Đăng ký IEO của Binance sắp ra mắt, Phân tích nhanh Định giá INJ trong 5 phút

Vào ngày 12 tháng 10 năm 2020, Binance Launchpad đã chính thức công bố ra mắt Injective Protocol.

tiêu đề phụ

DeFi và Injectives

Kể từ đầu năm nay, mức độ phổ biến của DeFi tiếp tục tăng lên và sàn giao dịch phi tập trung DEX, một phần quan trọng của DeFi, cũng tiếp tục nhận được sự chú ý. Là một DEX điển hình, nhà tạo lập thị trường tự động AMM đã tạo tiền lệ cho các giao dịch tài sản tài chính không dựa vào sổ đặt hàng. Khi Uniswap phát hành phiên bản V2 vào tháng 5 năm nay, có lẽ không ai có thể ngờ rằng chỉ trong 4 tháng, AMM DEX lại tạo ra một làn sóng lớn như vậy trong ngành mã hóa. Vào ngày 2 tháng 9, nhóm thanh khoản của Uniswap đã khóa số tiền lên tới 1,95 tỷ đô la và khối lượng giao dịch của nó đạt 953 triệu đô la, dữ liệu này đủ để làm rung chuyển bất kỳ sàn giao dịch tập trung nào. Lấy Coinbase, một sàn giao dịch tuân thủ, làm ví dụ, khi tất cả dữ liệu là hoàn toàn đúng, trong khoảng thời gian một năm, rất hiếm khi đạt được khối lượng giao dịch gần 1 tỷ đô la Mỹ.

Với sự phổ biến của DeFi, các vấn đề về hiệu suất của chuỗi công khai Ethereum cũng kéo theo.Phí gas tăng vọt lên 500 Gwei, số lượng giao dịch chưa được xác nhận lên tới hơn 140.000 và thời gian xác nhận khối kéo dài khoảng 15 giây. Thời gian xác nhận giao dịch trực tuyến thường là vài phút. Ai đó đã chế giễu rằng hiệu suất của Ethereum không đủ để cung cấp việc sử dụng bình thường cho một dự án DeFi. Do đó, vấn đề mở rộng trên chuỗi lại trở thành một chủ đề nóng. Vì vậy, hãy giới thiệu sidechain Ethereum hoặc triển khai nó trên một chuỗi nhanh hơn. Nếu nó được triển khai trên các chuỗi khác, nó sẽ gặp phải các vấn đề về sinh thái Xét cho cùng, hầu hết các mã thông báo hiện đang được xây dựng trên mạng Ethereum. Tóm lại, dự án lớp 2 dựa trên Ethereum có thể phù hợp hơn với DEX phái sinh hiện tại. Injective Protocol là một dự án lớp 2 dựa trên Ethereum, chuỗi bên dựa trên COSMOS và thời gian tạo khối nhanh tới 1 giây, điều này có thể cải thiện đáng kể hiệu quả khớp lệnh và hỗ trợ chuỗi chéo Ethereum. Để giải quyết vấn đề giao dịch chạy trước, dấu thời gian được thêm vào đơn đặt hàng bằng cách tích hợp chức năng trì hoãn có thể kiểm chứng (VDF), để ngăn gian lận giao dịch và ngăn người khai thác "ăn trước" người dùng.

tiêu đề phụ

Định giá so sánh với Dự án Binance LaunchPad

Tính ở mức giá 0,4U, tổng giá trị thị trường là 40 triệu đô la Mỹ và xem xét mức độ phổ biến của các lĩnh vực được chia nhỏ, chẳng hạn như DEX, công cụ phái sinh, Layer2, v.v., tổng giá trị thị trường phải cao hơn SAND, thì 2-5 Một trăm triệu đô la là mức định giá hợp lý hơn.

Định giá có thể so sánh với các dự án DeFi

tiêu đề phụ

Nắm bắt giá trị của INJ

Trong lĩnh vực DeFi, mọi người vắt óc suy nghĩ để tìm ra một mô hình định giá. Mặc dù vậy, không có một tiêu chuẩn định giá nào được công nhận rộng rãi, cũng như không có một phương pháp chung nào thực sự hiệu quả, và mọi thứ vẫn đang không ngừng được khám phá. Hai phép tính đưa ra ở trên là cách định giá so sánh tương đối phổ biến, nhưng chúng không thực sự phản ánh giá trị của bản thân INJ. Từ góc độ giá trị, việc mã thông báo INJ được định giá quá cao hay bị định giá thấp phụ thuộc vào khả năng nắm bắt giá trị của chúng. Vậy, giá trị của INJ đến từ đâu?

Đầu tiên, hãy xem lại Injective làm gì? Mục tiêu của Injective là giúp các nhà giao dịch xây dựng và giao dịch các công cụ tài chính phái sinh theo cách phi tập trung. Nó thưởng cho những người thực hiện giao dịch dễ dàng hơn với mã thông báo INJ. Ví dụ:

1. Ưu đãi của nhà tạo lập thị trường;

2. Ưu đãi cho người tiếp sức;

3. Tích lũy giá trị và hoàn trả chi phí giao dịch;

4. Quản trị chuỗi bên;

5. Bảo mật máy bán hàng;

6. Tài sản cầm cố của hợp đồng phái sinh;

7. Hệ sinh thái tiêm và khuyến khích tham gia nền tảng.

INJ có cả giá trị tài chính và giá trị quản trị, và thu nhập từ phí giao dịch sẽ được mua lại và tiêu hủy trên chuỗi để tăng giá trị của INJ, điều đó có nghĩa là INJ sẽ chuyển sang chế độ giảm phát trong tương lai. Sau đó, miễn là khối lượng giao dịch và số lượng người dùng của nền tảng tăng lên, phí mua lại và hủy bỏ sẽ tự nhiên tăng lên và các chức năng quản trị tương ứng cũng sẽ được những người nắm giữ tiền tệ yêu thích và giá trị thị trường của INJ sẽ tự nhiên được phản ánh như nó nên được. Vậy còn không gian phát triển trong tương lai thì sao? Trước tiên hãy xem xét tình hình giao dịch hiện tại trong lĩnh vực DEX.

Nếu chúng ta không xem xét thị trường phái sinh, hãy so sánh nó với thị trường giao dịch giao ngay DEX. Trang web dữ liệu tiền điện tử CoinGecko gần đây đã công bố một báo cáo về thị trường DeFi, trong đó đề cập rằng bị ảnh hưởng bởi giao thức DeFi, dòng vốn đổ vào thị trường mã hóa trong quý 3 đã tăng thêm 9,15 tỷ USD. Trong quý thứ ba, trong khi khối lượng giao dịch trên các sàn giao dịch phi tập trung như Uniswap chỉ bằng 6% khối lượng trên các sàn giao dịch tập trung như Binance, thì khối lượng của sàn giao dịch trước đây đã tăng 700% trong khoảng thời gian này. Đây không phải là ngẫu nhiên, trải nghiệm người dùng DEX đã được cải thiện đáng kể trong vài năm qua và hoạt động khai thác thanh khoản gần đây đã ảnh hưởng đến nhiều người dùng thử các DEX này hơn.

Trong bất kỳ hệ thống tài chính quan trọng nào, tỷ lệ quy mô thị trường điển hình giữa tiền tệ/nợ/công cụ phái sinh là 1/10/100. Nếu đã có một DEX phái sinh tương đối trưởng thành, thì dựa trên khối lượng giao dịch 9,15 tỷ USD của DeFi trong quý 3, thị trường phái sinh sẽ có quy mô khoảng 910 tỷ USD, đây là một thị trường khổng lồ.

Mô tả hình ảnh

Hình bên trái cho thấy khối lượng giao dịch của các công cụ phái sinh trên các nền tảng giao dịch chính trong tháng 4, tháng 5 và tháng 6 năm 2020; hình bên phải cho thấy tổng khối lượng giao dịch phái sinh và giao ngay hàng tháng.

tiêu đề phụ

Nắm bắt giá trị trong thị trường tài chính truyền thống

Các sàn giao dịch phái sinh tập trung rất kém hiệu quả trong việc thiết kế và thiết lập thị trường phái sinh Tôi đã từng thiết kế một sản phẩm hợp đồng vĩnh viễn USDT-USD. Hiện tại, khối lượng giao dịch hàng ngày của USDT đã vượt qua BTC, trở thành tài sản kỹ thuật số số một trong lĩnh vực tiền điện tử. Cho dù đó là giao dịch tại chỗ hay giao dịch ngoài trang web, giá trị của USDT có tác động quyết định đến vòng tròn tiền tệ. Do USDT thiếu sự chấp nhận tiền tệ hợp pháp chính thức và chứng thực tài sản thực, nên tỷ giá hối đoái lẽ ra phải được trao đổi ở mức 1:1 luôn dao động quanh 1 trong các tình huống thực tế, chẳng hạn như 0,996-1,004. Nhưng ngay cả một sản phẩm phái sinh có thể được sử dụng để phòng ngừa rủi ro USDT như vậy cũng chỉ mới được ra mắt trên hợp đồng vĩnh viễn của Huobi hai tuần trước.

Nhưng nó rất tiện lợi trên Injective, tôi có thể xây dựng một công cụ phái sinh tài chính như vậy chỉ trong vài phút (tất nhiên, vẫn cần một chút thời gian để suy nghĩ trước về thiết kế và cài đặt tham số). Nếu mở rộng hơn nữa, chúng tôi có nhiều sản phẩm hơn để lựa chọn, chẳng hạn như vàng và bạc. Bạn đã bao giờ nghĩ đến việc thiết lập một cặp giao dịch CFD XAU-USDC trên Injective (XAU là mã viết tắt của vàng giao ngay London) chưa? Vậy còn các cặp giao dịch của Nasdaq thì sao? Còn dầu thì sao? Cái sau bạn có thể tự mình nhận ra từ từ, có quá nhiều thứ có thể chơi trên thị trường phi tập trung. Tôi đã từng viết một bài phân tích so sánh về các công cụ phái sinh tài chính truyền thống và các công cụ phái sinh tài sản kỹ thuật số vào tháng 8, và bây giờ có một số đoạn trích như sau:

Mô tả hình ảnh

bản tóm tắt

bản tóm tắt

Các công cụ phái sinh rất quan trọng đối với bất kỳ hệ thống tài chính nào. Điều này là do hệ thống tài chính được tạo thành từ các thị trường tài chính và thị trường tài chính đều chứa đựng rủi ro—mọi giao dịch đều chứa đựng một số rủi ro. Những người tham gia thị trường chuyên nghiệp như thương nhân, ngân hàng và công ty đầu tư sẽ muốn bù đắp hoặc phòng ngừa rủi ro này để ngăn chặn thảm họa tài chính trong trường hợp xảy ra các sự kiện bất ngờ như biến động giá lớn. Đây là công cụ phái sinh như quyền chọn và hợp đồng tương lai. Các công cụ phái sinh cho phép những người tham gia thị trường quản lý rủi ro của họ bằng cách hạn chế lợi nhuận và tổn thất tiềm ẩn. Nói một cách đơn giản, các công cụ phái sinh bù đắp các khoản lãi và lỗ, do đó ngăn ngừa khủng hoảng tài chính.

Hiện tại, "BitMEX phi tập trung" thực sự có ảnh hưởng vẫn chưa xuất hiện, nhưng có thể hình dung rằng một khi nó xuất hiện, nó sẽ mang lại những thay đổi lớn cho thế giới blockchain hiện tại. Các sàn giao dịch phi tập trung dựa trên phái sinh đang trở thành một phần quan trọng của DeFi Lego cũng như cơ sở hạ tầng cơ bản. Injective, được phân cấp hoàn toàn dựa trên Lớp 2, có thể nắm bắt cơ hội to lớn này và trở thành cầu nối liên kết tài sản kỹ thuật số và tài sản truyền thống không? Chúng ta vẫn phải xem, nhưng nếu thành công, giá trị của INJ là vô cùng lớn.