ETH가 대체 불가능한 이유: 이더리움 경제 대역폭 분류의 관점에서

蓝狐笔记

特邀专栏作者

2020-05-21 15:33 (UTC+8)

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신뢰할 수 없는 자산 속성은 ETH에게 대체할 수 없는 이유를 제공합니다.

AI 요약

신뢰할 수 없는 자산 속성은 ETH에게 대체할 수 없는 이유를 제공합니다.

편집자 주: 이 기사의 출처는푸른여우노트 (ID: lanhubiji), 승인을 받아 Odaily에서 재인쇄했습니다.

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푸른여우노트 (ID: lanhubiji)

머리말: 이 논문은 개방형 금융 발전의 관점에서 모든 경제적 대역폭이 똑같이 중요한 것은 아니라고 주장합니다. 그중 ETH와 BTC는 완전히 신뢰할 수 없는 경제 대역폭이며 신뢰할 수 없는 발행 및 신뢰할 수 없는 결제가 있습니다. 발행과 신탁의 두 가지 차원에 따라 세 가지 다른 사분면의 자산도 구분할 수 있습니다. 즉, 신뢰할 수 있는 무기명 자산, 법적 신탁 자산 및 국가 신탁 자산입니다. 그러나 결국 개방형 금융에 가장 적합한 것은 완전히 신뢰할 수 없는 자산이며, 이것이 ETH가 대체할 수 없는 이유입니다. 이 기사의 저자는 "Blue Fox Notes" 커뮤니티의 "An"이 번역한 Ryan Sean Adams와 Lucas Campbell입니다.

경제적 대역폭은 개방적이고 분산된 금융 애플리케이션을 가능하게 하는 연료입니다. ETH2에서 경제적 대역폭은 이더리움을 글로벌 결제 계층으로 보호하는 데에도 사용됩니다. 네트워크의 경제적 대역폭이 클수록 금융 애플리케이션의 용량이 커지고 네트워크 보안이 높아집니다.

분산되고 무허가 금융 경제에 동력을 공급하기 위해 이더리움은 수조 달러의 경제적 대역폭이 필요합니다. 그러나 그것은 어디에서 왔습니까?

예, 경제적 대역폭은 네트워크 자산의 총 가치에서 나옵니다. 그러나 모든 경제적 대역폭이 동일하게 만들어지는 것은 아니기 때문에 더 구체적인 세분성이 필요합니다.

보조 제목

신뢰할 수 없는 경제적 대역폭

중요한 것은 ETH가 가장 가치 있는 형태의 대역폭인 신뢰할 수 없는 경제적 대역폭을 제공한다는 것입니다. ETH는 이더리움의 무허가 통화 프로토콜에 경제적 대역폭을 제공하는 신뢰할 수 없는 가치입니다. 신뢰 없는 경제를 구축하기 위해서는 신뢰 없는 가치가 필요합니다. USDC가 이더리움의 기본 예비 자산이라고 잠시 상상해 보십시오. 전체 시스템은 Coinbase, Silvergate 및 Federal Reserve의 생각에 따라 제한됩니다. 기존 시스템과 동일하게 분산화되지 않았습니다.

완전히 분산된 체인에 정착된 암호화된 기본 자산(예: 중앙 집중식 지원이 없는 BTC 및 ETH)만이 신뢰 없이 가치를 실현할 수 있습니다.

네트워크에서 신뢰할 수 없는 자산의 총 유동 가치는 해당 네트워크의 신뢰할 수 없는 경제적 대역폭입니다. USD로 표시된 이더리움의 총 무신뢰 경제 대역폭은 네트워크의 무신뢰 자산의 현재 시장 가치이며, 이는 ETH의 시장 가치입니다.

그러나 이더리움 토큰이 신뢰할 수 없는 경제적 대역폭의 원천이 될 수 있습니까?

보조 제목

경제적 대역폭으로서의 토큰화된 자산

Ethereum의 토큰화된 자산은 경제적 대역폭을 제공하지만 반드시 신뢰할 수 없는 경제적 대역폭은 아닙니다.

예:

Synthetix는 Ethereum을 기반으로 하는 합성 자산 발행 프로토콜이며 가치 발생 자산 SNX를 가지고 있습니다. Synthetix는 합성 자산의 경제적 대역폭을 크게 증가시키는 ETH 기반 담보를 도입했지만 현재 합성 자산은 기본적으로 SNX가 제공하는 경제적 대역폭에 완전히 의존하고 있습니다.

예, 하지만 그들은 Synthetix를 신뢰해야 합니다.

SNX는 Synthetix 생태계 내에서 경제적 대역폭의 한 형태로 입증되었지만 더 넓은 무허가 경제에서 경제적 대역폭과 관련하여 가장 중요한 특성이 부족합니다. SNX가 온체인에서 정산되면 Synthetix 팀은 SNX 발행을 보완할 수 있는 충분한 통제권을 갖게 됩니다.

SNX는 이더리움에서와 마찬가지로 무신뢰 결제 방식을 사용하지만 이기적인 제3자에 의해 공급이 조작될 가능성이 있으므로 토큰 발행은 무신뢰가 아닙니다. SNX는 ETH만큼 신뢰할 수 없습니다.

발행축과 결제축 사이에는 신뢰의 가변적 범위가 존재하는 것으로 보인다. 이것을 더 넓은 자산군에 적용할 수 있습니까?
보조 제목

신뢰 사분면

무신뢰 발행과 무신뢰 결제라는 두 부분으로 자산과 관련된 신뢰 수준을 정의해 보겠습니다.
신뢰할 수 없는 발행이란 자산의 발행 정책이 이기적인 제3자에 의존하지 않고 조작될 수 없음을 의미합니다.
신뢰할 수 없는 결제는 자산 거래의 최종성이 이기적인 제3자에 의존하지 않으며 조작될 수 없음을 의미합니다.
무신뢰 발행과 무신뢰 결제가 모두 있는 자산은 분산 시스템을 위한 최상의 경제적 대역폭 형태입니다. 제로 트러스트 자산(신뢰가 전혀 필요하지 않은 자산)은 오른쪽 상단 사분면에 있는 자산입니다.

제로 트러스트 자산(T0): 무신뢰 발행 및 무신뢰 결제

무기명 신탁 자산(T1): 신탁 발행 및 무신뢰 결제

법적 신탁 자산(T2): 무신뢰 발행 및 신뢰할 수 있는 결제

내셔널 트러스트 자산(T3): 신뢰할 수 있는 발행 및 신뢰할 수 있는 결제

오늘날 세계에서 ETH, BTC 및 금은 가장 신뢰할 수 없는 경제적 대역폭의 세 가지 형태입니다. 불행하게도 금의 무신뢰성은 물리적 형태에 국한되기 때문에 디지털 네이티브 경제에서 사용 가능한 대역폭이 적습니다.
이러한 자산을 매핑하는 방법은 다음과 같습니다.
추론 프로세스를 살펴보겠습니다.
최초의 완전 무신뢰 자산:

BTC: 비트코인 네트워크에 정착된 완전히 신뢰할 수 없는 자산

ETH: BTC와 유사하지만 발행 및 결제는 BTC보다 약간 덜 신뢰합니다.

DAI: ETH의 지원을 받지만 오라클 및 거버넌스로 인해 ETH보다 덜 신뢰할 수 있습니다.

DAI(미래): DAI의 담보 유형에 신뢰할 수 있는 자산이 추가되면 DAI는 왼쪽으로 이동합니다.
무기명 신탁은 다음을 소유하는 것입니다.

현금 명목화폐: 소유권을 통한 결제, 단 발행은 미국 정부를 신뢰해야 함

법적 신탁 자산은 일반적으로 법적 보안으로 둘러싸인 중립 발행 자산입니다.
토큰화된 금: 금 발행을 조작할 수 있는 방법은 없습니다. 하지만 PAXG를 지원하는 금고의 금이 사라지면 법적 시스템을 통해 복구할 수 있습니다.
wBTC: 법인이 호스팅하고 법률 시스템에 의해 결제되는 비트코인 인증서

내셔널 트러스트 자산에는 전통적인 금융 시스템의 거의 모든 것이 포함되어 있습니다.

주식 : 주주총회에서 추가 발행 의결, 회사법으로 정산

USDC: 실제로 이더리움에서 결제되는 것이 아니라 은행 시스템에서 달러로 결제됩니다.

Treasury Bills, Derivatives, Bonds, CDs (Blue Fox Note: Large Negotiable Deposits Certificates of Deposits): 이것들은 모두 내셔널 트러스트 자산입니다.

다이어그램에서 이러한 자산 중 일부의 위치를 변경할 수 있지만 모델이 어떻게 작동하는지 알 수 있습니까? 왼쪽 아래 사분면에 있는 자산은 군대와 정부의 지원이 필요합니다. 오른쪽 위 사분면에 있는 것들은 이러한 보자력의 지원이 필요하지 않습니다.

왜 금괴는 완전히 신뢰할 수 없습니까? 금의 발행은 물리학에 의해 결정됩니다. 지표면의 금 공급량을 늘리는 것은 비용이 많이 듭니다(바다나 소행성에서 금 채굴이 기술적으로 도약하지 않는 한). 금의 정산 역시 신뢰할 수 없으며 금 단위가 한 사람의 물리적 소유에서 다른 사람의 물리적 소유로 이전될 때만 최종성이 달성됩니다. 소유권은 최종적입니다.

ETH와 BTC는 완전히 신뢰할 수 없는 사분면에서 유일한 두 개의 수십억 달러 디지털 자산입니다. DAI, tBTC는 ETH와 BTC 때문에 신뢰할 수 없는 자산이 될 수 있습니다. 이것이 암호화폐가 중요한 이유입니다.

하지만 비트코인도 문제가 있습니다.

비트코인은 네트워크 기능의 영향을 받기 때문에 프로그래밍 가능한 통화 네트워크보다 피어 투 피어 가치 전송 네트워크 역할을 합니다. 대부분의 비트코인 통화 동사는 신뢰할 수 있는 암호화 은행에 의존합니다.

이것이 ETH가 중요한 이유입니다. Ethereum의 성능은 제로 트러스트 사분면에서 완전한 통화 시스템을 만들 수 있음을 의미합니다.

이것이 ETH가 대체 불가능한 이유입니다.

(위: Gartner의 Magic Quadrant에 대해 들어 보셨습니까? 오른쪽 상단은 암호화 세계의 Magic Quadrant입니다.)

보조 제목

이더리움의 경제적 대역폭 유형

계산해 보세요. 다른 형태의 이더리움과 비교하여 제로 트러스트(T0)에서 사용할 수 있는 경제적 대역폭은 얼마나 됩니까?

T1 경제 대역폭은 LINK, SNX, BAT 등과 같은 대부분의 토큰 프로젝트를 포함하므로 총 54억 달러의 사용 가능한 대역폭을 형성합니다. 이러한 유동 자산은 무신뢰로 결제되지만 발행은 신뢰할 수 있습니다. 각 팀이 배포를 변경하기 위해 프로토콜을 충분히 제어할 수 있으므로 신뢰할 수 있어야 합니다.

즉, 이러한 T1 토큰이 생태계에서 개별 엔터티 및 기관의 영향을 최소화할 수 있다면 향후 신뢰할 수 없는 경제적 대역폭이 될 수 있습니다. BTC도 T1 사분면에 머물렀습니다!

T2와 T3는 각각 10억 달러와 32억 달러 이상의 경제적 대역폭을 제공합니다. T2 자산에는 무신뢰 발행이 있지만 신뢰할 수 있는 결제 형태가 있다는 점을 상기하십시오. wTBC 및 토큰화된 금이 그 예입니다.

T3 자산에는 USDC, TUSD 및 USDT가 포함되며, 이들은 신뢰할 수 있는 결제 및 발행이 가능한 법정화폐 지원 스테이블 코인으로 성공을 위해 법적 금융 시스템에 크게 의존하게 됩니다. USDT는 27억 달러 이상으로 가장 많은 T3 경제 대역폭을 제공하며, 이 중 43억 달러는 이더리움에서 토큰화된 순환 공급입니다.