Phân tích vĩ mô SignalPlus (20240426): GDP của Mỹ trong quý đầu tiên thấp hơn đáng kể so với dự kiến

Một số dữ liệu kinh tế không mấy tích cực đã tác động đến tâm lý rủi ro trong phiên giao dịch tại New York. Tăng trưởng GDP của Mỹ trong quý I chỉ đạt 1,6%, thấp hơn nhiều so với mức 3,4% trong quý IV. Tốc độ tăng trưởng tiêu dùng cá nhân giảm từ 3,3% xuống 2,5%, chi tiêu hàng hóa giảm từ 3,0. % đến -0,4% và hàng tồn kho (-0,3%), xuất khẩu ròng (-0,86%) và chi tiêu của chính phủ liên bang (-0,2%) đều kéo giảm tốc độ tăng trưởng trong quý đầu tiên. Đồng thời, chỉ số giảm phát tăng vọt không kịp thời. lên 3,1% (so với giá trị trước đó là 1,6%), cao nhất kể từ quý 2 năm 2023. mức cao nhất, trong khi nhu cầu nội địa là điểm sáng duy nhất, tăng 3,1%. Đồng thời, mức tăng chỉ số giá PCE cốt lõi đã tăng mạnh lên 3,7% trong quý đầu tiên (so với giá trị trước đó là 2,0%), điều này làm giảm đi mọi sự lạc quan còn lại. Điều đó cũng có nghĩa là dữ liệu lạm phát PCE lõi tháng 3 được công bố ngày hôm nay (và). trọng tâm của Fed) Có khả năng nó sẽ cao hơn dự báo thị trường là 2,7%.

Nhìn chung, sản lượng kinh tế yếu kết hợp với giá cả tăng (được cho là... đình trệ?) là điều khá tệ đối với giá tài sản. Đường cong lãi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ nói chung đã tăng 6-8 điểm cơ bản, với lãi suất 2 năm có lần vượt quá 5%, sau đó giảm trở lại 4,99%. Kỳ vọng cắt giảm lãi suất tích lũy cho năm 2024 đã giảm xuống chỉ còn 1,4, đây là một sự thay đổi khá mạnh so với kỳ vọng của thị trường về 8 lần cắt giảm lãi suất (!!) vào đầu tháng Giêng.

Trừ khi dữ liệu lạm phát PCE thấp hơn đáng kể so với dự kiến, thị trường kỳ vọng Powell sẽ tiến hành một số "hiệu chỉnh lại" tại cuộc họp báo FOMC vào tuần tới. Nhớ lại cuộc phỏng vấn trước đó với Chủ tịch Fed Chicago Goolsebee:

“Sau sáu hoặc bảy tháng cải thiện đáng kể và con số lạm phát gần 2%, chúng tôi hiện đang thấy mức cao hơn nhiều và chúng tôi phải hiệu chỉnh lại, chúng tôi phải chờ xem.”

--Chicago Fed Goolsebee

Có lý khi kỳ vọng rằng chủ tịch sẽ rút lại bình luận hồi tháng 3 và buộc phải chấp nhận rằng lạm phát không phát triển như Fed kỳ vọng. Một biến số khác là liệu việc "điều chỉnh lại theo hướng diều hâu" có ảnh hưởng đến thời điểm làm chậm lại bảng cân đối kế toán hay không. Thị trường hiện được cho là sẽ bắt đầu chậm lại vào đầu tháng 5. Bạn có thể chú ý xem liệu một số "người chơi" có nói rằng họ sẽ chậm lại hay không. giảm trong tình hình hiện tại. Việc giảm bảng cân đối kế toán sẽ tiếp tục cho đến khi chúng ta thấy mức dự trữ suy giảm hơn nữa.

Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã giảm 1% trong hầu hết thời gian trong ngày hôm qua, chủ yếu bị kéo xuống bởi kết quả thu nhập kém của Meta, sau đó phục hồi theo xu hướng +2% sau báo cáo thu nhập của Microsoft và Alphabet. Giá cổ phiếu của Microsoft tăng hơn 5%, được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng chung về doanh thu trên tất cả các phân khúc, trong khi doanh thu quảng cáo và dịch vụ của Google vượt quá mong đợi, đồng thời công bố mua lại cổ phiếu trị giá 70 tỷ USD và chia cổ tức lần đầu, khiến giá cổ phiếu tăng hơn 11%. .

Về mặt tiền điện tử, sự chú ý của nhà đầu tư vẫn bị phân tâm bởi rune memecoin/BTC, vốn đã hoạt động mạnh mẽ trong năm nay, với giá của các đồng tiền lớn vẫn trì trệ. Khi sự quan tâm từ các nhà đầu tư chính thống chậm lại đáng kể, BTC ETF đã chứng kiến dòng vốn chảy ra trong hai ngày liên tiếp, tiếp tục xu hướng đáng thất vọng hơn trong bốn tuần qua. Chúng tôi hiện duy trì quan điểm trung lập về xu hướng giá và khuyến nghị tiếp tục thận trọng.

Cuối cùng, sau khi SEC có thể chính thức từ chối phê duyệt ETF giao ngay ETH vào tháng 5, chúng tôi đã thấy Consensys đệ đơn kiện SEC, cáo buộc cơ quan này “cố gắng điều chỉnh ETH một cách bất hợp pháp thông qua các hành động thực thi cụ thể chống lại Consensys và các mục tiêu tiềm năng khác”, trả đũa bằng hiện vật.

Bài học quan trọng nhất được rút ra trong lĩnh vực này trong vài năm qua? Hãy luôn lạc quan về vai trò của luật sư trong ngành này. Chúc cả nhà cuối tuần vui vẻ.

Bạn có thể tìm kiếm SignalPlus trong Plugin Store của ChatGPT 4.0 để lấy thông tin mã hóa theo thời gian thực. Nếu bạn muốn nhận thông tin cập nhật của chúng tôi ngay lập tức, vui lòng theo dõi tài khoản Twitter @SignalPlus_Web3 hoặc tham gia nhóm WeChat của chúng tôi (thêm trợ lý WeChat: SignalPlus 123), nhóm Telegram và cộng đồng Discord để liên lạc và tương tác với nhiều bạn bè hơn. Trang web chính thức của SignalPlus: https://www.signalplus.com