诉讼会是现货以太坊ETF获批的必经之路吗？

Tác giả gốc: Mary Liu, BitpushNews

Không có gì ngạc nhiên khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã không sớm bật đèn xanh cho Ethereum ETF giao ngay và các đề xuất ứng dụng của BlackRock và Grayscale đã bị hoãn lại.

Thông báo của SEC cho biết: “Ủy ban tin rằng việc chỉ định khoảng thời gian dài hơn để thực hiện hành động đối với các thay đổi quy tắc được đề xuất là phù hợp để có đủ thời gian xem xét các thay đổi quy tắc được đề xuất và các vấn đề được nêu trong đó”.

Cơ quan này đặc biệt quan tâm đến việc liệu cơ chế bằng chứng cổ phần của Ethereum và “sự tập trung kiểm soát hoặc ảnh hưởng của một số cá nhân hoặc tổ chức” có gây ra rủi ro đặc biệt hay không, khiến quỹ dễ bị lừa đảo và thao túng.

Tuần trước, họ đã sử dụng cách hùng biện gần như tương tự và đưa ra quyết định trì hoãn đối với Fidelity Ethereum ETF.

Đây là quyết định được hầu hết các nhà phân tích thị trường dự đoán. Các nhà phân tích tại JPMorgan Chase (JPM) cho biết trong một báo cáo gần đây rằng có không quá 50% khả năng SEC sẽ phê duyệt một quỹ ETF dựa trên ETH trước tháng 5. James Seyffart, một chuyên gia kỳ cựu về ETF tại Bloomberg, cho biết sự chậm trễ trong các đề xuất giao dịch giao ngay của Ethereum ETF có thể “thỉnh thoảng tiếp tục xảy ra” trong những tháng tới.

Bitcoin ETF xuất hiện trên thị trường sau hơn một thập kỷ đấu tranh với SEC, cơ quan này đã từ chối nhượng bộ trong nhiều năm do lo ngại về khả năng thao túng thị trường. Vậy chính xác thì cần những gì để Ethereum ETF được niêm yết?

Kiện tụng có phải là cách duy nhất để Ethereum ETF được chấp thuận không?

BlackRock, nhà phát hành ETF hàng đầu thế giới và nhà quản lý tài sản lớn nhất, là công ty đầu tiên ban hành các giao thức giám sát sàn giao dịch để dập tắt những lo ngại về thao túng và 11 nhà phát hành ETF cũng đã đưa ra một số nhượng bộ lớn đối với các cơ quan quản lý, chẳng hạn như thanh toán bằng tiền mặt thay vì Bitcoin, để xin phê duyệt.

Nhưng cuối cùng, thắng lợi tại tòa của Grayscale đã buộc Chủ tịch SEC Gary Gensler phải phê duyệt các sản phẩm tài chính dựa trên Bitcoin. Một thẩm phán kháng cáo đã chỉ trích logic trước đó của cơ quan trong việc phê duyệt các quỹ ETF dựa trên hợp đồng tương lai chứ không phải các quỹ ETF giao ngay là không chính xác và yêu cầu cơ quan này đánh giá lại các tiêu chuẩn niêm yết của mình.

Chà, đây có thể là một dấu hiệu tốt cho thấy quỹ ETF tương lai Ethereum đã trực tuyến. Tuy nhiên, Gensler cho biết trong tuyên bố công khai của mình rằng quyết định phê duyệt Bitcoin ETF “không hề báo hiệu sự sẵn sàng của Ủy ban phê duyệt các tiêu chuẩn niêm yết đối với chứng khoán tài sản tiền điện tử”.

Bà mẹ tiền điện tử và Ủy viên SEC Hester Peirce gần đây đã tuyên bố trong một cuộc phỏng vấn với Coinage rằng SEC không nên dấn thân vào con đường kiện tụng vì Ethereum ETF và cơ quan này sẽ “áp dụng tiền lệ” khi đưa ra quyết định.

Hester Peirce thường trình bày những quan điểm trái ngược với các đồng nghiệp trong ủy ban của mình và là tiếng nói công khai cho ngành công nghiệp tiền điện tử, chỉ trích các hành động thực thi của SEC đối với các công ty và dự án trong ngành.

Bà lưu ý rằng các chi tiết và bối cảnh cụ thể của từng ứng dụng ETF có thể khác nhau rất nhiều, cho thấy cần có một cách tiếp cận khác nhau cho từng trường hợp.

Cô nhận xét: Có rất nhiều việc cần phải làm để một sản phẩm trao đổi sẵn sàng tung ra thị trường, bao gồm cả việc đảm bảo rằng các thông tin công bố nhất quán với cách thức hoạt động thực sự của sản phẩm. Để tòa án cho chúng tôi biết rằng cách tiếp cận được thực hiện là sai. .. Tôi nghĩ rằng Những bài học chắc chắn sẽ được ghi nhớ ”.

Nhưng Peirce chỉ ra: Quốc hội không trao cho chúng tôi quyền cho các nhà đầu tư biết liệu một khoản đầu tư cụ thể có phù hợp với họ hay không.

Bitcoin ở vị trí tốt hơn về mặt này vì đây là tài sản tiền điện tử duy nhất được các cơ quan quản lý phân loại thống nhất là hàng hóa. Không giống như những gì các nhà quản lý ban đầu gọi là Ethereum “hoàn toàn phi tập trung”, Gensler chỉ trích ETH, đặc biệt là sau khi mạng Ethereum chuyển sang cơ chế đặt cược.

Nhà phân tích Nikolaos Panigirtzoglou của JPMorgan tin rằng: “Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đang đệ đơn kiện các sàn giao dịch tiền điện tử cung cấp dịch vụ đặt cược cho các chuỗi khối bằng chứng cổ phần, bao gồm cả Ethereum, khiến việc phê duyệt các quỹ ETF giao ngay Ethereum trở nên khó khăn hơn, ít nhất là cho đến khi các vụ kiện này diễn ra được giải quyết.

Panigirtzoglou cũng chỉ ra rằng SEC đã không đề cập trực tiếp đến ETH trong vụ kiện chống lại các sàn giao dịch tiền điện tử Kraken, Coinbase hoặc Binance vì cáo buộc vi phạm luật chứng khoán, cho thấy rằng họ thực sự có thể phân loại tiền điện tử là một loại hàng hóa. Ngoài ra, nếu SEC theo đuổi vụ kiện tụng về ETH ETF, họ có thể phải tranh chấp với Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hàng hóa (CFTC), một đối thủ cũng tuyên bố quyền tài phán đối với ETH.

Tất cả những điều này cho thấy rằng việc ra mắt Ethereum ETF giao ngay là điều không thể tránh khỏi, nhưng vẫn còn nhiều trở ngại phía trước.

Dự đoán được xây dựng khi thời hạn đến gần

Hạn chót nộp đơn là ngày 23 tháng 5 đối với VanEck, ngày 24 tháng 5 đối với ARK 21 Shares, ngày 30 tháng 5 đối với Hashdex, ngày 18 tháng 6 đối với Grayscale và các quyết định sẽ đến hạn đối với Invesco. Ngày là ngày 5 tháng 7. Trong khi đó, quyết định về ứng dụng của Fidelity và BlackRock dự kiến ​​sẽ diễn ra vào ngày 3 và 7 tháng 8.

Mặc dù hành động trì hoãn của SEC tạm thời tước đi khả năng tiếp cận an toàn, được ưu đãi về thuế của người tiêu dùng Hoa Kỳ đối với loại tiền điện tử lớn thứ hai, nhưng kết quả cuối cùng có thể là tích cực đối với ETH.