黄仁勋无人接班

Tác giả bài viết: Tô Dương

Biên tập bài viết: Từ Thanh Dương

Nguồn bài viết: Tencent Technology

Ngày 9 tháng 11, sau khi CEO Nvidia Jensen Huang tự thừa nhận "ngoại tình", câu hỏi kéo theo là: liệu ông có thể tiếp tục lãnh đạo công ty có vốn hóa thị trường khoảng 4,5 nghìn tỷ USD này hay không? Nếu không thể, ai sẽ tiếp tục lãnh đạo Nvidia?

Trong khi vô số cư dân mạng đang hóng chuyện, Trump đã công khai bày tỏ ủng hộ Jensen Huang tiếp tục giữ chức CEO Nvidia. "Jensen Huang là một 'người chính trực', đã có đóng góp nổi bật cho sự phát triển của nước Mỹ."

Gần như cùng lúc, Hội đồng quản trị Nvidia đã thành lập một ủy ban gồm các giám đốc độc lập và thuê cố vấn pháp lý độc lập bên ngoài để rà soát các tình huống liên quan.

Hội đồng quản trị Nvidia cho biết vẫn tin tưởng Jensen Huang và đội ngũ quản lý của ông. Bản thân Jensen Huang cũng ủng hộ cuộc điều tra này, đồng thời cam kết sẽ tiếp tục thực hiện trách nhiệm CEO, đảm bảo công ty vận hành bình thường.

Giả sử sự việc này khiến Jensen Huang không thể thực hiện nhiệm vụ bình thường, vậy ai sẽ tiếp quản Nvidia? Liệu hội đồng quản trị và đội ngũ quản lý hiện tại có thể duy trì hoạt động bình thường của công ty hay không?

11 người "quyền lực" nhất

Kể từ khi thành lập Nvidia vào năm 1993, Jensen Huang luôn giữ chức CEO công ty, đến nay đã lãnh đạo công ty công nghệ này hơn 33 năm.

Theo góc nhìn bên ngoài, Jensen Huang chính là Nvidia, và Nvidia chính là Jensen Huang.

Nvidia áp dụng chế độ cổ phiếu phổ thông một cổ phiếu một phiếu bầu, không thiết lập cấu trúc cổ phần kép, cổ đông được hưởng quyền biểu quyết tương ứng theo số lượng cổ phần nắm giữ.

Theo tuyên bố đại diện mà Nvidia công bố vào tháng 5 năm 2026, tính đến ngày 23 tháng 3 cùng năm, Jensen Huang sở hữu thực tế khoảng 870,6 triệu cổ phiếu phổ thông của công ty, chiếm khoảng 3,58% tổng vốn cổ phần. Các hồ sơ khai báo giao dịch nội bộ tiếp theo (Form 4) cho thấy số lượng cổ phiếu nắm giữ của Jensen Huang đã có điều chỉnh do tặng cho từ thiện, khấu trừ thuế khi cổ phiếu hạn chế được trao quyền và các nguyên nhân khác.

Tính theo giá đóng cửa ngày 6 tháng 11 là 186,64 USD, giá trị cổ phiếu Nvidia mà Jensen Huang nắm giữ khoảng 162,49 tỷ USD.

Bảng chi tiết biến động Form 4 mà Nvidia nộp lên SEC vào tháng 3 năm 2026, tăng thêm khoảng 937.000 cổ phiếu phổ thông, cổ phần nắm giữ trực tiếp của Jensen Huang tăng lên khoảng 70,63 triệu cổ phiếu

Nói cách khác, hiện tượng "hai trong một" mà bên ngoài thấy trong thời gian dài cũng không phải không thể phá vỡ - tuy Jensen Huang là người sáng lập và người cầm lái lâu năm, nhưng ông không có được quyền kiểm soát tuyệt đối đối với công ty thông qua quyền biểu quyết đặc biệt.

Từ góc độ quản trị, hội đồng quản trị Nvidia được bầu ra bởi đại hội cổ đông mới là hạt nhân tuyệt đối của quản trị công ty.

Ngày 7 tháng 5, quy mô thành viên hội đồng quản trị Nvidia đã mở rộng từ 10 người lên 11 người, cựu Phó Chủ tịch Goldman Sachs Suzanne Nora Johnson đã lấp vào ghế mới, việc bổ nhiệm có hiệu lực từ ngày 13 tháng 7.

Danh sách thành viên hội đồng quản trị hiện tại của Nvidia

Hiện nay, trong 11 thành viên hội đồng quản trị Nvidia, Jensen Huang là giám đốc không độc lập duy nhất, 10 người còn lại đều là giám đốc độc lập. Hội đồng quản trị có các cơ quan chuyên môn trực thuộc như Ủy ban Kiểm toán, Ủy ban Đề cử và Quản trị Công ty, Ủy ban Thù lao, lần lượt phụ trách giám sát tài chính, đề cử giám đốc, quản trị công ty và thù lao quản lý cấp cao.

Giám đốc độc lập chiếm đa số, có nghĩa là các vấn đề quản trị quan trọng của công ty không phải do một mình Jensen Huang quyết định, cuộc điều tra độc lập lần này chính là một ví dụ.

Theo sắp xếp mà công ty công bố, cuộc điều tra do ủy ban gồm các giám đốc độc lập phụ trách, và thuê cố vấn pháp lý bên ngoài tham gia. Do cuộc điều tra liên quan đến chính CEO, việc giám đốc độc lập chủ trì rà soát giúp tránh việc Jensen Huang trực tiếp can thiệp vào quyết định điều tra, duy trì tính độc lập của cuộc điều tra.

Nền tảng dự đoán Polymarket dự đoán khả năng Jensen Huang tuyên bố từ chức trước ngày 31 tháng 12

Dữ liệu từ nền tảng dự đoán Polymarket cho thấy xác suất "Jensen Huang tuyên bố từ chức hoặc bị miễn nhiệm trước ngày 31 tháng 12" từng có biến động dữ dội, có lúc vượt quá 75%, hiện duy trì ở mức khoảng 17%.

Mặc dù thị trường dự đoán tập trung vào cuối năm, nhưng hội đồng quản trị Nvidia thực ra chưa công bố lịch trình cụ thể của cuộc điều tra và nghị quyết.

Đối với bên ngoài và nhà đầu tư, điều then chốt hơn các mốc dự đoán là hai cửa sổ thời gian công bố thông tin sắp tới: một là cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh của Nvidia vào giờ miền Đông Mỹ ngày 17 tháng 11, khi đó ban quản lý chắc chắn sẽ phải đối mặt với sự truy hỏi dồn dập từ các nhà phân tích và thị trường; hai là cuộc họp giao ban kín vào ngày 18 tháng 11 do ba ủy ban quan trọng của Hạ viện Mỹ yêu cầu cá nhân Jensen Huang tham dự.

Hai mốc thời gian này có thể sẽ trở thành thời khắc then chốt để hé lộ xu hướng tiếp theo.

Jensen Huang không có người kế nhiệm

Danh sách quản lý cấp cao báo cáo trực tiếp công việc cho Jensen Huang

Nếu nói hội đồng quản trị phụ trách giám sát và quyết định quan trọng, thì hạt nhân vận hành hàng ngày của Nvidia chính là một đội ngũ quản lý cấp cao quy mô lớn do Jensen Huang trực tiếp quản lý.

Cấu trúc quản lý của Nvidia có một đặc điểm rất rõ ràng: cực kỳ phẳng.

Theo báo cáo của Bloomberg vào tháng 1 năm nay, Jensen Huang không thiết lập hệ thống quản lý nhiều tầng theo cách của các doanh nghiệp lớn truyền thống. Các phương tiện truyền thông như Business Insider từng đưa tin rằng số quản lý cấp cao báo cáo trực tiếp cho Jensen Huang từng đạt khoảng 55 người, sau đó danh sách này giảm xuống còn khoảng 36 người.

Những quản lý cấp cao này phân bố trong các lĩnh vực chiến lược, phần cứng, phần mềm, AI, quan hệ công chúng, mạng lưới, bao gồm CFO Colette Kress, Phó Chủ tịch Điều hành Vận hành Hiện trường Toàn cầu Jay Puri, Phó Chủ tịch Điều hành Vận hành Debora Shoquist, và Tổng Cố vấn Tim Teter, v.v.

Điều này có nghĩa là Nvidia không thiết lập quá nhiều tầng quản lý trung gian, nhiều người phụ trách nghiệp vụ then chốt có thể báo cáo trực tiếp cho Jensen Huang, giảm bớt các tầng truyền tải thông tin, cũng giúp CEO trực tiếp nắm bắt tiến độ của từng mảng nghiệp vụ.

Bản thân Jensen Huang đã nhiều lần giải thích về thiết kế cấu trúc quản lý này.

Theo quan điểm của ông, các doanh nghiệp truyền thống phân chia tổ chức theo bộ phận kinh doanh hoặc đơn vị nghiệp vụ, dễ hình thành các hệ thống quản lý độc lập với nhau, thậm chí tạo ra rào cản thông tin. Ông mong muốn Nvidia vận hành như một "ngăn xếp tính toán" (Computing Stack) hoàn chỉnh, để các bộ phận khác nhau hợp tác xoay quanh mục tiêu chung.

Jensen Huang cũng không đồng tình với cách đào tạo người kế nhiệm theo nghĩa truyền thống. Theo quan điểm của ông, doanh nghiệp nên liên tục truyền đạt kiến thức, kinh nghiệm và năng lực ra quyết định trong công việc hàng ngày, thay vì chỉ định trước một người nào đó để hoàn thành sắp xếp kế nhiệm. Vào tháng 3 năm nay, khi tham gia podcast nổi tiếng của Mỹ Lex Fridman Podcast, Jensen Huang đã công khai cho biết bản thân không tin vào các kế hoạch kế nhiệm chính thức, và bày tỏ mong muốn lãnh đạo Nvidia lâu dài.

"Nếu bạn lo lắng về kế hoạch kế nhiệm, ngày ngày bị nỗi lo này giày vò, vậy bạn nên làm gì? Hãy tách mọi thứ ra. Nếu bạn thực sự quan tâm đến tương lai của công ty sau khi bạn rời đi, điều quan trọng nhất là truyền đạt kiến thức, thông tin, hiểu biết sâu sắc, kỹ năng và kinh nghiệm cho đội ngũ thường xuyên và liên tục nhất có thể." Jensen Huang cho biết vào thời điểm đó.

Cách quản lý này thực sự giúp nhiều quản lý cấp cao trực tiếp tham gia quyết định của công ty, nhưng cũng mang lại một vấn đề khác: