USDT 네거티브 프리미엄 뒤에: 비트코인 ​​가격 결정력이 변화하고 있습니다.

제작 | 오데일리(ID: 오데일리)

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"어젯밤 USDT가 3.5위안인 꿈을 꾸었습니다." 한 소매 투자자가 오데일리에 말했습니다.

USDT가 더 많이 발행될수록 더 많은 투자자들이 USDT가 천둥칠 것이라고 걱정합니다.

"3.12" 암호화폐 시장이 급락한 이후 USDT 발행사인 Tether는 종종 "화폐계의 연방준비은행"으로 불리며 USDT 발행을 쇄도하기 시작했습니다. 3월 12일부터 현재까지 총 추가 발행량은 42억 4,900만개(승인되었으나 미발행 포함)이다.

Tokenview 데이터 분석에 따르면 새로 발행되는 USDT의 대부분은 결국 Huobi, Binance 및 Bitfinex가 주도하는 주류 거래소로 유입될 것입니다. 대출, 자산 관리 및 기타 사업. 또한 전염병의 영향으로 일부 USDT는 국경 간 지불, 국제 무역 송금, 자금 이체, 가치 저장 및 기타 원외 요구에 사용됩니다.

그러나 서클 안팎의 USDT 수요는 여전히 USDT 발행 속도를 따라가지 못하고 있습니다. 최근 USDT의 마이너스 프리미엄 추세가 점점 더 분명해지고 있습니다.코인 데이터에 따르면 보도 시간 현재 USDT의 OTC 가격은 일시적으로 6.98위안, USD에서 RMB로의 환율은 7.1028위안, 현재 프리미엄은 USDT의 비율은 -1.72%입니다.

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"3.12" 이후 총 42억 4,900만 USDT가 발행되었습니다.

"3.12" 암호화폐 시장이 폭락한 이후 USDT가 미친 듯이 발행되기 시작했습니다.

오데일리 통계에 따르면 테더는 3월 12일부터 현재까지 총 57개의 USDT를 추가 발행했으며, 최초 6000만 USDT에서 후반 1억 2000만 USDT까지 총 추가 발행량은 42억 4900만 달러(포함)이다. 승인되었지만 발행되지 않음).

USDT의 시장 가치는 사상 최고치를 기록했으며, CoinMarketCap 데이터에 따르면 USDT의 현재 시장 가치는 미화 88억 달러에 달하여 CoinMarketCap 시장 가치 목록에서 BTC, ETH 및 XRP에 이어 4위를 기록했습니다.

USDT 시가의 급격한 상승은 전체 스테이블코인 시장의 시가가 사상 최고치인 100억 달러를 돌파하는 직접적인 원인이 되었습니다.

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데이터 소스: 토큰뷰

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USDT 총 유통량 추이 차트 (사진 출처: DAppTotal)

DAppTotal 데이터에 따르면 "3.12" 이후 USDT의 총 유통량도 크게 증가했으며 현재 시장 유통 공급량은 87억 9천만 달러입니다.

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이렇게 많은 양의 USDT가 필요한 사람은 누구입니까?

일반적으로 이 기간 동안 USDT의 추가 발행은 시장 수요가 증가하기 때문입니다. 급락 후 통화 보유자는 비트코인을 다시 USDT로 교환하여 부업 포지션을 유지하고 투자자는 바닥을 사기 위해 시장에 진입합니다. 모두 안정적인 통화가 필요합니다.

Tokenview 데이터 분석에 따르면 새로 발행된 USDT의 대부분은 돈이 인쇄된 후 24시간 이내에 Huobi, Binance 및 Bitfinex가 주도하는 주류 거래소로 유입되었습니다.

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이미지 출처: 베이징 리아난

후오비의 경우 잘 발달된 OTC 거래 시장에서 USDT에 대한 사용자의 수요가 강하고, 현장 거래가 활발한 바이낸스는 사용자의 요구를 충족시키기 위해 USDT가 필요합니다. 또한 Binance와 관련이 있습니다.

이 두 주요 거래소에서 USDT를 교환하는 것은 투자자를 위한 첫 번째 단계일 뿐입니다. Bitcoin 및 Ethereum과 같은 주류 통화를 구매한 후 투자자는 통화를 다른 거래소 또는 서비스로 인출하여 계약 거래, 담보 대출 및 자산 관리와 같은 비즈니스에 참여할 수 있습니다.

또한 Odaily의 시장 관찰에 따르면 통화권의 투자자뿐만 아니라 전염병 등의 요인으로 인해 통화권 밖의 USDT에 대한 수요가 급격히 증가하고 있으며 추가 USDT의 일부는 사용됩니다. 국경 간 지불 및 국제 무역 반품 지불, 자금 이체, 가치 저장 및 기타 시나리오. 즉, USDT는 계속해서 원을 벗어납니다.

Bixin의 Frank ling 부사장은 USDT의 추가 발행이 통화권과 거의 관련이 없다고 말한 적이 있습니다. 10년. 환율 통제가 있는 이 시점에서 사람들이 달러를 얻을 수 있는 유일한 방법은 스테이블 코인을 통해서입니다.

Frank Ling은 또한 일부 이란 광산 소유자가 보유한 많은 자산이 USDT와 BTC라고 밝혔습니다.

Bixin Mining CEO Liu Fei는 또한 Odaily에 시장에서 발행된 많은 USDT가 현재 국경 간 결제 및 무역 결제에 사용되고 있다고 말했습니다. "전염병의 영향으로 국제 결제가 매우 불편합니다. USDT. 자금은 전통적인 무역 경로를 통해 다시 흐를 수 있었지만 이제 (전통 경로)는 통과할 수 없으며 USDT가 좋은 방법이 되었습니다.”

동남아시아와 브라질의 많은 무역 송금이 USDT를 통해 정산되고 있다는 예도 들었습니다.

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USDT의 마이너스 프리미엄은 명백하며 BTC의 가격 결정력은 해외 대형 기관에서 빼앗길 수 있습니다.

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이미지 출처: 베이징 리아난

최근 미국 달러에 대한 위안화 환율 하락으로 USDT의 마이너스 프리미엄은 최근 1%를 넘어섰다. 코인 데이터에 따르면 USDT 장외 가격은 일시적으로 6.98위안, 미국 달러와 위안화의 환율은 7.1028, USDT의 현재 프리미엄 비율은 -1.72%입니다.

다음 두 그래프에서도 지난 7일 동안 USDT의 프리미엄 비율이 지속적으로 하락했음을 분명히 알 수 있습니다.

이는 USDT를 많이 보유한 투자자들의 자산을 심각하게 위축시켰고, 일부 화폐계에서는 USDT를 숏포지션에 보유하고 있어도 단절되는 운명을 면치 못한다는 농담을 하기도 했다. 숏포지션 컷팅"

Odaily는 일부 소매 투자자가 위험을 피하기 위해 USDT를 판매하거나 다른 주류 통화 또는 안정적인 통화로 전환하기 시작했음을 확인했습니다.

분명히 USDT의 지속적인 마이너스 프리미엄은 USDT의 과잉 공급과 관련이 있습니다. USDT에 대한 투자자의 수요는 이전보다 높지만 현재 암호화폐 시장은 여전히 ​​USDT를 많이 소비하지 못하고 있습니다.

Bitcoin의 두 가지 주요 결제 단위는 미국 달러와 USDT입니다(사실 RMB로 이해될 수 있음). 현재 시장에서 미국 달러로 결제되는 거래소는 주로 미국의 코인베이스(Coinbase)이며 사용자가 법정 화폐로 직접 충전할 수 있다. 다른 대형 거래소는 일반적으로 Binance, Huobi, OKEx 등과 같은 USDT로 결제되며 통화 대 통화 거래는 USDT 장외(OTC)로 변환한 다음 거래소에 입금해야 합니다. Chainalysis 보고서에 따르면 일반적인 환경 등의 요인으로 인해 중국의 비트코인 ​​현물 거래의 99%가 USDT로 결제되고 있습니다. 중국.

따라서 국내 시장의 관점에서 USDT에 대한 위안화의 마이너스 프리미엄은 어느 정도 위안화 자금의 유출로 이해할 수 있습니다.

더 깊은 수준에서 USDT의 마이너스 프리미엄은 해외 구매자의 공격적인 BTC 구매의 간접적인 결과이기도 합니다.

해외시장에서 BTC를 매수할 자금이 지속적으로 있을 때 미 달러화 시장의 비트코인 ​​가격은 USDT 시장의 비트코인 ​​가격보다 높기 때문에 코인베이스가 주도하는 해외 거래소의 BTC는 언젠가는 다른 프리미엄을 갖게 된다. 전에. 이때 일부 국제 벽돌 이동 당사자를 포함하여 해외 시장 기관이 행동하기 시작했습니다. 그들은 USDT를 사용하여 BTC를 구매한 다음 미국 달러 시장으로 이동하여 미국 달러와 교환하고 마지막으로 미국 달러를 Tether로 사용하여 USDT와 교환하는 순환 차익 거래입니다. 이 과정에서 USDT는 테더에서 지속적으로 유출되었고, 최종 결과는 시장의 USDT 공급이 수요를 초과하는 것입니다.

이 마이너스 프리미엄이 얼마나 지속될지에 대해서는 인터뷰 대상자들이 구체적인 답변을 내놓지 않았지만, 웨이보 빅 V ​​파하이(fhrp)는 이 마이너스 프리미엄이 꽤 오래 지속될 수 있다고 보고 있다.

양하오 선임개업의(가명)는 오데일리에 USDT의 추가 발행 논리는 해외 대형기관의 예치금 수요에서 비롯된 것이라고 말했다. SPV 회사(뉴욕주의 전통적인 금융 기관은 Tether와 직접 거래할 수 없음), USDT를 교환하기 위해 미국 달러를 충전한 다음 BTC를 구매하기 위해 국내 거래소로 이동합니다. 당시 국내 거래소의 USDT OTC 가격은 일반적으로 양의 프리미엄 상태였기 때문에 이러한 해외 대형 기관들은 BTC를 1달러 가격에 더 많이 구매했고 구매한 BTC 수는 60만에서 70만 사이였다. 투자자의 손에 USDT는 중국 투자자의 주머니에 남아 있습니다.

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이미지 출처: 비틀 뉴스

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주류 거래소 지갑 BTC 잔액 추이 차트 (사진 출처: glassnode)

지난 1년 동안 Huobi와 OKEx의 BTC 잔액은 모두 10%, Binance는 60% 감소했지만 해외 컴플라이언스 거래소인 Coinbase의 BTC 잔액은 소폭 증가한 모습을 보였다.

이는 국내 거래소의 BTC가 유출되고 국내 투자자의 손에 있는 BTC가 해외 '거대 고래'에 의해 저가 칩으로 교환되고 있음을 보여준다.

그러나 Yang Hao는 이번에 USDT 마이너스 프리미엄이 시장의 자금 유출을 반영한 것이 아니라 현재 시장에 USDT가 너무 많고 많은 양의 USDT가 아시아에 있고 아시아 투자자가 시작했기 때문이라고 생각합니다. USDT를 판매하고 BTC를 구매하거나 위험을 피하기 위해 ETH와 같은 기타 주류 자산.

그러나 이러한 해외 대형 기관의 경우 USDT의 뇌우 위험에 대해 걱정하지 않습니다. USDT를받는 순간 이미 USDT를 BTC로 교환했으며 때가되면 테더로 미국으로 교환 할 것입니다. SPV를 통해 달러. USDT에 뇌우가 몰아치면 국내 투자자들은 공황 상태에서 USDT를 매도하기 시작하고 이를 법정화폐나 BTC로 대체하게 되며, 그 힘은 자연스럽게 이러한 해외 대형 기관의 손에 넘어갈 것입니다.

Yang Hao는 또한 Odaily에 국내외 시장 정서에 큰 대조가 있다고 말했습니다.트위터에서 번성하는 장면이 있습니다.해외 기관은 낙관적이며 많은 국내 기관과 광부는 공허하게 말하고 있습니다. Yang Hao는 많은 광부 고객이 비트코인을 판매하고 있다고 밝혔습니다. 이에 양하오는 “우리가 열심히 캐낸 비트코인은 과거 면화시장처럼 해외 투자자들이 싼 가격(5000USDT부터 매수 시작)에 사들였다. 결국 가격 결정력이 없기 때문에 비트코인의 가격 결정력은 다른 사람에게 넘겨집니다.”

마지막으로 Yang Hao는 국내 투자자와 채굴자들에게 "나라를 위해 동전을 모으고 나라를 위해 채굴하라"고 촉구했습니다.

참조:

참조:

Beijing Lianan: "ChainsMap의 데이터: 한 달에 13억 개 이상의 추가 USDT가 발행되었는데, 이 모든 USDT는 어디로 갔습니까? "

Beijing Lianan: "ERC20 USDT 추가 발행 분석: 10억 개 이상 발행, 대부분 바이낸스로 유입"