原文作者：TRACER

编译 | Odaily 星球日报（@OdailyChina）；译者 | Ethan（@ethanzhang_web3）

编者按：8 月开局，加密市场再迎剧烈波动：比特币短线走弱，山寨币普遍回调 20%-30%，单日清算额超 15 亿美元。而这背后的主要推手，被指向特朗普。从新关税政策、地缘摩擦升级，到宏观数据反转与美联储按兵不动，市场再度被 FUD 情绪笼罩。与此同时，“特朗普秘密抛售加密资产”的传闻也加剧了市场恐慌，引发新一轮连锁反应。在本文中，作者通过拆解宏观数据与资金流向，提出一个不同于主流的判断：短期回调或是长线布局的机会，而真正的“第二波牛市”，或许已在酝酿之中。

另注，文中观点带有明确立场，并非投资建议。Odaily 星球日报提醒读者，理性参考分析内容，结合自身情况审慎决策。

原文内容

市场乐观情绪消散，调整悄然来临​，比特币自历史高位回落 9%，山寨币普遍回调 20%-30%​​。

八月初，市场突遭猛烈抛压，单日清算规模逾 15 亿美元。​核心问题在于：本轮下跌的诱因是否严峻？我们又该如何应对？​

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此次回调的核心触发点在于美国总统特朗普的最新动向​：

• ​新关税政策提议；​
• ​地缘政治不确定性升级；​
• ​宏观经济数据矛盾重重。​

​首先，聚焦于那令人疲惫的“新关税提案”。​​超过 66 个国家被列入潜在加征关税名单——套路依旧。每一次都仿佛“老剧本重演”，甚至给人以“操纵市场”之感。

然而，美国政府显然不会仅仅为了这些关税而冒经济衰退之险。

这种操作引发的市场回调，​我们已屡见不鲜。散户投资者常将此类消息视为重大利空，​反应过度。

回想一下，类似关税威胁已宣布过多少次？而市场又在之后多少次创下新高？

因此，不必为此过度担忧，​这已是老生常谈。

​除了关税，近期突增的地缘政治风险也加剧了不安。导火索是：​美国宣布在俄罗斯附近部署两艘核潜艇。这令人担忧吗？​的确如此。

但冷静思考：真有人认为 2025 年会爆发核战争吗？这更可能是一种“施压手段”，意在推动谈判进程。

​然而，真正让美国经济决策者（如美联储）头疼的，是混乱的劳动力市场宏观数据。

市场此前押注的“美联储政策转向”（降息）​预期落空。

更为关键的是，5-6 月的非农就业数据（NFP）大幅下修近 10 倍，​这严重动摇了市场对整体宏观数据可靠性的信心。

最终，多重因素形成一股强大的“组合拳”​​：

• 利率持续高企；
• 经济降温迹象日益增多。

这些因素叠加，​导致机构投资者需求在本周显著萎缩。比特币现货 ETF更是首次录得净流出。

​那么，我对后市的判断如何？​​

当前我的观点建立在对宏观压力持续累积的认知基础上。目前尚无主要经济体能够创造足够的信贷增长以支撑 GDP 持续扩张。

​我设定的关键支撑位是：比特币 110,000 美元，以太坊 3,200 美元。​

我预计至9 月，美联储将别无选择，被迫启动降息以重新刺激市场​：

• 通胀数据已显著回落；
• 就业市场正在承压；
• 鲍威尔似乎有意拖延降息决策。​

当时间点临近时，市场有望再次开启上涨趋势。

历史规律显示，每一次类似的 FUD（恐惧、不确定性、疑虑）过后，市场都会迎来强势反弹。

参考 M 2 货币供应量与比特币价格的关联图表，结论明确：​市场趋势追随流动性，而全球流动性环境整体仍趋于宽松。

因此，当前的震荡本质上仍是一场 FUD 叠加的全球市场博弈。

​展望秋季，伴随降息周期开启，我预计主力资金将大规模回流，进而启动真正的“山寨币季”​。

彼时，将是积极锁定利润的关键窗口期。

​这正是我当前的布局方向。​

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在本次调整中，我专注于三类资产持续积累：BTC、SOL 以及 ETH​。

我尤其看好 ETH 的技术潜力和基本面​，也注意到机构对其日益浓厚的兴趣。8 月 3 日，一个与 Shraplink 相关的钱包再度加仓价值 3600 万美元的 ETH，便是一例佐证。

总结而言，策略清晰：将当前波动视为累积头寸的机遇。​​

市场格局正在演变，​如此低位的买入窗口期恐难长久。此刻正是分步建仓、储备筹码，静待十月至十二月行情的良机。