Nắm bắt cơn sốt vàng L2, phân tích chuyên sâu về kinh tế mã thông báo L2

链捕手

特邀专栏作者

2022-03-21 11:30 (UTC+8)

Bài viết này có khoảng 7691 từ, đọc toàn bộ bài viết mất khoảng 11 phút

Mạng lớp 2 cần mã thông báo để cạnh tranh với các L1 cạnh tranh khác.

Tóm tắt AI

Mạng lớp 2 cần mã thông báo để cạnh tranh với các L1 cạnh tranh khác.

Nguồn chính thức:Layer 2 Tokens Are Coming - Bankless

Tác giả gốc:John Wang、RyanSAdams

Tổng hợp gốc:@gm365

lời tựa

Nguồn chính thức:

Arbitrum, Optimism, zkSync,Tác giả gốc:
Tổng hợp gốc:

lời tựa

lời tựa
Sắp có mã thông báo lớp 2.
Phần mềm độc quyền - Tất cả các mạng Lớp 2 hiện đang hot này đều chưa có mã thông báo!

Nhưng các mạng cấp hai này đang phát triển nhanh chóng, đã khóa hàng tỷ đô la trong TVL và đang thu hút nhiều hoạt động trên chuỗi hơn mỗi ngày. Tương lai của Ethereum nằm trong tay của mạng Lớp 2.

Đây là câu hỏi, "Khi nào đồng xu sẽ được phát hành¹"?

/zkSync/ đã xác nhận rằng nó sẽ là "sở hữu của cộng đồng".

/Arbitrum/ và /Starkware/ vẫn chưa phản hồi.

/Optimism/ đã nói trong podcast Bankless rằng họ không có kế hoạch phát hành tiền trong tương lai gần.
Việc họ công khai xác nhận kế hoạch phát hành tiền xu hay không hoàn toàn không quan trọng. Tất cả họ đều có bảng cơ cấu cổ phần², chứa đầy các nhà đầu tư và thành viên nhóm. Tất cả họ cũng cần kích thích tăng trưởng và cải thiện tính thanh khoản.
Theo lời của Charlie Munger: "Tôi sẽ hát cho bất cứ ai cho tôi bánh mì."
Bây giờ bánh mì đã ở đó, kết quả cũng rõ ràng.
Để ngăn chặn cơn sốt vàng L2, các câu hỏi sau vẫn cần được trả lời:
Nền kinh tế mã thông báo L2 trông như thế nào?

Khi phát hành coin sẽ có những ưu đãi gì?

Họ dùng gì để cai trị?

—— RSA

Liệu mã thông báo cấp hai của rollup có bị ký sinh trên ETH không?

tác giả:John WangChúng tôi đã yêu cầu người đàn ông đã giúp khởi chạy mã thông báo IMX của Immutable chia sẻ suy nghĩ của anh ấy về tất cả những điều này.

Hãy sẵn sàng cho cơn sốt vàng L2.Sắp có mã thông báo tổng số

tác giả:

, nhà phân tích độc lập và Buider

Bài viết này dựa trên một bài báo của John Wang

Twitter văn bản dài

Mô tả hình ảnh

Mã thông báo mạng cấp hai (L2) sắp ra mắt và sẽ sớm tạo ra một vụ nổ lớn, nhưng có rất ít thông tin về tính kinh tế của mã thông báo L2 và quan trọng hơn là "khi nào mã thông báo sẽ được phát hành"?

Bài viết này có ý định thảo luận sâu.
Đây là một chút thông tin cơ bản. Tôi đã đóng góp vào việc phát hành IMX, GODS trên chuỗi Immutable và GOG trên chuỗi StarkEx. Với ý nghĩ đó, tôi sẽ chia sẻ kinh nghiệm của mình trong lĩnh vực tiền điện tử non trẻ.
Mặc dù tôi làm việc với nhóm Starkware, nhưng tôi không có bất kỳ kiến thức nội bộ nào về các mã thông báo L2 này. Những điều sau đây chủ yếu dựa trên những gì tôi nghĩ rằng nền kinh tế mã thông báo cuộn lên tốt trông như thế nào và cách chúng sẽ được phân phối. Tất cả những điều này chỉ là phỏng đoán có giáo dục.
vấn đề
vấn đề
Ma cà rồng tấn công vào các mạng L1 khác thông qua các đợt airdrop tích cực hoặc các chiến lược khuyến khích
Hệ thống kinh tế và hệ thống quản trị cầm cố mã thông báo
Trợ cấp chi phí tổng hợp

Cầu nối chuỗi chéo, lối vào ký gửi tiền tệ fiat và /Tokemak/ hợp tác

tương thích với EVMDCBuilder’s great articleMua lại hoặc ngăn ngừa MEV

Mã thông báo tổng số có ký sinh trên ETH không

Tổng quan tổng hợp

Bạn nào biết ít về Rollup có thể tham khảo cái này

Big Four of Rollup: Arbitrum, Optimism, zkSync và StarkNet hiện đã mở các ứng dụng dApp trong danh sách trắng và/hoặc có trình xác minh và trình sắp xếp thứ tự tập trung, nhưng có kế hoạch xây dựng trình sắp xếp thứ tự phi tập trung vào năm 2022. Đồng thời, tạo điều kiện thuận lợi cho truy cập không cần cấp phép. Điều đáng nói là gần đây Arbitrum đã ngừng hoạt động trong mười giờ do sự cố trình sắp xếp tập trung³.

Mô tả hình ảnh

Ghi nhận bản quyền hình ảnh: L2Beat

Khi nào tiền sẽ được phát hành?

Trình sắp xếp phi tập trung
Tôi nghĩ rằng mã thông báo tổng số sẽ được tung ra theo thứ tự sau vào cuối năm 2022 đến đầu năm 2023: zkSync (/đã xác nhận/) → StarkNet (/không có tin tức/) → Arbitrum (/không có tin tức/) → Chủ nghĩa lạc quan (/bị từ chối công khai/) .
Mô tả hình ảnh

Nguồn: Cuộc phỏng vấn không có ngân hàng với sự lạc quan
—— @QiaoWang

Nói cách khác, bất kỳ dự án nào - bao gồm cả mạng Lớp 2 - chỉ nên phát hành tiền khi chúng đạt được "sự phù hợp với thị trường sản phẩm⁴". Tôi nghĩ rằng các đợt tổng hợp chỉ có thể đạt được sự phù hợp với thị trường sản phẩm nếu chúng giải quyết được các vấn đề sau:

Cầu nối/tiền đặt cọc

Khả năng tương thích/tương đương EVM
Các chương trình khuyến khích là một chi phí tiếp thị và có thể rất tốn kém. Bạn luôn cần chứng minh rằng người dùng yêu thích sản phẩm của bạn trước tiên, nếu không, bạn đang lãng phí ngân sách tiếp thị của mình.

Chúng ta sẽ quay lại những vấn đề này sau.

khuyến khích tích cực

So sánh, cuộc tấn công ma cà rồng của SushiSwap vào Uniswap chỉ có thể được coi là không đáng kể. Để cạnh tranh với các chuỗi công khai L1 khác⁶, mã thông báo tổng hợp phải thúc đẩy mạnh mẽ quá trình di chuyển của người dùng sang L2 thông qua các đợt airdrop tích cực, cam kết, khai thác thanh khoản và quỹ hệ sinh thái. Cầu nối chuỗi chéo giữa các mạng L2 sẽ cho phép hệ thống tổng số bắt kịp với các chuỗi công khai L1 tập trung khác.

Các bản tổng hợp phải được phân phát một cách có chiến lược cho những người sớm chấp nhận các bản tổng hợp hoặc người dùng ETH, cũng như những người dùng tích cực khác của chuỗi công khai L1, đồng thời có thể lọc ra những đội quân lông lá trên nhiều chuỗi đó. Các ưu đãi dành cho nhà phát triển cũng có thể được định lượng theo tỷ lệ dựa trên việc sử dụng tích cực các hợp đồng đã triển khai của họ. Các bản tổng hợp cũng có thể kết hợp với các giao thức DeFi 2.0 như Olympus Pro cho các nhóm khuyến khích thanh khoản chung hoặc nhóm trái phiếu L2.

Tuy nhiên, để thu hút nhiều TVL hơn, ngành cần cơ sở hạ tầng cầu nối chuỗi chéo tốt hơn giữa L1 và L2. Các thành viên của nhóm Rollups⁷ cũng hiểu điều này và có khả năng tiền xu sẽ không được phát hành cho đến lúc đó.
Nhưng tokenomics⁸ sẽ như thế nào?
Cơ chế cam kết của mã thông báo l2
Cơ chế đặt cược của mã thông báo L2
Các ưu đãi có thể được cân nhắc với nhu cầu về cơ chế đặt cược có thể cắt giảm như sau:

Sequencer và prover cho zkRollups (gợi ý)
Người tạo và người xác nhận bằng chứng gian lận cho Bản tổng hợp lạc quan (gợi ý)

Thành viên của Ủy ban về tính sẵn có của dữ liệu tại Validiums/zkPorter

Chế độ $METIS: Cung cấp các ưu đãi cho Rangers (người xác minh) để gian lận-thách thức trình tự (bên chiến thắng giữ $METIS bị tịch thu)

Để tham khảo, IMX của Immutable gửi một tỷ lệ phần trăm phí giao dịch nhất định vào nhóm phần thưởng cam kết và mô hình này có thể được sử dụng để tham khảo bởi các mã thông báo tổng số khác.

Khi các mã thông báo tham gia vào cam kết, chúng sẽ mất tính thanh khoản (Chú thích: Không thể mua các mã thông báo này từ thị trường), do đó, bản thân cơ chế cam kết có thể cải thiện đáng kể tính bảo mật của các bản tổng hợp. Matter Labs tuyên bố rằng "để làm cho dữ liệu trong zkPorter không sử dụng được, kẻ tấn công sẽ cần tăng 2/3 tổng vốn hóa thị trường của tất cả các mã thông báo đã đặt cọc".

METIS là một mã thông báo rẽ nhánh của cơ chế Lạc quan, có cơ chế cam kết ngưỡng trái phiếu động. Đối với những người theo trình tự, nếu giá trị của các mã thông báo được cam kết của họ thấp hơn giá trị của khối được sắp xếp theo trình tự, họ sẽ không thể tham gia vào trình tự của khối này. Cho đến khi tìm thấy trình sắp xếp đủ điều kiện, giao dịch không thể được đóng gói, điều này giới hạn giá trị của giao dịch.

trợ cấp chi phí

Hệ thống ZK Rollup nên theo đuổi chiến lược tăng trưởng người dùng bằng cách bán lỗ bằng cách trợ cấp chi phí cho những người dùng sớm.
—— @polynya

Điều này có thể đạt được thông qua chi tiêu cho ngân sách tiếp thị hoặc lạm phát mã thông báo. So với hàng chục triệu đô la được chi mỗi ngày để bảo vệ an ninh của SOL, DOT, AVAX, NEAR's Aurora và các mạng khác, chi phí trợ cấp hàng nghìn đô la mỗi ngày không đáng nhắc đến.

Để tham khảo, Solana chi 18 triệu đô la mỗi ngày cho chi phí bảo mật, nhưng chỉ bán 225.000 đô la trong các khối được đóng gói theo giao dịch. Trên Immutable, chúng tôi trực tiếp trợ cấp toàn bộ phí gas giao dịch (lưu ý bản dịch: không tính phí gas khi gửi giao dịch) và hy vọng rằng phí giao dịch có thể trợ cấp một hoặc hai.

Ngược lại, Bản tổng hợp lạc quan…

OR (Chú thích: Tổng hợp lạc quan) theo một cách khác để giảm chi phí giao dịch: nén calldata. Các cam kết xử lý gói của họ đủ thấp, mặc dù tôi biết một số OR có một số chỗ để tối ưu hóa.
—— @JohnWang

thiết kế quản trị

Tất cả các bản tổng hợp hiện có hợp đồng thông minh đa chữ ký được triển khai trên L1.

Rollup là một thứ mới, vì vậy nó cần được nâng cấp và sửa lỗi ở phía L1 trong giai đoạn đầu. Điều quan trọng hơn vào lúc này là chúng tôi có các báo cáo minh bạch chi tiết và các cơ chế thoát hiểm khẩn cấp như vỏ thoát hiểm.
—— @polynya

Khi DAO đáo hạn, các hợp đồng thông minh của Rollup trên L1 sẽ được biểu quyết bằng mã thông báo quản trị và cuối cùng trở thành bất biến. Hiện tại, các hợp đồng thông minh đa chữ ký trên L1 chắc chắn có nghĩa là thiết lập ban đầu đáng tin cậy, nhưng do khóa thời gian nên bạn có thể rút tiền của mình bất kỳ lúc nào, vì vậy đây không thực sự là một rủi ro bảo mật.

Các vấn đề quản trị khác bao gồm cơ chế giảm MEV được thiết kế cho trình sắp xếp thứ tự, mô hình phí, triển khai bằng chứng gian lận về tính lạc quan, chi tiêu kho bạc như quỹ hệ sinh thái và quan hệ đối tác DAO, lớp dữ liệu sẵn có và cấp vốn cho hàng hóa công cộng thông qua đấu giá MEV.

Như bạn có thể thấy, có rất nhiều vấn đề để L2 DAO bỏ phiếu.

Mặc dù có nhiều giải pháp sáng tạo, bước đầu tiên hướng tới tính khả thi của cơ chế đặt hàng phi tập trung là nhóm tổng hợp chỉ định một số lượng nhỏ các nhóm có uy tín cao trên khắp thế giới và luân phiên giữa họ. Một giải pháp tốt hơn là có mã thông báo quản trị và quyết định thông qua biểu quyết quản trị (Lido?)
—— @polynya

phân phối mã thông báo

phân phối mã thông báoTôi rất ngạc nhiên trước tuyên bố công khai của zkSync rằng họ sẽ phân phối 67% số token của họ cho cộng đồng. Điều này đặt ra một điểm mấu chốt cạnh tranh cho những người khác làm theo. Điều này đặt ra một chuẩn mực cho những người khác để làm theo.FDV⁹ của một số mã thông báo giao thức L2 dApps hiện có đã đạt tới con số đáng kinh ngạc hàng chục tỷ đô la, trong khi mã thông báo tổng hợp của các hợp đồng thông minh L2 ít nhất gấp 10 lần. Xét về giá trị thị trường, thật dễ dàng để xếp hạng trong TOP 30.

Tiến thêm một bước nữa, IMX và DYDX có 9 tỷ đô la FDV và các mã thông báo của StarkNet và zkSync sẽ chỉ tăng cao hơn. Với tỷ lệ lạm phát là 8%, đủ để trợ cấp phí gas tới 0,01 đô la ở mức 500 TPS. TPS lớn hơn 5000 cũng có thể xảy ra nếu tỷ lệ lạm phát cao bằng SOL
Starkware gần đây đã huy động vốn với mức định giá 2 tỷ đô la và zkSync ở mức 1,25 tỷ đô la.
Nếu chúng ta lấy
Dữ liệu Cooper
[image:9EBB32A3-9E1E-4659-9437-998B038AB397-60073-00000E5152EA628D/FISKPmAVcAQovOK.png]
—— @Coopahtroopa.eth

Để suy ra mức trung bình của ngành trong kế hoạch phân phối mã thông báo, 35% trong số đó được dành riêng cho nhóm hoặc người trong cuộc và đảo ngược mức chiết khấu cực thấp của các VC sớm, thì giá trị thị trường ban đầu tối thiểu của các mã thông báo này là 7 tỷ đô la Mỹ.

Được phân bổ cho các nhà đầu tư đã mua cổ phần sớm và chuyển đổi thành mã thông báo sau đó hoặc mua hoàn toàn mã thông báo.

So với L1, một trong những nhược điểm lớn của mã thông báo L2 là thiếu phân phối mã thông báo. Ngay cả khi các chương trình airdrop và khuyến khích hoạt động tốt, các mã thông báo chuỗi công khai L1 khác có lợi thế về thời gian nhất định do hiệu suất kém của chúng trong những năm gần đây. Nếu mã thông báo L2 mạnh trong giai đoạn đầu, nó có thể được tăng thêm nhờ cá voi khổng lồ.

Cầu xuyên chuỗi

Chúng tôi có thể giải quyết vấn đề này bằng cách trợ cấp phí giao dịch với phần thưởng mã thông báo L2 liên tục tăng cao (giống như Bitcoin), thu hút người dùng và đảm bảo phân phối rộng hơn để duy trì bảo mật lâu dài.

tiêu đề cấp đầu tiên

Rào cản phát hành mã thông báo L2

Cầu xuyên chuỗi"Cầu xuyên chuỗi"。

Cầu nối chuỗi chéo và các kênh phát hành và ký gửi tiền xu cho L2 là rất quan trọng để thu hút TVL và giải quyết các vấn đề phân mảnh thanh khoản.

Hiện đã có một số cầu nối chuỗi chéo giúp rút ngắn thời gian rút tiền trong 7 ngày của bản cập nhật Lạc quan, chẳng hạn như Giao thức Hop, Mạng Connext, Argent, Mạng Celer, Maker, PolyNetwork, Layerswap, MultiChain, v.v.

Hiện tại, TVL của các cầu nối chuỗi chéo gốc L2 chỉ chiếm 17,7% TVL của tất cả các cầu nối chuỗi chéo trong Ethereum. So với các chuỗi L1 khác, các cầu nối chuỗi chéo của ZKR có những lợi thế vô song, bởi vì bạn có thể xác minh quá trình chuyển đổi trạng thái trên chuỗi mục tiêu L1 thông qua các cầu nối chuỗi chéo giúp giảm thiểu sự tin cậy. Về lâu dài, các bản tổng hợp sẽ có lớp thực thi có thể kết hợp tốt nhất ngay cả khi được thực thi trên nhiều phân đoạn hoặc nguồn DA bên ngoài.

Người sáng lập Celestia Mustafa Al-Bassam nói một cách gay gắt,

Starkware và Loopring đã hợp tác để phát triển dAMM, một AMM chéo ZKL2 cho phép chia sẻ thanh khoản không đồng bộ với các nhóm thanh khoản L2 và L1 khác (chẳng hạn như Uniswap).

Công nghệ mạng lớp 2 yêu cầu rất nhiều tích hợp thủ công từ cơ sở hạ tầng hiện có. Các sàn giao dịch tập trung, các nhà tiên tri như CoinList và Chainlink và các chỉ mục dữ liệu như Giao thức đồ thị phải được tùy chỉnh để tích hợp. Theo những gì tôi biết, BitGo/người giám sát tổ chức thậm chí không có kế hoạch cụ thể cho việc này, hạn chế quyền truy cập của tổ chức vào L2.

Khuyến khích thanh khoản thông qua lạm phát hoặc các nhà tạo lập thị trường tập trung trong cầu nối chuỗi chéo sẽ khiến hệ sinh thái L2 dễ bị tổn thương do đặc điểm dễ bay hơi của tiền nóng hoặc sự phụ thuộc vào tập trung hóa. Để khuyến khích tính thanh khoản trong nhóm quỹ, dự án Hop và Polygon đã cùng nhau đưa ra kế hoạch khai thác thanh khoản để phát hành phần thưởng MATIC cho các nhà cung cấp thanh khoản đó. Đúng như dự đoán, thanh khoản trong các nhóm đó giảm mạnh sau khi chương trình khai thác thanh khoản kết thúc.

Có thể thấy rằng vẫn còn rất nhiều việc phải làm đối với các cầu xuyên chuỗi.

tương đương tương thích evm

Tương thích/tương đương EVM

Khả năng kết hợp phần mềm là vô cùng quan trọng.

Tính tương thích/tương đương của EVM sẽ xuất hiện trong cả bốn mạng Lớp 2 chính¹⁰ trong những tháng tới.

Điều quan trọng đối với khả năng kết hợp thực sự là tính tương đương của EVM, không chỉ là khả năng tương thích của EVM.

Các công cụ dành cho nhà phát triển như DappTools (thư viện hợp đồng thông minh, công cụ dòng lệnh, xác thực định dạng, thực thi biểu tượng, quản lý dự án, v.v.), Hardhat, Solidity, Vyper và mọi thứ khác sẽ hoạt động trơn tru trên OVM 2.0 gốc, đồng thời Nhà phát triển của những công cụ này cũng không phải lo lắng về việc hỗ trợ các cơ sở mã bị phân mảnh.

Ngược lại, Arbitrum One (trước đây là Nitro), zkSync 2.0 và StarkNet đều chỉ tương thích với EVM. Sự khác biệt về cú pháp đơn giản giữa Cairo và Solidity làm ảnh hưởng đến khả năng tương tác của mã. Theo quan điểm này, zkSync thừa nhận rằng chúng chưa hoàn toàn tương thích với EVM.

zkEVM cực kỳ phức tạp và các nhà phát triển vẫn đang nỗ lực hết sức để giải quyết một số vấn đề, chẳng hạn như các cuộc tấn công từ chối dịch vụ do trình xác thực không có khả năng xử lý các giao dịch bị đảo ngược.

Trên thực tế, theoLà rollup-coin ký sinh-eth?Mã thông báo Rollup có bị ký sinh trên ETH không?"Cách thức các bản tổng hợp của lớp thứ hai xác minh và thực thi hợp đồng, trong khi L1 được dành riêng để lưu trữ dữ liệu giao dịch không thể thay đổi. Trong tình hình hiện tại, các mã thông báo của chuỗi L1 thu được ít giá trị. Hãy xem Solana và Avalanche."!

Việc nắm bắt giá trị xảy ra chủ yếu ở lớp giao thức. Điều này cũng có nghĩa là lớp thanh toán, lớp thực thi và lớp đồng thuận đang cạnh tranh để lưu trữ giá trị của MEV ¹¹ và tiền tệ.

Trên thực tế, theo

, trong Eth 2.0,

MEV có thể tăng phần thưởng cho trình xác thực lên 75,3%

Khi nhiều thanh khoản hơn tràn vào mạng Lớp 2, mã thông báo L2 về cơ bản là ký sinh trên việc nắm bắt giá trị MEV của mã thông báo L1. L2 chuyển hướng doanh thu của những người khai thác cung cấp bảo mật cho L1, giảm ngân sách bảo mật và do đó giảm chi phí khởi động cuộc tấn công 51%."。

Đây là một vấn đề nghiêm trọng mà cộng đồng ETH đã không coi trọng."Tại sao -l2- chụp -mev?"

Các mạng lớp 2 có thể thấy MEV phức tạp hơn và các cơ chế phối hợp giữa trình sắp xếp chuỗi và trình khai thác. Nền tảng của những trình xác nhận PoS đang chạy gần với nền tảng của những người thực sự hiểu về MEV hơn là các công cụ khai thác PoW hiện tại.

Dưới sự tương tác giữa các cơ chế đặt hàng khác nhau, các cuộn chéo sẽ góp phần tạo nên hiệu ứng bùng nổ tổ hợp MEV. Flashbots có một bài báo tuyệt vời, trong đó họ đề xuất rằng những người đặt hàng "tích lũy phiếu bầu trên các chuỗi có giá trị MEV cao nhất...do đó giảm chi phí MEV trên nhiều miền của họ", "Các cơ chế như Flashbots hoặc DAO dựa trên SGX có thể giảm chi phí của các giao dịch chéo -thông đồng dây chuyền

Tuy nhiên, như người sáng lập Flashbots Stephane Gosselin đã nói,

Giải quyết các bản tổng số trên mạng chính, thực sự không có nhiều MEV - điều duy nhất mà những người khai thác có thể làm là trì hoãn việc giải quyết một vài khối, nhưng điều đó không thực sự ảnh hưởng đến trải nghiệm tổng số và khá tốn kém.

Lợi nhuận ròng của Ethereum

Mặc dù mạng cấp hai có thể ký sinh trên ETH trong thời gian ngắn, nhưng mối quan hệ lâu dài giữa hai bên là một trò chơi có tổng dương¹². Thật vậy, khi nhiều hoạt động dần dần chuyển sang mạng Lớp 2, thì sẽ có nhiều MEV bị bắt hơn so với L1. Đồng thời, điều này có thể gây áp lực giảm thu nhập trong ngắn hạn so với một thế giới không có tổng số.

Bởi vì đợt tổng số gửi hàng chục nghìn giao dịch tới chuỗi L1 cùng một lúc, nên phí giao dịch của các đợt tổng số sẽ tăng theo logarit. Điều này gần giống như tình thế tiến thoái lưỡng nan của "lợi nhuận nhỏ nhưng doanh số cao" và "lợi nhuận cao nhưng doanh số thấp" trong lĩnh vực bán hàng. Trên quy mô của dữ liệu sẵn có được cung cấp, các giao dịch L1 từ các đợt tổng hợp sẽ trả phí giao dịch cao hơn so với các giao dịch thông thường.

Một vấn đề nhức nhối khác là những người khai thác có thể rời khỏi mạng, làm giảm tính bảo mật của L1. Tồi tệ hơn, nhiều giao dịch L2 hơn sẽ dẫn đến lạm phát trạng thái nhiều hơn và yêu cầu lưu trữ cao hơn cho các nút đầy đủ, do đó làm giảm tính phi tập trung.

Vào cuối ngày, điều chúng ta nên hỏi là: Có đợt tăng giá nào có thể khiến giá ETH tăng cao hơn nữa không?

Do giới hạn kích thước khối và phí gas cao khiến hầu hết người dùng thua lỗ, nên sẽ có giới hạn nhu cầu cao hơn đối với tương tác trực tiếp trên Ethereum L1. Trong một thế giới tổng số, đệ quy và L3 được phân lớp, quy mô người dùng tiềm năng¹³ sẽ lên tới hàng tỷ."moneyness"。 @TaschaLabsTrong cùng một không gian khối L1 cố định, các gói tổng số tạo thành hiệu ứng mạng lớn hơn.

Việc mở rộng Ethereum để sử dụng toàn cầu có nghĩa là không gian khối trên L1 sẽ luôn được lấp đầy. Những người sắp xếp trên L2 kiếm được phí giao dịch L2 và trả phí giao dịch L1 của họ cùng một lúc, kiếm được chênh lệch giá giữa hai bên và mọi người đều hài lòng.

Ngoài ra, tôi không nghĩ MEV và phí giao dịch là yếu tố thúc đẩy giá trị của ETH. Thu nhập từ phí giao dịch của Solana cực kỳ thấp, nhưng nó vẫn có mức vốn hóa thị trường là 80 tỷ USD."moneyness"Giá trị của ETH phải được tính bằng cách sử dụng sự kết hợp giữa định giá hàng hóa và lý thuyết số lượng tiền tệ (Ethereum là một quốc gia và ETH là đơn vị tiền tệ của quốc gia đó). Việc nắm bắt giá trị của lớp bảo mật đến từ các hoạt động kinh tế diễn ra trên đó và "tiền tệ" của ETH. Mặc dù có TPS cao hơn và phí giao dịch thấp hơn, nhưng L2 vẫn làm tăng đáng kể tốc độ lưu thông tiền tệ.

Nhiều người hoài nghi nói rằng L2 làm giảm ETH

khẳng định:

Bạn có thể mua trực tiếp trên một sàn giao dịch tập trung, chẳng hạn như /ZKTOKEN/, chuyển nó vào ví ZK của bạn, sau đó chi tiêu /ZKTOKEN/ của bạn cho L2 của ZK mà không cần ETH."moneyness"Thực tế là ETH

còn lâu mới suy yếu. So với sự biến động về nhu cầu tx do nhu cầu không ổn định của các dApp cụ thể hoặc các trường hợp sử dụng trên một L2 cụ thể, tổng nhu cầu tx của tất cả các bản tổng hợp sẽ ổn định hơn. Trong một thế giới tổng hợp, ETH sẽ trở thành tiền tệ phổ quát."Mọi người mua ETH không chỉ để trả phí gas mà còn vì nhiều thứ được định giá theo tiêu chuẩn ETH. ETH sẽ là mã thông báo tiện ích chính để thanh toán xăng (ngay cả khi tăng giá). NFT có mệnh giá bằng ETH. Nhóm thanh khoản lớn nhất trên Uniswap được ghép nối với ETH."