Phân tích toàn diện về cơ chế cam kết Ethereum 2.0: cải thiện thu nhập thụ động của những người nắm giữ ETH dài hạn

星球君的朋友们

Odaily资深作者

2021-09-27 11:26 (UTC+8)

Bài viết này có khoảng 6642 từ, đọc toàn bộ bài viết mất khoảng 10 phút

Beacon chain và mainnet sẽ hợp nhất vào đầu năm 2022, điều này sẽ mang lại những thay đổi mới cho ETH2.

Tóm tắt AI

Beacon chain và mainnet sẽ hợp nhất vào đầu năm 2022, điều này sẽ mang lại những thay đổi mới cho ETH2.

tiêu đề cấp đầu tiên

(https://medium.com/@luyaoyuan/eth2-staking-discovering-the-value-of-bloxstaking-cdt-979b2440bb17)

Cơ chế cam kết ETH2

Vào ngày 1 tháng 12 năm 2020, Ethereum đã ra mắt chuỗi đèn hiệu và bắt đầu quá trình chuyển đổi từ bằng chứng công việc sang bằng chứng cổ phần—Ethereum 2.0 (sau đây gọi là ETH2) đã bước vào giai đoạn 0.

Mạng Ethereum sẽ được bảo mật bởi những người xác nhận đặt cược 32 ETH trở lên. Trách nhiệm của người xác minh Ethereum 2.0 bao gồm xử lý giao dịch, ghi lại dữ liệu giao dịch và thêm khối vào mạng chính. Người xác minh thực hiện tích cực và trung thực trách nhiệm của mình đối với mạng sẽ được thưởng ETH; những người không thực hiện nhiệm vụ của mình hoặc có hành vi nguy hiểm sẽ bị phạt và mất ETH.

Một trong những mục đích chính của ETH2 là duy trì một mạng phi tập trung hơn, khuyến khích phân quyền bằng cách đặt số tiền đặt cược tối thiểu là 32 ETH cho mỗi trình xác nhận. Với nhiều trình xác thực tích cực hơn, tính bảo mật của ETH2 đã được tăng cường. Nó cũng sẽ làm cho Ethereum dễ dàng hơn cho người dùng tham gia, có khả năng mở rộng hơn, lặp lại khái niệm về trái đất xanh và thúc đẩy tính trung lập carbon và bảo vệ môi trường. Ngoài ra, và quan trọng nhất, nó cho phép chủ sở hữu ETH kiếm được nhiều phần thưởng hơn với tư cách là người xác thực.

Các tính năng của đặt cược ETH2:

① Cần có ít nhất 32 hoặc bội số của 32 Ethereum

② Bạn không thể ủy thác cam kết của mình cho người xác minh khác

③ Hiện tại, nó không thể được trích xuất từ chuỗi đèn hiệu

tiêu đề cấp đầu tiên

Beacon chain và mainnet sẽ hợp nhất vào đầu năm 2022, điều này sẽ mang lại những thay đổi mới cho ETH2.

Trạng thái của ETH2

Mô tả hình ảnh

beaconcha.in

dune.xyz/hagaetc/eth2–0-deposits

tiêu đề cấp đầu tiên

stakingrewards.com/earn/ethereum-2–0

Phân phối trình xác thực ETH2

Rõ ràng là từ dữ liệu của Duneanalysics và Nansen, có sự tập trung khá cao của các trình xác thực trên ETH2. Trình xác nhận lớn nhất nắm giữ hơn 210.000 ETH. Các sàn giao dịch tập trung là những người đặt cược chính của ETH2 và có một số lượng lớn các nút ETH2.

Từ kết quả phân tích, tình hình của hầu hết những người tham gia ETH2 như sau:

Các sàn giao dịch tập trung được đại diện bởi Kraken và Binance tính phí hoa hồng từ 15% trở lên cho người dùng cam kết ETH2.

Tổ chức giám sát được đại diện bởi Coinbase, Midas, SwissBorg và Bitcoin Suisse AG cũng tính phí hoa hồng hơn 15% cho người dùng cam kết ETH2.

Trong số các nhà cung cấp dịch vụ đặt cược chưa phát hành mã thông báo, Stakfish, Trình xác thực P2P và Bên liên quan tính phí hoa hồng khoảng 10%.

Đối với các dự án cam kết ETH2 đã phát hành mã thông báo, Lido tính phí hoa hồng 10% và Rocket Pool tính phí hoa hồng động. Đồng thời, các dự án này cũng phát hành các công cụ phái sinh được cam kết ETH2 cho người dùng để giải quyết vấn đề thiếu thanh khoản mà ETH bị khóa hiện không thể trích xuất từ beacon chain. Và Blox rất độc đáo, tỷ lệ hoa hồng của nó là 0%.

Khó khăn trong thao tác của người dùng: Exchange>Quyền giám sát của tổ chức>Dự án ETH2>Nhà cung cấp dịch vụ đặt cọc>Người xác minh độc lập

Bảo mật tài sản: Giám sát thể chế, Người xác minh độc lập > Sàn giao dịch > Nhà cung cấp dịch vụ cầm cố > Dự án ETH2

Tỷ lệ hoa hồng: Trao đổi, Giám sát thể chế > Nhà cung cấp dịch vụ đặt cược > Dự án ETH2 > Trình xác thực độc lập

Công cụ phái sinh cầm cố ETH2: Dự án ETH2 > sàn giao dịch

Nhà cung cấp dịch vụ đặt cược = Trình xác thực độc lập = Ký quỹ tổ chức = 0

Có nhiều cách khác nhau để đặt cược ETH2. "Để trở thành trình xác thực, bạn cần có khả năng chạy lệnh trên thiết bị đầu cuối máy tính. Việc tạo cặp khóa ETH2 mới và cài đặt phần mềm xác thực đều được thực hiện trên thiết bị đầu cuối."

Hầu hết người dùng không có đủ ETH để đáp ứng giới hạn tiền gửi tối thiểu. Nếu bây giờ người dùng cần mua thêm ETH để đặt cược, thì cũng có nguy cơ không thể thu hồi chi phí bằng cách kiếm phần thưởng đặt cược. Đối với các mục đích tuân thủ, quyền giám sát của tổ chức thường yêu cầu ngưỡng số dư đặt cược cao hơn và các quy trình KYC phức tạp hơn. Trao đổi tập trung là thuận tiện nhất cho hầu hết người dùng, nhưng họ tính phí hoa hồng cao hơn và tính thanh khoản của các công cụ phái sinh đặt cược ETH2 của họ kém hơn so với các dự án đặt cược ETH2. Các dịch vụ đặt cược do các dự án đặt cược ETH2 cung cấp không quá an toàn, nhưng các công cụ phái sinh đặt cược ETH2 mà họ cung cấp cũng có thể được sử dụng trong các ứng dụng khác như Defi và có thể tạo thêm thu nhập.

Mỗi người dùng nên chọn một phương thức cầm cố tùy theo tình huống và sở thích rủi ro của riêng họ.

Theo tôi, bảo đảm tài sản quan trọng hơn lợi nhuận đặt cược. Việc không tuân thủ giao thức hoặc vận hành nút không đúng cách có thể dẫn đến mất ether. Nếu có vấn đề bảo mật với cam kết EHT2, có thể mất nhiều ETH hơn. Lấy SharedStake làm ví dụ, 16.000 ETH được cam kết. Tuy nhiên, mã thông báo của nó hiện gần như vô giá trị do lỗ hổng nội bộ.

tiêu đề cấp đầu tiên

Tính thanh khoản của các công cụ phái sinh cầm cố ETH2

Công cụ phái sinh cầm cố ETH2 là mã thông báo phái sinh do các sàn giao dịch hoặc dự án ETH2 phát hành để giải quyết vấn đề thiếu thanh khoản do những người cầm cố ETH2 không thể rút ETH khỏi beacon chain gây ra.

Khối lượng giao dịch của các công cụ phái sinh cầm cố ETH2:

stETH>BETH>crETH2>ankrETH>gETH>STETH

Lợi nhuận tiềm năng của ứng dụng Defi:

BETH>ankrETH>stETH>rETH>sETH>BETH

Độ lệch so với tỷ giá hối đoái cố định của ETH:

crETH2>gETH>ankrETH>BETH>stETH

Mô tả hình ảnh

BETH>stETH>crETH2>ankrETH>geth

Coingecko

Trong nhóm thanh khoản LP của Curve, ETH và stETH trị giá khoảng 4,1 tỷ đô la. Các nhà cung cấp thanh khoản kiếm được lợi nhuận trung bình khoảng 3% APY, tương đương với lợi nhuận bổ sung 30% cho những người đặt cược ETH2.

Trong nhóm thanh khoản LP của Curve, ETH và ankrETH trị giá khoảng 52 triệu đô la. Lợi nhuận trung bình của các nhà cung cấp thanh khoản ổn định.

Trong nhóm thanh khoản LP của Curve, ETH và rETH trị giá khoảng 57 triệu USD. Khối lượng giao dịch nhỏ và lợi nhuận trung bình cho các nhà cung cấp thanh khoản thấp.

Trong nhóm thanh khoản LP của Curve, ETH và sETH trị giá khoảng 600 triệu USD. Lợi nhuận trung bình của các nhà cung cấp thanh khoản là rất nhỏ.

tiêu đề cấp đầu tiên

Dự án cam kết ETH2

Ngoại trừ các trình xác thực riêng lẻ, tất cả các dự án đặt cược ETH2 đều phục vụ người dùng đặt cược ít hơn 32 ETH, một số có ngưỡng thấp tới 0,01 ETH. Với phần thưởng lạm phát 400.000 ETH (khoảng 1,35 tỷ USD), số tiền đặt cược ETH2 tăng lên và nhiều phần thưởng đặt cược hơn từ các chuỗi PoS khác, lợi nhuận thực tế của các dự án đặt cược ETH2 có thể khá đáng ngạc nhiên.

Không còn nghi ngờ gì nữa, việc đặt cược ETH2 có thể tạo ra rất nhiều dòng tiền. Bước tiếp theo là đánh giá, lọc và chọn mục tiêu đầu tư cho các dự án đặt cược ETH2.

tiêu đề phụ

Lido (LDO)

Lido cho đến nay là nhóm đặt cược ETH2 lớn nhất, chiếm 86% tổng số ETH được đặt cược trên tất cả các dự án đặt cược ETH2. Lido cũng chiếm 16% tổng số cổ phần ETH2. 60 người đặt cược đóng góp 60% cổ phần của Lido, nhiều người trong số họ là tổ chức, những người cũng có thể là nhà đầu tư của Lido.

Trong một sự kiện về nút xác minh Solana gần đây, nhóm Lido đã thể hiện các kỹ năng vận hành nút xuất sắc và khả năng kết nối tài nguyên trong lĩnh vực Tiền điện tử. Giả sử rằng số tiền cam kết của Lido vẫn giữ nguyên, gần 300 triệu đô la tiền thưởng cam kết có thể nhận được thông qua Lido, trong đó 5% (khoảng 15 triệu đô la) sẽ được Lido thu và 5% còn lại sẽ được trao cho các nhà khai thác nút của Lido. (Đặt cược ETH2 của Lido không phải do Lido điều hành mà bởi một nhà cung cấp dịch vụ đặt cược có uy tín.) Dịch vụ đặt cược đa chuỗi của Lido đang diễn ra tốt đẹp, khiến dự án đặt cược ETH2 càng trở nên hứa hẹn hơn, khiến người ta tự hỏi họ có thể đạt được những gì khác.

Định giá pha loãng hoàn toàn của Lido khá cao, với chi phí trung bình cho các nhà đầu tư tư nhân là 0,73 đô la cho mỗi mã thông báo. Mã thông báo cho nhóm sẽ bắt đầu phát hành vào tháng 12 năm 2021. Giá bán công khai dao động từ $1,4 đến $1,6.

tiêu đề phụ

Ankr StakeFi

tiêu đề phụ

Rocket Pool

Rocket Pool ban đầu được tạo ra bởi David Rugendyke vào cuối năm 2016. Nó cho phép người dùng kiếm phần thưởng khi đặt cược thấp tới 0,01 ETH và kiếm rETH, một mã thông báo phái sinh đặt cược.

Để trở thành nhà điều hành nút trong thỏa thuận, cần phải cam kết ít nhất 16 ETH và ít nhất 10% giá trị của ETH cũng phải được sử dụng làm cam kết bảo hiểm của thỏa thuận và được sử dụng làm tài sản thế chấp trong RPL để ngăn không cho người điều hành nút bị trừng phạt. Mỗi năm, 70% phần thưởng lạm phát 5% của Rocket Pool được chuyển đến các nhà khai thác nút.

tiêu đề phụ

desmos.com/calculator/mkbg05o7xz

Blox

Blox là một giao thức đặt cược ETH mã nguồn mở, không giam giữ được tạo bởi Alon Muroch vào năm 2018. Tiền thân của nó là CoinDash, một nền tảng theo dõi tài sản tiền điện tử, hơi giống Nansen và Zapper. Nhưng nó ra đời quá sớm để nhận được sự ưa chuộng của thị trường và đã chuyển sang giao thức đặt cược ETH2. Blox gần đây đã chính thức chuyển đổi thành ssv.network, cung cấp một cách để đầu tư ETH phi tập trung và không tin cậy hơn. SSV sử dụng một phương pháp an toàn để phân chia các khóa trình xác thực giữa các nút hoặc toán tử không đáng tin cậy trong khi vẫn duy trì hoạt động của nút.

SSV là một ví đa chữ ký phức tạp với lớp đồng thuận. Nó là một lớp trung gian nằm giữa các nút đèn hiệu và máy khách trình xác thực. Nó có quy trình "tạo khóa phân tán" với kết quả là mỗi nhà điều hành sở hữu một phần duy nhất của khóa riêng, vì vậy không nhà điều hành nào có thể tác động hoặc kiểm soát toàn bộ khóa riêng hoặc đưa ra quyết định đơn phương. Các phương pháp và thuật toán mã hóa như chia sẻ bí mật Shamir, MPC và sự đồng thuận chịu lỗi của Istanbul Byzantine được sử dụng để nâng cao thiết kế của SSV.

Mục tiêu của SSV là cho phép các cá nhân và nhóm không đáng tin cậy hoạt động theo cách an toàn hơn, tối ưu hóa lợi nhuận, giảm đáng kể rủi ro và chi phí, đồng thời tránh tác động của một điểm lỗi duy nhất của một nhà điều hành nút POS đối với những người dùng khác. Việc phát triển công nghệ SSV sẽ không chỉ mang lại lợi ích cho các bên liên quan và nhà khai thác nút riêng lẻ mà còn góp phần vào việc phân cấp Ethereum trên quy mô lớn.

“Cốt lõi của SSV là phân tán rủi ro và giảm thiểu sự cố, biến một nút SSV thành một mạng mạnh, vượt trội hơn bất kỳ dịch vụ đặt cược đơn lẻ nào về bảo mật, sức mạnh và thời gian hoạt động.” — Alon Muroch

Cam kết tập trung hiện tại của ETH2 sẽ gây ra các sự cố nghiêm trọng và các sự kiện nhỏ có thể khiến mạng chính ngừng hoạt động. Vì hơn 70% trình xác nhận sử dụng ứng dụng khách Prysm, các sự cố ứng dụng khách có thể dẫn đến mất khối và hậu quả nghiêm trọng hơn. Consensys gần đây đã ra mắt ứng dụng khách ETH2 đầy đủ có tên là Teku. (Để biết chi tiết, vui lòng tham khảo bài đánh giá sự kiện Eth2 Mainnet)

Mô tả hình ảnh

snapshot.org/#/lido-snapshot.eth/proposal/QmTM4MUMyLLFpP1GWY92muTML6LcEwrnUA56uuVWzWjD4q

Rocket Pool quản lý thỏa thuận thông qua hợp đồng thông minh và chủ sở hữu hợp đồng thông minh sử dụng đa chữ ký. Lộ trình của nó cũng gợi ý rằng nó sẽ đạt được sự phi tập trung hóa hoàn toàn trong tương lai.

Mô tả hình ảnh

Blox Staking ETH2 Data

Các sự kiện lớn gần đây liên quan đến SSV bao gồm nâng cấp mã thông báo và đề cử chủ sở hữu nhiều chữ ký DAO. Các đề xuất đã được phê duyệt sẽ sớm được triển khai. Giống như Rocket Pool và Lido, SSV đã hợp tác với một số nhà khai thác nút nổi tiếng. Trong một cuộc gọi cộng đồng gần đây, nhóm cũng đã đề cập đến việc bán mã thông báo. Tôi nghĩ rằng có một cơ hội tốt để ngày càng có nhiều đại lý thông minh và đối tác chiến lược tham gia và nâng tầm thương hiệu.

SSV không tính bất kỳ khoản hoa hồng nào đối với các dịch vụ đặt cược ETH. Người tham gia sử dụng SSV để thanh toán cho các dịch vụ được cung cấp bởi các nhà khai thác nút. Một tỷ lệ phần trăm phí do nhà điều hành tính sẽ được phân bổ cho thư viện DAO. Về cơ bản, càng nhiều ETH được đặt vào mạng SSV, thì càng nhiều khoản phí được trả cho nhà điều hành và kho bạc DAO. DAO sẽ có thể sử dụng tiền của mình để thúc đẩy sự tăng trưởng và phát triển của mạng, tạo ra một chu kỳ đạo đức của dòng ETH và thu nhập SSV.

Vốn hóa thị trường của SSV thấp một cách đáng ngạc nhiên so với các đối thủ cạnh tranh. Hiện có 1.748 nút hoạt động đang nắm giữ 55.000 ETH, nhiều hơn nhiều so với Rocket Pool.

Từ những số liệu trên có thể thấy rằng:

Số lượng ETH được cam kết/tổng giá trị thị trường:

CDT(40.34) > LDO (15.26) > RPL(0.0661)

Số lượng ETH được nắm giữ / giá trị thị trường bị pha loãng hoàn toàn:

CDT(21.1) > LDO(0.77) > RPL(0.0593)

Thanh khoản mã thông báo:

LDO > CDT > RPL

Tóm lại là

Dự án đặt cược ETH2 có thể tăng thu nhập thụ động của những người nắm giữ ETH dài hạn và tạo cơ hội đầu tư cho các công cụ phái sinh đặt cược. Nhưng quan trọng nhất, sự tiến bộ của ETH2 là điều kiện tiên quyết cho sự mở rộng hơn nữa và sự thịnh vượng của toàn bộ hệ sinh thái ETH. Chúng tôi mong muốn được thấy một Ethereum phi tập trung hơn, xanh hơn và có khả năng mở rộng hơn.

Có thể nói rằng mức trần đặt cược của ETH2 bị giới hạn bởi phần thưởng đặt cược và tổng nguồn cung ETH. Tuy nhiên, các dự án này có thể mở rộng phạm vi của chúng sang các chuỗi phi eth khác, các ứng dụng DeFi và thậm chí cả mev. Do đó, giá trị của chúng không được xác định bởi số lượng ETH2 được cam kết, nhưng sẽ được điều chỉnh ở mức cao hơn do hứa hẹn to lớn của Ethereum và các trường hợp sử dụng dự kiến chưa được khám phá.

*Đầu tư không được khuyến nghị và bài viết này không cung cấp bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.