Ý kiến: Không gian phát triển của DeFi sẽ vượt qua Ethereum

Trong bài báo ngày hôm qua, tôi đã viết rằng theo ý kiến ​​​​của tôi, DeFi là kịch bản ứng dụng quy mô lớn thứ ba sau Ethereum và sự phát triển của DeFi vẫn đang ở giai đoạn rất sớm.

Mặc dù trong thế giới blockchain phi tập trung, các khái niệm và mô hình kinh doanh của nhiều dự án mới rất khác so với Internet truyền thống và các lĩnh vực vật lý, nhưng tôi nghĩ rằng trong lĩnh vực DeFi, sẽ không chỉ có một nhóm các dự án có tính sáng tạo cao mà các Kịch bản đó nhiều người không thể hiểu ngay từ cái nhìn đầu tiên (chẳng hạn như AMPL) cũng sẽ xuất hiện trong một số lượng lớn các tình huống đã được xác minh trong lĩnh vực tài chính truyền thống và rất có khả năng được chuyển sang thế giới blockchain, chẳng hạn như thế chấp (MakerDAO), cho vay (Aave , Compound), giao dịch (Uniswap), v.v.

Điều này mang lại cho chúng tôi với tư cách là nhà đầu tư rất nhiều thời gian và không gian để khám phá những viên ngọc quý mới và kỳ lân tiếp theo trong lĩnh vực DeFi.

Hãy làm theo cách suy nghĩ đơn giản nhất để xem những kịch bản ứng dụng nào đã tồn tại trong lĩnh vực tài chính hiện tại, sau đó so sánh và xem những gì đã có trong lĩnh vực DeFi hiện tại, còn những gì chưa có, chúng ta sẽ tìm thấy điều đó trong lĩnh vực DeFi , tài chính truyền thống Vẫn còn một số lượng lớn các kịch bản ứng dụng trong lĩnh vực này chưa được hiện thực hóa trong lĩnh vực DeFi hoặc ngay cả khi chúng được hiện thực hóa thì chúng vẫn còn ở giai đoạn sơ khai.

Ví dụ, trong thị trường giao dịch đòn bẩy tương lai, mặc dù một số dự án (chẳng hạn như Hegic, dydx, perp, v.v.) đã xuất hiện, nhưng những dự án này chỉ tạm thời dẫn đầu và không có tình trạng thống trị.

Một ví dụ khác là thị trường bảo hiểm, trong số các dự án duy nhất hiện có, không có dự án nào đặc biệt dẫn đầu. NXM đang tạm thời dẫn đầu, theo tôi có một vấn đề nghiêm trọng, cách đây không lâu, COVER huy hoàng bị tấn công bất ngờ, NSURE vẫn đang mò mẫm.

Nếu chúng ta mở rộng tầm nhìn và nhìn lại lịch sử, chúng ta có thể khám phá ra nhiều cảnh hơn.

Có thể nói rằng cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008 không còn quá xa với chúng ta. Công cụ phái sinh tài chính gây ra cuộc khủng hoảng đó được gọi là CDS thế chấp dưới chuẩn, là một công cụ tài chính phái sinh được các tổ chức tài chính tạo ra bằng nhiều cách đóng gói khác nhau. Các tổ chức tài chính bán cho các nhà đầu tư bất kể rủi ro vì lợi nhuận. Khi lãi suất tăng, rủi ro của sản phẩm phái sinh này bị kích nổ hoàn toàn, khiến chuỗi vốn trên thị trường bị đứt, thanh khoản cạn kiệt khiến rủi ro lan rộng ra toàn thị trường, cuối cùng là sụp đổ.

Các công cụ phái sinh như thế này hoàn toàn không tồn tại trong DeFi hiện tại. Tôi tin rằng do lòng tham và sự tò mò của bản chất con người, phải có một nhóm rất sáng tạo nghĩ về cách giới thiệu hàng nghìn CDS và các công cụ phái sinh khác nhau trên thị trường tài chính truyền thống vào thị trường tự do hoàn toàn không bị kiểm soát này trên thế giới. Và các công cụ phái sinh như vậy dựa vào nhiều sản phẩm tài chính cơ bản khác và nhiều sản phẩm tài chính cơ bản này không tồn tại trong DeFi hiện tại.

Tôi tin rằng những sản phẩm này cuối cùng sẽ được tạo ra.

Có bao nhiêu dự án ngôi sao sẽ được sinh ra trong quá trình này? Bao nhiêu lần đồng xu, hàng nghìn lần đồng xu hay thậm chí hàng vạn lần đồng xu?

Nếu những sản phẩm này được tạo ra, giá trị của các công cụ phái sinh khác nhau mà chúng tạo ra rất có thể tương đương với giá trị của các sản phẩm tài chính khác nhau trên thị trường tài chính truyền thống.

Riêng năm 2018, quy mô của các công cụ tài chính phái sinh toàn cầu đạt gần 700 nghìn tỷ đô la Mỹ. Nếu các công cụ phái sinh trong lĩnh vực DeFi dần trưởng thành trong tương lai, quy mô này cũng sẽ đạt hàng nghìn tỷ đô la chứ?

Và hiện tại, tính đến thời điểm viết bài, tổng giá trị thị trường bị khóa của 60 dự án có giá trị bị khóa hàng đầu chỉ hơn 20 tỷ đô la Mỹ. Không gian tưởng tượng trong này cao gấp vạn lần.

Nhiều ý kiến ​​trong giới tin rằng tổng giá trị thị trường của tất cả các mã thông báo của dự án DeFi vẫn còn tương đối thấp và giá trị thị trường hợp lý hơn là 50% Ethereum trở lên, nhưng tôi nghĩ rằng nếu bạn so sánh với tài chính truyền thống, thì DeFi dự án Nó hoàn toàn có khả năng tổng vốn hóa thị trường của các mã thông báo sẽ vượt qua Ethereum.

Tại sao? Bởi vì hoàn toàn từ góc độ logic của kinh doanh tài chính, không có nhiều khác biệt giữa off-chain và on-chain, và kinh doanh off-chain có thể được chuyển sang on-chain, vì vậy hoàn toàn có thể xảy ra các kịch bản tài chính off-chain được hiện thực hóa trên chuỗi và hiệu quả trên chuỗi cao hơn và không gian tưởng tượng sẽ lớn hơn.

Vì vậy, trong một thời gian dài nữa trong tương lai, tất cả chúng ta nên hết sức chú ý đến DeFi và sẽ có nhiều dự án hơn như YFI và UNI.