ETF가 점차 데뷔하고 Bitcoin은 2021년에 전통 세계로의 행진을 가속화할 것입니다.

白话区块链

特邀专栏作者

2021-05-06 15:17 (UTC+8)

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2월부터 캐나다 규제 당국은 두 개의 비트코인 ETF 발행을 연속적으로 승인했으며 이는 또한 암호화 세계에 대한 새로운 서막을 열었습니다.

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2월부터 캐나다 규제 당국은 두 개의 비트코인 ETF 발행을 연속적으로 승인했으며 이는 또한 암호화 세계에 대한 새로운 서막을 열었습니다.

편집자 주: 이 기사의 출처는버내큘러 블록체인(ID: hellobtc), 저자: A Poplar, 승인을 받아 Odaily에서 복제.

4월 14일 저녁, 많은 기대를 모았던코인베이스, 나스닥에 공식 상장, 개장과 함께 70% 급등했으며 시가총액은 한때 1000억 달러에 육박하기도 했습니다. 2021.

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01. 비트코인 ETF가 2021년 상장의 물결을 일으킬까?

2013년 윙클보스 형제가 비트코인 ETF를 처음 개설한 이후 9년 동안 매년 여러 기관에서 비트코인 ETF를 신청했지만 예외 없이 모두 실패로 끝나거나(혹은 미국 SEC에서 거절당하거나, 자진 해지), 심지어 실패했다."영원히 내년이라는 주문으로"。

마침내 2021년 2월 18일 캐나다의 Purpose Investment Company가 이 "저주"를 깨고 세계 최초로 비트코인 ETF를 출시했습니다 - Purpose Bitcoin ETF는 토론토 증권 거래소에 상장되어 발행 첫날에 판매되었습니다. 비트코인 ETF에 대한 시장의 기대를 보여주는 거의 4억 달러에 도달했습니다.

글래스노드 데이터에 따르면 2021년 4월 10일 현재 캐나다 목적 비트코인 ETF가 보유한 비트코인의 수는 놀라운 성장률인 17,013개에 달했습니다.

그리고 목적 비트코인 ETF 출시 이틀 만에 캐나다 자산운용사 이볼브 펀드 그룹이 곧바로 두 번째 비트코인 ETF를 출시했지만 시장이 가장 우려하는 것은 의심할 여지 없이 SEC의 미국 비트코인 ETF 신청이다. 캐나다에서 일련의 비트코인 ETF가 승인됨에 따라 미국의 ETF 신청 건수도 최근 상당한 증가 추세를 보이기 시작했습니다.

VanEck, NYDIG, Valkyrie, Simplify, Anthony Scaramucci의 헤지펀드 SkyBridge Capital, Fidelity 자회사 FD Funds Management를 포함한 여러 금융 회사의 비트코인 ETF가 현재 승인을 기다리고 있습니다.

그레이스케일은 앞서 SEC에 제출한 문서에서 비트코인 신탁(GBTC)도 플랫폼 거래 펀드(ETF)로 전환할 계획임을 확인했다.

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02. 마이너스 프리미엄 GBTC(quasi-bitcoin ETF)는 어디로 갈까?

그러나 어느 정도는 투자자들이 암호화된 자산을 관리할 수 있도록 도와주는 컴플라이언트 신탁기관으로서 2020년 그레이스케일 비트코인 신탁(GBTC)은 사실상 "준 비트코인 ETF" 역할을 하고 있다.

2020년 이전에 시장은 일반적으로 비트코인 ETF가 통과되면 전통적인 주류 투자자들이 암호화폐에 투자할 수 있는 길을 완전히 열어줄 것이며 월스트리트에서 비트코인 및 기타 대규모 수용을 촉진하여 암호화된 자산 할당을 더 많이 할 수 있을 것으로 예상하기 때문입니다. 널리 인식 .

그러나 그 기간 동안 거듭된 거절은 시장의 기대를 무감각하게 만들었고 2020년 그레이스케일의 갑작스러운 출현은 본질적으로 "비트코인 ETF"의 스틱을 장악했습니다.

그레이스케일의 자산운용 규모는 2020년 초 21억 달러에서 2020년 말에는 200억 달러를 넘어섰다. "준 비트코인 ETF"에 해당합니다.

4월 16일 현재 그레이스케일의 암호화폐 신탁자산 총 자산운용 규모는 502억 달러에 이르며, 이는 목적 비트코인 ETF 규모의 약 40배 규모다.

Grayscale의 GBTC 및 기타 암호화된 신탁은 미국 주식 시장의 2차 시장에서도 직접 거래될 수 있으며 현재 명확한 출구 메커니즘이 없습니다. Grayscale Bitcoin Trust GBTC는 주식 환매를 지원하지 않습니다. 그것은 영원할 것입니다. 비트코인으로 교환할 수 없으며, 2차 시장에 보유하고 있는 GBTC를 판매해야만 수익을 얻을 수 있습니다.

즉, 그것의 매도 압력은 2차 시장(주식 시장)에서만 나타날 것이며, 이는 Grayscale Trust의 규모를 계속 증가시킬 뿐만 아니라 암호화 시장의 매도 압력을 감소시킵니다. 의심할 여지없이 통화 가격 안정화에 도움이 될 것입니다.

따라서 그레이스케일은 실제로 상환 불가능한 "비트코인 ETF"와 동일합니다. 이로 인해 GBTC와 비트코인 간의 차익거래 채널은 단방향이며, GBTC는 출시 이후 비트코인에 대한 장기(긍정적) 프리미엄도 있었습니다.

하지만 2월 18일 목적 비트코인 ETF가 상장된 이후 GBTC의 플러스 프리미엄은 계속 하락하여 22일 마이너스 프리미엄 구간에 진입한 반면, 4월 16일 GBTC의 최근 데이터는 -12.02%의 마이너스 프리미엄을 기록하고 있다. .

GBTC의 프리미엄 소멸은 어느 정도 ETF 채널이 풍부한 가운데 GBTC 투자자들이 시장 퇴출을 모색하고 있음을 의미하며, 이는 ETF 출시의 가장 직접적인 영향이기도 하다.

그러나 음의 프리미엄 때문에 GBTC와 같은 암호화된 신탁 상품의 음의 프리미엄은 암호화된 2차 시장의 현물 가격에 직접적인 영향을 미치지 않을 수 있습니다.

GBTC와 ETHE(이더리움 트러스트)는 마이너스 프리미엄을 가지고 있지만 LTCN(라이트코인 트러스트)과 BCHG(BCH 트러스트)는 항상 높은 프리미엄을 유지해 왔습니다. BCHG는 270%, LTCN은 935%까지 높습니다! 그럼에도 불구하고 주식 시장의 높은 프리미엄은 암호화된 2차 시장에 미치는 영향이 제한적이며 BCH와 LTC의 성과는 현재 그다지 인상적이지 않습니다.

어떤 빅 V의 관점에 따르면 네거티브 프리미엄이 있는 GBTC는 헤지펀드에게 아주 좋은 거래입니다. 몇 년이 걸리더라도 수백억 달러의 작은 도박을 할 가치가 있습니다.

최근 자산규모 483억달러의 멀티전략 헤지펀드 밀레니엄매니지먼트가 지난 3월 말 그레이스케일의 GBTC 주식을 매입했다고 공식 발표했지만 구체적인 금액은 밝히지 않았다.

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