Nhìn chung, sự phân kỳ giữa thị trường tiền điện tử và thị trường chứng khoán Hoa Kỳ trong quý 3 năm 2025 đã dẫn đến sự tập trung rủi ro về cấu trúc và gia tăng toàn diện áp lực thanh khoản trong quý 4.

Sau khi bánh đà DAT ngừng hoạt động, ai sẽ tiếp quản ETH?

Chúng ta mua chúng để tiếp cận tiền điện tử hay để có ảo tưởng về mức phí bảo hiểm không còn tồn tại nữa?

Khi xu hướng "tích hợp tiền điện tử-cổ phiếu" tiếp tục phát triển, một loại hình công ty niêm yết được gọi là "công ty quản lý quỹ tài sản tiền điện tử" đang nổi lên trong ngành. Hiện tại, ba tổ chức nắm giữ hàng đầu đã tích lũy tổng cộng 4,16 triệu ETH, tạo thành một lực lượng tổ chức không thể bỏ qua.

Bất chấp những nỗ lực của các chuỗi mới nổi như Sui, Aptos và Sei, chúng vẫn chưa gây ra mối đe dọa đáng kể nào cho Solana. Mặc dù một số lưu lượng đã được chuyển hướng sang các chuỗi ứng dụng cụ thể, Solana vẫn vững vàng giữ vững vị trí dẫn đầu trong số các chuỗi đa năng.

Với dòng vốn liên tục chảy ra khỏi các ETF giao ngay, kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất yếu đi và sự suy giảm của DAT (Chỉ số số tiền kỹ thuật số), tâm lý thị trường đã giảm xuống mức thấp nhất.

Việc chính phủ mở cửa trở lại không phải là "thuốc chữa bách bệnh" cho thị trường; vấn đề chính là TGA (Thị trường Kho bạc chung) đang hấp thụ thanh khoản của thị trường.

Cuộc đua xuống đáy về giá tiền xu và giá cổ phiếu lưu hành.

Ignas cũng đặc biệt chú ý đến các thỏa thuận cho vay có phát sinh phí.

Tính thanh khoản toàn cầu vẫn dồi dào; hiện tại không có dòng tiền nào chảy vào thị trường tiền điện tử.

Sau một năm nỗ lực, Cango đã chuyển từ việc nắm giữ 500 triệu đô la tiền mặt sang nắm giữ hơn 6.400 BTC, mang lại hiệu suất vững chắc và bền vững.

DATCo đã phát triển như thế nào từ một công ty thử nghiệm nhỏ thành một thế lực hùng mạnh bao gồm Bitcoin, Ethereum và nhiều loại tiền điện tử khác, với quy mô lên tới 130 tỷ đô la?

Vào tháng 11 năm 2025, thị trường tiền điện tử sẽ bước vào một bước ngoặt mang tính cấu trúc: sau suy thoái tài chính và lãi suất đạt đỉnh, thanh khoản sẽ chảy ngược trở lại khu vực tư nhân, các tài sản rủi ro sẽ trở nên phân hóa hơn, và Tài khoản Tổng hợp Kho bạc Hoa Kỳ (TGA) sẽ chỉ nhận tiền chứ không rút ra do chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa. Số dư sẽ tăng từ khoảng 800 tỷ đô la lên hơn 1 nghìn tỷ đô la, tương đương với việc rút khoảng 200 tỷ đô la thanh khoản khỏi thị trường và làm trầm trọng thêm tình trạng khan hiếm tiền trong hệ thống ngân hàng.

Từ việc làm giàu bằng cách tích trữ tiền điện tử cho đến bán chúng để sửa đồng hồ, thị trường vốn không còn là nơi mang lại phần thưởng vô điều kiện cho những câu chuyện nắm giữ tiền điện tử nữa.

Đây có phải là đáy của thị trường hay là sự khởi đầu của một thị trường giá xuống mới?

Mặc dù có vấn đề với mNAV, việc bị loại khỏi chỉ số Nasdaq 100 khó có thể xảy ra trong năm nay.