암호화폐 시장에서 배운 가장 어려운 교훈

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원저자: @0xTodd, Nothing Research의 파트너

다른 방법은 없다

인플레이션의 안개는 세계의 모든 주류 국가를 괴롭힙니다.

러시아-우크라이나 전쟁, 전염병, 글로벌 공급망의 붕괴… 러시아산 다량의 석유와 천연가스, 중국산 고품질의 값싼 공산품, '유럽의 곡창지' 우크라이나가 생산하는 곡물… 갑자기 중단되었습니다.

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미국 인플레이션 40년 만에 최고

여러 나라의 중앙은행 앞에서 금리를 올리는 방법은 아마도 하나뿐일 것이다. 비록 그것이 불경기를 가져올 것이라는 것은 모두가 알고 있지만 말이다. 그러나 금리가 오르고 각종 자산이 하락하면 인플레이션을 억제할 수 있다.

특히 미국은 이런 면에서 후각이 가장 예민하다. 미국이 금리 인상에 앞장섰고, 유럽과 나머지 세계도 그 뒤를 따를 수밖에 없었다. 마치 포커 게임의 마지막 라운드처럼, 마지막 플레이어가 레이즈를 했고, 손에 카드가 없더라도 콜을 해야 합니다.

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사이클 이론

나는 오랫동안 Bitcoin, Ethereum 및 Crypto에 대해 여전히 낙관적이지만 자금 이탈은 누군가의 희망에 따라 전송되지 않습니다.

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Bitcoin super cycle

나는 슈퍼 사이클의 팬이 아닙니다. 이 경우 일종의 운명에 귀속시키는 것은 의심 할 여지없이 전체 암호 산업에서 수많은 빌더의 노력을 말살하는 것이므로 수행해서는 안됩니다.

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하이프 사이클

이 곡선은 누구나 본 적이 있을 것입니다.그것은 사물, 특히 기술의 발전과 진화의 법칙을 암시합니다.

처음에 사람들은 거품이 결코 위조되지 않았기 때문에 항상 거품을 옹호하는 경향이 있습니다. 그리고 개발이 너무 빠르면 약간의 뇌우가 불가피하고 거품을 옹호하지 않은 다른 그룹이 거품을 조롱하려고 합니다(지금처럼!). 그런 다음 천천히 구축하고 개발할 때입니다.

반복적으로 연동됩니다.

슈퍼 사이클과 매우 유사하지만 완전히 동일하지는 않습니다.

13년 간의 비트코인 ​​강세장은 대중에게 블록체인 기술을 일깨웠고, 2015년에는 이더리움이 있었습니다.

2017년의 강세장은 모두가 스마트 계약의 강점을 인식하게 했고, 2019년에는 DeFi가 있었습니다.

21년간의 강세장을 통해 우리는 DeFi와 NFT가 놀라운 일을 많이 할 수 있다는 것을 깨닫게 되었고, 따라서 우리는 미래에 새로운 씨앗을 수확할 운명입니다.

새로운 씨앗이 발아하는 데 더 많은 시간이 걸립니다.

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가장 비싼 코스

속담처럼 역사를 거울로 삼으십시오. 기복을 알 수 있습니다. 다음 강세장을 만들고 싶다면 이 글의 제목이기도 한 이 붕괴로부터 무엇을 배울 수 있는지 이해해야 합니다.

배워야 할 것은 단 한 가지라고 생각합니다.영원을 위해 잠시 시간을 내지 마십시오.

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"수면 후 수입"에서 시작

DeFi Summer 전에 우리는 한때 토큰에 투자했습니다. 그런 다음 APR이 300% 이상인 Pancake's Farm으로 갔습니다. 매우 편안했습니다. 나중에 그 풀은 레버리지로 파낼 수 있는 알파카에 의해 나열되었습니다. 레버리지를 얻은 후에는 더 이상 현금을 인출할 필요조차 없으며 해당 토큰으로 채굴하기 위해 단일 통화를 직접 빌릴 수 있으며 그 수입은 쉽게 10,000%+에 도달할 수 있습니다.

20만 달러를 입금하면 1년 후 이론적으로 2천만 달러를 갖게 되는 개념입니다.

그 순간 사무실은 들끓었다. 계산해보면 잠을 자고 난 후 간단한 CAKE로도 매일 수천 달러를 벌어들일 수 있으며 레버리지와 알파카의 추가 보조금은 말할 것도 없고 전혀 일할 필요가 없는 것 같습니다.

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DeFi와 마찬가지로 NFT도 마찬가지입니다.

또 다른 환상에 대해 이야기하겠습니다.

동물을 아바타로 사면 아바타만 받는게 아니라 곧 개, 변이된 동물, 그리고 이 동물들이 사용할 토큰을 몇개 받고 심지어 2조각까지 얻을 수 있는 동물들이 사는 땅 미래에 살 것이다…

더 좋은 것은 각각 판매할 수 있다는 것입니다. 계산을 해보면, 1년이 걸리지 않는 한, 이자와 함께 원금을 회수할 수 있습니다.

당신은 그것을 살 것인가?

나는 에어드롭 전날에 내 형제와 내가 원숭이를 사야 할지 고민하면서 매우 주저하고 매우 Fomo 였던 것을 분명히 기억합니다. 그리고 실제로 APE가 에어드랍된 기간 동안 BAYC 자체의 가격도 상승했고 APE도 상승하여 Luoxia와 Lonely Bird가 함께 비행했습니다. 그 순간 메타버스 전체가 끓어올랐다.

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심지어 "스테이블 코인".

UST의 가장 인기 있는 순간은 UST의 시장 가치가 DAI의 시장 가치를 초과하는 순간입니다. 그 순간 전 세계의 농부들은 흥분했습니다.

그 당시 MakerDAO 경영진은 그들의 제품이 더 낫다고 믿었지만 트위터에서 약간 시큼할 수 밖에 없었습니다. 그리고 이것은 또한 Luna의 광신적 지지자들로부터 욕설을 불러일으켰습니다.

수백억 달러 규모의 "스테이블코인"인 UST는 10개 이상의 체인에서 차단 해제되었으며 Curve 및 Terraswap에서 수억 달러의 유동성을 보유하고 있습니다. 미화 1000만~2000만 달러의 주문에 대해서는 슬리피지가 전혀 없습니다. 더 강력한 것은 연 20%의 매우 안정적인 이자율을 산출할 수 있다는 것입니다.

일부 한국 기업의 경우 1년 내내 열심히 일해도 여전히 20%를 벌 수 없기 때문에 안전하고 건전하게 여기에 돈을 저축하는 것이 좋습니다.

내가 가장 많이 듣는 말 중 하나는 UST가 몇 가지 문제가 있는 것처럼 보이지만 "대마불사(too big to fail)"라는 것입니다.

하지만 영구적입니까?

Luna가 120에서 0.00012로 떨어졌을 때 일부 사람들은 여전히 ​​닻으로 돌아올 것이라고 베팅했지만 돌아갈 수는 없었습니다. 수많은 사람들이 그것을 위해 돈을 잃었고 사람들은 이 "앵커"가 전혀 존재하지 않는다는 것을 발견했습니다.

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곡선 AMM 곡선

그리고 일단 핵심 범위를 벗어나면 조금 패닉에 빠진 자본이 도망가는 한 AMM 곡선을 프로토타입으로 되돌려 폭락을 가속시키기에 충분하다.

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각설탕

크립토에서 루나의 상처를 없애는 것이 강력한 약이라면 그게 다입니다. 그러나 Luna가 전체 산업에 가져오는 것은 그 이상입니다.

이전에 상위 5개 암호화폐였던 Luna는 구석구석까지 촉수를 퍼뜨렸습니다. 그리고 그 죽음은 일련의 비극을 가져오고 있습니다. 이미 일어난 일에는 두 가지 매우 직접적인 결과가 있습니다.

1. 유동성 약화

과거 암호화폐 시장 유동성의 중요한 유지자였던 여러 초대형 암호화폐 시장조성자들이 심각한 부상을 입었습니다.

루나에 투자하든, 루나에 돈을 빌려주든, UST에 유동성을 공급하든, UST의 파머(UST를 빌리기 위해 ETH를 베팅하는 것 제외)든, 모두 큰 손실을 입었습니다.

게임에서와 마찬가지로 고향의 수정은 거의 사라졌고 아무도 더 이상 외부 탑을 지키지 않을 것입니다. 루나 폭락 이후 크립토 전체의 유동성이 훨씬 약해졌다는 것을 분명히 느낄 수 있습니다.

2.Forced to sell

Celsius 및 3AC를 비롯한 최고의 기관은 오랫동안 좋은 평판과 명성을 쌓아 왔으며 정상적인 비즈니스 확장 행동인 많은 부채(LP, 친구 또는 사용자로부터)를 가지고 있습니다. 규모면에서 유동성이 정상일 때 천천히 돈을 갚는 것은 문제가 없을 것입니다.

나는 그들이 돈을 받는 순간 양측이 매우 만족한다고 믿는다.

그러나 좋은 시절도 영원하지 않습니다.

Cryptocurrencies는 이제 금리 인상주기에 따라 하락세를 보이고 있습니다. 담보가 축소됨에 따라 이러한 기관은 더 적은 옵션을 갖게 됩니다. 손실을 막기 위해 남은 칩을 판매하는 것은 몇 가지 선택 사항 중 하나입니다. 그러나 오늘날의 약한 시장은 단순히 그렇게 많은 양의 판매를 지원할 수 없습니다.

보조 제목

아직 일어나지 않은 일

이 두 가지 즉각적인 요인 외에도 곧 일어날 또 다른 요인이 있습니다.

3. 새로운 규제

셀시우스 개인투자자들의 불만과 루나투자자들의 피눈물 앞에서 규제가 따라잡지 못할 것이라고는 상상하기 어렵다.

현 시점에서 크립토가 루나와의 자리를 깎는 것은 불가능하다. 외부 세계의 일반 대중은 전혀 세분화를 만들지 않기 때문입니다. 감독이 자료를 필요로 할 때 루나와 셀시우스의 사례가 이관되고, 3AC까지 크립토에 대한 강력한 감독의 물결이 예상된다.

어쨌든 당시 사람들로 붐볐던 루나 옹호론자들은 현재 BTC 사태에 순진한 눈꽃이 아니다. 당시 선전이 얼마나 시끄러웠는지, 무거운 족쇄는 앞으로 교환될 것이다.

마지막에 쓰기

마지막에 쓰기

예전에 트위터 친구가 저랑 즈후에서 왔다고 했는데 정말 감동받았어요. 과거에 이러한 내 기사는 Zhihu에 게시되었으며 결국 Jianzhong Internet은 당시 암호화에 대해 이야기할 수 있도록 허용했습니다.

그 당시 저는 "매년 업데이트" 전략을 가지고 있었고, 전체 큰 시장과 제 포트폴리오에 대한 이해를 매년 업데이트했습니다. 19년 후의 제안은 주로 BTC에 정기적으로 투자하는 것이고, 20년 후의 제안은 일부 포지션을 ETH로 전환하는 것입니다. ㅎㅎ 근데 그 당시 기사가 좀 미숙해서 링크는 안 달고 정말 관심있으신 분들은 지호로 가셔서 찾아보시면 됩니다.

현재 전략에 대해 이야기하게 한다면 여전히 기회를 기다리는 것일 수 있습니다.

현재 저의 주요 포지션은 BTC, USDC/USDT, 그리고 약간의 작은 코인과 PFP입니다. 이 시점에서 패닉 매도가 주류를 이룰 여지는 많지 않지만, 대안 하향세를 위한 여지는 여전히 많습니다.

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이득 사냥에 대해

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ETH/USD

$800는 마지막 강세장의 시작점 중 하나였으며 stETH는 실제로 추가 할인이 있어야 합니다. 장기론자들은 stETH가 진짜 ETH로 전환되는 날까지 확실히 기다릴 수 있을 것입니다.

저는 PoS ETH+Rollup의 조합인 이더리움의 미래 기술 경로에 대해 매우 낙관적입니다. 이 경로를 기반으로 실제 web3.0 응용 프로그램도 이더리움에서 매우 낮은 비용으로 실행될 수 있으며 높은 처리 수수료를 고려할 필요 없이 이더리움의 보안을 누릴 수 있습니다. Ethereum의 환경 보호 및 인플레이션 문제도 PoS로 인해 해결될 것입니다.

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Meme of Bitcoin

마지막으로, 지금 이 순간이 첫 약세장이라면 너무 당황하지 마세요. 전쟁은 지나갈 것이고, 전염병은 끝날 것이고, 인플레이션은 가라앉을 것이며, 물의 방출은 여전히 ​​영원한 주제입니다. 약세장에서 1분 1초는 구축하고 배울 수 있는 좋은 기회입니다. 이 어두운 순간도 영구적이지 않기 때문입니다.