지난주 암호화폐 시장은 전반적으로 '신중한 낙관론' 속에 BTC가 6만 8천 달러에서 7만 7천 달러 이상으로 상승했습니다. TradFi 거래 열기는 다소 식었지만, 금은 여전히 핵심 거래 자산입니다. 온체인 자금은 유동성과 회전율이 높은 곳으로 계속 집중되었으며, PancakeSwap의 주간 거래량은 약 360억 달러에 달했습니다. 스테이블코인 자금은 결제형 달러 자산으로 명확히 유입되어 USDT 공급량이 약 2,000억 달러까지 증가했습니다. rsETH 사태 이후, Aave의 대출 잔고는 주간 기준 26.7% 급락했습니다.

최근 일주일간 시장은 휴전 완화, 인플레이션 둔화 및 정책 안정성에 의해 공동으로 주도되며, 유가 급락, VIX 하락, 위험 선호도 회복, BTC 구간은 6.8만~7.3만 달러로 상향 이동했습니다. 자금 측면에서는 급격한 변동 후 강한 회복세를 보이며, BTC ETF 주간 순유입액 약 8억 3300만 달러로 최고치를 경신했고, ETH ETF도 순유입을 기록하며 기관 매수세가 다시 주도권을 잡았습니다. 거래 구조는 거시적 고변동성 자산과 주요 플랫폼으로 전환되었으며, 자금은 원유 등 에너지 상품에 집중되고, DEX 측은 Uniswap 등 고유동성 플랫폼으로 회귀했습니다.핵심 의견: 지정학적 갈등 완화, 유가 폭락 및 유동성 기대 안정 속에서 암호화폐 시장의 위험 선호도가 회복되어 BTC와 ETH ETF는 강력한 순유입을 기록했지만, 보안 사건으로 인해 Aave 등 대출 프로토콜에서 레버리지 축소(deleveraging)가 발생하며 시장은 "공매도 포화 속 가격 강세"라는 괴리 패턴을 보이고 있습니다.핵심 요소:자금 시장 회복세: BTC ETF 주간 순유입액 약 9억 9600만 달러로 1월 중순 이후 최대 규모를 기록했으며, BlackRock의 IBIT가 9억 600만 달러를 흡수하며 주도했습니다.거래 구조는 "에너지 주도" 특징을 보이며, TradFi 측 원유 상품 비중이 높은 수준을 유지했습니다. BNB 체인 Meme 코인 활성화로 PancakeSwap 거래량이 210억 달러로 두 배 증가했습니다.KelpDAO rsETH 보안 사건이 연쇄 반응을 촉발하여 Aave의 총 대출 잔액이 크게 감소했고, USDC와 WETH 대출 금리가 두 배 이상 급등했습니다.LST 부문은 안정적인 성과를 보이며, KelpDAO 사건에도 불구하고 자금이 공포에 떠밀려 이탈하지 않고 Lido, Rocket Pool 등 주요 프로토콜로 집중되었습니다.파생상품 시장의 모순이 심화되었습니다. BTC 자금 조달 비용(펀딩 비율)이 지속적으로 마이너스(negative)를 기록했지만 가격은 76K 부근까지 변동성 상승세를 보이며, 공매도 포화 및 숏 스퀴즈(short squeeze) 모멘텀 축적을 시사합니다.BTC 옵션 내재 변동성 곡선이 빠르게 회복되었으며, 단기물에서는 일시적으로 역전(backwardation) 현상이 나타나 시장의 단기 변동성 프리미엄이 크게 상승했음을 나타냅니다.

지난 한 주 동안, 시장은 지정학적 충돌 예상의 반복과 경제 지표의 예상 초과라는 공동 작용 아래 변동성이 심화되었습니다. WTI 원유는 주간 7% 이상 상승하며 한때 113달러 이상까지 올랐고, 강력한 소매 판매, ISM, 비농업 고용 지표와 맞물려 미국 주식 시장은 반등했으며 귀금속은 신고점을 경신했고, 암호화폐 자산은 위험 선호도 회복을 따라갔습니다. 자금 측면에서, BTC ETF는 주간 약 2,230만 달러의 소폭 순유입을 기록했으며, ETH ETF는 순유출이 지속되었습니다. 분기말 리밸런싱으로 인해 자금 유입 후 빠른 유출이 발생했습니다.

지난 한 주 시장은 휴전 완화, 인플레이션 둔화 및 정책 안정에 의해 공동으로 주도되었으며, 유가 급락, VIX 하락으로 위험 선호도가 회복되어 BTC 가격대가 6.8만~7.3만 달러로 상향 이동했습니다. 자금 측면에서는 격렬한 변동 이후 강력한 회복세를 보였으며, BTC ETF는 주간 순유입 약 8.33억 달러로 단계적 신고를 기록했고, ETH ETF도 동시에 순유입을 기록하며 기관 매수가 다시 주도하고 있습니다. 거래 구조는 매크로 고변동성 자산과 선두 플랫폼으로 전환되었으며, 자금은 원유 등 에너지 상품에 집중되고, DEX 측은 Uniswap等高유동성 플랫폼으로 회귀했습니다.

지난 주 시장은 주로 미-이란 갈등 격화에 의해 주도되었으며, WTI 원유는 약 17% 상승하여 100달러 위로 돌아섰고, 이는 미국 국채 수익률 상승(10년물 4.44%)을 촉발하여 달러가 강세를 보였고, 암호화폐 시장 전체는 6% 이상 하락했으며, VIX는 31까지 올랐습니다. 자금 측면에서 BTC와 ETH ETF는 주중 약 5억 달러의 순유출을 기록한 후 소폭 유입되었습니다. 온체인 측면에서는 Perp DEX TradFi 거래량이 약 170억 달러까지 상승했으며, CEX TradFi 영구 거래량은 단계적 신고점을 기록했습니다. DEX는 전반적으로 하락했습니다.