Xoắn ốc quyến rũ "Rebase"

Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từBlocklike（ID：iblocklike）, được in lại bởi Odaily với sự cho phép.

Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từ

Theo khẩu hiệu "Một ngày cho DeFi, một năm cho vòng tròn tiền tệ", cộng đồng đã hô vang "Một ngày cho BASE, một năm cho DeFi".

Sau khi tăng gấp 10 lần trong hai ngày, BASE nhanh chóng bước vào vòng xoáy tử thần và giảm phát -50%.

Mô tả hình ảnh

Chỉ trong vài ngày, BASE gần như tái tạo hành trình ba tháng của AMPL. Trong nhịp điệu thay đổi nhanh chóng của thị trường, DeFi một lần nữa được chia thành "DeFi cổ điển" và "DeFi mới", và một khái niệm mới về ReFi - RebaseFi đã xuất hiện.

BASE có thể là một "thử nghiệm xã hội" táo bạo hơn sau AMPL.

tiêu đề phụ

"Tiền điện tử S&P 500"

Các stablecoin thuật toán và cơ chế rebase tương ứng của chúng một lần nữa thu hút sự chú ý của thị trường.

Tôi tin rằng thị trường vẫn nhớ AMPL ra đời vào tháng 7:

Vào tháng 7 năm nay, AMPL bắt đầu lạm phát điên cuồng, thu nhập hàng tháng cao tới 510%, sau hơn một tháng tăng vọt, giá trị thị trường của AMPL đột ngột giảm mạnh, có thời điểm giảm 90%;

Từ tháng 8 đến tháng 10 năm nay, AMPL đã ở trong tình trạng không có ai trong một thời gian dài. Vào khoảng tháng 11, giá trị thị trường của nó bắt đầu tăng với lạm phát thấp và dần dần bước vào một chu kỳ tích cực;

Mô tả hình ảnh

(Xu hướng AMPL được hiển thị bởi chartex)

Để hiểu về thuật toán của stablecoin, hầu hết mọi người bắt đầu với AMPL. Trong sách trắng của AMPL, logic chính của nó là điều chỉnh giá của stablecoin thông qua cung và cầu thị trường để giữ nó ở mức khoảng 1 đô la.

Thông qua oracle, AMPL cập nhật hệ số cứ sau 24 giờ, được thực thi tự động bởi hợp đồng thông minh. Quá trình này được gọi là "Rebase".

Theo cơ chế này, khi AMPL cao hơn giá chuẩn thì lượng cung sẽ tăng lên, ngược lại nếu thấp hơn giá chuẩn thì lượng lưu thông sẽ giảm. Chỉ cần đặt:

Nếu AMPL>$1, sẽ phát hành bổ sung;

Nếu AMPL<1 USD, thắt chặt;

Duy trì AMPL ≈ 1 USD

Quá trình này diễn ra như sau: khi giá của AMPL cao hơn 1 đô la, giá sẽ tăng lên, số lượng xu tăng lên và số xu trong ví của nhà đầu tư sẽ tăng lên.

Nếu giá của AMPL tăng gấp đôi trong 24 giờ qua, theo hợp đồng thông minh, hệ thống sẽ giảm giá AMPL bằng cách tăng nguồn cung trên thị trường và đồng tiền trong ví của nhà đầu tư sẽ tự động tăng gấp đôi.

Tại thời điểm này, các nhà đầu tư phải đối mặt với hai sự lựa chọn: thứ nhất là bán các đồng tiền mới phát hành để thu hồi tiền gốc; thứ hai là mua thêm tiền khi giá đồng xu tăng và khối lượng đồng xu ngày càng tăng. Tại thời điểm này, một số lượng lớn người nắm giữ tiền tệ sẽ tự động đề xuất loại tiền này, tạo thành tâm lý Fomo mạnh mẽ.

Một nhà phát triển ứng dụng blockchain từ cộng đồng đã đưa ra lời giải thích dễ hiểu hơn: "Nguyên tắc này là sự chia tách và hợp nhất phổ biến của các cổ phiếu trên thị trường chứng khoán. Nếu một cổ phiếu trị giá 2 nhân dân tệ và mỗi cổ phiếu được tặng như một món quà, giá cổ phiếu sẽ trở lại 1 nhân dân tệ, ngược lại, nếu giá cổ phiếu là 0,1 nhân dân tệ và sắp bị hủy niêm yết vì giá cổ phiếu quá thấp, cứ 10 cổ phiếu có thể gộp thành 1 cổ phiếu thì giá cổ phiếu sẽ trở lại 1 nhân dân tệ. Và AMPL này Kiểu chia tách và hợp nhất này được thực hiện hầu như hàng ngày, do đó, dự kiến ​​giá của một loại tiền tệ sẽ ổn định 1 đô la dựa trên sự thay đổi của tổng số tiền.”

Trong tháng qua, giá trị thị trường của AMPL đang dần phục hồi và mức tăng đã vượt quá 100%. Cách đây một thời gian, nó đã duy trì ở mức trên 1 đô la trong hơn 40 ngày liên tiếp.

If crypto market cap is $450B, BASE is $0.45

If crypto market cap is $800B, BASE is $0.80

Trong bối cảnh đó, sự xuất hiện tốt của lĩnh vực tiền tệ ổn định thuật toán đã khiến thị trường kỳ vọng vào BASE. Sau khi hiểu khái niệm AMPL, khái niệm BASE rõ ràng hơn.

BASE được gọi là "AMPL hoang dã hơn". Trong BASE, quá trình rebase không được đặt bằng đô la, mà là tổng giá trị thị trường của toàn bộ thị trường mã hóa (tất cả các mã thông báo đều có trọng số như nhau) và đối tượng của rebase là một tỷ lệ phần trăm cố định của tổng vốn hóa thị trường của thị trường tiền điện tử. Có thể hiểu đơn giản là:

Tác giả của Bihu, "Pocket Little Nezha", đã viết: "Đối với thị trường tiền điện tử, Base giống như S&P 500, một chỉ số thị trường rất đa dạng."

Theo phần giới thiệu, BASE điều chỉnh nguồn cung theo cách lạm phát hoặc giảm phát thông qua thỏa thuận nguồn cung co giãn để đạt được trạng thái cân bằng giá mục tiêu. Chức năng của giao thức Cơ sở là đảm bảo rằng giá thị trường cơ bản (mp) bằng với giá mục tiêu (tp), cụ thể là:

Cơ sở ở trạng thái cân bằng khi giá thị trường (mp) = giá mục tiêu (tp) và giá phản ánh đầy đủ cmc

mp>Khi giá thị trường (mp) ≠ giá mục tiêu (tp), Base ở trạng thái gián đoạn và giá không thể phản ánh đầy đủ cmc

Khi BASE ở trạng thái bị gián đoạn, nó sẽ sử dụng cơ chế Rebase để điều chỉnh, cụ thể là:

Tại tp, lạm phát (nhiều tiền hơn)

mp

Khi mp=tp, không có lạm phát hay giảm phát

Dưới bối cảnh đặc biệt này, một khi nó rơi vào tình cảm fomo giá tập thể, sự tăng giảm nhanh chóng của tiền tệ sẽ xảy ra thường xuyên. BASE nhanh chóng bước vào vòng xoáy tử thần sau khi tăng gấp 10 lần chỉ trong hai ngày Vào sáng ngày 7 tháng 12, BASE đã trải qua đợt giảm phát -50%. Wanhui Dovey, đối tác sáng lập của Primitive Ventures, nói rằng cô ấy "đã đi trên con đường mà AMPL đã đi trong ba tháng."

Hiện tại, lĩnh vực tiền tệ ổn định theo thuật toán của cơ chế rebase chủ yếu bao gồm AMPL, YAM, ESD, DSD, base, Basis Cash, Badger, v.v., và một loạt các phương pháp rebase sáng tạo thu hút nhiều người tham gia thị trường hơn.

tiêu đề phụ

Sự quyến rũ của Rebase và Stablecoin thuật toán

Mặc dù đồng tiền ổn định thuật toán bị nhiều người coi là xen lẫn với tâm lý FOMO quá nhiều, nhưng hiệu suất vô tận của nó cũng khiến nhiều người muốn tìm hiểu.

Nhà đầu tư tiền kỹ thuật số ở nước ngoài @bill nhà đầu tư chia quá trình phát triển của stablecoin không bảo đảm thành ba giai đoạn:

1. Giai đoạn Rebase thuần túy, chẳng hạn như AMPL/YAM

2. Mô phỏng giai đoạn cơ chế trái phiếu đô la Mỹ, chẳng hạn như ESD/BASIS

3. Giai đoạn hỗn hợp, thế chấp một phần + quy định thị trường trái phiếu một phần

Thị trường hiện tại đang ở giai đoạn nào?

James, đồng sáng lập CryptoBridge Capital, phân tích về Blocklike: "Bản chất của Rebase là một loại tài sản tổng hợp. Nó sử dụng các thuật toán để mô phỏng và neo giữ các chỉ số có giá trị nhất định (chẳng hạn như giá cả, giá trị thị trường và độ biến động của các tài sản cụ thể, v.v. .) để đạt được mục tiêu cuối cùng là đồng bộ hóa với các chỉ số giá trị được neo, hiện tại, tài sản neo điển hình là đô la Mỹ, dần dần sẽ lan rộng sang neo giá tài sản đa dạng hơn trong giai đoạn sau, chẳng hạn như BTC và các tài sản, chỉ số chuỗi công khai khác (được đánh dấu là S&P 500 hoặc VIX, v.v.) hoặc thậm chí các tài sản truyền thống như chứng khoán Hoa Kỳ.”

James nhắc nhở: "Do đó, dự án Rebase sẽ hoàn thiện cross-chain và on-chain của tài sản về các chỉ số giá trị. Tuy nhiên, cơ chế này còn khá thử nghiệm và chưa thực sự hoàn thiện việc chuyển giao giá trị. Trong quá trình tham gia, nó Cần phải cảnh giác với các nhà đầu tư lớn. Lợi dụng lợi thế của quỹ để ngấu nghiến phần quỹ của người khác, để hoàn thành vụ thu hoạch một cách lặng lẽ dưới vỏ bọc của cơ chế Rebase ”.

Đối mặt với thị trường stablecoin thuật toán hiện tại, cộng đồng thường duy trì quan điểm hợp lý.

"AMPL đã được phát triển cho đến bây giờ. Tôi không nghĩ rằng AMPL tốt như vậy, nhưng kể từ ngày 4 tháng 9, toàn bộ DeFi đã trở nên buồn tẻ và cần một làn sóng bùng nổ DeFi mới, và nó cần được kích thích và đồng tiền Rebase tự nhiên Đây là loại thăng trầm. AMPL tương đương với một thử nghiệm xã hội tốt. Cơ chế này không nhất thiết là tốt nhất cho stablecoin, nhưng nó có thể được sử dụng trong các lĩnh vực khác. Rebase không phải là ý tưởng tốt nhất cho stablecoin, nhưng các lĩnh vực khác, chẳng hạn như BASE, điểm chuẩn cho giá trị thị trường tổng thể của tiền điện tử, rất tốt và tương đối ổn định.” Khám phá Mao, một người tự truyền thông trong lĩnh vực DeFi, bày tỏ quan điểm của mình về Blocklike.