Robinhood는 공식적으로 투자 설명서를 제출하고 플랫폼 사용자를 위해 새 주식의 35%가 예약될 것이라고 예기치 않게 발표했습니다.

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, 저자: Juny, 승인을 받아 복제됨

미국 소매 투자자의 "제단"이자 투자 커뮤니티의 사랑인 Robinhood는 많은 "고난"을 겪은 후 마침내 오늘 공식적으로 안내서를 제출했습니다. 다른 것이 없다면 향후 1~2개월 안에 나스닥에 공식적으로 상륙할 것입니다. 그리고 올해 미국 기술계와 투자계가 가장 우려하는 가장 중요한 상장 이벤트가 드디어 막을 내렸다. Robinhood는 목록에 대해 최소 $400억의 가치를 목표로 하고 있습니다.

원래 각광을 받았던 Robinhood는 올해 상장까지 매우 험난한 길을 걸었습니다. 1월에는'소매 투자자 전쟁'으로 자본 흐름이 한 때 긴장했고 나중에는 많은 사용자가 소송을 제기해 매우 바빴다. 당초 지난달 상장 예정이었으나 SEC의 디지털화폐 거래 심의로 연기됐다. 그리고 바로 어제 SEC는 Robinhood의 "체계적인" 실패로 기록적인 7,000만 달러의 벌금을 부과했다고 발표했습니다.

그러나 이들 중 어느 것도 Robinhood의 자본 시장 진출 속도를 방해할 수 없습니다. 오늘 발표된 투자 설명서로 판단하면 Robinhood는 올해 가장 눈부신 상장 기업 중 하나가 될 것입니다.

사진은 Robinhood의 안내서에서 가져온 것입니다.

성능은 전방위적으로 나타났고 젊은 세대 사용자의 성장은 1,770만 명 이상의 월간 활성 사용자로 놀라웠습니다.2013년에 설립된 Robinhood는 금융 산업에서 자유 거래의 선구자이며 한때 제로 커미션 모델로 많은 중개업체의 호감을 얻었습니다.한 조각2019년에는 일방적으로 업계 전체에 거래 수수료 제도를 폐지하도록 강요했고, 사용자가 주식을 살 필요가 없도록 주식을 '분할'할 수 있도록 하는 등 새로운 거래 모델도 혁신했다. $1000, $2000 높은 투자로 Amazon 구매 또는Google

대신 $20, $100 등 자신의 상황에 따라 다른 금액으로 투자할 수 있습니다.

따라서 최근 몇 년 동안 미국 소매 투자자, 특히 젊은 세대가 Robinhood를 열렬히 찾고 있으며 소매 투자자가 선호하는 거래 플랫폼 목록에서 1위를 차지했습니다.

젊은 세대 사이에서 Robinhood의 인기는 안내서에서도 분명합니다. 2020년 동안 플랫폼 펀드 사용자 수는 143% 증가한 1,250만 명입니다. 이러한 강력한 추세는 올해 1분기까지 계속되었으며, 올해 3월 31일 기준으로 플랫폼의 펀드 사용자는 1,800만 명 이상이며 이 중 활성 사용자는 1,770만 명 이상입니다.

이 사용자의 약 절반이 초보 투자자이며 평균 연령은 31세에 불과합니다. 중간 계정 크기는 $240에 불과했고 2월의 평균 계정 크기는 $5,000에 불과했습니다. 기금의 규모는 작지만 대부분의 젊은이들이 Robinhood에 "포함"되었다는 것은 분명합니다.

사용자의 급속한 성장은 또한 Robinhood의 성능 발발을 직접적으로 촉진했습니다. 안내서에 따르면 로빈후드의 2020년 총 매출은 9억5900만 달러로 2019년 총 매출 2억7800만 달러의 3배 이상이다. 2021년 1분기 매출은 5억2200만 달러로 2020년 1분기 1억2800만 달러보다 309% 증가했다. 이것은 Robinhood의 수익이 올해도 여전히 폭발적인 성장을 유지할 것으로 예상되며 연간 수익이 20억 달러를 초과할 수도 있음을 의미합니다. 회사가 관리하는 자산 규모는 2019년 192억 달러에서 2020년 810억 달러로 전년 대비 310% 이상 증가하여 더욱 놀라울 정도로 성장했습니다.

최근 몇 년간 Robinhood의 수익 상태, 사진은 안내서에서 가져옴

핵심 데이터의 모든 측면에서 볼 때 Robinhood는 월스트리트에서 가장 좋아하는 "잠재력이 있고 폭발적인" 회사가 될 것이며 Robinhood도 상장 시 최소 400억 달러의 목표 가치를 설정할 것입니다.

개인 투자자부터 개인 투자자까지 플랫폼 사용자에게 35%의 지분이 반환됩니다.

투자 설명서에 있는 모든 종류의 눈부신 데이터 외에도 Robinhood는 이번에 "큰 움직임"을 발표했습니다. 플랫폼 사용자에게 돌려주기 위해 IPO에서 클래스 A 주식의 20%에서 35%를 할당할 계획입니다. 소매 고객, 사용자 IPO 액세스라는 Robinhood에서 사용할 수 있는 새로운 기능을 통해 구독할 수 있습니다.

Robinhood 설립 초기부터 그가 설교한 목적은 "모든 사람이 금융 시장에 접근할 수 있도록 하는 것"이었습니다. 올해 5월에 시작된 IPO 액세스는 매우 중요한 단계입니다.

과거에 IPO 주식은 역사적으로 월스트리트의 기관 투자자나 고액 순자산가를 위해 유보되어 개인 투자자가 새로 공개된 기업의 주식을 살 기회가 거의 없었습니다. 그렇기 때문에 새로운 주식이 거래소에서 거래를 시작할 때쯤이면 주가가 보통 이미 급등하고 있습니다. 예를 들어 작년에 Airbnb의 주가는 개장 당시 거의 113% 상승했고 DoorDash의 개장률은 86% 상승했습니다. 소매 투자자들이 거래를 할 수 있게 되었을 때 그들은 이미 막대한 이익을 놓친 상태였습니다.

Robinhood IPO 액세스 기능, Medium을 통한 이미지

일반적으로 IPO 거래에 참여할 수 있는 고객은 계정에 최소 US$250,000가 있어야 합니다. 그리고 Robinhood는 이 임계값 제한을 깨려고 합니다.그 목표는 소매 투자자가 최소 계좌를 개설하지 않고도 적격 IPO 투자자가 될 수 있도록 하여 더 많은 사람들이 초기 공모 가격으로 새 주식을 살 기회를 갖도록 하는 것입니다. Robinhood는 5월에 이 새로운 기능을 처음 도입했을 때 개인 투자자가 이 기능을 통해 구독할 수 있도록 상장되면 자체 주식의 일부를 할당할 것이라고 밝혔습니다.

아니나 다를까, Robinhood는 시키는 대로 하고 주어진 비율은 낮지 않습니다.20%-35%의 비율은 적어도 수십억 달러입니다.

또한 안내서에 따르면 IPO에서 판매되는 Robinhood의 A 클래스 주식은 하나의 의결권을 갖습니다. 또한 각각 10표를 행사할 수 있는 클래스 B 주식을 보유하고 있지만 회사 설립자인 Baiju Bhatt와 Vladimir Tenev가 주로 소유하고 있습니다.

Goldman Sachs, Citigroup 및 JP Morgan Chase를 포함한 은행은 거래의 주요 인수자입니다. 가장 중요한 벤처 캐피탈 기관 목록에서 D1 Partners, Sequoia Capital, Kleiner Perkins, Google Ventures, Global Voices 및 기타 투자자가 목록에 있는 것을 볼 수 있습니다.

불확실한 위험은 여전히 ​​존재

오늘의 안내서에 있는 대부분의 정보는 흥미진진하지만 Robinhood가 직면한 무시할 수 없는 몇 가지 잠재적 위험도 반영합니다.

첫째, 개인 투자자의 감정은 통제하기 어렵고 시장에는 많은 불확실성이 있습니다. Robinhood는 현재 소매 투자자들이 가장 좋아하는 장소인 것 같지만 "사랑과 증오"는 항상 그 사이에 있습니다.소매 투자자의 취약성과 변동성은 Robinhood가 언제든지 예측할 수 없는 위험에 직면하게 합니다. 예를 들어, Robinhood는 올해 1분기에 14억 달러의 손실을 입어 작년 같은 기간의 5300만 달러 손실을 훨씬 넘어섰습니다. 그 주된 이유는 올해 1월 "기관과의 소매 투자자 전쟁"이 혼란을 야기했고 청산소의 자본 요구 사항이 증가하여 Robinhood가 일부 인기 주식의 거래를 중단하도록 강요했기 때문입니다. 2월에 Robinhood는 자본 흐름 위기를 완화하기 위해 35억 달러의 부채 자금 조달도 긴급하게 모금했습니다.

거래 중단으로 인해 소매 투자자는 한때 Robinhood에 불만을 제기했습니다. 해당 기간 동안 많은 사용자를 잃었을 뿐만 아니라 일부 소매 투자자가 고소당하는 상황에 직면했습니다.

둘째, Robinhood의 수익 모델에 위험이 있습니다. 오랫동안 Robinhood의 주요 수입은 "주문 흐름 지불", 즉 마켓 메이커에게 주문을 라우팅하여 돈을 버는 것입니다. 회사는 마켓 메이커가 "경쟁 가격"을 제공하고 주문 금액에서 일정 금액을 가져간다고 말합니다. 비율. 안내서에 따르면 과거 Robinhood의 전체 수익의 80%는 주문 흐름 지불에서 나왔고 올해 1분기에는 수익의 63%가 4개의 시장 조성자로부터 나왔습니다.

그러나 일부 분석가들은 이 관행에 이해 상충이 있고 중개인이 가장 높은 지불인에게 주문을 보내도록 장려할 것이라고 생각하지만 이것이 반드시 고객에게 최선의 거래는 아닐 수 있습니다. 작년 12월 중순, Robinhood는 수익 모델에 대해 사용자를 오도한 혐의로 기소되어 합의금으로 SEC에 6,500만 달러를 지불했습니다. 또한 이 수익 모델은 높은 거래량에 크게 의존하며 주식 시장이 약세장에 진입하면 회사 실적에 심각한 영향을 미칠 것입니다.세 번째는 암호화폐 거래 비중이 높아져 정책 리스크가 커졌다는 점이다. 현재 Robinhood는 Bitcoin, Ethereum 및 Litecoin을 포함한 7개의 암호 화폐 거래를 제공할 수 있었습니다. 이 사업은 또한 회사 수익 성장의 중요한 동인으로 빠르게 성장하고 있습니다. 2020년 암호화폐 거래소이까이

전체 매출의 3%를 차지하는 비중은 2021년 1분기에 17%로 높아졌다.

이 중 도지코인은 지난해 4분기 암호화폐 거래 수익의 4%를 차지했고 올해 1분기에는 34%가 됐다. 이로 인해 Dogecoin에서 파생된 수익은 1분기 Robinhood의 총 회사 수익의 6%를 차지했습니다. 그러나 디지털 통화 시장, 특히 Dogecoin의 높은 변동성은 잘 알려져 있으며 특정 규제 위험은 항상 존재했습니다.Robinhood의 상장 계획이 연기된 것은 Dogecoin의 거래 검토 때문입니다. 앞으로도 암호화폐 거래 비중이 계속 확대된다면 이는 로빈후드의 향후 주가 성과에 직접적인 영향을 미칠 수밖에 없다.