Ethereum vượt qua 1500, hợp đồng tương lai CME Ethereum sẽ được tung ra, tác động là gì? ETF có hứa hẹn không?

Người biên tập vấn đề này | Colin Wu

Người biên tập vấn đề này | Colin Wu

Vào ngày 2 tháng 2 theo giờ Bắc Kinh, Ethereum đã vượt qua 1.500 đô la, đạt mức cao nhất là 1.541 đô la, tăng gần 100% trong vòng 30 ngày. Trước đây, Wu đã nói rằng dựa trên phân tích dữ liệu, có bốn lý do khiến Ethereum phá vỡ mức cao mới và lợi ích vẫn chưa cạn kiệt. tham khảo:Phân tích dữ liệu: Bốn lý do tại sao Ethereum cuối cùng đã phá vỡ mức cao mới và lợi ích vẫn chưa cạn kiệt

Tin tốt cuối cùng là Chicago Mercantile Exchange (CME), sàn giao dịch phái sinh lớn nhất thế giới, đã thông báo rằng họ sẽ ra mắt hợp đồng tương lai Ethereum vào ngày 8 tháng 2 năm 2021. Hợp đồng mới sẽ được thanh toán bằng tiền mặt. và giai đoạn phê duyệt.

Theo thông báo chính thức của CME, mỗi hợp đồng sẽ có 50 đơn vị Ethereum và sản phẩm phái sinh này sẽ được mở để giao dịch từ Chủ Nhật đến Thứ Sáu, từ 5:00 chiều đến 4:00 chiều. “Dựa trên sự thành công của hợp đồng tương lai và quyền chọn bitcoin, CME Group sẽ bổ sung hợp đồng tương lai ether vào giải pháp quản lý rủi ro tiền điện tử của mình vào tháng 2,” CME cho biết.

Vào cuối năm 2020, thị trường tiền điện tử đã mở ra một lễ hội thị trường giá lên và hiện tại chúng ta đang ở trong một chu kỳ thị trường giá lên lớn. Sự ra mắt của hợp đồng tương lai Ethereum vào thời điểm này trùng với sự ra mắt của hợp đồng tương lai Bitcoin vào đỉnh điểm của thị trường tăng giá vào năm 2017. Với sự phổ biến của hợp đồng tương lai Bitcoin, nhiều người tin rằng hợp đồng tương lai Bitcoin sẽ trở thành động lực mạnh mẽ cho sự ra đời của Bitcoin ETF. Khi Bitcoin ETF được mở, nó có thể mang lại hàng nghìn tỷ đô la cho thị trường tiền điện tử. Nhưng mọi người đều biết rằng việc áp dụng Bitcoin ETF đã bị từ chối hết lần này đến lần khác.

tiêu đề phụ

Kiểm tra lại hợp đồng tương lai Bitcoin, nó có thể mang lại sự khai sáng gì cho hợp đồng tương lai Ethereum

Vào ngày 17 tháng 12 năm 2017, có hai sự kiện lịch sử trên thị trường tiền điện tử, một là CME đã tung ra hợp đồng tương lai Bitcoin và hai là giá giao dịch của BTC vào ngày hôm đó đã đạt mức cao lịch sử vào thời điểm đó, theo dữ liệu từ Binance , giá cao nhất vào ngày hôm đó là 19798,68u và một số sàn giao dịch cho thấy BTC đã vượt mốc 20.000.

Điều chưa biết là trên thực tế, không phải CME đã tung ra hợp đồng tương lai Bitcoin đầu tiên mà là đối thủ cũ của nó là CBOE. Vào ngày 10 tháng 12 năm 2017, một tuần trước khi CME ra mắt hợp đồng tương lai bitcoin, đối thủ cạnh tranh của CME, Sàn giao dịch quyền chọn Chicago Board (CBOE), đã chính thức triển khai giao dịch hợp đồng tương lai bitcoin với mã "XBT". thị trường đã chính thức bước vào Phố Wall. Điều khá thú vị vào thời điểm đó là CBOE đã đặc biệt thiết lập một cơ chế ngắt mạch để đối phó với những biến động về giá của hợp đồng tương lai Bitcoin, kết quả là bộ ngắt mạch đã được kích hoạt hai lần vào ngày giao dịch.

Kể từ ngày 17 tháng 12 năm 2017, Bitcoin đã giảm giá trong hơn hai năm và thậm chí đã giảm xuống dưới 4.000 đô la vào đầu năm 2020. Từ quan điểm hiện tại, rất khó để đánh giá liệu việc ra mắt hợp đồng tương lai/quyền chọn Bitcoin có giúp tạo ra mức cao mới cho Bitcoin hay liệu CME hoặc CBOE đã thấy trước tín hiệu rằng thị trường sắp đảo chiều.

Ngoài ra, đáng tiếc là CBOE đã thông báo tạm dừng giao dịch hợp đồng tương lai Bitcoin vào tháng 3 năm 2019. Theo dữ liệu của CryptoQuant, tính đến ngày 29 tháng 1 năm 2021, lãi suất mở của hợp đồng tương lai Bitcoin là 3,449 tỷ USD và lãi suất mở của hợp đồng tương lai Bitcoin trên CME Futures Exchange là 1,373 tỷ USD, gần chiếm hơn 40%. Có thể thấy rằng hợp đồng tương lai Bitcoin đã gián tiếp làm tăng hoạt động giao dịch Bitcoin, thu hút thêm nhiều vốn quan tâm và tham gia giao dịch Bitcoin.

Ngoài sự tăng trưởng của các quỹ thị trường, giá cả là một yếu tố quan trọng khác. Hợp đồng tương lai Bitcoin được thanh toán bằng tiền mặt. Các nhà đầu tư tương đương với việc đặt cược vào giá tương lai của Bitcoin và việc thanh toán sẽ không liên quan đến Bitcoin giao ngay. Điều đó có nghĩa là, giao dịch hợp đồng tương lai bitcoin trên CME không liên quan đến giao dịch bitcoin và về mặt logic, không có giao dịch nào ảnh hưởng đến giá giao ngay.

Nhưng xu hướng giá lịch sử cho thấy hợp đồng tương lai Bitcoin CME sẽ gây áp lực lên giá giao ngay. Ví dụ: trong các ngày lễ, thị trường tương lai Bitcoin CME sẽ đóng cửa, nếu có biến động mạnh trong thời gian thị trường đóng cửa, sẽ có một khoảng cách lớn giữa giá trước khi thị trường đóng cửa và giá sau khi thị trường mở cửa, nghĩa là, hợp đồng tương lai Bitcoin CME sẽ bị đóng lại và một khoảng cách giá sẽ hình thành. Thực tế đã chỉ ra rằng khoảng trống lớn xuất hiện thường có khả năng cao khiến giá Bitcoin bị che lấp. Như Heath Tarbert, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ, đã từng nói: "Đôi khi giá gia súc thực sự được quyết định bởi thị trường phái sinh."

Ngoài ra, một số tổ chức tin rằng hợp đồng tương lai Bitcoin CME có chức năng khám phá giá tốt. Công ty đầu tư Wilshire Phoenix đã xuất bản một báo cáo về chủ đề hợp đồng tương lai BTC CME, nói rằng “Hợp đồng tương lai Bitcoin CME đóng góp nhiều hơn vào việc khám phá giá so với các thị trường giao ngay liên quan của chúng”.

tiêu đề phụ

Bitcoin ETF "Ba câu hỏi"-Ethereum ETF hoặc Bitcoin ETF

Với sự ra mắt của hợp đồng tương lai Ethereum sắp tới, nhiều người hy vọng rằng Ethereum ETF sẽ trở thành một bước đột phá có thể thu hút hàng nghìn tỷ đô la từ thị trường truyền thống, nhưng thực tế là rất khó. Giống như ETF Bitcoin đã nhiều lần bị từ chối, SEC sẽ không dễ dàng từ bỏ Ethereum ETF trong thời gian ngắn.

ETF, quỹ hoán đổi danh mục, tương đương với việc mua và bán chỉ số mà nó theo dõi và về cơ bản có thể thu được thu nhập giống như chỉ số. Ethereum ETF là một ETF theo dõi giá của Ethereum, tương đương với việc nắm giữ Ethereum một cách gián tiếp và thu nhập theo sự tăng giảm của Ethereum.

Theo quan điểm định nghĩa, đối với các nhà đầu tư thông thường trong giới tiền tệ, tốt hơn là nên mua trực tiếp. Ý nghĩa lớn nhất của ETF tiền điện tử là các nhà đầu tư tổ chức. Nếu Bitcoin ETF được niêm yết và giao dịch thành công, thì các quỹ truyền thống và thậm chí quỹ bảo hiểm hưu trí có thể khớp với tài sản Bitcoin. Chuyển sang góc nhìn của nhà đầu tư, khi một nhà đầu tư mua một quỹ truyền thống, người quản lý quỹ có thể sử dụng tiền trong nhóm quỹ để đầu tư và phân bổ Bitcoin.

Tất cả những điều này là khá tốt, nhưng với tư cách là cơ quan quản lý, SEC không nghĩ như vậy. Nếu các quỹ truyền thống, quỹ hưu trí, v.v. tham gia thị trường để đầu tư vào tiền điện tử, nếu tiền điện tử biến động đột ngột và dữ dội hoặc bong bóng được chứng minh là bong bóng, thì tiền của quỹ sẽ vô ích. Là một cơ quan quản lý, điều này là hoàn toàn không được phép. Đây là lý do tại sao mặc dù giá trị thị trường của Bitcoin đã lọt vào top 10 tài sản toàn cầu nhưng SEC vẫn thận trọng về nó.

Mấu chốt của sự từ chối mà SEC đưa ra nằm ở ba câu hỏi, thứ nhất, làm thế nào để đánh giá giá trị của Bitcoin; thứ hai, làm thế nào để tránh bị thao túng giá Bitcoin; thứ ba, làm thế nào để mua và bán nhanh chóng mà không ảnh hưởng đến giá của nó.

Đối với Ethereum ETF, cách trả lời ba câu hỏi này cũng sẽ là yếu tố chính quyết định liệu nó có thể tiến một bước lịch sử hay không.

Ở đây tôi sẽ đề cập đến văn bản gốc của CBOE "Thay đổi để niêm yết và giao dịch cổ phiếu của cổ phiếu Bitcoin SolidX do VanEck SolidX Bitcoin Trust phát hành" về việc gửi đơn đăng ký Bitcoin ETF tới SEC để giải thích ba vấn đề này. Mặc dù kết quả cuối cùng là một thất bại, nhưng tôi tin rằng nó đã đóng góp không thể xóa nhòa cho bước đi lịch sử đó.

1. Bằng cách đánh giá giá trị của Bitcoin và sau đó đánh giá giá trị của các ứng dụng liên quan đến công nghệ chuỗi khối theo Bitcoin. Các ứng dụng chuỗi khối đang được sử dụng và đang được phát triển bao gồm, nhưng không giới hạn ở, chuyển quyền sở hữu tài sản, đánh dấu thời gian an toàn, hệ thống phát hiện gian lận và giả mạo, ký kết hợp đồng và tài liệu an toàn, lưu trữ đám mây phân tán và quản lý danh tính. Chuyển giá trị không phải là mục đích chính của các ứng dụng chuỗi khối, nhưng việc sử dụng tài sản bitcoin vốn có liên quan đến các ứng dụng chuỗi khối, do đó liên kết sự tăng trưởng của tài sản bitcoin với sự tăng trưởng và sử dụng các ứng dụng chuỗi khối.

2. Tránh thao túng giá do đòn bẩy và các vị trí liên quan thông qua các giao dịch OTC lớn không cần kê đơn. Mục tiêu đầu tư của Bitcoin Trust là để cổ phiếu phản ánh hiệu suất của giá Bitcoin, trừ đi chi phí hoạt động của Trust. (Cổ phiếu ban đầu đề cập đến cổ phiếu, đề cập đến chủ đề của các giao dịch được liệt kê, ở đây cụ thể đề cập đến Bitcoin ETF) Công ty ủy thác dự định đạt được mục tiêu về hiệu suất giá thực bằng cách giao dịch hầu hết tài sản đầu tư của mình trên thị trường tự do thị trường cho Bitcoin và không phụ thuộc vào đòn bẩy hoặc các vị trí liên quan Hạn chế, nhưng không loại trừ, đầu tư vào bitcoin trên các sàn giao dịch bitcoin trong nước hoặc quốc tế, tùy thuộc vào tính thanh khoản do sàn giao dịch bitcoin tạo ra và các khía cạnh khác theo quyết định riêng của Công ty.

3. Thực hiện các giao dịch trên nền tảng giao dịch OTC cấu thành Chỉ số MVIS® Bitcoin OTC thông qua đàm phán giữa hai bên và thiết lập các thỏa thuận thanh toán so với thu hoạch và thu hoạch so với giao dịch để giảm thiểu những thay đổi mạnh về giá do rủi ro giao dịch lớn gây ra. Chi phí giao dịch trên thị trường OTC có thể thương lượng giữa các bên, vì vậy một số người tham gia sẵn sàng đưa ra mức giá cạnh tranh cho khối lượng giao dịch lớn hơn. Các quỹ ủy thác dự kiến ​​sẽ tiết kiệm chi phí hơn trên thị trường phi tập trung đối với các giao dịch lớn từ 500.000 đô la trở lên so với trên các sàn giao dịch. Khi mua hoặc bán bitcoin trên thị trường tự do, Trust sẽ xem xét các yếu tố thị trường khác nhau, bao gồm tổng quy mô giao dịch bằng đô la, khối lượng bitcoin được giao dịch trên mỗi giao dịch bitcoin bằng đô la trong 24 giờ trước đó, thông tin được cung cấp bởi những người tham gia thị trường phi tập trung Thanh khoản có sẵn cũng như giá mua và giá bán để yêu cầu những người tham gia thị trường OTC báo giá, v.v. Ngoài ra còn có một cơ sở dữ liệu độc quyền trong Trust, không được chia sẻ với bất kỳ nhà đầu tư OTC nào, được sử dụng để xác định các đối tác tiềm năng để thực hiện các đơn đặt hàng ở mức giá tốt nhất hiện có cho những người tham gia thị trường OTC.

tiêu đề phụ

Ethereum chiếm hết “thời gian”, liệu có gây chiến

Mặc dù cả hợp đồng tương lai Bitcoin và hợp đồng tương lai Ethereum đều được tung ra trong chu kỳ thị trường tăng giá, nhưng thị trường tăng giá này khá khác so với thị trường tăng giá bong bóng năm 2017. Sự phát triển của DeFi và sự gia nhập của các tổ chức đã cho phép Ethereum chiếm “thời điểm”.

Vào năm 2020, DeFi, được tạo ra từ hệ sinh thái Ethereum, đã trở thành chủ đề chính của thị trường nóng. Theo dữ liệu qkl123, tính đến ngày 3 tháng 2, số lượng DeFi bị khóa là 29,34 tỷ, chỉ là 17,201 tỷ vào đầu tháng. DeFi đã chứng tỏ khả năng phát triển mạnh mẽ và trở thành hệ sinh thái phát triển nhanh nhất trong thị trường tiền điện tử, với nhiều hoạt động như cho vay, bảo hiểm, tiết kiệm, phái sinh, tiên tri và DEX. Với sự tiến bộ của ETH 2.0 và sự phát triển mạnh mẽ của nhiều hướng DeFi khác nhau, tương lai của Ethereum rất đáng để mong đợi.

phần kết

phần kết

Nếu Bitcoin ETF hoặc Ethereum ETF được ra mắt thành công, cánh cửa vào thị trường tiền điện tử sẽ hoàn toàn mở ra cho các nhà đầu tư trên thị trường tài chính truyền thống. Mặc dù môi trường thị trường hiện tại tốt hơn nhiều so với trước đây, nhưng nó vẫn chưa đạt đến giai đoạn trưởng thành. Đối với cơ quan quản lý, một khi đã đặt ra tiền lệ thì rủi ro mà họ gặp phải sẽ rất lớn. Đối với những nhà đầu tư bình thường, không cần phải kỳ vọng quá nhiều, và hãy bình tĩnh nhìn nhận.