오래된 나무에서 새싹이? Bitcoin은 Ethereum의 DeFi 공간에 진출하고 있습니다.
탈중앙화 금융(DeFi)은 이더리움 네트워크에서 탈중앙화 금융 애플리케이션을 구축하는 개발자와 앱 플레이어를 위한 놀이터로 시작되었습니다. 개발자와 젊은 프로젝트 팀은 집세를 징수하는 중개자를 대체하는 "무허가" 금융 애플리케이션을 만들기 위해 이더리움의 오픈 소스 도구를 사용하고 있습니다.
이러한 분산형 애플리케이션을 통해 인터넷 연결이 있는 사람은 누구나 암호화된 자산, 마진 거래, 금융 파생 상품, 합성 자산, 알고리즘 거래 및 대출 시장의 교환을 다루는 광범위한 금융 상품 및 서비스에 액세스할 수 있습니다.
DeFi의 두 가지 킬러 사례는 고수익 예금 계좌와 신용에 대한 액세스입니다. Ether, Dai, USDC, Tether 및 기타 암호화 자산 보유자는 자산을 빌려주고 높은 한 자릿수 연간 수익률을 실현할 수 있습니다. 거래의 다른 측면에서 차용인은 암호화 자산을 담보로 두고 레버리지 거래 또는 신용 한도에 대한 액세스를 위해 명목 통화에 연결된 스테이블 코인을 받을 수 있습니다.
이더리움(프로토콜) 위에 구축되는 것 외에도 DeFi 프로젝트는 주로 이더(프로토콜의 기본 통화 단위)를 기본 자산 및 주요 담보 소스로 사용합니다.
그러나 이제 업계는 비트코인을 DeFi 생태계에 주입하기 위해 열심히 노력하고 있습니다. 이러한 "비트코인 앵커"는 비트코인의 우수한 유동성, 거래량 및 사용자 기반을 이더리움의 구성 가능성 및 오픈 소스 금융 애플리케이션 생태계와 결합하여 비트코인과 이더리움을 연결하려고 시도합니다. Bitcoin을 DeFi로 가져오는 프로젝트에는 WBTC, imBTC, tBTC, sBTC, renBTC 및 pBTC가 포함됩니다.
일반적인 접근 방식은 비트코인의 시가 총액에 고정된 비트코인에 의해 담보되는 ERC-20(이더리움 표준) 토큰을 만드는 것입니다. 간단히 말해서 이 프로세스는 사용자가 스마트 계약에 비트코인을 예치한 다음 사용자가 이더리움 지갑에서 액세스할 수 있는 새로 발행된 비트코인 고정 토큰을 내뱉는 과정을 포함합니다.
스마트 계약은 비트코인의 가격 정보를 활용하여 새로운 ERC-20 토큰의 가치와 동일한 기본 비트코인 담보의 가치를 모니터링합니다. 보다 중앙 집중화된 솔루션(예: WBTC 및 imBTC)에는 비트코인을 보유하고 새 토큰을 생성하고 비트코인 담보의 가치를 모니터링하는 제3자 관리인이 포함됩니다.
MakerDAO 커뮤니티가 Maker 시스템에서 토큰을 담보로 추가하기로 투표하면서 WBTC가 급증했습니다. MakerDAO의 Dai는 미국 달러에 고정된 가장 큰 분산형 스테이블 코인이며 이더리움을 시작으로 나중에 BAT, USDC 및 현재 WBTC가 합류한 다양한 암호화 자산을 담보로 허용합니다.
금고를 열고 Dai에 액세스하려면 사용자는 이러한 암호화 자산에서 잘 담보된 위치가 필요합니다. WBTC의 추가로 WBTC의 누적 온체인 가치는 2,200만 달러 이상으로 치솟았습니다.
WBTC의 상당한 성장에도 불구하고 Ether는 DeFi 프로토콜에 고정된 260만 ETH(작성 시점 기준 5억 2천만 달러)와 함께 DeFi에서 가장 큰 담보 형태로 남아 있습니다. 그러나 최근 몇 달 동안 대체 자산이 등장하면서 이러한 경향이 크게 감소했습니다.
WBTC의 최근 성공에도 불구하고 이더리움 순수주의자들은 MakerDAO가 중앙 집중식 토큰 WBTC 및 USDC를 포함하는 것에 대해 비판했습니다. WBTC와 USDC는 기본 비트코인과 USD를 보유하기 위해 제3자 관리인에 의존하기 때문에 이러한 주체는 규제 압력에 의해 공격을 받거나 강요당할 경우 거래상대방 위험이 있습니다. 또 다른 문제는 이러한 엔터티가 거래를 검열하고 처리할 수 있는 능력인데, 이는 DeFi 공간의 정신에 방해가 됩니다.
DeFi 애플리케이션은 암호화폐 담보를 잠가야 하기 때문에 자산에 대한 수요를 창출하고 시장에서 공급을 줄입니다. 이는 당연히 기초 자산의 가격 상승으로 이어집니다. DeFi에서 주요 담보 자산으로 부상하는 암호화 자산은 이러한 공급 및 수요 역학에서 가장 많은 혜택을 볼 수 있습니다. 사용자는 DeFi 제품 및 서비스에 액세스하기 위해 자산을 구매하고 잠가야 합니다.
비트코인과 이더리움은 DeFi의 기본 예비 자산 역할을 하기 위해 직접적으로 경쟁하고 있는 것으로 보입니다. 그러나 비트코인이 시장을 지배하더라도 DeFi 애플리케이션은 사용자가 거래 수수료를 지불해야 하므로 거래를 처리하려면 이더리움이 필요하기 때문에 이더리움도 이익을 얻을 것입니다.
이더리움이 분산형 애플리케이션의 지배적인 플랫폼으로 남아 있다고 가정하면 Blockstream의 Liquid, Algorand, Cosmos 및 Tezos와 같은 다른 경쟁 플랫폼은 의미 있는 시장 점유율을 확보하지 못합니다.
비트코인이 이더리움의 DeFi 생태계에 도입되기에는 아직 초기 단계이며, 비트코인이 탈중앙화 애플리케이션을 지원하는 선도적인 예비 자산으로 부상할지 여부는 여전히 두고 봐야 합니다. 시장은 어떤 암호화 자산이 가장 바람직하고 금전적 보상을 받을 자격이 있는지 결정할 것입니다.
원문은 Bluemountain Labs 팀에서 편집한 Forbes 영문판에서 가져왔으며 영문 저작권은 원저자에게 귀속되며, 중국어로 전재할 경우 컴파일러에게 문의하시기 바랍니다.
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