SignalPlus宏观研报特别版：放缓紧缩

SignalPlus

特邀专栏作者

2024-01-09 16:46 (UTC+8)

Bài viết này có khoảng 1470 từ, đọc toàn bộ bài viết mất khoảng 3 phút

BTC ETF的费用战已经开打，许多发行机构将手续费降低到低至0.25%，比Greyscale 1.5% 的手续费低上许多，我们预计 Greyscale 仍会是长期加密货币投资者的首选。

Tóm tắt AI

Mở rộng

Source: WSJ, X / Twitter

Sau tuần điều chỉnh giá bận rộn đầu tiên, thị trường đã quay trở lại trạng thái chấp nhận rủi ro vào ngày hôm qua, phần lớn là do Logan của Fed ở Dallas ám chỉ rằng Fed sẽ làm chậm tốc độ thắt chặt định lượng, nói về việc giảm sử dụng RRP (điều đó là tiền gửi quỹ tương hỗ) để giảm thanh khoản dư thừa, Logan nói, Theo ý kiến của tôi, khi số dư RRP qua đêm đạt đến mức thấp, chúng ta nên làm chậm tốc độ giảm, nói thêm rằng về lâu dài, sự chậm lại Tốc độ điều chỉnh bảng cân đối kế toán thực sự giúp đạt được bảng cân đối kế toán hiệu quả hơn vì nó giúp việc phân phối lại diễn ra suôn sẻ hơn và giảm khả năng chúng tôi phải dừng lại sớm.

Vào thời điểm tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức dưới 4% và lạm phát vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu dài hạn của Fed, chúng ta không chỉ trải qua thời kỳ xoay trục của Fed mà còn chứng kiến sự thắt chặt định lượng chậm lại, không có gì ngạc nhiên khi mọi người đang hướng tới Năm Mới Hãy đầu tư vào các tài sản rủi ro bằng tất cả sức lực của mình.

Về vấn đề lạm phát, Ả Rập Saudi một lần nữa cắt giảm đáng kể giá dầu thô (lần này dành cho người mua Bắc Mỹ và châu Á), khiến giá dầu giảm 4,5%, giá khí đốt tự nhiên cũng giảm gần 8%, các thương nhân tăng giá bán khống lớn nhất. vị thế dầu thô trong 5 năm; Ngoài ra, cuộc khảo sát kỳ vọng người tiêu dùng của Fed New York cho thấy kỳ vọng lạm phát ngắn hạn đã giảm xuống mức thấp nhất trong 3 năm, với kỳ vọng lạm phát một năm giảm từ 3,36% xuống 3,01% và ba- kỳ vọng lạm phát năm nay giảm từ 3% xuống 2,6%; Cuối cùng, Bostic của Atlanta Fed đề cập rằng lạm phát giảm nhiều hơn dự kiến và Fed tiếp tục mở đường cho việc cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn.

Dữ liệu CPI sẽ được công bố vào thứ Năm. Thị trường kỳ vọng CPI cơ bản sẽ lần lượt là 0,3%/3,8% theo tháng/năm và chỉ số CPI chung theo tháng/năm dự kiến là 0,2%/3,3%.Mức tăng này dự kiến sẽ được thúc đẩy bởi giá lương thực và năng lượng, trong khi giá nhà đất sẽ một lần nữa đóng góp vào phần lớn mức tăng trưởng cơ bản, CPI sẽ là rủi ro sự kiện vĩ mô cuối cùng trước khi kết thúc năm tháng, và sau đó trọng tâm của thị trường sẽ chuyển sang thu nhập doanh nghiệp cho đến cuộc họp FOMC vào ngày 31.

Điều thú vị là, khi Fed chuẩn bị cho thị trường một chiến thắng sắp xảy ra trong cuộc chiến chống lạm phát, các nhà đầu tư vẫn tiếp tục mua trái phiếu được bảo vệ chống lạm phát do lo ngại rằng áp lực giá sẽ xuất hiện trở lại vào cuối năm nay; ngoài ra, áp lực từ sự gián đoạn chuỗi cung ứng như kỳ vọng gần đây. Dữ liệu lạm phát gần đây của Đức và dữ liệu CPI siêu cốt lõi do Nhật Bản công bố ngày hôm nay cũng nhắc nhở chúng ta rằng chúng ta có thể đã đi đến một thái cực khác về kỳ vọng lạm phát.

Mặc dù dự kiến sẽ có tới 110 tỷ USD đấu giá trái phiếu Mỹ và 30 tỷ USD phát hành trái phiếu doanh nghiệp trong tuần này, đồng thời sẽ có thêm nguồn cung trái phiếu sau khi công bố báo cáo thu nhập của ngành ngân hàng, lãi suất trái phiếu Mỹ cuối cùng đã giảm khoảng 4%. % điểm cơ bản; một phần nguyên nhân khiến lợi suất sụt giảm có thể là phản ứng trước việc thắt chặt định lượng với chênh lệch hoán đổi kỳ hạn 10 năm (hoán đổi lãi suất trừ lãi suất trái phiếu kho bạc) tăng 8 điểm cơ bản kể từ đầu năm. kết thúc, điều này có thể đánh dấu mức đáy dài hạn của lợi suất.

Trên thị trường chứng khoán, tất cả các nhóm ngành nhìn chung đều tăng điểm trong ngày hôm qua, trong đó các cổ phiếu công nghệ lớn dẫn đầu mức tăng trở lại, với 83% cổ phiếu cấu thành đều tăng điểm, nếu không phải ngành năng lượng giảm 1% do giá dầu giảm thì tất cả đều tăng. Các lĩnh vực SP lẽ ra đã chuyển sang màu xanh vào ngày hôm qua. Nvidia đã ra mắt card đồ họa máy tính để bàn mới và thông báo rằng họ sẽ điều chỉnh chip H20 cho thị trường Trung Quốc để tuân thủ các hạn chế xuất khẩu mới nhất của Mỹ. Được thúc đẩy bởi tin tức này, giá cổ phiếu đã tăng hơn 6% vào ngày hôm qua.

Từ góc độ phần bù rủi ro, biến động ngụ ý của SP đã giảm trở lại mức thấp nhất trong 30 năm qua và mối tương quan ngụ ý cũng ở mức thấp lịch sử (phân vị thứ 3 kể từ năm 2006), cho thấy các nhà đầu tư hiện đang lạc quan về rủi ro vĩ mô cảm thấy rất lạc quan. yên tâm và tự mãn, và trong ngắn hạn thị trường chứng khoán sẽ tập trung vào hiệu quả lợi nhuận của doanh nghiệp.

Về mặt tiền điện tử, BTC đã phục hồi sau các đợt bán tháo trước đó với mức giá lên tới gần 47.000 USD, với gần 200 triệu USD hợp đồng tương lai ngắn hạn được thanh lý trong 24 giờ qua và kỳ vọng phê duyệt ETF hiện đã lên đến đỉnh điểm với các báo cáo mà những người đăng ký ETF có sau khi gửi. Bản cáo bạch S-1 sửa đổi cuối cùng, cựu Chủ tịch SEC Jay Clayton cũng cho biết trong một cuộc phỏng vấn với CNBC ngày hôm qua rằng “sự chấp thuận là không thể tránh khỏi”.

Ngoài ra, cuộc chiến về phí đối với BTC ETF đã bắt đầu, với việc nhiều tổ chức phát hành giảm phí xử lý xuống mức thấp nhất là 0,25%, thấp hơn nhiều so với phí xử lý 1,5% của Greyscale. Chúng tôi kỳ vọng rằng Greyscale vẫn sẽ là lựa chọn hàng đầu trong thời gian dài các nhà đầu tư tiền điện tử có thời hạn, nhưng do Phí xử lý của các tổ chức khác đã giảm đáng kể và hầu hết những người tham gia mới sẽ chuyển sang các tổ chức phát hành mới, chưa kể đến sự tiện lợi so với các cơ cấu đầu tư tiền điện tử hiện có. Hãy nồng nhiệt chào đón những người bạn TradFi sẽ tham gia cùng chúng tôi (hy vọng vậy)!

Bạn có thể tìm kiếm SignalPlus trong Plugin Store của ChatGPT 4.0 để lấy thông tin mã hóa theo thời gian thực. Nếu bạn muốn nhận thông tin cập nhật của chúng tôi ngay lập tức, vui lòng theo dõi tài khoản Twitter @SignalPlus_Web3 của chúng tôi hoặc tham gia nhóm WeChat của chúng tôi (thêm trợ lý WeChat: xdengalin), nhóm Telegram và cộng đồng Discord để liên lạc và tương tác với nhiều bạn bè hơn.