바이낸스 IEO 구독이 곧 시작됩니다. 5분 안에 INJ 평가에 대한 빠른 분석
2020년 10월 12일 바이낸스 런치패드는 인젝티브 프로토콜의 출시를 공식적으로 발표했습니다.
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DeFi 및 인젝티브
올해 초부터 DeFi의 인기는 계속해서 뜨거워지고 있으며, DeFi의 중요한 부분인 탈중앙화 거래소 DEX도 계속해서 주목을 받고 있습니다. 전형적인 DEX로서 AMM 자동 시장 조성자는 주문서에 의존하지 않는 금융 자산 거래의 선례를 만들었습니다. Uniswap이 올해 5월에 V2 버전을 출시했을 때 불과 4개월 만에 AMM DEX가 암호화 업계에서 이렇게 큰 물결을 일으킬 것이라고는 상상하지 못했을 것입니다. 9월 2일 Uniswap의 유동성 풀은 최대 19억 5천만 달러의 자금을 잠갔고 거래량은 9억 5천 3백만 달러에 이르렀습니다. 이 데이터는 중앙화 거래소를 뒤흔들기에 충분합니다. 컴플라이언트 거래소인 코인베이스를 예로 들어 모든 데이터가 완전히 사실일 때 1년 동안 거래량이 거의 10억 달러에 도달하는 경우는 드뭅니다.
디파이의 인기와 함께 이더리움 퍼블릭 체인의 성능 문제도 뒤따랐는데, 가스비는 500Gwei까지 치솟았고, 미확인 거래 건수는 14만 건 이상에 이르렀고, 블록 확인 시간은 무려 15초에 달했다. 온라인 거래의 확인 시간은 종종 몇 분입니다. 누군가는 이더리움의 성능이 DeFi 프로젝트의 정상적인 사용을 제공하기에 충분하지 않다고 조롱했습니다. 이에 온체인 확장 이슈가 다시금 화제가 되고 있다. 따라서 이더리움 사이드체인을 도입하거나 더 빠른 체인에 배포하십시오. 다른 체인에 배치하면 생태학적 문제에 직면하게 되며 결국 대부분의 토큰은 현재 이더리움 네트워크에 구축되어 있습니다. 요약하자면 이더리움 기반의 레이어 2 프로젝트가 현재의 파생 DEX에 더 적합할 수 있습니다. 인젝티브 프로토콜은 이더리움 기반의 레이어 2 프로젝트로 사이드체인은 코스모스 기반으로 블록 생성 시간이 1초로 빨라 주문 매칭 효율을 크게 높이고 이더리움 크로스체인을 지원할 수 있다. 선행 거래의 문제를 해결하기 위해 검증 가능한 지연 기능(VDF)을 통합하여 주문에 타임 스탬프를 추가하여 거래 사기를 방지하고 채굴자가 사용자를 "선점"하는 것을 방지합니다.
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바이낸스 런치패드 프로젝트에 대한 비교 평가
0.4U 가격으로 계산하면 전체 시장가치는 4천만 달러이며, DEX, 파생상품, Layer2 등 세분화된 분야의 인기를 감안하면 총 시장가치는 SAND보다 높아야 하며, 2-5 1억 달러가 더 합리적인 평가입니다.
DeFi 프로젝트와 비교 가능한 평가
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INJ의 Value Capture
DeFi 분야에서 사람들은 가치 평가 모델을 찾기 위해 머리를 긁적였습니다. 그럼에도 불구하고 보편적으로 인정되는 평가 기준도 없고 진정으로 효과적인 일반적인 방법도 없으며 모든 것이 끊임없이 탐구되고 있습니다. 위에 제시된 두 가지 계산은 비교적 일반적인 비교 평가이지만 실제로 INJ 자체의 가치를 반영하지는 않습니다. 가치 관점에서 INJ 토큰이 과대평가되었는지 저평가되었는지 여부는 가치를 포착하는 능력에 달려 있습니다. 그렇다면 INJ의 가치는 어디에서 오는 것일까?
먼저 Injective가 무엇을 하는지 검토해 볼까요? Injective의 목표는 거래자가 분산된 방식으로 금융 파생상품을 구축하고 거래할 수 있도록 돕는 것입니다. INJ 토큰으로 거래를 더 쉽게 만든 사람들에게 보상합니다. 예를 들어:
1. 마켓 메이커 인센티브
2. 릴레이어에 대한 인센티브
3. 가치적립 및 거래비용의 환급
4. 사이드 체인 거버넌스;
5. POS 보안
6. 파생계약의 저당자산
7. 주입 생태계 및 플랫폼 참여 인센티브.
INJ는 금전적 가치와 거버넌스 가치를 모두 가지고 있으며 거래 수수료 수입은 INJ의 가치를 높이기 위해 체인에서 환매 및 소멸됩니다. 이는 INJ가 향후 디플레이션 모드에 진입한다는 것을 의미합니다. 그러면 플랫폼의 거래량과 사용자 수가 증가하는 한 환매수수료와 파기수수료는 자연스럽게 증가하게 되고 이에 상응하는 거버넌스 기능도 통화보유자들이 소중히 여기게 되고 INJ의 시장가치는 자연스럽게 반영될 것입니다. 그것은해야한다. 그렇다면 미래 개발 공간은 어떨까요? 먼저 DEX 분야의 현재 거래 상황을 살펴보겠습니다.
파생상품 시장을 고려하지 않는다면 DEX 현물 거래 시장과 비교해 봅시다. 암호화폐 데이터 웹사이트 코인게코(CoinGecko)는 최근 디파이(DeFi) 프로토콜의 영향을 받아 3분기 암호화 시장으로 유입된 자금이 91억5000만 달러 증가한 디파이(DeFi) 시장 보고서를 발표했다. 3분기에 Uniswap과 같은 분산형 거래소의 거래량은 Binance와 같은 중앙화 거래소 거래량의 6%에 불과한 반면 전자의 거래량은 이 기간 동안 700% 증가했습니다. 이것은 우연이 아닙니다. DEX 사용자 경험은 지난 몇 년 동안 크게 향상되었으며 최근 유동성 채굴은 더 많은 사람들이 이러한 DEX를 사용하도록 영향을 미쳤습니다.
중요한 금융 시스템에서 통화/부채/파생 상품 간의 일반적인 시장 규모 비율은 1/10/100입니다. 이미 상대적으로 성숙한 파생상품 DEX가 있다면 3분기 DeFi 거래량 91억5000만 달러 기준으로 파생상품 시장은 약 9100억 달러로 거대한 시장이다.
이미지 설명
왼쪽은 2020년 4월, 5월, 6월 주요 거래플랫폼의 파생상품 거래량, 오른쪽은 월별 파생상품 및 현물 거래 총액을 나타냅니다.
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전통적인 금융 시장에서의 가치 포착
중앙화된 파생상품 거래소는 파생상품 시장의 설계 및 구축에 있어 매우 비효율적입니다.한 번 USDT-USD 무기한 계약 상품을 설계한 적이 있습니다. 현재 USDT의 일일 거래량은 BTC를 넘어 암호화폐 분야 1위 디지털 자산이 되었습니다. 온사이트 거래이든 오프사이트 거래이든 USDT의 가치는 통화 서클에 결정적인 영향을 미칩니다. USDT는 공식적인 법적 통화 수용 및 실물 자산 승인이 없기 때문에 1:1로 교환되어야 하는 환율은 실제 시나리오에서 항상 0.996-1.004와 같이 1 근처에서 변동합니다. 그러나 USDT 위험을 헤지하는 데 사용할 수 있는 파생 상품조차도 2주 전에 후오비 무기한 계약에서 출시되었습니다.
그러나 Injective에서는 매우 편리합니다. 단 몇 분 만에 이러한 금융 파생 상품을 구축 할 수 있습니다 (물론 설계 및 매개 변수 설정에 대해 미리 생각하는 데 시간이 걸립니다). 더 확장하면 금과 은과 같이 선택할 수 있는 제품이 더 많아집니다. Injective에서 XAU-USDC CFD 거래 쌍을 설정하는 것에 대해 생각해 본 적이 있습니까(XAU는 런던 현물 금의 약어입니다)? 그렇다면 나스닥 거래 쌍은 어떻습니까? 석유는 어떻습니까? 후자는 스스로 천천히 실현할 수 있으며 분산형 시장에서 플레이할 수 있는 것이 너무 많습니다. 8월에 기존 금융파생상품과 디지털자산파생상품의 비교분석 글을 쓴 적이 있는데, 지금 발췌한 내용은 다음과 같습니다.
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요약
요약
파생상품은 모든 금융 시스템에 필수적입니다. 이는 금융 시스템이 금융 시장으로 구성되어 있고 금융 시장은 모두 위험에 관한 것이기 때문입니다. 모든 거래에는 어느 정도의 위험이 수반됩니다. 거래자, 은행 및 투자 회사와 같은 전문 시장 참여자는 큰 가격 변동과 같은 예기치 않은 사건이 발생할 경우 금융 재난을 방지하기 위해 이러한 위험을 상쇄하거나 헤지하고자 할 것입니다. 이것이 옵션 및 선물과 같은 파생상품의 목적입니다. 파생 상품을 통해 시장 참여자는 잠재적인 수익과 손실을 제한하여 위험을 관리할 수 있습니다. 간단히 말해서 파생상품은 손익을 평활화하여 금융 위기를 예방합니다.
현재 진정으로 영향력 있는 "탈중앙화 비트멕스"는 아직 등장하지 않았지만 일단 등장한다면 현재 블록체인 세계에 큰 변화를 가져올 것이라고 생각할 수 있습니다. 파생상품 기반의 탈중앙화 거래소는 DeFi Lego와 기본 인프라의 중요한 부분이 되고 있습니다. Layer 2를 기반으로 완전히 탈중앙화된 Injective는 이 엄청난 기회를 포착하여 디지털 자산과 전통적 자산을 연결하는 가교 역할을 할 수 있을까요? 아직 지켜봐야 하지만 성공한다면 INJ의 가치는 헤아릴 수 없다.
