So sánh Stablecoin: Đâu là điểm tương đồng và khác biệt giữa thành phần tài sản của USDC và thông báo đầu tiên của USDT

Người biên tập vấn đề này | Colin Wu

Người biên tập vấn đề này | Colin Wu

Vào ngày 20 tháng 7, dự án stablecoin USDC đã công bố [báo cáo](1) xác minh tài sản cho tháng 5. Trong báo cáo này, lần đầu tiên, các tài sản hỗ trợ USDC được chia nhỏ như [Tether](2). Là một công ty được đăng ký và hoạt động tại Hoa Kỳ, USDC về cơ bản cung cấp báo cáo xác minh tài sản hàng tháng.So với Tether, công ty không rõ trụ sở và người sáng lập và giám đốc tài chính được giữ bí ẩn, USDC thường được coi là minh bạch hơn và an ninh. Vậy, điểm tương đồng và khác biệt giữa thành phần tài sản đằng sau USDC và Tether là gì?

1 Sự khác biệt giữa chứng thực và kiểm toán

Trước hết, cần giải thích rằng các công ty kế toán cung cấp chứng thực chứ không phải dịch vụ kiểm toán cho USDC và Tether. So với các cuộc kiểm toán chính thức, việc xác minh tài sản không quá nghiêm ngặt và nguồn tiền sẽ không được điều tra chi tiết. Theo [báo cáo](3) do Văn phòng Công tố New York cung cấp, vào ngày 15 tháng 9 năm 2017, Bitfinex đã chuyển 382 triệu USD cho Tether. đã không Không có đủ quỹ dự trữ và quỹ Bitfinex đã bị chiếm dụng.

Nói chung, xác minh tài sản xảy ra sau khi kiểm toán, tức là xác minh kết quả kiểm toán.Đối với một công ty có lịch sử kiểm toán tốt, việc xác minh tài sản sẽ nhanh hơn và đủ để tạo niềm tin cho công chúng. Tuy nhiên, không có công ty nào hiện đang cung cấp stablecoin cung cấp báo cáo kiểm toán. ngày.

Công ty cung cấp dịch vụ xác minh tài sản cho USDC là công ty kế toán GRANT THORNTON LLP. Mặc dù không được xếp hạng trong top 4 thế giới như "Big Four" nhưng theo Wikipedia, GRANT THORNTON là công ty kế toán lớn thứ 6 trên thế giới ; đối với Tether Công ty xác minh tài sản là Moore Cayman, một công ty kế toán ở Quần đảo Cayman. Công ty mẹ là Moore Global, không được xếp hạng trong số mười công ty hàng đầu thế giới. Do đó, USDC khắt khe hơn Tether về mặt kế toán các hãng.

2So sánh thành phần tài sản giữa USDC và USDT

Trong báo cáo xác minh tài sản của USDC, 61% tài sản của nó là "tiền và các khoản tương đương tiền" và trong thành phần của USDT, phần này là 75,85%.

Theo GAAP của Hoa Kỳ, "tiền mặt và các khoản tương đương tiền mặt" đề cập đến tiền mặt và những tài sản có tính thanh khoản tương tự như tiền mặt, bao gồm trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, chứng chỉ tiền gửi ngân hàng, chấp nhận, ghi chú của công ty và quỹ tiền tệ.

Đối với "tiền mặt và các khoản tương đương tiền" do Tether nắm giữ, Tether đã chia nhỏ hơn nữa, 65,39% trong số đó là thương phiếu của công ty và chỉ 3,87% là tiền mặt.

Đối với "tiền mặt và các khoản tương đương tiền" do USDC nắm giữ, báo cáo xác minh vốn do Circle công bố đã không chia nhỏ nó. Do đó, thế giới bên ngoài không có cách nào biết được bao nhiêu dự trữ của USDC là tiền mặt. Và trong tổng tài sản của nó, 9% là giấy thương mại, vậy tiền mặt tương đương của nó là bao nhiêu?

Theo ghi chú trong báo cáo, số tiền tương đương USDC là tài sản đáo hạn trong vòng 90 ngày theo GAAP của Hoa Kỳ. Ngoài "tiền và các khoản tương đương tiền", nó cũng liệt kê riêng chứng chỉ tiền gửi ngân hàng đến hạn trong vòng 13 tháng, trái phiếu chính phủ đến hạn trong vòng ba năm và trái phiếu doanh nghiệp đến hạn từ 91 ngày đến 13 tháng. các giấy tờ thương mại được nắm giữ. Những giấy tờ hết hạn trong vòng 90 ngày được phân loại là các khoản tương đương tiền và những giấy tờ đáo hạn sau 90 ngày được liệt kê riêng.

Từ đó, có thể suy đoán rằng, giống như tether, thành phần tài sản của USDC bao gồm giấy thương mại đáo hạn trong vòng 90 ngày, về số lượng cụ thể, vì tốc độ phát hành của USDC trong năm nay không thua gì USDT, nên có thể đại khái là suy đoán rằng nó đã áp dụng một phương pháp tương tự như chiến lược phát hành của Tether, vì vậy các hóa đơn thương mại ngắn hạn có thể chiếm một tỷ lệ đáng kể trong các khoản tương đương tiền mặt của nó.

3USDC sẽ tiến xa hơn theo hướng minh bạch

Vào ngày 8 tháng này, người sáng lập Circle, Jeremy Allaire [bày tỏ](4) trên Twitter rằng Circle sẽ trở thành dự án stablecoin công khai, minh bạch và được bảo lưu đầy đủ nhất trên thế giới. Đánh giá từ việc công bố báo cáo xác minh tài sản, tính minh bạch của thành phần tài sản USDC hiện không tốt bằng Tether, nhưng đây chắc chắn chỉ là hiện tượng tạm thời.

Circle có kế hoạch ra mắt công chúng vào quý 4 năm nay, theo yêu cầu của cơ quan quản lý, nó phải tiết lộ thông tin tài chính chi tiết hơn cho thế giới bên ngoài. Mặc dù bằng cách công khai thông qua SPAC, Circle có thể tránh được công việc tẻ nhạt là cung cấp [mẫu S-1](5) cho SEC, nhưng sau khi niêm yết, Circle vẫn cần thường xuyên công bố báo cáo tài chính và tài sản của mình cho công chúng. bố cục sẽ rõ ràng hơn sau đó.

Và sự cởi mở, minh bạch hơn sẽ là xu hướng tất yếu cho sự phát triển lâu dài của các dự án stablecoin. Vào ngày 19 tháng 7, Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Yellen đã triệu tập một cuộc họp với những người đứng đầu Cục Dự trữ Liên bang, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch và Ủy ban Tương lai Hàng hóa để thảo luận về các vấn đề liên quan đến stablecoin. chương trình nghị sự. Đối với USDC, cởi mở và minh bạch hơn không chỉ là nhu cầu phát triển của công ty mà còn là nhu cầu phát triển của toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử. (Ảnh đầu từ greenfinancial)

[1]:https://www.centre.io/hubfs/pdfs/attestation/Grant-Thorton_circle_usdc_reserves_07162021.pdf

[2]:https://tether.to/wp-content/uploads/2021/05/tether-march-31-2021-reserves-breakdown.pdf

[3]:https://ag.ny.gov/sites/default/files/2021.02.17_-_settlement_agreement_-_execution_version.b-t_signed-c2_oag_signed.pdf

[4]:https://twitter.com/jerallaire/status/1413122371230257154

[5]:https://www.sec.gov/files/forms-1.pdf