입니까? ", rance Yue & Eli Tan 작성
스테이블 코인이란 무엇입니까?
스테이블 코인이란 무엇입니까?
스테이블 코인은 미국 달러와 같은 정부 발행 통화, 금과 같은 귀금속 또는 다른 암호화폐 등 일반적으로 가치가 다른 자산에 고정된 암호화폐입니다.
스테이블코인 발행자는 기본 자산의 가격에 스테이블코인 페그를 달성하고 유지하기 위해 다양한 방법을 실험해 왔습니다. USDT, USDC, BUSD 및 GUSD와 같은 일부 스테이블 코인은 미국 달러에 고정되어 있으며 이를 지원하는 준비금의 달러 가치는 순환 공급과 일치해야 합니다. London Good Delivery 금 1온스를 나타내는 가치 토큰.
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스테이블 코인은 어떻게 사용되나요?
스테이블 코인이 등장하기 전에 대부분의 사람들은 암호화폐를 사용하여 명목 화폐 및 기타 암호화폐와 거래했습니다. 암호화폐 파생상품 거래소 델타 거래소(Delta exchange)의 CEO 판카즈 발라니(Pankaj Balani)는 “2017년부터 스테이블 코인 현물 거래가 거래 활동에서 더 큰 비중을 차지하기 시작했습니다.
Stablecoin은 명목 화폐로 암호화폐를 거래하는 것보다 더 빠르고 저렴한 옵션을 제공하여 더 많은 유동성을 허용합니다. 그들은 또한 이론적으로 다른 암호 화폐의 시장 가격 변동에 덜 민감합니다.
스테이블 코인은 암호화폐 대출에도 사용되고 있습니다. 예를 들어 USDC를 스테이블 코인의 배후 회사 중 하나인 코인베이스의 저축 계좌에 연 4%의 이율로 입금할 수 있습니다. 플랫폼에 따라 USDT 예치 금리는 1.66%에서 13.5% 사이입니다.
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1. 테더에 대한 의문
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위: 여러 주류 스테이블 코인의 시가 총액. 출처: 코인마켓캡
그러나 USDT를 만든 회사인 Tether는 규제 문제에 시달렸습니다.
월요일에 Bloomberg는 다음과 같이 보도했습니다.DOJ는 Tether가 은행에서 초기 암호 화폐 관련 거래를 숨겼는지 여부를 조사하고 있습니다.. Tether(USDT)의 특징은 발행 회사가 각 USDT 토큰이 실제 통화 또는 상업 어음, 회사채 및 귀금속 자산을 포함한 자산 중 1달러 가치의 자산으로 뒷받침된다고 주장한다는 것입니다. 이로 인해 많은 거래자가 동시에 USDT를 판매하면 토큰을 지원하는 자산이 실행될 수 있다는 우려가 제기되었습니다.
테더는 웹사이트에 블룸버그 기사가 "수년 전에 제기된 주장에 근거하고 있으며 분명히 히트를 쳤다"고 답했다.
테더(USDT)는 당시 암호화폐 시장을 괴롭히는 문제를 해결하기 위해 2014년에 처음 출시되었습니다. 은행은 마약 밀수, 사이버 공격 및 테러와 관련된 자금에 대한 접근을 두려워하여 가상 통화 교환을 위한 계좌를 개설하기를 원하지 않았습니다. 테더(USDT)를 수락함으로써 거래소는 거래자들이 비트코인 가격 변동과 무관하게 자산을 보유할 수 있게 해주며 자금은 한 거래소에서 다른 거래소로 즉시 이체될 수 있습니다.
그러나 앞서 언급한 바와 같이 일부 투자자들은 테더(USDT) 발행을 뒷받침하는 준비금에 대해 불안해하며 최악의 시나리오가 발생할 경우 회사가 토큰을 상환할 수 있는 능력을 의심하고 있습니다. 지난 5월 회사는 뉴욕 법무장관실과의 합의의 일환으로 준비금 내역을 공개했다. Tether의 공개에 따르면 준비금의 약 50%는 "기업 어음"(일반적으로 단기 회사채)에 투자되고 13%는 담보 대출에 투자되며 10%는 회사채 및 귀금속에 투자됩니다.
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2. 규제 압력
CoinMarketCap의 데이터에 따르면,7월 26일 현재 스테이블코인의 총 시가총액은 1,160억 달러로 연초 대비 거의 4배 증가했습니다.이러한 성장과 함께 미국 및 기타 규제 기관의 스테이블 코인에 대한 관심이 높아졌습니다.
암호화 분석 회사인 Nansen의 CEO인 Alex Svanevik은 다음과 같이 말했습니다.다른 유형의 암호 화폐보다 기존 은행 시스템에 더 가깝습니다.스테이블 코인은 전통적인 금융을 혼란에 빠뜨릴 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다. "
한 달 전 보스턴 연방준비은행(Federal Reserve Bank of Boston)의 에릭 로젠그렌(Eric Rosengren) 총재는 테더(Tether)와 기타 스테이블코인을 금융 시스템 위험으로 간주하고 단기 신용 시장이 붕괴될 수 있다는 우려를 표명했습니다.
또한 Janet Yellen 미국 재무장관은 규제 당국이 스테이블 코인에 대한 새로운 규정을 고려하기 위해 "신속하게 행동"해야 하며 대통령 자문 그룹의 일원으로 스테이블 코인의 규제 및 위험을 연구할 것이라고 말했습니다. 그 직후 재무부, 연방준비제도, 미국 증권거래위원회(SEC), 상품선물거래위원회(CFTC), 통화감독청, FDIC 관계자들이 만나 “ 디지털 자산의 급속한 성장에 비추어 볼 때.”
이와는 별도로 SEC 의장인 Gary Gensler는 지난주 일부 스테이블코인이 증권으로 간주되어야 하며 SEC의 규제를 받아야 한다고 제안했습니다.
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3. 서클의 상장 계획, 다른 스테이블코인 발행사 추가 정보 공개
두 번째로 큰 스테이블코인 USDC의 발행사인 Circle도 주목을 받았습니다. Circle은 SPAC(Special Purpose Acquisition Company)인 Concord Acquisition과의 합병을 통해 상장할 계획입니다. 이 거래는 암호화 금융 서비스 회사의 가치를 45억 달러로 평가합니다.
USDC를 뒷받침하는 자산 클래스는 회사의 투명성을 높이겠다는 Circle CEO Jeremy Allaire의 약속에 따라 7월 16일 Circle에 의해 최신 인증에서 처음 공개되었습니다. 회사는 USDC 토큰의 약 61%가 "현금 및 현금 등가물" 또는 현금 및 MMF, 양키 예금 증서(즉, 외국(미국 외) 은행에서 발행한 예금 증서) 계좌로 뒷받침된다고 보고합니다. 13%, 미국 재무부 채권 12%, 기업 어음 9%, 지방 및 회사채로 뒷받침되는 나머지 토큰.
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Stablecoin의 시스템적 역할과 위험
암호화폐 거래 및 대출에서 스테이블 코인이 수행하는 시스템적 역할은 일부 투자자들이 다음과 같은 최악의 시나리오를 두려워하도록 합니다.스테이블 코인 발행자가 대량 상환 요청에 직면하면 어떻게 됩니까?
이 위험은 기존 시장에도 퍼질 수 있습니다. 신용평가사 피치 레이팅스(Fitch Ratings)는 이달 초 보고서에서 스테이블 코인에 대한 위험이 "전염성"이 될 수 있다고 말했습니다. Fitch에 따르면 3월 31일 현재 Tether의 CP(기업어음) 보유액은 총 203억 달러입니다.그것의 CP 보유는 아마도 미국, EMEA에서 가장 좋은 머니 마켓 펀드를 능가할 것입니다.
평가 회사는 "CP 시장에서 매도 압력이 더 큰 기간 동안 갑작스러운 USDT의 대량 환매가 발생하는 경우, 특히 유사한 자산 준비금을 가진 다른 스테이블 코인의 광범위한 환매와 관련된 경우 단기 신용에 영향을 미칠 수 있습니다. 시장 안정"
Fundstrat Global Advisors의 디지털 자산 연구 책임자인 David Grider는 Stablecoins도 통화 공급에 영향을 미칠 수 있다고 말했습니다. 달러의 실제 준비금(즉, 스테이블 코인을 뒷받침하는 준비금의 달러)은 실물 경제에서 대출되어 이자를 얻을 수 있으며, 발행된 스테이블 코인은 암호화 경제에서 다시 대출되어 이자를 얻을 수 있습니다. Grider가 분석에서 썼듯이 이것은 "동일한 달러를 두 번 효과적으로 빌려주는 것"입니다.
