SignalPlus 변동성 칼럼(20230724): 거래량 부진, 시장은 8월 콜 옵션에 계속 베팅

特邀专栏作者

2023-07-25 11:55 (UTC+8)

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주말 흐름의 전반적인 유동성은 여전히 상대적으로 낮고 거래량은 평소 수준의 약 40%에 불과합니다. 비트코인은 주말 동안 소폭 상승세를 보였지만 오늘은 모든 상승폭을 포기하고 3W 이하로 돌아왔습니다. 옵션의 내재변동성은 주말 저점에서 소폭 반등했으며, 전반적인 수준은 여전히 낮은 수준(지난 3개월 간 25% 미만)을 유지하고 있습니다.

AI 요약

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지난 달 연준의 매파 일시 정지 이후 FOMC의 25포인트 금리 인상이 완전히 반영될 것으로 예상됨에 따라 정책 입안자와 금융 시장의 가장 큰 질문은 다음으로 옮겨졌습니다. 다음은 어떻게 될까요? 이번 금리 인상이 이번 긴축 라운드의 끝인가요? 최근 인플레이션 추세가 크게 둔화되고 경제의 '연착륙' 가능성도 높아지고 있지만, 근원 인플레이션율은 여전히 연준의 목표인 2%와는 거리가 멀고 고용시장도 타이트한 상황이 지속되고 있다. 외부 세계의 초점은 담보에 더 쏠릴 것입니다. 미국 중앙은행의 정책 성명은 금리가 더 오를 수 있다는 징후를 찾고 있습니다.

출처: Deribit (16:00 UTC+8 기준)

디지털 통화 기준으로 보면 비트코인은 주말 동안 소폭 상승세를 보였지만 오늘은 모든 상승폭을 포기하고 3W 이하로 돌아왔습니다. 옵션 내재 변동성은 주말 저점에서 소폭 반등했으며, 전반적인 수준은 여전히 낮은 수준(지난 3개월간 25번째 백분위수 미만)을 유지하고 있습니다.

BTC 28 JU L 2 3 주변의 곡선은 상대적으로 평평하며, 이는 시장이 이번 주 가장 중요한 FOMC 회의 결정(25Bp 금리 인상)에서 거의 가격에 반영되었음을 반영합니다. 실제로 Deribit 사용자는 이 기간 동안 ATM 근처에서 대량의 콜과 풋을 판매하여 다가오는 기간 동안 Vol 프리미엄을 잃게 되었습니다. 같은 기간 유동성 차이로 인해 ETH의 매도압력은 BTC만큼 강하지 않으며, 현재 ATM IV는 36.79%(+2.12%)로 BTC 33.62%(+1.35%)보다 소폭 높다.

Source: SignalPlus

주말 전체 유동성은 여전히 상대적으로 낮고, 거래량도 평소 수준의 40% 정도에 불과하다.

통계에서 가장 눈에 띄는 변화는 BTC의 P/C Ratio가 최근 최고치인 0.7에 도달했다는 것입니다. 특히 이는 주로 사용자가 8월 말 ATM 근처에서 Put을 대량으로 구매하고 8월 말에 Wing에 Put을 매도한 데서 발생합니다. 동시에 Bear Put Spread 구성입니다.

두 번째는 시장이 8월 초(8월 4일, 8월 11일)에 BTC 31000 및 ETH 1950과 같은 주요 강세 포인트에 베팅했으며 수많은 콜 옵션을 볼 수 있다는 것입니다.

Source: Laevitas

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