OKEX Jay Hao와의 인터뷰: 옵션 시장의 수요는 어디에서 오는가?

저자 | 친샤오펑

에디터 | 하오 팡저우

제작 | 오데일리

저자 | 친샤오펑

에디터 | 하오 팡저우

제작 | 오데일리이미지 설명

(OKEX Jay Hao, 사진 제공: 인터뷰 대상자)

최근 암호화된 옵션 거래는 투자자들에게 많은 관심을 받고 있습니다.

스큐 데이터

5월 8일 비트코인 ​​옵션 계약의 미결제약정이 처음으로 10억 달러를 넘어섰고, 5월 말에는 그 수가 50% 이상 증가한 약 15억 달러로 증가했습니다. 이 가운데 데리비트(Deribit), CME 등 비트코인 ​​옵션 일일 거래량이 연이어 최고치를 경신했다.

최근 OKEx CEO Jay Hao는 Odaily와의 독점 인터뷰를 수락했습니다. 그는 현재 옵션 시장의 수요는 주로 채굴자의 헤지 수요, 기관 투자자의 양적 거래 수요, 중소 투자자의 단순 투자 수요 등 세 그룹에서 주로 나온다고 말했다.

그러나 수백억 달러에 달하는 선물의 일일 거래량에 비하면 옵션 거래량은 여전히 ​​제한적이다.

또한 OKEx는 오늘 이더리움 옵션도 출시하여 옵션 상품의 유형을 더욱 확장했습니다. 또한 사용자 간의 위험 공유를 피하기 위해 OKEx 플랫폼은 공식적으로 1,000 ETH를 기부하고 ETHUSD 옵션 계약의 위험 준비금에 주입했습니다.

다음은 인터뷰 전문이다.

Jay Hao는 현재 옵션 사업의 초점은 계속해서 기존 옵션 상품의 최적화와 시장 개선에 있을 것이며, 앞으로도 행사 기간을 지속적으로 연장하고 더 많은 종류의 옵션 상품을 출시할 것이라고 덧붙였다.

첫 번째 레벨 제목

Jay Hao：다음은 인터뷰 전문이다.

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1. 성과: 일평균 거래량 385% 증가

Jay Hao：Odaily: 작년 12월 12일 OKEx는 옵션 시뮬레이션 주문을 시작했으며 올해 1월 9일에는 옵션 실제 주문이 공식적으로 웹 페이지와 API에서 동시에 시작되었습니다. 먼저 지난 4개월 동안 OKEx 옵션 개발에 대해 소개 부탁드립니다. 옵션 거래량이 얼마나 빠르게 증가하고 있습니까?

2020년 1월 OKEx 옵션 회사가 공식 출범한 이후 옵션의 일일 평균 거래량은 385% 증가했으며 일일 평균 미결제약정은 263% 증가했습니다. 현재 데이터로 판단하면 3월 중순과 5월 중순에 디지털 통화 시장이 급락했을 때 디지털 자산 옵션의 거래량과 미결제약정이 급격하게 증가했고 현재 최고 거래량 기록은 312 급락으로 나타났다. Skew 데이터에 따르면 3월 11일부터 3월 14일까지 하루 평균 옵션 거래량은 1,400만 달러였으며 하루 최대 거래량은 2,000만 달러였습니다.

Jay Hao：또한 중소 투자자가 옵션을 선택할 수 있도록 도와주는 "옵션 단순 선택" 도구, 수입, 손익을 계산하는 "옵션 계산기" 도구를 출시하는 등 출시 이후 사용자 경험을 개선하기 위해 많은 노력을 기울였습니다. - 짝수 포인트와 여백, T자형 인용 인터페이스의 다중 최적화 반복. 이러한 기능의 출시와 함께 우리는 사용자가 옵션을 더 많이 거래할 의향이 있다는 것을 알게 되었고, 제품의 거래 프로세스가 더 매끄럽다는 피드백도 주어 우리에게 만족스럽습니다.

Odaily: OKEx 옵션의 사용자 사진을 소개해 주시겠습니까? 개인 투자자나 기관 사용자가 주를 이루고 있는데, 단일 사용자의 평균 거래량은 얼마입니까?

현재 플랫폼에는 중소형 투자자와 기관 사용자가 있으며 옵션에 대한 거래 전략이 많고 시장 상황에 따라 사용자의 전략이 매우 다를 수 있기 때문에 사용자 프로필을 설명하기가 실제로 어렵습니다. . 그러나 옵션이 출시된 후 지난 몇 개월 동안 제품에 대한 사용자의 열정이 점차 증가했음을 분명히 느낄 수 있습니다.

오데일리: 방금 312 폭락을 언급했는데 OKEx 옵션 거래량이 줄지 않고 늘었는데 ​​왜 이런 일이 일어났는가?

그 후 우리는 성장이 주로 다음과 같은 몇 가지 이유 때문일 수 있다고 분석했습니다.

우선, 폭포수 하락은 옵션의 헤지 기능을 강조합니다. 옵션을 구매하여 현물 또는 배송 무기한 계약 포지션을 보장할 수 있다는 것은 누구나 알고 있습니다. 예를 들어 3.12 이전에 풋 옵션을 매수했다면 BTC 가격이 하락했을 때 옵션 포지션의 이익이 현물 및 인도 무기한 계약 포지션의 손실을 보상하여 포지션 가치의 축소를 피할 수 있습니다. 특히 폭포수 일방적 시장에서는 이 특징이 더욱 두드러진다.

Jay Hao：둘째, BTC의 급격한 하락으로 일방적으로 약세를 보였던 사용자들이 매우 큰 이익을 얻을 수 있게 되었습니다. 시장 실적의 관점에서 볼 때 시장이 급락했을 때 일부 사용자는 풋옵션 매수를 통해 수십 또는 수백 배의 포지션 이익을 얻었습니다.

마지막으로 시장 변동성도 같은 기간 동안 크게 변했으며 변동성 거래를 하는 사용자들에게도 매우 좋은 거래 기회입니다.

또한 당시에는 시장 변동 중에 포지션을 줄여야 하는 사용자가 거의 없었습니다. 이 시장 이후 모든 사람들은 옵션 거래 자체의 위험 관리에 더 많은 관심을 기울이기 시작했습니다.

Odaily: 많은 사람들이 옵션 거래를 하고 있는데 가장 깊은 감정을 가지고 있습니다. 행사 날짜가 다가오고 깊이가 부족하여 사전에 포지션을 청산할 수 없다는 것입니다. OKEx가 옵션의 깊이를 어떻게 관리하고 제어하며 얼마나 많은 옵션 마켓 메이커가 있는지 물어봐도 될까요? 옵션 마켓 메이커의 경우 OKEx의 "필수 요구 사항"은 무엇입니까?

깊이의 문제는 항상 모든 사람에게 큰 관심사였습니다.

우선, 제품 메커니즘 설계 측면에서 우리는 메이커(보류 중인 주문)에게 더 유리한 비율을 제공하는 등 시장에 더 나은 유동성을 제공하도록 사용자를 안내하는 데 전념하고 있습니다. 플랫폼은 사용자가 더 많은 유동성을 제공하도록 안내하기를 희망합니다. 메커니즘 규칙을 통해 시장에 많은 이동성.

Jay Hao：둘째, 필요에 따라 다양한 시장 조성자와 다양한 프로젝트를 연결합니다. 현재 우리는 또한 전 세계 최고의 마켓 메이커를 소개했습니다.이 마켓 메이커는 풍부한 거래 및 시장 조성 경험, 강력한 재무 건전성 및 플랫폼에 풍부한 견적을 제공할 수 있는 능력을 갖추고 있습니다.

마지막으로 옵션과 영구배송 상품의 깊이 차이는 기본적으로 옵션 상품의 특성에 따른 것임을 설명드리고자 합니다. 옵션가격은 영구인도상품에 비해 기초가격이나 변동성 등 다양한 요인에 의해 영향을 받기 때문에 약간의 변동에도 옵션시세는 크게 변동될 수 있습니다. 가능한 가격 변동 범위에 따라 견적을 제시합니다.

Odaily: OKEx의 선물 계약에는 포지션 확산을 방지하기 위해 위험 준비금(현재 미화 1억 달러 이상)이 있습니다. 옵션 거래는 동일한 설정을 가지고 있습니까? 위험 준비금은 어디에서 왔으며 현재 얼마나 큽니까? 312급 급락과 유사한 상황이 다시 발생한다면 위험준비금은 이에 대처할 수 있을까?

위험준비금의 운용원리는 미리 일정량의 자금을 적립하여 적립한 후 적립금 풀에 투입하여 개인 이용자의 포지션 이탈 시 손실을 보전하는 것입니다.

이 메커니즘에는 두 가지 핵심 포인트가 있습니다. 하나는 위험 준비금 풀이 충분히 두꺼운 지 여부입니다. 이와 관련하여 공식적으로 출시 초기에 풀로 150 BTC를 기부했습니다. 플랫폼은 위약금의 일부를 부과합니다. 위치를 가볍게하고 예비에 주입하십시오. 다른 하나는 위험 준비금의 소비율입니다.플랫폼의 위험 통제 기준은 매우 엄격합니다.출시 이후 몇 개월 동안 시장 변동에 따라 강제 감소 및 강제 청산이 소량만 있었습니다.

Jay Hao：3.12의 극단적인 큰 시장은 플랫폼 리저브 풀에 비해 리저브의 아주 작은 부분을 소비합니다. 우리는 강력한 위험 통제 시스템과 비교적 두꺼운 위험 준비금 풀을 가지고 있기 때문에 우리 플랫폼은 다양한 위험에 저항하는 데 매우 자신이 있습니다.

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Jay Hao：2. 제품 디자인과 어려움

Odaily: 현재 시장에는 "비 전통적인 옵션"이 있으며 운동 시간은 몇 분 또는 하루로 짧습니다. 이에 비해 OKEx의 옵션은 전통적인 옵션 디자인에 더 가깝습니다.. 처음에 왜 이렇게 디자인 되었습니까?

우선, 미국식 옵션에 비해 유럽식 옵션의 가격이 낮아 고객이 거래 비용을 줄이는 데 편리함과 동시에 사용자가 투자 포트폴리오를 구성할 때 미국식 옵션의 조기 행사에 영향을 받지 않습니다. , 옵션 포트폴리오의 안정성을 보장합니다. 둘째, 시장에 나타나는 바이너리 옵션 또는 녹아웃 및 녹인 옵션의 경우 너무 위험하거나 거래하기 어렵습니다. 마지막으로 비 전통적인 옵션은 적용 범위 조건. 특히 전문 트레이더의 경우 전통적인 옵션이 다른 상품과의 조합 전략을 구축하기가 더 쉽습니다. 제품 개발 초기에 OKEx는 많은 사용자들에게 의견을 구했고 마침내 표준 유럽 옵션 디자인을 채택하기로 결정했습니다.

오데일리: OKEx 옵션, 주가지수 옵션, 상품 옵션의 차이점은 무엇입니까?

OKEx 옵션과 기존 옵션의 주요 차이점은 다음과 같습니다.

Jay Hao：(1) 자산 대상 측면에서 디지털 자산 옵션의 대상은 BTCUSD 현물 가격 지수와 같은 특정 디지털 자산의 가격 지수이며, 주가 지수 옵션은 특정 주가 지수이며 상품 옵션은 상품 가격.

(2) 가격 단위 측면에서 OKEx 옵션은 현재 BTC로 가격이 책정되고 BTC로 결제되며, 주가지수 옵션 및 상품 옵션은 법정 통화로 가격이 책정되고 법정 통화로 결제됩니다.

Jay Hao：(3) 인도 방식은 OKEx 옵션과 주가지수 옵션 모두 현금 인도 방식을 사용하는 반면 실물 옵션은 대부분 실물 인도 방식을 사용합니다.

오데일리: 옵션 출시 후 어떤 어려움이 있었고 어떻게 극복했나? 가장 인상 깊었던 부분에 대해 자세히 설명해 주시겠습니까?

우리의 심오한 기술력 덕분에 옵션 출시 후 큰 문제는 없었습니다. 인상적인 것은 옵션 제품이 테스트를 위해 출시되었을 때 사고를 예방하기 위해 옵션 부서의 동료들이 24시간 백그라운드에서 기다리고 있었다는 것입니다. 업계 최전선 .

Odaily: 선물 거래에 비해 옵션의 문턱이 높고 사용자 교육 비용이 더 클 수 있습니다. 사용자 교육 측면에서 OKEx가 어떤 역할을 하는지 자세히 소개해 주시겠습니까?

우선, 옵션 상품의 규칙과 시스템을 자세하게 소개하고 포괄적인 정보를 제공하는 OKEx의 옵션 계약 문서를 사용자에게 제공합니다.

둘째, 초보 사용자를 위해 옵션 선택 도구 --- "옵션 단순 선택"과 같은 몇 가지 엔트리 레벨 도구를 제공합니다. 사용자는 도구의 프롬프트에 따라 선택할 수 있으며 사용자가 옵션 거래 결정을 내리는 데 도움이 될 수 있습니다. ;

셋째, 사용자가 대화형 양식을 통해 보다 체계적이고 직관적으로 옵션 거래를 이해할 수 있도록 플랫폼의 옵션에 대한 여러 라이브 코스를 마련했습니다.

Jay Hao：마지막으로 OKEx 아카데미에서는 옵션, 거래 방법 등에 대한 기본 지식을 사용자에게 제공하기 위해 옵션 초보자를 위한 튜토리얼 칼럼을 마련했습니다.

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Jay Hao：3. 미래: 확장 옵션 유형

Odaily: 현재 OKEx 옵션 거래량과 Deribit 옵션 거래소 사이에는 여전히 큰 격차가 있습니다. 앞으로 어떻게 발전할 것입니까?

Jay Hao：주된 이유는 OKEx 옵션 상품의 출시 시간이 상대적으로 짧고 아직 상품 업그레이드 및 반복 단계에 있기 때문입니다.예를 들어 우리는 아직 포트폴리오 마진 기능을 출시하지 않았으며 이는 기관 고객이 매우 우려하고 있습니다. 현재 당사 옵션 상품 부서는 관련 기능 개발에 박차를 가하고 있으며 OKEx는 옵션 사업에 더 많은 자원을 투자할 것입니다.OKEx는 업계 최고의 기술과 재정 능력을 보유하고 있으며 앞으로 사용자에게 더 나은 상품과 경험을 제공할 것입니다.부탁드립니다. 인내심을 가지십시오.

Odaily: 현재 OKEx에는 BTC 옵션만 있습니다. 다른 통화 옵션에 대한 개발 계획은 무엇입니까? 어떤 통화 옵션을 출시할 계획이며 예상 출시 시간은 언제입니까? 향후 광산업과 결합하여 새로운 옵션 상품 개발을 고려할 의향이 있습니까?

Jay Hao：가까운 시일 내에 ETH, EOS 옵션 및 기타 시장에서 인정받는 제품을 출시할 예정입니다. 현 시점에서 광산업 옵션의 헤징 사업은 잠재력이 큰 시장이 될 것이며 관련 방안을 이미 검토하고 있습니다.

오데일리: 현재 옵션은 유러피언 옵션인데, 향후 미국 옵션이 추가될 예정인가요? 언제 온라인으로 전환될 것으로 예상됩니까?

오데일리 : 현재 행사 옵션은 이번주, 다음주, 분기, 2분기 총 4가지인데 향후 계획은?

전통적인 금융의 경험에 따르면 옵션 만기일의 분포는 더 다양해질 수 있습니다. 그러면 시장에 수요가 있는 한 기존 4개의 만기일자를 기준으로 일자 옵션, 월 옵션 등을 더 추가하는 방안을 검토할 예정입니다.

Odaily: OKEx 옵션 거래의 거래 수입은 향후 OKB의 소각 계획에 포함됩니까?

Jay Hao：Jay Hao: 현재 OKEx의 옵션 비즈니스는 초기 단계에 불과하며 적절한 시기에 OKB의 소각 계획에 포함되는 것으로 간주될 수 있습니다. OKB는 OKEx 생태계의 중요한 부분입니다.앞으로 우리는 OKB가 OKEx 플랫폼에서 점점 더 많은 형태로 사용자에게 혜택을 줄 수 있을 뿐만 아니라 OKB가 OKB가 더 많은 가치 지원을 받을 수 있도록 많은 애플리케이션 시나리오에 상륙합니다.

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넷째: 옵션 시장은 큰 잠재력을 가지고 있습니다.

Odaily: 계약 시장의 리더인 OKEx가 새로운 파생 상품 사업을 확장할 때 돌파구로 먼저 옵션을 선택한 이유는 무엇입니까?

Jay Hao：첫째, OKEx는 옵션 계약 사업의 발전에 도움이 되는 배송 계약 사업에서 특정 기술 경험을 축적했으며, 둘째, 암호화된 디지털 통화 시장에서 투자자의 거래가 다양화되고 정교해졌습니다. 옵션 계약에 대한 엄청난 수요를 창출하는 추세입니다.

최근 시장을 예로 들면 비트코인 ​​가격이 8,500달러에서 10,000달러 사이에서 격렬하게 오르내리고 있습니다.당연히 우리가 단순히 인도 계약으로 롱 또는 숏을 하기는 어렵습니다. 그러나 옵션을 사용하면 시장의 방향에 관계없이 나비 스프레드 옵션을 구성할 수 있지만 가격의 변동성만 고려하면 가격이 여전히 8500-10000 내에서 변동하는 한 이익을 얻을 수 있습니다.

또 다른 예는 헤지 분야인데, 현재 채굴자들은 주로 인도 계약을 통해 헤징을 하고 있지만, 헤지 옵션을 이용하면 시장 상황에 따라 다양한 옵션 헤징 조합을 구성할 수 있고, 이를 통제하면서 일정한 이익을 얻을 수 있다. 위험.소득. 우리가 옵션 개발을 위해 먼저 선택한 옵션 계약의 기술 축적과 시장 잠재력이라는 두 가지 요소를 정확하게 기반으로 합니다.

Jay Hao：오데일리: OKEx의 전반적인 전략 계획에서 옵션 비즈니스의 위치는 무엇입니까?

옵션 비즈니스는 세계 최대 암호화 파생 상품 플랫폼을 구축하려는 OKEx 전략의 중요한 부분이며 OKEx의 제품 비즈니스 혁신 전략에서도 중요한 단계입니다.

전통적인 금융 시장에서 옵션의 시장 규모는 선물의 시장 규모와 동일하며 거대한 발전 잠재력을 가지고 있으며 디지털 자산 옵션의 개발을 촉진하면 암호화 자산 시장의 깊이와 폭을 더욱 높이고 디지털 자산 감소 및 투자자의 위험 감소 투자 비용 및 위험, 암호화 자산 시장에서 투자 최적화를 촉진하고 현물 자산의 재고 부족 문제를 완화하며 옵션 제품의 비선형 구조를 기반으로 다양한 시장의 새로운 요구와 새로운 기회를 충족시키기 위해 혁신적인 제품을 개발할 수 있으며, 이는 또한 미래에 전체 산업에 매우 큰 상상의 여지를 제공합니다. 따라서 장기적으로 디지털 자산 옵션 시장을 구축하는 것은 OKEx와 업계의 미래 발전 모두에 도움이 될 것입니다.

오데일리: 현재 옵션 시장은 배송 계약 시장에 비해 아직 거래 규모나 이용자 규모가 상대적으로 작은 편인데, 향후 옵션 시장의 발전에 대해서는 어떻게 보십니까?