Những người khai thác đang tích cực tham gia vào trò chơi MEV và phí gas đang tăng lên. Đó là một may mắn hay một lời nguyền?
Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từThông tin Babbitt (ID: bitcoin8btc)Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từ
Thông tin Babbitt (ID: bitcoin8btc)
Thông tin Babbitt (ID: bitcoin8btc)
, Tác giả: Alex Obadia, Trình biên dịch: Màn hình, được xuất bản với sự cho phép.
Người ta nói rằng DeFi sẽ cách mạng hóa cuộc sống của tài chính truyền thống, liệu các hợp đồng thông minh và công cụ khai thác có thể thay thế vai trò của các bên trung gian và những nhược điểm của tài chính truyền thống có thể được loại bỏ không? Nếu sự phát triển của hệ thống tài chính giống như con đường dẫn đến việc vá lỗi, thì hôm nay chúng tôi nhận thấy rằng một bản vá lỗi đã đến với chuỗi khối và vẫn chưa được áp dụng. Trong thị trường tài chính truyền thống, các nhà môi giới đóng vai trò trung gian giữa khách hàng và thị trường, đồng thời có lợi thế về thông tin nội bộ đối với các lệnh mua và bán có thể ảnh hưởng đến thị trường trong tương lai. Các nhà môi giới có thể kiếm lợi nhuận bằng cách thực hiện các giao dịch của chính họ trước các giao dịch của khách hàng, điều này là bất hợp pháp trong các thị trường tài chính được quản lý.
Tuy nhiên, hoạt động bất hợp pháp này được tổ chức "hợp pháp" trên chuỗi. Theo CoinDesk, nghiên cứu cho thấy rằng trong tháng qua, các bot khai thác "lỗ hổng" của mạng Ethereum để kinh doanh chênh lệch giá hợp lý đã kiếm được ít nhất 1,07 tỷ đô la lợi nhuận, được gọi là Giá trị trích xuất của người khai thác (MEV). thường nghe về chạy trước. Ngày nay, ngày càng có nhiều thợ mỏ tích cực tham gia vào trò chơi giành lấy MEV. Sức mạnh của những người khai thác có thể lớn hơn nhiều so với chúng ta tưởng tượng Làm thế nào mà họ có được MEV trước và những hoạt động này sẽ có tác động gì đối với hệ sinh thái Ethereum?
Flashbots, một tổ chức nghiên cứu và phát triển chuyên giảm thiểu các rủi ro và tác động tiêu cực bên ngoài mà MEV mang lại cho chuỗi khối hợp đồng thông minh, lần đầu tiên tiến hành một nghiên cứu chuyên sâu về MEV. Họ bắt đầu nghiên cứu chuỗi khối Ethereum từ khối đầu tiên vào năm 2020 . Đã phân loại hơn 1,3 triệu giao dịch MEV và phát hiện ra rằng kể từ ngày 1 tháng 1 năm 2020, ít nhất 314 triệu đô la MEV đã bị rút và các giao dịch MEV không thành công đã lãng phí 4,5 triệu đô la phí gas, tương đương với việc lãng phí 4.500 không gian khối Ethereum! Sau đây là những phát hiện từ nghiên cứu do Flashbots công bố thông qua bảng điều khiển công khai và MEV-Explore, một trình khám phá giao dịch MEV thời gian thực.
giới thiệu
MEV là một số liệu đề cập đến tổng giá trị có thể được trích xuất bằng cách sắp xếp lại, xếp hàng hoặc cắt xén các cặp giao dịch trong một khối trên chuỗi khối mà không được phép. Cho đến nay, MEV trên Ethereum chủ yếu được trích xuất bởi các nhà giao dịch DeFi và robot khi họ thực hiện các chiến lược trong đó thứ tự giao dịch là quan trọng và một phần nhỏ là phí gas do các nhà giao dịch hoặc rô bốt này tạo ra khi họ trích xuất MEV. MEV-Explore V0 không đưa ra giá trị lý thuyết có thể được trích xuất trong một khối cụ thể, chẳng hạn như bao nhiêu MEV mà một người khai thác có thể nhận được từ việc sắp xếp lại các giao dịch trong khối mà họ đang tạo, nhưng tập trung vào MEV hiện đang xảy ra trên Ethereum hoạt động.
Với những câu hỏi này, chúng tôi đã tìm kiếm Ethereum, bao phủ hơn 8 giao thức DeFi chính và thu thập hơn 1,3 triệu giao dịch MEV trên chuỗi kể từ ngày 1 tháng 1 năm 2020. Thông qua bảng điều khiển công khai MEV-Explore v0 (explor.flashbots.net) của chúng tôi, bạn có thể theo dõi các giao dịch MEV mới nhất trên Ethereum trong thời gian thực.
Ít nhất 314 triệu đô la rút MEV kể từ ngày 1 tháng 1 năm 2020
Từ khối đầu tiên của năm 2020 (9193266), chúng tôi nhận thấy rằng MEV được trích xuất trên Ethereum đạt quy mô ít nhất 314 triệu đô la Mỹ (~540.000 ETH), bao gồm các giao dịch MEV thành công, đã phục hồi và đã kiểm tra cũng như phí gas liên quan đến các giao dịch đó. giao dịch.
Hình 1: MEV tích lũy từ tháng 1/2020 đến nay
Tăng trưởng đáng kể về MEV được rút: Vào tháng 1 năm 2021, số tiền rút MEV là 57 triệu đô la (47,6 nghìn ETH), tăng 300 triệu về giá trị tuyệt đối so với 180 nghìn đô la (11 nghìn ETH) được ghi nhận vào tháng 1 năm 2020. Nhiều lần, tăng 43 lần về số lượng ETH. Do không phải tất cả các giao thức và loại giao dịch đều được đề cập trong quá trình thu thập dữ liệu, chúng tôi tin rằng MEV thực tế được trích xuất sẽ cao hơn các số liệu trên. Số liệu này dự kiến sẽ tiếp tục tăng vì DeFi sẽ tiếp tục phát triển, Ethereum sẽ tăng độ phức tạp, độ phức tạp tăng sẽ dẫn đến các phương pháp trích xuất giá trị mới từ đặt hàng giao dịch và sự xuất hiện của các phương pháp trích xuất MEV phức tạp hơn cũng sẽ đẩy Giá trị MEV tăng lên hướng lên.
Trong MEV-Explore v0, chúng tôi định lượng và phân loại hoạt động MEV thông qua MEV-Inspect. Hiện tại, chúng tôi đã thu thập dữ liệu dựa trên các chỉ số này, quan sát tám giao thức được liệt kê trong bảng bên dưới (xem Hình 2). Có nhiều giao thức DeFi mới nổi có mức độ phơi nhiễm MEV đáng kể (chẳng hạn như ESD/DSD) và cũng có các giao thức DeFi có mức độ phơi nhiễm MEV trước vụ nổ DeFi (chẳng hạn như Bancor, Kyber, Etherdelta, Airswap). Ngoài ra, có một số lượng lớn các hoạt động MEV không được bảo hiểm, chẳng hạn như nhiều cơ hội giao dịch (chẳng hạn như giao dịch bánh sandwich) và chênh lệch giá CEX-DEX.
Mô tả hình ảnh
Hình 2: Các giao thức được đề cập
MEV trích xuất chứa gì?
Như đã đề cập ở trên, MEV ngày nay chủ yếu kiếm được bởi các nhà giao dịch tận dụng các cơ hội giao dịch phụ thuộc vào thứ tự giao dịch. Điều này bao gồm các cơ hội như chênh lệch giá giữa các mã thông báo trên Uniswap, thanh lý khoản vay sau khi cập nhật tiên tri trên dYdX, đổi phiếu mua hàng ESD (stablecoin thuật toán), v.v.
Chúng tôi chia các giao dịch MEV thành hai loại lớn: thành công và không thành công. Các giao dịch không thành công có hai loại phụ: Đã hoàn nguyên và Đã kiểm tra.
Các giao dịch MEV thành công là những giao dịch theo dõi các cơ hội MEV và nắm bắt chúng thành công.
Giao dịch MEV được khôi phục là một giao dịch MEV không thành công trong đó một nhà giao dịch theo dõi cơ hội MEV nhưng không nắm bắt cơ hội đó vì bất kỳ lý do nào, chẳng hạn như người khác đã chộp lấy cơ hội trước họ, họ hết xăng hoặc điều kiện thị trường diễn ra không thuận lợi Thay đổi .
Giao dịch MEV đã kiểm tra là một loại giao dịch MEV thất bại khác. Lý do thất bại tinh vi hơn. Để tiết kiệm phí gas, trước tiên người gửi sẽ kiểm tra xem cơ hội có còn tồn tại hay không, sau đó bắt đầu giao dịch MEV của họ. Mặc dù người gửi cuối cùng vẫn phải trả phí gas cho séc của họ, nhưng chi phí này thấp hơn nhiều so với việc thực hiện trực tiếp các giao dịch.
https://etherscan.io/tx/0x2bde6e654eb93c990ae5b50a75ce66ef89ea77fb05836d7f347a8409f141599f
Hãy xem xét một vài ví dụ -
Ví dụ 1: Giao dịch MEV thành công thông qua Phí gas đấu giá ưu tiên
Đã thực hiện chênh lệch giá 3 bước giữa 3 nhóm thanh khoản: ETH/USDC của Balancer, USDC/SIL của Sushiswap và SIL/ETH của Sushiswap, đã trả 12 ETH (14.100 USD vào thời điểm đó) làm phí giao dịch, trị giá 16,7 MEV rút ETH ($19.600 tại thời điểm đó). thời gian).
Phí giao dịch cao cho thấy thực tế là người gửi liên tục đặt giá thầu để tăng giá gas của các giao dịch chênh lệch giá trước khi các giao dịch hiện tại của họ được đưa vào để cạnh tranh với các nhà giao dịch khác để có cơ hội chênh lệch giá. Người thua cuộc đấu giá gas sẽ mất 1,18 ETH MEV "đã kiểm tra" tại đây (xem Ví dụ 3). Giao dịch thắng nói trên kết thúc bằng việc trả giá gas 51.600 gwei, cao gấp 547 lần giá gas trung bình tại thời điểm đó (94 gwei), nhưng chỉ cao hơn 2 lần so với bên thua (27.600 gwei).
Trích xuất chi tiết MEV của tx#1: người gửi là 4,7ETH (5,5 nghìn đô la vào thời điểm đó) và công cụ khai thác F2Pool của khối này là 12ETH (14,1 nghìn đô la vào thời điểm đó).
https://etherscan.io/tx/0x8cfb46876ce1d40250e9690482bdaaffc1f6b60e18c3405ff5e98b636840875f
Chi tiết MEV được trích xuất cho tx #2: Công cụ khai thác F2Pool cho khối này là 1,18 ETH (1,4 nghìn USD vào thời điểm đó).
Ví dụ 2: Giao dịch MEV không thành công (đã khôi phục)
Một giao dịch cố lấy MEV từ việc thanh lý của Cream Finance không thành công do không có gas và người gửi bị mất 5,75ETH (khoảng 10.000 USD vào thời điểm đó) phí giao dịch
Có một giao dịch như vậy, để thanh lý vị thế của Cream Finance, hãy sử dụng 1,5 triệu gas và chi gần 6ETH để đăng ký khoản vay nhanh 88.000 USDC. Lúc đầu, nó làm điều này, sau đó không thành công giữa chừng do thiếu phí xăng cần thiết. Mặc dù bề ngoài 0x8cfb4 có vẻ vô tội, nhưng các giao dịch nội bộ của nó cho thấy hơn 237 giao dịch. Đây là một giao dịch rất phức tạp với logic phức tạp trong tính toán EVM và cuối cùng đã sử dụng 1,5 triệu gas, gần 13% số khối chứa trong đó! Dù đã sử dụng bao nhiêu gas, giao dịch vẫn hết gas và không thành công, cuối cùng khiến người gửi mất khoảng 5,75ETH (khoảng 10.000 đô la vào thời điểm đó) phí giao dịch.
Sau giao dịch "được phục hồi" này, cơ hội vẫn tồn tại, được nắm bắt bởi nhà đấu giá phí gas cao thứ hai (hoặc người thua cuộc đầu tiên), với tổng giá trị rút MEV là 4,125 ETH, trong đó phí gas được trả là 3,75 ETH.
chi tiết rút tiền MEV của tx#1: người gửi kiếm được 0 đô la, công cụ khai thác khối Sparkpool kiếm được khoảng 5,75 ETH (khoảng 9,3 nghìn đô la vào thời điểm đó)
https://etherscan.io/tx/0xf629036e2740a98e1ca5ce32fff85f27337d224e94cbeee6c3d7aabb7507b050
Chi tiết rút tiền MEV cho tx#2: Người gửi #2 kiếm được 0,375 ETH (khi đó là 600 đô la), công cụ khai thác khối Sparkpool kiếm được 3,75 ETH (khi đó là ~6 nghìn đô la)
Ví dụ 3: Giao dịch MEV không thành công (đã kiểm tra)
Trong một giao dịch, tôi đã kiểm tra các nhóm thanh khoản của Uniswap WETH/PRT, Uniswap SFI/PRT và Sushiswap SFI/WETH để tìm cơ hội chênh lệch giá 3 bước, nhưng nhận thấy rằng cơ hội đó không tồn tại và quay trở lại, chỉ tiêu tốn 43K gas, khiến người gửi mất khoảng 0,01ETH (19 USD vào thời điểm đó) phí giao dịch.
Một số nhà giao dịch tiết kiệm chi phí hơn so với người gửi đầu tiên trong ví dụ 2 của chúng tôi và trước khi gửi một giao dịch phức tạp và tốn nhiều gas về mặt logic, họ sẽ thực hiện "kiểm tra" để xác minh rằng cơ hội vẫn còn đó. Chúng tôi cũng coi đây là các giao dịch MEV không thành công, vì các giao dịch MEV cuối cùng không được gửi đi vì séc trả về cơ hội đã biến mất.
Chi tiết MEV được trích xuất: người gửi kiếm được 0 đô la, người khai thác tạo ra khối này kiếm được 0,01 ETH (19 đô la vào thời điểm đó)
Có rất nhiều điều thú vị về các giao dịch MEV, chẳng hạn như sự phức tạp của chúng, cách chúng thất bại ít nhiều duyên dáng và vì những câu chuyện mà chúng kể về những người dùng ẩn danh (như sự chênh lệch giá này từ một sổ lệnh mở 0x dường như bị thất lạc, Nó đã thu được lợi nhuận từ người gửi 1,9 triệu đô la doanh thu, tính 73 đô la phí giao dịch).
Rút phí mạng MEV
Cả hai cách làm này đều không tốt cho Ethereum, vì nó làm cho khối lượng giao dịch trên chuỗi bùng nổ và gây áp lực tăng phí gas, giống như giá gas cao trong ví dụ 2 ở trên. Mức giá cao như vậy sẽ là một đòn giáng mạnh vào bản chất không cần cấp phép của Ethereum, vì nó sẽ quá tốn kém đối với những người dùng nhỏ, buộc họ phải rời khỏi mạng.
Ngoài ra, một giao dịch giành được cơ hội MEV và chúng tôi nhận thấy rằng chuỗi khối Ethereum chứa đầy các giao dịch đã được khôi phục và kiểm tra, mà chúng tôi đã phân loại là các giao dịch MEV không thành công. Chúng tôi tin rằng không có giao dịch MEV thất bại nào cần được ghi lại trên chuỗi, chiếm không gian khối có giá trị.
Kể từ ngày 1 tháng 1 năm 2020, hoạt động trích xuất MEV đã chiếm ít nhất 3% tổng mức tiêu thụ gas của mạng Ethereum (xem Hình 4). Phóng to các giao dịch MEV đã được hoàn nguyên và xác minh, chúng tôi thấy rằng mức tiêu thụ gas của họ có thể lấp đầy ít nhất 4500 khối Ethereum, gây lãng phí rất nhiều không gian khối quý giá!
Mô tả hình ảnh
Sự phát triển của MEV: Giá trị có thể trích xuất tối đa của những người khai thác
Trước khi Ethereum chuyển sang POS ngày nay, những người khai thác có quyền lực nhất trong việc đóng gói và đặt hàng giao dịch vì họ là nhà sản xuất khối. Thuật ngữ MEV ban đầu được đề xuất bởi Phil Daian và cộng sự trong báo cáo nghiên cứu năm 2019 "Lightning Boy 2.0: Chạy trước, sắp xếp lại giao dịch và tính không ổn định đồng thuận trong DEX", có nghĩa là những người khai thác có thể trích xuất giá trị. Tuy nhiên, MEV tồn tại trên tất cả các chuỗi khối hợp đồng thông minh và một trong số chúng sẽ chịu trách nhiệm đặt hàng giao dịch.Không nhất thiết phải là những người khai thác mới thực hiện thao tác này, chẳng hạn như trình xác thực trong ETH2.0 và nhà cung cấp tổng số trên Bản tổng hợp lạc quan. Do đó, chúng tôi đề xuất đổi tên MEV thành giá trị có thể trích xuất tối đa, mở rộng phạm vi để bao gồm các kiến trúc chuỗi khối khác, trong khi vẫn giữ nguyên danh pháp MEV.
Việc loại bỏ từ công cụ khai thác khỏi tên MEV cũng giải quyết được một sự nhầm lẫn phổ biến khác: niềm tin rằng những người khai thác là tác nhân duy nhất nắm bắt được giá trị này. Thực tế là cho đến nay, MEV trên Ethereum chủ yếu được khai thác bởi các nhà giao dịch và bot DeFi không khai thác.
Mô tả hình ảnh
Hình 4: Chia sẻ MEV (phí gas) được trích giữa người gửi MEV Tx và người khai thác MEV Tx kể từ ngày 1 tháng 1 năm 2020
Tuy nhiên, trong những tháng gần đây, chúng tôi bắt đầu thấy nhiều công cụ khai thác tích cực tham gia vào trò chơi MEV hơn, bằng cách chạy các bot rút tiền trực tiếp của riêng họ, ký kết thỏa thuận chia sẻ lợi nhuận với các nhà giao dịch DeFi hoặc áp dụng cơ sở hạ tầng thị trường trích xuất MEV, chẳng hạn như như MEV -Geth của Flashbots.
Một cuộc khủng hoảng MEV có thể xảy ra theo những cách sau:
quan điểm
Sự sai lệch trong khuyến khích của người khai thác dẫn đến sự đồng thuận không ổn định, các giao dịch của người khai thác đơn phương dẫn đến sự bất đối xứng thông tin không công bằng và phí mạng quá cao khiến Ethereum không thể sử dụng được. Cuộc khủng hoảng này rất khó giải quyết vì bất kỳ nỗ lực nào nhằm ngăn chặn các thợ mỏ hoặc thương nhân truy cập vào nguồn doanh thu MEV đều có thể dẫn đến việc tạo ra một thị trường ngoài giao thức mờ đục, nhưng sự phức tạp ngày càng tăng của Ethereum (chẳng hạn như triển khai hợp đồng thông minh mới, người dùng mới tham gia, hợp đồng mới). khả năng kết hợp) cho thấy kích thước của MEV sẽ chỉ tiếp tục tăng.
Chúng tôi tin rằng việc khai thác MEV là không thể tránh khỏi. Để tránh khủng hoảng MEV, việc khai thác phải được thực hiện một cách không tin cậy, công bằng và hiệu quả. Để tránh cuộc khủng hoảng này, bước đầu tiên chúng tôi đã thực hiện là tạo ra một cơ chế rút tiền hiệu quả và công bằng, đồng thời nỗ lực cải thiện các đảm bảo về niềm tin của nó.
