Diễn giải dữ liệu về tình trạng hiện tại của USDT: Giá trị thị trường năm nay đã tăng hơn 25%, nhưng người dùng tích cực đã giảm đáng kể
Tác giả gốc: Carol
Gần đây, giá trị thị trường của USDT tiếp tục tăng và một lần nữa vượt quá 83 tỷ USD, rất gần với mức cao lịch sử được thiết lập vào đầu tháng 5 năm 2022. Nói chung, sự gia tăng giá trị thị trường của USDT, stablecoin có thị phần lớn nhất, thường được coi là "chất xúc tác" của thị trường tăng giá. Tuy nhiên, trong quá trình giá trị thị trường USDT tăng lần này, các điều kiện thị trường không tăng đồng thời và các tài sản chính như BTC vẫn đang trong giai đoạn điều chỉnh đi ngang.
Vậy USDT mới phát hành đã đi đâu? Bao nhiêu đã chảy vào thị trường giao dịch? PAData đã phân tích toàn diện các thay đổi về giá trị thị trường, dữ liệu trên chuỗi và dữ liệu giao dịch của USDT và nhận thấy rằng:
Tính đến ngày 3 tháng 6, tổng giá trị thị trường của stablecoin là khoảng 129,216 tỷ USD, giảm khoảng 0,87% trong tháng trước và giảm khoảng 6,22% trong năm nay.
Giá trị thị trường lớn nhất hiện tại là USDT, khoảng 83,212 tỷ đô la Mỹ, chiếm khoảng 64,40% tổng giá trị thị trường, gần gấp ba lần so với USDC. Giá trị thị trường của nó đã tăng 1,41% trong tháng trước và đã tăng 25,63% trong năm nay, gần đạt mức cao nhất trong lịch sử.
Năm nay, giá trị thị trường của TRC-20 USDT đã tăng 34,90% và giá trị thị trường của ERC-20 USDT đã tăng 19,23%. Tuy nhiên, xu hướng tăng trưởng của TRC-20 USDT là đáng kể hơn, mức tăng lớn hơn và tốc độ tăng trưởng nhanh hơn, hiện tại giá trị thị trường của nó chiếm 54,07% giá trị thị trường USDT.
Mặc dù giá trị thị trường của USDT đã trở lại gần mức cao nhất vào đầu tháng 5 năm 2022, nhưng đằng sau điều này là sự thay đổi trong cấu trúc bên trong của USDT và TRC-20 USDT ngày càng chiếm ưu thế. Sự thay đổi về thành phần này sẽ đóng một vai trò quan trọng trong việc tìm hiểu phản ứng của thị trường do những thay đổi về giá trị thị trường USDT gây ra, bởi vì có những khác biệt nhất định trong các kịch bản ứng dụng của TRC-20 USDT và ERC-20 USDT.
Kể từ đầu năm nay, khối lượng giao dịch trực tuyến hàng ngày của TRC-20 USDT đã cho thấy xu hướng tăng trưởng đáng kể, với mức tăng khoảng 71,76% trong năm, trong khi khối lượng giao dịch trực tuyến hàng ngày của ERC-20 USDT đã cho thấy một xu hướng giảm nhẹ, với mức giảm khoảng 0,25%. Khối lượng giao dịch trực tuyến trung bình hàng ngày của hai USDT là khoảng 6,917 tỷ USDT.
Hiện tại, lượng dự trữ ERC-20 USDT trên các sàn giao dịch là khoảng 9,29 tỷ USDT, cao nhất trong năm. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch hàng ngày của nó đã cho thấy một xu hướng thu hẹp đáng kể trong năm nay. Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày trong tháng này chỉ là 36,7 triệu USDT, giảm 11,35% so với tháng Năm.
Tỷ lệ hiện tại của ERC-20 USDT bị khóa trong hợp đồng thông minh so với lưu thông của nó là khoảng 15,03%, tương đương với mức vào cuối tháng 7 năm 2022, thấp hơn tỷ lệ khi giá trị thị trường tương tự vào đầu tháng 5 năm 2022 ( tỷ lệ khoảng 20%). Điều đó có nghĩa là, giá trị thị trường có cùng quy mô, quy mô USDT hiện tại trong DeFi có thể sẽ không còn tốt như trước.
Số lượng địa chỉ hoạt động độc lập hiện tại trên chuỗi ERC-20 USDT là khoảng 56.800, thấp hơn số lượng địa chỉ hoạt động độc lập trung bình hàng ngày là 87.000 trong năm nay và xu hướng chung là giảm, có nghĩa là quy mô của người dùng hoạt động của USDT có khả năng giảm.
Tổng giá trị thị trường của USDT đã vượt quá 83,2 tỷ đô la Mỹ và giá trị thị trường của TRC-20 USDT đã tăng khoảng 35% trong năm nay
Tính đến ngày 3 tháng 6, tổng vốn hóa thị trường của stablecoin là khoảng 129,216 tỷ USD. Từ quan điểm thành phần, giá trị thị trường lớn nhất hiện tại là USDT, khoảng 83,212 tỷ đô la Mỹ, chiếm khoảng 64,40% tổng giá trị thị trường. USDC đã không được cải thiện đáng kể sau cuộc khủng hoảng thanh khoản vào tháng 3. Giá trị thị trường hiện tại là khoảng 28,77 tỷ đô la Mỹ, chiếm khoảng 22,26% tổng giá trị thị trường và khoảng 1/3 giá trị thị trường của USDT. Ngoài ra, mặc dù vốn hóa thị trường của BUSD, DAI, TUSD, USDP và FRAX đều trên 1 tỷ đô la, nhưng vẫn có sự khác biệt lớn so với vốn hóa thị trường của USDT và USDC. Có thể nói, USDT vẫn là “kẻ dẫn đầu” tuyệt đối trong số các stablecoin.
Từ góc độ xu hướng, tổng giá trị thị trường của stablecoin đã giảm nhẹ 0,87% so với 130,363 tỷ đô la Mỹ một tháng trước và 6,22% so với 137,792 tỷ đô la Mỹ vào đầu năm nay. Hơn nữa, phần lớn các stablecoin, chẳng hạn như USDC, BUSD, DAI, v.v., theo xu hướng chung và giá trị thị trường của chúng đã giảm ở các mức độ khác nhau trong tháng qua và năm nay.
Trong số các stablecoin có vốn hóa thị trường lớn, USDT, USDD, LUSD và MAI đã tiếp tục tăng vốn hóa thị trường theo xu hướng. Trong số đó, USDT có giá trị thị trường lớn nhất và mức tăng đáng kể hơn. Theo thống kê, giá trị thị trường của USDT đã tăng 1,41% so với 82,052 tỷ USD một tháng trước và tăng 25,63% so với 66,237 tỷ USD vào đầu năm nay.
Từ thành phần đa chuỗi của USDT, theo dữ liệu được hiển thị trên trang web chính thức của Tether [1], tổng số tiền được ủy quyền của TRC-20 USDT (dựa trên Tron) và ERC-20 USDT (dựa trên Ethereum) hiện là cao nhất , khoảng 46,12 tỷ USDT và 36,28 tỷ USDT tương ứng vượt xa tổng số tiền được ủy quyền phát hành dựa trên các chuỗi công khai khác. Xem xét số tiền được ủy quyền nhưng chưa phát hành, lượng phát hành thực tế của TRC-20 USDT và ERC-20 USDT lần lượt là 44,962 tỷ USDT và 36,199 tỷ USDT, chiếm 97,61% tổng lượng USDT phát hành thực tế.
TRC-20 USDT và ERC-20 USDT chiếm gần như toàn bộ giá trị thị trường của USDT.Từ những thay đổi về giá trị thị trường của hai USDT này, có thể thấy rằng kể từ năm nay, giá trị thị trường của TRC-20 USDT và ERC- 20 USDT tiếp tục tăng, trong đó Giá trị thị trường của TRC-20 USDT tăng từ 31,717 tỷ USDT lên 42,790 tỷ USDT, tăng khoảng 34,90% và giá trị thị trường của ERC-20 USDT tăng từ 27,996 tỷ USDT lên 33,380 tỷ USDT, tăng khoảng 19,23%. Trên thực tế, sau tháng 10 năm 2022, sự thay đổi giá trị thị trường của hai USDT này bắt đầu khác nhau và xu hướng tăng trưởng của TRC-20 USDT là đáng kể hơn, với mức tăng lớn hơn và tốc độ tăng trưởng nhanh hơn.
Gần đây, giá trị thị trường của USDT đã quay trở lại mức cao vào đầu tháng 5 năm 2022, nhưng đằng sau đó là sự thay đổi trong cấu trúc bên trong của USDT và TRC-20 USDT ngày càng chiếm ưu thế. Sự thay đổi về thành phần này sẽ đóng một vai trò quan trọng trong việc tìm hiểu phản ứng của thị trường do những thay đổi về giá trị thị trường USDT gây ra, bởi vì có những khác biệt nhất định trong các kịch bản ứng dụng của TRC-20 USDT và ERC-20 USDT.
Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày trên chuỗi vượt quá 6,9 tỷ USDT và cổ phiếu của sàn giao dịch đã tăng lên, nhưng khối lượng giao dịch đã giảm
USDT mới phát hành đã đi đâu? Từ góc độ sử dụng cơ bản, kể từ đầu năm nay, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của TRC-20 USDT đã cho thấy xu hướng tăng trưởng đáng kể, từ 414.200 USDT vào đầu năm lên 711.400 USDT hiện tại, tăng khoảng khoảng 71,76%, khoảng 9,370 tỷ USDT.
Kể từ đầu năm nay, khối lượng giao dịch trực tuyến hàng ngày của ERC-20 USDT có xu hướng giảm nhẹ, từ 1,537 tỷ USDT vào đầu năm xuống 1,541 tỷ USDT hiện tại, giảm khoảng 0,25%. và khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày là khoảng 4,464 tỷ USDT. Nhìn chung, khối lượng giao dịch trực tuyến trung bình hàng ngày của hai USDT này là khoảng 6,917 tỷ USDT.
Từ góc độ của các phân khúc thị trường, khối lượng giao dịch trên chuỗi tăng lên có thể xảy ra trong các sàn giao dịch tập trung hoặc trong các giao thức DeFi hay trong các tình huống thanh toán khác không?
Dữ liệu cho thấy kể từ đầu năm nay, lượng dự trữ ERC-20 USDT trên các sàn giao dịch đã có xu hướng tăng rõ ràng, hiện tại là khoảng 9,290 tỷ USDT, cao nhất trong năm, tăng 34,62% so với mức thấp nhất là 6,901 tỷ USDT trong năm.
Tuy nhiên, điều thú vị là trong khi lượng dự trữ của ERC-20 USDT trên sàn giao dịch đang tăng lên thì khối lượng giao dịch hàng ngày đang cho thấy xu hướng thu hẹp đáng kể. Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của ERC-20 USDT trong năm nay là 74,2 triệu USDT, sau tháng 4, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của mỗi tháng thấp hơn mức trung bình hàng năm. Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của ERC-20 USDT trong tháng này chỉ là 36,7 triệu USDT, giảm 11,35% so với tháng trước vào tháng 5 và mức giảm trong tháng 5 cũng là 22,47%. là 51,05%.
Có thể thấy, mặc dù có nhiều USDT trên sàn nhưng chưa thúc đẩy giao dịch trên thị trường tập trung, đây có thể là một trong những nguyên nhân khiến giá trị thị trường USDT tăng chưa được phản ánh vào giá đồng tiền.
Đánh giá từ lượng USDT bị khóa trong giao thức DeFi, tình hình dòng tiền vào không rõ ràng. Nhìn chung, theo dữ liệu từ glassnode, ERC-20 USDT hiện tại bị khóa trong các hợp đồng thông minh chiếm khoảng 15,03% lượng lưu thông của nó, tương đương với mức vào cuối tháng 7 năm 2022, thấp hơn so với mức vào đầu tháng 5 2022. Giá trị thị trường tương đương với thời điểm đó (khoảng 20% vào thời điểm đó). Điều đó có nghĩa là, với cùng quy mô giá trị thị trường, hiện có ít USDT bị khóa trong hợp đồng thông minh hơn, điều đó có nghĩa là quy mô của USDT trong DeFi có thể sẽ nhỏ hơn trước.
Đánh giá từ những thay đổi gần đây về khối lượng khóa USDT của thỏa thuận cụ thể, khối lượng khóa USDT trong Uniswap V3, Compound và AAVE V2 trên Ethereum đã tăng trong tháng qua và Uniswap V3, có mức tăng trưởng tốt nhất , đã tăng 31,13% , mức tăng tương đối rõ ràng, so với đầu năm nay cũng tăng 15,82%, nhưng so với năm ngoái, khối lượng khóa USDT vẫn có sự sụt giảm đáng kể. Trên Tron, JustMoney có mức tăng trưởng tốt nhất, trong tháng qua, khối lượng khóa USDT đã tăng 46,30% và mức tăng của năm nay là 60,51%. Những thay đổi về khối lượng khóa USDT của các giao thức khác nhau là khác nhau đáng kể.
Theo dữ liệu đa chiều toàn diện, một phần USDT mới phát hành đã chảy vào các sàn giao dịch tập trung, nhưng nó không thúc đẩy các giao dịch thực tế và khối lượng giao dịch tiếp tục thu hẹp. khi giá trị thị trường trước đó là như nhau. Một dự đoán khác là TRC-20 USDT bổ sung có thể đã chuyển sang các tình huống thanh toán khác.
Giá BTC tăng đều đặn, độ biến động giảm và số lượng địa chỉ hoạt động độc lập trên chuỗi USDT giảm đáng kể
Môi trường tổng thể của thị trường hiện tại cũng có thể là một trong những lý do khiến giá trị thị trường của USDT tăng không phản ánh những thay đổi về giá tiền tệ. Dữ liệu thị trường cho thấy kể từ đầu năm nay, tiền tệ của BTC Mặc dù giá tiền tệ đang có xu hướng tăng, nhưng xu hướng này gần với hình dạng "bước". Thời gian xây dựng nền tảng tương đối dài và biến động trung bình hàng ngày của tiền tệ giá đã suy yếu. Trong những trường hợp như vậy, các quỹ có thể chọn tiếp tục chờ xem. Nó được phản ánh trong dữ liệu rằng cổ phiếu của các sàn giao dịch đã tăng nhưng khối lượng giao dịch đã giảm.
Mặt khác, trong thời gian thị trường đi ngang, hoạt động của người dùng cũng giảm sút. Số lượng địa chỉ hoạt động độc lập trên chuỗi luôn là một cửa sổ tốt để quan sát quy mô người dùng.Xét theo xu hướng của số lượng địa chỉ hoạt động độc lập trên chuỗi BTC trong năm nay, về cơ bản nó vẫn ổn định ở mức cao mới. Nhìn chung, cơ sở người dùng tích cực của BTC đã không tăng đáng kể.
Ngược lại, số lượng địa chỉ hoạt động độc lập trên chuỗi ERC-20 USDT trong năm nay đã cho thấy xu hướng giảm rõ ràng, hiện tại là khoảng 56.800, giảm đáng kể so với số lượng địa chỉ hoạt động độc lập cao nhất trong một ngày là 149.900 năm nay Số lượng địa chỉ đang hoạt động là 87.000, cũng còn rất xa. Điều này có nghĩa là số lượng người dùng USDT đang hoạt động có thể sẽ giảm.
Mô tả dữ liệu: [ 1 ] Có một số sai lệch về tầm cỡ thống kê giữa các nguồn dữ liệu về vốn hóa thị trường của DefiLlama, The Block và Tether, v.v., nhưng không có sự khác biệt lớn giữa các dữ liệu này, điều này không ảnh hưởng đến việc quan sát xu hướng thị trường thay đổi.
