Là nhà đầu tư thông thường, lợi thế của chúng tôi là gì?

Tôi đã nhiều lần nhấn mạnh rằng điều quan trọng nhất trong đầu tư không phải là nắm vững kiến ​​thức chuyên môn mà là rèn luyện tâm lý bền bỉ, tư duy độc lập, bình tĩnh và kiên trì với chiến lược đầu tư của bản thân.

Trên thực tế, nhiều bậc thầy đầu tư đã nói sự thật này từ lâu và đã nhiều lần nhấn mạnh nó. Tôi tin rằng nhiều nhà đầu tư tổ chức và nhà quản lý quỹ biết điều đó, nhưng rất ít người có thể làm điều đó trong thực chiến.

Hãy xem xét một trường hợp thực tế.

Trường hợp này xuất phát từ bộ phim “The Big Short” phản ánh cuộc khủng hoảng tài chính Mỹ năm 2008 mà tôi đã đề cập trong bài viết. "The Big Short" có một nhân vật chính tên là Michael Bree, nhưng trên thực tế, nhân vật có thật này là John Paulson, người đã trở nên nổi tiếng trong cuộc khủng hoảng đó.

Trong vở kịch, Michael Bury đã nhìn thấy manh mối của cuộc khủng hoảng tài chính và sau đó mạnh tay bán khống các khoản thế chấp dưới chuẩn. Nhưng khi bắt đầu giai đoạn bán khống của mình, nền kinh tế không những không phát triển theo con đường khủng hoảng mà ông mong đợi, mà còn chuyển sang hướng tiếp tục thịnh vượng. Và theo các quy tắc của anh ta đối với việc bán khống các khoản thế chấp dưới chuẩn, khi các chỉ số kinh tế tăng lên, anh ta bán khống các khoản thế chấp dưới chuẩn không những không thu được lợi nhuận mà còn tiếp tục thua lỗ. Vì vậy, chiến lược làm ngược lại của anh ấy đã bị cả công ty chế giễu.

Cuối cùng, một ngày nọ, ông chủ của anh ta không thể chịu đựng được hành vi có vẻ ngớ ngẩn của anh ta và xông đến văn phòng của anh ta để buộc anh ta phải vứt bỏ tất cả các con chip bán khống của mình. Anh ta chịu được áp lực và nói với sếp của mình rằng theo dữ liệu anh ta có, Hoa Kỳ thực sự đã rơi vào một cuộc khủng hoảng chưa từng có, sẽ sớm bùng phát.

Ông chủ của anh ta đã thốt ra những lời tàn nhẫn nhất: Bộ trưởng Tài chính và Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang đều nói rằng nền kinh tế của chúng ta vẫn ổn, bạn có hiểu rõ nền kinh tế hơn họ không?

Michael Bray vẫn kiên định quan điểm của mình. Và ông chủ của anh ấy vẫn không ngừng nghỉ. Trước áp lực như vậy, Michael Bray cuối cùng đã miễn cưỡng thỏa hiệp và rút lại phần đầu tư của ông chủ.

Ngoài đời, nhân vật thực sự của Michael Bury, John Paulson, còn phải đối mặt với nhiều áp lực hơn. Paulson kể lại rằng trong thời gian đó ông không thể ở trong văn phòng hàng ngày mà chỉ có thể đến Công viên Trung tâm ở New York chạy đường dài để giải tỏa áp lực tâm lý.

Cuối cùng, cuộc khủng hoảng tài chính nổ ra, và anh ta trở nên nổi tiếng trong một trận chiến.

Điều tôi ngưỡng mộ nhất trong trường hợp này là sức chịu đựng tâm lý mạnh mẽ của anh ấy, đặc biệt là khi môi trường bên ngoài khiến anh ấy phải chịu quá nhiều áp lực, anh ấy vẫn có thể kiên định với con đường của mình.

Đây là chìa khóa để phân biệt các nhà đầu tư bình thường với các bậc thầy đầu tư.

Sau cuộc khủng hoảng tài chính, Phố Wall đã tiến hành một cuộc khảo sát và theo dõi dữ liệu vào thời điểm đó. Điều thú vị là dữ liệu cho thấy ban đầu không có nhiều nhà quản lý quỹ bán khống các khoản thế chấp dưới chuẩn như Paulson, nhưng cuối cùng họ cũng giống như Paulson. rất ít người kiên trì theo cách đó, và đại đa số các nhà quản lý quỹ đã vứt bỏ con chip bán khống của họ giữa chừng và hoàn toàn bị tổn hại.

Tôi tin rằng nhiều nhà quản lý quỹ thỏa hiệp này có thể không thay đổi suy nghĩ của họ, nhưng họ có thể đã thỏa hiệp dưới áp lực bên ngoài giống như Paulson.

Hầu như tất cả các nhà quản lý quỹ đều phải đối mặt với áp lực như vậy.

Chúng ta đều biết rằng ngành chứng khoán trong nước lựa chọn các nhà quản lý quỹ ngôi sao của năm dựa trên kết quả hoạt động của từng quỹ trong năm. Các công ty quỹ mà các nhà quản lý quỹ trong danh sách thuộc về có thể sử dụng kết quả này để thu hút nhiều nhà đầu tư bán lẻ hơn mua quỹ của họ, vì vậy kết quả này rất quan trọng đối với nhiều công ty quỹ. Do đó, tất cả các công ty quỹ sẽ cố gắng hết sức để có tên trong danh sách, và áp lực đương nhiên sẽ đổ lên đầu các nhà quản lý quỹ.

Đối với việc đầu tư vào các mục tiêu đơn giản như cổ phiếu, vì không có nhiều công cụ phái sinh làm công cụ phòng ngừa rủi ro ở nước tôi nên phương tiện đầu tư thường tương đối đơn giản và đầu tư bằng những phương tiện tương đối đơn giản như vậy thường mất thời gian và cơ hội để có được thu nhập, vì vậy Hầu hết vào thời điểm đó, hoạt động thực sự tốt là chờ đợi và nắm giữ trong sự cô đơn, thay vì thường xuyên tìm kiếm các điểm nóng trên thị trường.

Ví dụ, trong một thị trường giá xuống, môi trường tổng thể rất tàn nhẫn, trong trường hợp này, cần phải tìm ra các lĩnh vực và mục tiêu có thể kiếm được lợi nhuận trong một khoảng thời gian rất ngắn và chỉ một số rất nhỏ các nhà quản lý quỹ là những người có thể đạt được kết quả tốt như vậy trong một thị trường giá xuống. Do đó, nếu các nhà quản lý quỹ buộc phải làm điều này, hầu hết họ chỉ có thể bị buộc phải đầu cơ, đây là tình thế tiến thoái lưỡng nan mà các nhà quản lý quỹ phải đối mặt.

Nếu không thể, họ sẽ phải đối mặt với loại áp lực mà Michael Bree đã phải đối mặt trong "The Big Short". Nếu có thị trường gấu ba năm (chẳng hạn như thị trường gấu ba năm của cổ phiếu A từ 2016 đến 2019), dưới áp lực như vậy, có bao nhiêu nhà quản lý quỹ có thể chịu được áp lực và kiên định với nguyện vọng ban đầu của mình? Tôi sợ rằng hầu hết chúng sẽ trở thành một đàn cừu đuổi theo những điểm nóng và rúc vào nhau để giữ ấm. Vì đó là cách an toàn nhất - mất tiền thì ai cũng thua, sếp không thể trách tôi, muốn kiếm tiền thì ai cũng kiếm tiền, còn tôi kinh doanh được.

Điều này cũng đúng trong thị trường đầu tư tiền kỹ thuật số.

Cá nhân tôi đã bắt đầu đầu tư vào Bitcoin và Ethereum trong giai đoạn thị trường gấu vào nửa cuối năm 2018. Từ nửa cuối năm 2018 đến cuối tháng 12 năm 2020, Bitcoin đã phá vỡ đỉnh trước đó và phải mất gần hai năm rưỡi Trong khoảng thời gian này.

Trong khoảng thời gian này, chúng tôi đã mua Bitcoin hầu hết thời gian và tài khoản của chúng tôi bị mất tiền. Nếu chúng ta đang xử lý tiền của một công ty quỹ, trong trường hợp này, ông chủ của chúng ta sẽ cảm thấy thế nào khi thấy chúng ta ngày nào cũng mua và ngày nào cũng lỗ?

Nếu chúng ta phải đối mặt với áp lực như vậy, bao nhiêu người trong chúng ta có thể chịu được áp lực này và kiên trì đầu tư cố định trong hai năm rưỡi?

(Suy nghĩ về blockchain, tiền điện tử và đầu tư. Hoan nghênh trao đổi và thảo luận, tác giả v: 730730)

(Suy nghĩ về blockchain, tiền điện tử và đầu tư. Hoan nghênh trao đổi và thảo luận, tác giả v: 730730)