Tỷ lệ hoàn vốn của 7 đồng tiền nhỏ do Grayscale đầu tư là bao nhiêu và các tổ chức lớn chênh lệch giá như thế nào?

Xin chào, đây là chuỗi khối 8 phút. Hôm nay chúng ta sẽ tiếp tục với chương trình của ngày hôm qua. Có phải 7 loại tiền tệ nhỏ chính thống khác được đầu tư bởi Grayscale bị mất tiền không?

Bạn mở hình ảnh đầu tiên của bản thảo chương trình để xem, khi bạn xem nó, bạn nên nhấp vào hình ảnh này, mở hình ảnh gốc và phóng to nó và xem kỹ hơn, bởi vì thông tin chứa trong hình ảnh này rất giàu có. Chúng tôi diễn giải bức tranh này một cách chi tiết từ trên xuống dưới. Đầu tiên, hãy nhìn vào tổng số nắm giữ của quỹ thang độ xám ở trên cùng, là 24,369 tỷ đô la Mỹ. Dữ liệu là tổng giá trị thị trường của các đồng tiền do thang độ xám nắm giữ kể từ ngày 26 tháng 1 năm 2021 .

Dòng tiếp theo là giới thiệu chế độ hoạt động cơ bản của Grayscale, nói rằng do ảnh hưởng của cơ quan quản lý chứng khoán Hoa Kỳ, người dùng Quỹ Grayscale có thể giao dịch cổ phiếu quỹ bằng cách gửi tiền hoặc tiền pháp định, nhưng việc mua lại không được hỗ trợ và mua cổ phiếu quỹ có giới hạn cố định, thời hạn khóa và chỉ có thể giao dịch trên thị trường thứ cấp (OTCMarkets), cổ phiếu quỹ đã mua cũng cần trả phí quản lý quỹ hàng năm, mong được biết tôi sẽ hỏi bạn một câu sau khi nghe điều này, tức là, bạn nghĩ thế nào là Có nhiều người gửi tiền để nhận cổ phiếu quỹ hơn hay có nhiều cổ phiếu hơn thu được thông qua mua tiền pháp định?

Nếu bạn là một tay lão làng trong giới tiền tệ, chắc chắn bạn sẽ nói rằng chắc chắn phải có rất nhiều cổ phiếu được mua thông qua tiền tệ fiat, nếu tôi đã có bitcoin trong tay, ai sẽ giao số tiền này cho Grayscale, bởi vì nó là lần đầu tiên đưa cho Grayscale, đầu tiên phải nhốt ta 6 tháng, còn phải trả phí quản lý hàng năm là 2%, ai lại ngu như vậy? Trên thực tế, điều đó sẽ không đúng. Tình hình thực tế là ít nhất 50% cổ phiếu bitcoin có được thông qua tiền gửi. Tôi đã tìm thấy tỷ lệ cụ thể này. Trong nửa cuối năm 2019, 75% cổ phiếu là tiền gửi. 25% được mua bằng đấu thầu hợp pháp.

Nghĩa là, người dùng đưa bitcoin cho Grayscale để trao đổi, sau đó đổi nó lấy một phần GBTC. Vậy vì sao họ lại thay đổi như vậy, bạn sẽ có câu trả lời sau khi nghe tập này.

Hãy tiếp tục nhìn vào bức tranh này. Bước tiếp theo là tên và tỷ lệ nắm giữ của từng loại tiền tệ mà Grayscale đầu tư vào.

Giá trị của vị trí: và chi phí ước tính. Trong số đó, giá trị vị trí là số bitcoin được nắm giữ và nhân với đơn giá là tổng giá trị của các sản phẩm ủy thác hiện có.

Quy tắc tính toán chi phí nắm giữ ước tính như sau: số lượng tiền mà Grayscale tăng vào ngày * giá của loại tiền tệ vào ngày nắm giữ tăng = chi phí nắm giữ trong ngày và chi phí nắm giữ của tất cả các lần nắm giữ ngày tăng được tích lũy, đó là tổng chi phí nắm giữ lịch sử.

Chúng ta có thể thấy rằng chi phí nắm giữ của tất cả các loại tiền được Grayscale mua trong mục này lớn hơn chi phí ước tính. Bởi vì Grayscale không mua tiền trong một lần mà mua theo đợt và mua toàn bộ chu kỳ đầu tư, hầu hết các đồng tiền được mua trực tiếp từ làn sóng thị trường tăng giá trước đó sang làn sóng thị trường tăng giá này.

Nhìn chung, Grayscale không chỉ là nhà cái cá cược có thương hiệu lớn nhất trên thị trường này mà còn là người sử dụng đầu tư cố định lớn nhất trên thị trường này, đặc biệt là đầu tư cố định vào Bitcoin. Kể từ năm 2013, nó đã đầu tư được 8 năm.

Ok, tiếp theo chúng ta hãy xem bức tranh này, chỉ báo ở phía bên phải của chi phí ước tính: giá thang độ xám:

Dữ liệu này đề cập đến giá của cổ phiếu tương ứng với đơn vị tiền tệ của Grayscale trên thị trường sơ cấp. Ví dụ: giá hôm nay là 30 đô la một cổ phiếu. Nếu bạn có bitcoin, hãy truy cập Grayscale để mua cổ phiếu GBTC ở thị trường sơ cấp, khi giá của một bitcoin là 30.000 đô la Mỹ, nó có thể đổi được 1.000 gbtc.

Chỉ báo tiếp theo là: giá của thị trường thứ cấp là 31,49, là giá cổ phiếu quỹ của từng sản phẩm tiền tệ trên thị trường thứ cấp dưới dạng cổ phiếu.

Dữ liệu tiếp theo là tỷ lệ phí bảo hiểm, là (giá thị trường thứ cấp-giá xám)/giá xám * 100 và tỷ lệ phí bảo hiểm ngày nay là 3,79%. Dữ liệu sau đây là thay đổi trong 1 ngày, thay đổi trong 7 ngày và thay đổi trong 30 ngày. Chúng tôi thường nói trong chương trình rằng Grayscale đã tăng lượng nắm giữ của mình lên 138 đồng. Chúng tôi xem xét dữ liệu này. Mức tăng nắm giữ trong 7 ngày là 14.562 đồng. Mức tăng nắm giữ 40.000 bitcoin trong 30 ngày qua cũng giống như vậy.

Trên thực tế, số lượng bitcoin do Grayscale nắm giữ tăng lên không có nghĩa là Grayscale đã mua quá nhiều bitcoin trên thị trường thứ cấp, rất có khả năng có những tổ chức hoặc vốn lớn đổi bitcoin lấy GBTC trên thị trường sơ cấp. , vừa bàn giao Bitcoin cho Grayscale quản lý.

Sau đó, điều này đặt ra câu hỏi, tại sao tổ chức này hoặc các nhà đầu tư đủ điều kiện ở Hoa Kỳ không tự giữ bitcoin, thay vì giao chúng cho Grayscale quản lý?

Lý do cho điều này thực ra cũng nằm trong bức tranh này, bởi vì giá của thị trường sơ cấp của Grayscale khác với giá của thị trường thứ cấp, và đương nhiên có chỗ cho chênh lệch giá ở các mức giá khác nhau, vậy làm thế nào để chênh lệch giá?

Có nhiều cách chênh lệch giá, chẳng hạn như chênh lệch khoản vay tiền mặt, chênh lệch khoản vay vật chất, chênh lệch khoản vay cổ phần và chênh lệch phí bảo hiểm khóa: Hôm nay tôi sẽ chỉ nói về hai cách tương đối đơn giản.

Các nhà đầu tư mua cổ phiếu GBTC bằng tiền mặt hoặc Bitcoin và bán chúng trên thị trường thứ cấp sau thời gian khóa 6 tháng. Rủi ro của phương pháp này bị ảnh hưởng rất nhiều bởi sự sụt giảm giá của Bitcoin, chỉ khi giá GBTC cao hơn chi phí ban đầu thì mới có lãi.

Nghe có vẻ rất đơn giản, chỉ cần đổi btc hoặc đô la Mỹ lấy gbtc rồi đợi nửa năm bán trên thị trường thứ cấp để kiếm tiền là có thể kiếm được gấp đôi số tiền, thứ nhất là bản thân bitcoin tăng giá, thứ hai là tiền phí bảo hiểm trên thị trường thứ cấp, ví dụ: phí bảo hiểm của gbtc trên thị trường thứ cấp hiện nay là 3,79%, nếu một tổ chức hoàn trả 100 bitcoin nửa năm trước, nó có thể đổi được 103,79 bitcoin trong nửa năm. , tỷ lệ hàng năm cao tới 7,58%.Ngay cả sau khi trừ 2% phí quản lý, vẫn có 5,58% tiền lãi hàng năm dựa trên tiền tệ, đây đã là một khoản lãi đáng kể đối với các tổ chức lớn.

Và thu nhập thực tế cao hơn nhiều so với thu nhập này.

Trong năm năm qua, phí bảo hiểm trung bình của GBTC là 38% và giá cao nhất đã đạt tới 132%. Không gian chênh lệch giá là rất đáng kể.

Nói cách khác, nếu bạn đã sử dụng phương pháp này để kinh doanh chênh lệch giá trong 5 năm qua, bạn có thể thu được lợi nhuận hàng năm dựa trên tiền tệ trung bình hơn 35%, đủ để thu hút tất cả các nhà đầu tư tổ chức trên toàn thế giới.

Cách thứ hai của chênh lệch giá là mượn bitcoin để kiếm chênh lệch giá, tức là thế chấp đô la Mỹ của tôi, sau đó cho vay một lượng lớn bitcoin, sau đó giao chúng cho Grayscale để đổi lấy GBTC, cách này có lợi thế. Ví dụ: tôi Đã thế chấp 3 triệu đô la trên hợp chất và cho vay bitcoin 80. Tỷ lệ cho vay của nền tảng này là 80% và lãi suất vay bitcoin hàng năm là 4,63%.

Trong vòng nửa năm sau khi mượn đồng tiền, chỉ có ba kết quả, nếu đồng tiền tăng, đồng tiền sẽ giảm, hoặc không tăng hoặc giảm. Trước tiên hãy nói về sự sụt giảm tiền tệ.

Ví dụ: nếu bitcoin giảm mạnh sau khi tôi nhận được tiền, giá của đồng tiền này giảm từ 30.000 đô la Mỹ ngày nay xuống còn 15.000 đô la Mỹ, thì tôi sẽ không mất tiền, tôi chỉ cần mua 80 bitcoin ở mức thấp và trả một khoản tiền lãi suất 4,76% hàng năm sẽ làm được. Theo cách này, vốn lớn sẽ mất 4,76% tốt hơn nhiều so với mua tiền trực tiếp.

Hãy nói về tình huống tiền tệ đang tăng hoặc không tăng hoặc giảm. Khi giá tiền tệ tăng lên, thị trường thứ cấp của Grayscale chắc chắn sẽ có phí bảo hiểm cao. Hãy tính toán dựa trên phí bảo hiểm trung bình là 38% trong 5 năm. Nếu lúc đầu anh ấy đã vay 100 xu. Bạn có thể nhận được tiền lãi 138% trên thị trường thứ cấp, khấu trừ 2% phí quản lý, sau đó khấu trừ 4,63% tiền lãi cho khoản vay, và vẫn có tiền lãi hơn 30%.

Nếu giá tiền tệ không tăng hoặc giảm, thì thực sự có một khoản phí bảo hiểm trên thị trường thứ cấp và các nhà đầu tư tổ chức chỉ cần mức phí bảo hiểm này trung bình vượt quá 4,75% để đạt được mức hòa vốn.

Cùng nhau xem xét, tổ chức tương đương với việc chấp nhận rủi ro thua lỗ 4,76% và kiếm được hơn 30% lợi nhuận, khoản đầu tư như vậy chắc chắn là một khoản đầu tư rất hiệu quả.

Đây cũng là khoản đầu tư yêu thích của các tổ chức và nhà đầu tư đủ điều kiện, đó là lý do cụ thể khiến Grayscale tăng lượng nắm giữ Bitcoin gần đây, bởi vì có một không gian chênh lệch giá khổng lồ như vậy ở giữa.

Vì vậy, cơ hội chênh lệch giá này sẽ tiếp tục? Grayscale sẽ đột ngột ngừng chơi vào một ngày nào đó? Hy vọng để viết câu trả lời của bạn trong khu vực bình luận.