AMM의 "무한 유동성"은 어떻게 작동합니까? BlackHoleSwap 안정적인 통화 스왑 설계 해석

Winkrypto

特邀专栏作者

2020-08-11 15:34 (UTC+8)

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BlackHoleSwap의 가장 큰 특징은 시스템이 마이너스 재고량을 가질 수 있도록 하는 것인데, 탈중앙화 대출 프로토콜을 통합하여 담보가 많은 통화를 부족한 통화로 대출할 수 있으며, 자신의 매장

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편집자 주: 이 기사의 출처는체인뉴스 ChainNews(ID: chainnewscom), 저자 : Xiao Mao 형제, 승인을 받아 출판.

편집자 주: 이 기사의 출처는

체인뉴스 ChainNews(ID: chainnewscom)

, 저자 : Xiao Mao 형제, 승인을 받아 출판.

DeFi 생태계는 빠르게 발전하고 있으며 DeFi 분야에 유입되는 자금의 지속적인 확장과 함께 DeFi 생태계의 인프라도 더 나은 성능과 사용자의 사용 편의성을 위해 반복되고 있습니다. 현재 DeFi DEX 분야의 트로이카인 Uniswap, Curve, Balancer는 DeFi 분야에서 가장 널리 사용되는 인프라가 되었지만, 높은 슬리피지, 높은 손실 등 사용자가 사용 중 겪는 장애물도 그러한 것을 보여줍니다. 제품은 현재 사용할 수 없습니다. 최종 버전으로. BlackHoleSwap은 DEX 분야의 개선을 시도하는 최근 출시된 프로젝트 중 하나입니다."DeFi Lego"의 대출 및 DEX 모듈과 결합하고 상호 작용함으로써 거의 "무제한 유동성"의 안정적인 통화 거래 경험을 얻을 수 있습니다.

Hakka Finance 팀은 "탈중앙화 스테이블 코인 플래시 스왑 도구"로 포지셔닝된 BlackHoleSwap을 출시했으며, 이 프로젝트는 8월 6일 제품의 알파 테스트 버전을 출시했습니다. BlackHoleSwap 웹 사이트에 따르면 플랫폼은 이미 DAI와 USDC 두 스테이블 코인의 스왑 기능을 지원하며 향후 유동성 채굴 메커니즘을 시작할 예정입니다.

그렇다면 BlackHoleSwap의 구현 원리는 무엇입니까? 차세대 스테이블 통화 DEX가 될 기회가 있습니까? 최근 DeFi 분야에서 이 뜨겁고 희귀한 동양적 얼굴의 팀은 누구이며, 그들이 개발한 DeFi "멋진 것들"은 무엇입니까?

블랙홀스왑이란?

BlackHoleSwap은 스테이블코인용으로 설계된 분산형 스테이블코인 플래시 교환 도구이며 AMM(Automated Market Maker)을 기반으로 합니다. BlackHoleSwap의 가장 큰 특징은 시스템이 마이너스 재고량을 가질 수 있도록 하는 것인데, 탈중앙화 대출 프로토콜을 통합하여 담보가 많은 통화를 부족한 통화로 대출할 수 있으며, 자신의 매장량.

AMM 메커니즘을 갖춘 다른 DEX와 비교할 때 BlackHoleSwap은 플랫폼이 매우 낮은 미끄러짐을 가지고 거의 무제한의 유동성을 제공할 수 있으며 자본 활용의 특성을 극대화한다고 말했습니다. 구체적인 프로세스는 BlackHoleSwap이 대출 플랫폼에 예비 통화를 예치하는 것입니다. 거래 쌍의 한 통화 재고가 소진되고 시장에 여전히 수요가 있으면 BlackHoleSwap은 다른 통화를 담보로 사용하여 대출 플랫폼에서 빌립니다. 거래를 완료하려면 통화가 필요합니다.

BlackHoleSwap은 또한 현재 제한된 수의 스테이블 코인만 지원한다고 밝혔습니다.Compound Finance 또는 기타 대출 프로토콜이 담보로 더 많은 스테이블 코인을 지원하면 BlackHoleSwap은 더 많은 스테이블 코인 거래 쌍을 나열할 것입니다.

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BlackHoleSwap의 설계 논리는 무엇입니까?
Uniswap과 같은 현재 고전적인 AMM(Automated Market Maker) 메커니즘 DEX는 "고정 제품" 방식으로 두 개의 자산 스왑에 대한 견적을 제공하며 가격은 재고 변동에 민감합니다. 그러나 스테이블코인 간 거래의 경우 Uniswap의 고정 제품 알고리즘은 합리적으로 예측 가능한 가격 차이로 인해 충분히 효율적이지 않습니다.

스테이블 코인의 스왑을 위해 Curve는 일정한 총액(환율은 항상 1:1)과 일정한 제품(Uniswap) 사이의 특수 공식을 사용합니다. 동일한 금액과 동일한 가격 차이에서 Curve는 Uniswap보다 수십 배의 유동성을 제공할 수 있음과 동시에 항상 거래가 가능한 Uniswap의 특성도 가지고 있습니다. 영향력".

일방적인 안정적인 통화 준비금이 고갈에 가까워지면 Curve는 여전히 큰 손실을 경험할 것입니다.

안정적인 통화의 가격이 상대적으로 편향되면 유동성이 급격히 줄어들고 Curve의 성능은 Uniswap보다 열등합니다.

BlackHoleSwap은 플랫폼이 자체 자본 준비금에 의해서만 제한되는 AMM 거래를 돌파하는 것을 목표로 한다고 말했습니다.Compound 및 dYdX를 포함한 분산형 대출 계약을 통합함으로써 BlackHoleSwap은 대출 플랫폼에 준비 통화를 예치합니다.거래가 통화 중 하나일 때 재고가 소진되고 시장에 여전히 수요가 있는 경우 BlackHoleSwap은 다른 통화를 담보로 사용하여 거래를 완료하기 위해 대출 플랫폼에서 필요한 통화를 빌려줍니다.

따라서 BlackHoleSwap은 플랫폼이 자체 재고에 의해 제한되지 않고 재고가 0에 가까워지면 Curve의 "큰 전환"과 같은 문제가 없으며 "자체 매장량을 초과하는"을 제공하는 것을 목표로 한다고 말했습니다. , 매우 낮은 미끄러짐, 거의 무제한의 유동성.

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BlackHoleSwap의 구현 원리는 무엇입니까?

BlackHoleSwap AMM의 구현 원리는 복잡한 수학적 알고리즘을 통해 추론할 수 있지만 프로젝트의 AMM 모델 원리를 한 문장으로 요약하면 거래소 자금 풀에 마이너스 예금을 허용하고 DeFi 대출 계약을 통합하여 가상 유동성을 추가하는 것입니다.

100 DAI와 100 USDC 인벤토리의 간단한 스테이블 코인 교환을 예로 들어, 사용자가 인벤토리의 두 배인 100 DAI로 100 USDC를 교환하려고 하면 Uniswap에서 "고정 제품" AMM 메커니즘에 의해 제한되며, 50 USDC만 교환할 수 있으며 BlackHoleSwap에서 사용할 수 있는 "가상 인벤토리"를 고려하면 이론적으로 98.01 USDC를 교환할 수 있습니다.

BlackHoleSwap의 백서에 따르면 수학적 모델의 관점에서 BlackHoleSwap은 원래 곡선을 새로운 좌표계에 투영하는 Uniswap 알고리즘에 대한 선형 변경으로 간주할 수 있습니다.

BlackHoleSwap은 플랫폼이 기존 DEX보다 더 나은 유동성을 가질 것이라고 밝혔지만. 그러나 수학적 이론에 따르면 결국 BlackHoleSwap을 포함한 모든 DEX는 진정한 "무한한 유동성"을 가질 수 없습니다.

예를 들어, BlackHoleSwap은 결국 DeFi 대출 플랫폼의 총 재고에 의해 제한될 것이며, Compound의 DAI가 차용되면 거래는 여전히 실패할 것입니다. 대출 메커니즘과 관련하여 팀은 평가 후 부채 비율을 설정하는 방법을 채택하기로 결정했으며 현재 부채 한도 매개 변수를 62%로 설정했다고 밝혔습니다.

BlackHoleSwap 및 AMM의 위험

BlackHoleSwap은 또한 모든 마켓 메이커가 특정 위험을 감수할 것이며 일반적으로 슬리피지 및 취급 수수료가 낮은 마켓 메이커는 가격 변동으로 인해 손실 가능성과 정도가 더 높을 것이라고 말했습니다. BlackHoleSwap은 Curve의 자본 가동률이 Uniswap보다 높지만 위험도 더 높다고 솔직하게 인정했습니다.BlackHoleSwap은 가격 위험도 부담하고 포트폴리오 대출 메커니즘으로 인해 포지션 청산 위험도 부담합니다.

위험을 피하거나 줄이는 방법은 무엇입니까?

BlackHoleSwap은 책임 한도 확인을 설정하고 잠재적인 Flashloan(플래시 대출) 공격을 피함으로써 시스템 청산 위험을 피할 수 있다고 말했습니다. 동시에 시스템적 위험은 손실을 완화하기 위해 보험에 예산을 책정할 수도 있습니다. 그러나 가격 변동은 가장 피할 수 없는 위험이며 유동성 공급자가 감당하고자 하는 위험이기도 합니다.

보조 제목

BlackHoleSwap의 향후 계획
더 많은 유형의 스테이블 코인 스왑이 지원됩니다.
다른 AMM 모델에 "블랙홀" 메커니즘 적용

BlackHoleSwap은 이 프로젝트가 본질적으로 Uniswap 모델의 선형 변환이라고 말했습니다. 왜냐하면

따라서 신중한 분석 후 유사한 선형 변환 메커니즘을 다른 자동 시장 조성 모델에도 적용해야 합니다.

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BlackHoleSwap을 뒷받침하는 Hakka.finance 팀

Hakka Finance는 중국어로 "Hakka Finance"라고 합니다. 다중 제품 탈중앙화 금융(DeFi) 생태 플랫폼입니다. 설립자는 이더리움 개발자인 Chen Pin입니다. Chen Pin은 스마트 계약 및 탈중앙화 개발자인 Pelith가 설립했습니다. 그는 타이페이 이더리움 조직과 블록체인 대중화 교육에도 연중 활동하고 있습니다. Chen Pin은 Lianwen에게 Hakka는 현재 DeFi 분야에 필요한 "불필요한 비용을 모두 줄이는 Hakka 정신"을 상징하는 "Hakka"를 의미한다고 말했습니다.

이미지 설명

Hakka Finance의 설립자 Chen Pin

Chen Pin의 트위터에서 그는 영어 블록체인 기술 커뮤니티에서도 매우 유명하다는 것을 알 수 있습니다.Vitalik Buterin뿐만 아니라 Yearn의 설립자 Andre Cronje도 그를 따랐습니다. .finance 및 유명한 개발자. 그의 감사에 인색하십시오. Andre Cronje는 한때 DeFi에 대한 Chen Pin의 견해를 트위터에 다시 게시하고 이렇게 말했습니다. DeFi 분야의 제품 수는 "라는 개념 이전에 이미 시작되었습니다.

보조 제목3F MutualHAKKA, Hakka Finance의 토큰
Fulcrum Emergency EjectionHakka Finance의 토큰인 HAKKA는 이 생태계의 거버넌스 토큰입니다. 또한 희귀 프로토콜 그리고 플랫폼 자체는 "하나의 토큰이 여러 생태 제품의 가치를 포착"하는 "생태 토큰"을 사용하여 소유권을 갖습니다.
Tokenizing CDP이 기사에서 소개하는 BlackHoleSwap은 HAKKA 토큰을 공식적으로 적용하는 최초의 생태학적 DeFi 프로젝트가 될 것입니다. 또한 현재 Hakka Finance에서 개발하고 있는 제품과 향후 출시될 제품은 HAKKA 토큰에 거버넌스 및 기타 권리를 부여할 것입니다. Hakka.Finance의 공식 웹사이트에 따르면 현재 Hakka Finance에서 출시한 DeFi 제품은 다음과 같습니다.
DeFi Handbook: MakerDAO의 시스템적 위험을 겨냥한 DeFi 보험 상품으로, 비상 정지라는 블랙 스완 이벤트에 대비한 "비오는 날 기금"을 사용합니다. Hakka Finance는 이와 대조적으로 기존 DeFi 보험 계약은 가격 변동과 안정적인 통화 디앵커링에 대해서만 헤지하는 반면 Nexus Mutual은 더 넓은 범위의 속성을 가진 산업 공제 협회이며 모두가 보험 풀을 공유한다고 말했습니다.