Bloomberg 분석가: L2 확장 시 이더리움의 잠식 정도는 예상보다 훨씬 낮습니다.
원곡: 루피, 포사이트 뉴스
원곡: 루피, 포사이트 뉴스
저는 이더리움이 L1의 대안보다 더 많은 가치를 창출할 수 있는 잠재력을 가지고 있다고 점점 더 확신하고 있습니다. 그 이유는 다음 두 가지입니다.
L2 채택이 빠르게 증가하고 있습니다.
L1은 예상보다 덜 잠식되었습니다.
이번 트윗에서는 이더리움 네트워크 기본의 역동적인 변화를 간략하게 분석하겠습니다.
ETH의 균일한 가격 변동성은 가치 축적을 의심합니다.
L2 성장과 약간의 통화 긴축에 힘입어 이더리움 가격이 성장 궤도로 돌아왔습니다.
약세장에도 불구하고 ETH는 디플레이션 상태에 진입했습니다(합병 전 인플레이션율이 4%를 초과).
네트워크 활동 냉각에도 불구하고 ETH 스테이킹 볼륨 3개월 만에 38% 증가
L1 네트워크 채택
L2 롤업을 통해 네트워크를 확장하려는 이더리움의 야망은 온체인 데이터에서 분명하게 드러납니다. 작년에 L1 활동이 감소하고 ETH 활용도가 증가하며 네트워크의 재정이 호황을 누리고 있습니다.
1년 전과 비교하면 L1 활성 주소는 379,000개로 37% 감소했지만 활성 ERC-20 주소는 27% 증가했습니다. 전체 ETH 공급량의 31%가 스마트 계약(대부분 스테이킹에서 발생)에 고정되어 있어 전반적인 ETH 활용도가 향상되었습니다.
온체인 거래 가치(USD 기준)는 1년 전보다 30% 감소한 반면, ETH 가격은 동시에 8% 상승했습니다. 이제 L2에서 온체인 전송이 더 저렴하고 빠르다는 점을 고려하면 이러한 감소는 놀라운 일이 아닙니다.
네트워크 활동의 감소에도 불구하고 투자자들은 여전히 적극적인 사재기 행위를 보였습니다. 0이 아닌 잔액 주소의 수는 1억 개를 초과하고, 최소 1 ETH를 포함하는 지갑 주소의 수는 170만 개를 초과합니다.
가격 상승보다 수수료 수입이 더 빠르게 증가
2년 주기의 관점에서 볼 때 이더리움 네트워크의 활동은 감소했고 이더리움 경제는 2022년 4분기에 바닥을 쳤으며 회복 속도는 새로운 강세장 주기의 회복과 일치합니다. 당연히 L2의 급속한 성장은 L1의 네트워크 활동을 잠식했지만 네트워크 재정에 미치는 영향은 예상만큼 크지 않았습니다.
네트워크 수수료 수익(미국 달러 기준)은 2021년에 비해 크게 감소했지만, 2022년 4분기 저점에 비해 3배나 늘었다. L1은 하루에 약 600만 달러의 수수료 수익을 창출하며, 그 중 80%는 소각되고 나머지는 검증자에게 지급됩니다.
연초부터 Ethereum L1 일일 수수료 수익(USD 기준)은 176% 증가한 반면 ETH 가격은 53% 증가에 그쳤습니다. 둘 사이의 관계는 2년 간의 하락 이후 2020년에 수수료가 가격을 앞질렀던 마지막 강세장에 대해 유익합니다(즉, 가격 상승보다 수수료 상승이 더 많았음을 의미).
민족 국가 비유를 사용하여 L1은 특별 경제 구역 또는 도시 국가(L2)에 인프라(도로, 통신) 및 보안(재산권)을 제공하여 비즈니스 자본(분산형 애플리케이션)을 구축하고 경쟁합니다.
이러한 장소에서 운영한다는 것은 주 기관(ETH 검증인)에 대한 세금(수수료)과 관료적 절차가 낮아져 애플리케이션에 대한 마찰이 줄어들어 고객 서비스가 더 저렴하고 빨라진다는 것을 의미합니다.
L2 네트워크 채택 지표
작년에 Ethereum의 L2로의 이전은 큰 성공을 거두었습니다. 지난 12개월 동안 수십만 명의 신규 사용자가 Web3에 가입했으며 L2 활성 주소는 245% 증가했습니다.
L2 수수료(일 평균 $600,000)의 증가는 L1 수익의 잠식을 늦추는 데 도움이 되지만 더 중요한 것은 L2가 네트워크 효과를 증폭시키고 있다는 것입니다.
L2 도입이 급증함에 따라 Rollup을 통해 지불하는 L1 수수료는 연말까지 전체 수수료의 20%, 3년 내에는 50%에 도달할 수 있습니다. 세분화된 데이터에서 올해 Rollup이 L1에 지불한 총 수수료 비율은 2.8배 증가한 14%에 약간 못 미쳤습니다.
결론적으로
결론적으로
선도적인 L1으로서 Ethereum은 매우 강력한 성능을 발휘하고 있습니다. L2의 급속한 확장에 따라 이더리움에 대한 침해 정도는 이전 예상보다 훨씬 낮으며 그 해자는 지속적으로 깊어지고 넓어지고 있습니다.
